خلال ثلاثة أشهر، مرتين تخطيط لتغيير السيطرة على الشركة، عائلة ميان هوا تتعجل "بيع" شركة باي هوا للأدوية

اسأل الذكاء الاصطناعي · لماذا يَعجّل أفراد عائلة مِ ين هوا بالتخلي عن أسهم شركة بايهوا للدواء رغم أن الأداء المالي ثابت؟

بعد أكثر من 3 أشهر، خططت عائلة مِ ين هوا، رجل أعمال ثري في شينجيانغ، للمرة الثانية لبيع حصة في شركة بايهوا للدواء. قد تؤدي هذه الصفقة إلى تغيير السيطرة على الشركة المدرجة، وقد أوقفت بايهوا للدواء التداول اعتبارًا من 31 مارس.

وفقًا لإعلان بايهوا للدواء في ليلة 30 مارس، تلقت الشركة في ذلك اليوم إشعارًا من المساهم المسيطر عليها والمتحكم الفعلي فيها، مِ فين تشي، ومِ ين هوا، ويانغ شياولين. وذكرت أن الثلاثة كانوا يخططون لأعمال نقل أسهم الشركة عبر اتفاقية. وقد يؤدي هذا الأمر إلى حدوث تغيير في السيطرة على الشركة. وبالنظر إلى أن صفقة نقل حصة الأسهم عبر اتفاقية لا تزال قيد التفاوض ولا يزال هناك عدم يقين، ومن أجل ضمان الإفصاح العادل عن المعلومات وحماية مصالح المستثمرين وتجنب التسبب في تقلب غير طبيعي لسعر سهم الشركة، قررت الشركة إيقاف التداول بدءًا من افتتاح جلسة 31 مارس، على أن لا تتجاوز مدة الإيقاف يومين للتداول.

إن مِ ين هوا، البالغ من العمر 68 عامًا، هو مؤسس مجموعة شركات “هوا لينغ” في شينجيانغ. أما مِ فين تشي، فهو ابن مِ فين تشي وزوجته يانغ شياولين. ووفقًا لمعلومات موقع مجموعة “هوا لينغ نيُو” الرسمي، فإن شركة شينجيانغ هوا لينغ للصناعة والتجارة (المجموعة) المحدودة (ويشار إليها فيما يلي باسم “هوا لينغ للتجارة”) تأسست في يوليو 1988. وتتمسك “هوا لينغ للتجارة” بمبدأ “التمركز في شينجيانغ، وخدمة أنحاء الصين، والتمدد إلى آسيا وأوروبا”، وقد شكلت مجموعة شركات خاصة متكاملة، يَكون فيها سوق المنتجات هو محور العمل، وتربية الماشية من الأبقار للحوم هي النواة، مع دمج خدمات تجارية وتطوير عقاري وتجارة خارجية ولوجستيات كبيرة واستثمارات خارجية وصناعة تربية المواشي وزراعة الأعلاف والبذور والأشجار المثمرة وأعمال تنسيق الحدائق والمناظر المالية والتعليم وغيرها.

في 2018، حصل مِ ين هوا على لقب “مئة من رواد القطاع الخاص المتميزين خلال 40 عامًا من الإصلاح والانفتاح”.

وبوصف بايهوا للدواء منصة مدرجة خاضعة للسيطرة الفعلية لعائلة مِ ين هوا، كانت في السابق “أول سهم” لوحدات فيلق شينجيانغ. وقد مرّت أعمالها الرئيسية وبنية ملكية أسهمها أيضًا بعدة تغييرات. ووفقًا لمعلومات منشورة، بعد عام 2000، وعلى مدار أكثر من 10 سنوات، نفذت الشركة ثلاث عمليات لإعادة هيكلة الأصول. وقد تحولت الأعمال الرئيسية من صناعة خدمات التجارة إلى صناعة التكنولوجيا العالية المتعلقة بالمعلومات، ثم إلى قطاع الطاقة. وفي النهاية، وفي 2016، استحوذت الشركة على شركة نانجينغ هواي وي للدواء، لتتحول إلى صناعة خدمات البحث والتطوير في مجال الأدوية. وفي 2019، وفي سياق إصلاح شركات الدولة التابعة لفيلق شينجيانغ والمؤسسات المملوكة للدولة، تم عبر آلية جمع عروض علنية تحويل السيطرة السابقة إلى هوا لينغ للتجارة. وفي الوقت الحالي، تشمل الأعمال الرئيسية لبايهوا للدواء اكتشاف وفرز الأدوية الجديدة في وقت مبكر، وتطوير أدوية وفق CMC، وإجراء التجارب السريرية، وإعداد وتقديم طلبات التسجيل وغيرها من الأعمال.

