السوق منخفض -- إليك أي سهم من أمازون و MercadoLibre يجب أن تشتريه أولاً

يواجه المستثمرون الذين يقررون بين شراء **Amazon (AMZN 0.38%) وMercadoLibre **(MELI 0.20%) تحديًا في اختيار سهمين متشابهين.

لقد حققت كلتا الشركتين شهرتها من خلال ريادة التجارة الإلكترونية في مناطقهم قبل أن يجدوا النجاح مع أعمال أخرى. كانت Amazon في طليعة الحوسبة السحابية، بينما ساعد ذراع التكنولوجيا المالية في MercadoLibre في تغيير طريقة إنفاق المستهلكين للأموال في أمريكا اللاتينية.

وبمعرفة ذلك، تتمثل الآن المسألة في أي شركة رائدة في التجارة الإلكترونية تُعد شراءً أفضل في سوق هابط. هيا نلق نظرة أقرب.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

Amazon vs. MercadoLibre

في الواقع، كلا السهمين منخفضان عن قمتيهما، إذ أن Amazon أقل بنسبة 16% وMercadoLibre تتداول بانخفاض 34% عن ذروتها.

في الوقت الحالي، قد تمنح حجمها الكبير ونموذج أعمالها المثبت Amazon الأفضلية. فهي توازن بين أعمال تجارة إلكترونية كبيرة وبين أكبر عملية حوسبة سحابية في العالم. وبما أن عملية التجارة الإلكترونية تبيع تقريبًا كل شيء، فإنها تمتلك درجة من مقاومة الركود. كذلك، تواصل عمليات الانتقال إلى السحابة والطلب الضخم على الذكاء الاصطناعي (AI) دعم نمو AWS.

ومع ذلك، تعهدت Amazon بإنفاق 200 مليار دولار على النفقات الرأسمالية (capex) هذا العام، بارتفاع من 131 مليار دولار في 2025. وعلى الرغم من أن لدى Amazon سيولة بقيمة 123 مليار دولار، فقد يضر ذلك الإنفاق بـ Amazon إذا تباطأ نمو الذكاء الاصطناعي فجأة.

لحسن الحظ، لم ينعكس ذلك الإنفاق على نموها سلبًا. في 2025، ارتفعت المبيعات الصافية بنسبة 12% على أساس سنوي، بينما قفز صافي الدخل بنسبة 31%. ومع أخذ في الاعتبار أن لدى Amazon نسبة P/E منخفضة بشكل غير معتاد تبلغ 30، فقد تجذب المستثمرين.

وسّع

NASDAQ: AMZN

Amazon

التغير اليومي

(-0.38%) $-0.80

السعر الحالي

$209.77

أهم النقاط

القيمة السوقية

$2.3T

نطاق اليوم

$204.90 - $212.21

نطاق 52 أسبوعًا

$161.38 - $258.60

الحجم

31M

المتوسط الحجمي

51M

الهامش الإجمالي

50.29%

في المقابل، نجحت MercadoLibre في تحويل تحديات أمريكا اللاتينية إلى مؤسسات أعمال ناجحة. فقد أنشأت Mercado Pago لكي يتمكن عملاؤها المعتمدون على النقد من الشراء عبر الإنترنت. والآن، أصبحت تلك المنشأة الشركة الرائدة في مجال التكنولوجيا المالية في المنطقة. وكان هناك سيناريو مشابه مع Mercado Envios، عندما حوّلت نقص الخيارات في الشحن السريع للبضائع إلى عملية شحن وتلبية ناجحة.

للأسف، أدى ارتفاع المنافسة في التجارة الإلكترونية من Amazon وغيرها إلى ضغط الهوامش في ذلك الجزء من الأعمال. أيضًا، أدت وتيرة النمو العدوانية لـ Mercado Pago في سوق التكنولوجيا المالية إلى ارتفاع كبير في المخصصات لحسابات مشكوك في تحصيلها، والتي تغطي القروض التي لم يسددها المقترضون.

وبالتالي، انعكس نمو إيرادات الشركة السنوي بنسبة 44% في 2025 على زيادة أرباح أقل من 5% للفترة نفسها. وقد يجعل ذلك نمو الأرباح الأضعف أيضًا نسبة P/E البالغة 44 تبدو مرتفعة.

ومع ذلك، فإن القيمة السوقية البالغة 87 مليار دولار تمثل جزءًا صغيرًا فقط من القيمة السوقية لـ Amazon البالغة 2.3 تريليون دولار. وبالنظر إلى أن Amazon كانت تُتداول بشكل روتيني عند نسبة P/E أعلى في سنواتها الأولى، يمكن القول إن MercadoLibre تبيع الآن بتقييم معقول.

وسّع

NASDAQ: MELI

MercadoLibre

التغير اليومي

(-0.20%) $-3.45

السعر الحالي

$1715.52

أهم النقاط

القيمة السوقية

$87B

نطاق اليوم

$1684.09 - $1737.99

نطاق 52 أسبوعًا

$1593.21 - $2645.22

الحجم

291K

المتوسط الحجمي

593K

الهامش الإجمالي

44.50%

أي سهم يجب أن يشتريه المستثمرون؟

عند مقارنة السهمين، تبدو MercadoLibre وكأنها تمتلك إمكانات نمو أكبر من حيث النسبة. فحجمها الأصغر يسمح لها بالنمو في إيراداتها بوتيرة أسرع، ويمكن القول إن نسبة P/E منخفضة بالنسبة لمجموعة تجارة إلكترونية سريعة النمو.

ومع ذلك، تُعد أمريكا اللاتينية منطقة أكثر خطورة، كما أن Amazon تُظهر أرقام نمو قوية بحجمها. وبذلك تظل مرشحة لتكون متفوقة في السوق، وهو ما يجعل Amazon خيارًا أكثر ملاءمة للمستثمرين الذين يتحملون مخاطر أقل.