سعر الذهب على وشك إعادة التاريخ من جديد! كن مستعدًا نفسيًا، في بداية الشهر قد يعيد سعر الذهب تاريخ 2015 مرة أخرى؟

بعد أن شهدت أسعار الذهب انخفاضًا في شهر مارس، يعتقد الكثيرون أن السوق الصاعدة قد انتهت، بل إن بعض الناس يقلقون: هل ستشهد أسعار الذهب المقبلـة قطعًا إلى النصف؟

هل سيمكن للذهب مستقبلًا أن يواصل مرة أخرى اختراق أعلى مستوياته التي سجّلها في شهر يناير من هذا العام، وأن يرسم مسارًا تاريخيًا جديدًا؟

في الواقع، فإن احتمال حدوث هبوط كبير في أسعار الذهب ليس مرتفعًا، بل إن المستقبل من المرجح أن يشهد سوقًا صاعدة جديدة. وذلك للأسباب التالية:

1️⃣ وزارة الخزانة الأمريكية تطلق أكبر عملية إعادة شراء (ريـبور) للسندات في التاريخ

وفقًا لأحدث البيانات التي أعلنت عنها وزارة الخزانة الأمريكية مؤخرًا: في الأول من أبريل، قامت وزارة الخزانة الأمريكية بإعادة شراء 15 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية، وهي أكبر عملية إعادة شراء للسندات في تاريخ الولايات المتحدة.

وهذه تُعد أداةً اعتيادية تستخدمها وزارة الخزانة الأمريكية بشكل عاجل لإدخال السيولة إلى الأسواق المالية. تعني عمليات إعادة الشراء الكبيرة أن السيولة في السوق يتم تعزيزها مباشرةً، وهو ما يشكل دعمًا لأصول الملاذ الآمن مثل الذهب.

2️⃣ قد يعيد الاحتياطي الفيدرالي بدء التيسير الكمي في ظل أسعار فائدة مرتفعة

من أجل تخفيف حالة القلق في الأسواق المالية الناجمة عن ضيق السيولة، قال المرشح لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي روغان إنه: في المستقبل لفترة طويلة، سيحافظ على سعر فائدة الدولار دون تغيير، ولن يستخدم رفع الفائدة للحد من التضخم الناجم عن ارتفاع أسعار النفط.

وفي الوقت نفسه، كان الاحتياطي الفيدرالي قد أنهى تقليص الميزانية العمومية (التشديد الكمي). وإذا أصبحت السيولة أكثر توترًا مرة أخرى، فقد يعيد الاحتياطي الفيدرالي بدء التيسير الكمي في ظل استمرار أسعار الفائدة المرتفعة.

📌 حدثت الجولة السابقة من توسيع الميزانية العمومية في 2020، حيث نمت الميزانية العمومية من 4.47 تريليون دولار إلى ما يقارب 8.97 تريليون دولار في النهاية، وبمعدل نمو تجاوز الضعف. وكانت هذه الجولة من التوسيع هي ما دفع سعر الذهب من نحو 1800 دولار إلى 5600 دولار.

ورغم أن الاحتياطي الفيدرالي كان يُجري تقليصًا خلال العامين الماضيين، إلا أن الحجم ما يزال محافظًا على 6.4 تريليون دولار، والوتيرة ليست كبيرة. والآن، ومع وجود خطة لإعادة بدء توسيع الميزانية العمومية مجددًا، يصبح من الصعب للغاية أن ينخفض سعر الذهب.

3️⃣ تفاقم الديون الأمريكية بسبب الحرب، وتَسارع إزالة الدولرة عالميًا

تؤدي الحرب إلى زيادة ديون الولايات المتحدة. ومن أجل تمويل الحرب، تقدم ترامب مجددًا بطلب ميزانية جديدة إلى الكونغرس الأمريكي. ومن المتوقع أن تصل نفقات الجيش الأمريكية العام المقبل إلى 1.5 تريليون دولار، بزيادة تصل إلى 50%.

كما أن استمرار الحرب سيُسرّع إزالة الدولرة في شتى أنحاء العالم على مستوى البنوك المركزية. ومن منظور طويل الأجل، سواءً كان الأمر يتعلق بالدولار أو بسندات الخزانة الأمريكية، فسوف يستمر كلاهما في الانخفاض مقابل الذهب من حيث القيمة.

• حرب أوكرانيا-روسيا هي بداية إزالة الدولرة عالميًا

• حرب إيران-أمريكا ستعمل على تسريع إزالة الدولرة

وفي الوقت نفسه، ستواصل البنوك المركزية في مختلف البلدان زيادة حيازات الذهب. لذلك، يصبح من الصعب جدًا أن يشهد سعر الذهب هبوطًا كبيرًا.

📌 ملاحظة إضافية: تركيا تبيع، ومشترٍ غامض يتولى الاستحواذ

على الرغم من أنه خلال الشهرين الماضيين، قامت المصرفية المركزية في تركيا، من أجل الحفاظ على استقرار عملتها، ببيع احتياطيات الذهب، مما أدى إلى خفض سعر الذهب إلى حدٍّ ما، إلا أن من ناحية “الجهة التي تستقبل البيع”، فإن ذهب تركيا قد تم شراؤه بالكامل بواسطة مشترٍ غامض.

بمجرد أن تتحسن السيولة، فمن المرجح أن تقوم تركيا مرة أخرى بزيادة احتياطيات الذهب.

✅ الخلاصة

بكلمات مختصرة، من الصعب جدًا أن يشهد سعر الذهب مسارًا من نوع سوق هابطة شديدة التطرف. وعلى العكس، فإن كل هبوط في سعر الذهب هو فرصة جيدة تتدخل فيها البنوك المركزية في العديد من الدول.

وبالنسبة للمستثمر العادي، ربما تكون الأهم هو إعداد نفسي: لن يعود سعر الذهب بسهولة إلى الوراء، وقد تكون التاريخ يعيد نفسه.

إعلان الكاتب: آراء شخصية، فقط لأغراض الرجوع