وفقًا لتقريرها السنوي لعام 2025، حققت بايهوا للدواء خلال العام إيرادات بلغت 388M يوان، بزيادة قدرها 0.66%؛ بينما بلغ صافي الربح العائد للمساهمين في الشركة المدرجة 40.69M يوان، بانخفاض قدره 1.91% على أساس سنوي. وحتى نهاية عام 2025، بلغت إجمالي أصول الشركة 802M يوان، وصافي أصولها 8.02 مليار يوان، مع بقاء أساسياتها المالية مستقرة نسبيًا. وبالنسبة لتطورها في المستقبل، اقترحت الشركة أن يكون “الصحة الدوائية الشاملة” هي جوهرها، وأن تتخذ مسار “تعديل الهيكل، وتوسيع الحجم، وتمديد سلسلة الصناعة” كخط رئيسي، مع تعزيز متواصل لقدراتها الأساسية مثل أبحاث الصيدلة السريرية والبحث السريري وإعداد وتقديم طلبات التسجيل والبحث والتطوير في المواد الخام الدوائية ذات الخصائص مثل المواد الخام الدوائية المميزة.

ومع ذلك، بالنسبة لهذه الشركة الدوائية التي تبدو أساساتها جيدة، يبدو أن عائلة مِ ين هوا مستعجلة للتخلي عنها. فقد أصدرت خلال أكثر من 3 أشهر مرتين بالفعل إعلانات تتعلق بالتخطيط لتغيير السيطرة.

في 26 ديسمبر 2025، كشفت بايهوا للدواء أن الشركة تلقت إشعارًا من المساهم المسيطر عليها والمتحكم الفعلي فيها، مِ فين تشي، ومِ ين هوا، ويانغ شياولين. وذكر الإشعار أن مِ فين تشي ومِ ين هوا ويانغ شياولين كانوا يخططون لأعمال نقل أسهم الشركة عبر اتفاقية، وأن هذا الأمر قد يؤدي إلى حدوث تغيير في السيطرة على الشركة. واعتبارًا من 29 ديسمبر 2025، تم إيقاف تداول سهم الشركة بدءًا من افتتاح الجلسة. وبعد فترة قصيرة، في 6 يناير، أعلنت بايهوا للدواء أنها قررت إنهاء التخطيط لتغيير السيطرة؛ إذ لم يتم التوصل إلى آراء متوافق عليها بشأن المسائل الجوهرية المتعلقة بتغيير السيطرة بين المساهم المسيطر عليه والمتحكم الفعلي وبين الطرف المقابل في الصفقة. وبعد 7 يناير استأنف السهم التداول، إلا أنه واجه بعد استئناف التداول يومين متتاليين من حدّ الهبوط.

وتجدر الإشارة إلى أن تقلبات أداء بايهوا للدواء كانت كبيرة بعد دخول عائلة مِ ين هوا للسيطرة، وكانت العوائد التي حصلت عليها أيضًا محدودة نسبيًا.

منذ استلام عائلة مِ ين هوا لبايهوا للدواء في 2019، وخلال الفترة من 2019 إلى 2024، بلغ صافي الربح المنسوب للأم 34.38M يوان، و-320M يوان، و59.83M يوان، و-34.76M يوان، و1297.23 مليون يوان، و12.97M يوان. ورغم ضعف الأداء، في اجتماع شرح أداء تقرير الربع الثالث لعام 2025، ذكرت الشركة أنها ستظل دائماً تجعل خدمات البحث والتطوير في المجال الدوائي هي نشاطها الرئيسي، وأنها قد بنت مزايا تمايزية في مجال الأدوية المقلدة صغيرة الجزيئات، وأنها تبني كفاءة خدمات مترابطة عبر سلسلة كاملة. كما أن كمية طلبات تقديم المشاريع وقبولها وكذلك عدد المشاريع المعتمدة خلال السنتين الماضيتين كانت في مقدمة الصناعة.

وفي الوقت نفسه، تغيرت أيضًا بنية ملكية أسهم هوا لينغ للتجارة التابعة لعائلة مِ ين في عام 2025. تُظهر بيانات “تيان يان تشا” أن في 29 أبريل 2025، أصبحت شركة شينجيانغ شانغ وو للأصول (تشغيل) المحدودة، وبنسبة 51% من الأسهم، المساهم المسيطر على هوا لينغ للتجارة. وتملك هذه الشركة 100% من الأسهم بواسطة شركة شينجيانغ شانغ ماو للنقل اللوجستي (المجموعة) المحدودة، التي تخضع بدورها لإشراف لجنة أصول الدولة التابعة للمنطقة ذات الحكم الذاتي في شينجيانغ. وبذلك أصبحت هوا لينغ للتجارة شركة مدعومة بالسيطرة من أصول الدولة المحلية. كما تضم الشركات التي تملك هوا لينغ للتجارة من ضمنها مجموعة هوا لينغ لمنتجات تربية الأبقار المحدودة، وشركة شينجيانغ هوا لينغ لتطوير العقارات المحدودة، وشركة شينجيانغ تيان لو للتجارة الدولية المحدودة، وغيرها من عدة شركات.

(المؤلف: دو يوان)