لقد فوجئت بما يضيفه هذا النشاط التجاري سريع النمو إلى النتيجة النهائية لشركة Walmart

ليس سرًا أن التجارة الإلكترونية أصبحت جانبًا حاسمًا للمنافسة في مشهد التجزئة اليوم. Walmart (WMT +0.84%) هي بالفعل أكبر بائع تجزئة في العالم، وبفضل حجمها ونطاقها، تُعد أيضًا ثاني أكبر بائع تجزئة عبر الإنترنت في الولايات المتحدة.

تنمو مبيعات وولمارت للتجارة الإلكترونية بسرعة، لكن هذا ليس ما ينبغي أن يجذب انتباهك. فأصبحت الإعلانات تُساهم بشكل كبير في صافي أرباح وولمارت، وحان الوقت لكي ينتبه المستثمرون إلى ذلك.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

تُصبح الإعلانات الرقمية بسرعة أمرًا كبيرًا

تُولِّد وولمارت إيراداتها الإعلانية في المقام الأول من البائعين من جهات خارجية الذين يدفعون مقابل الظهور في نتائج البحث على السوق الإلكتروني الخاص بـ Walmart، تمامًا مثل Amazon، ومن أجهزة التلفاز المتصلة من VIZIO. لا تبدو الأرقام مثيرة للإعجاب جدًا على السطح. كانت إيرادات وولمارت الإعلانية العالمية 6.4 مليار دولار في سنتها المالية 2026. ورغم أنها نمت بنسبة 46%، فإنها لا تزال جزءًا صغيرًا من إجمالي إيرادات وولمارت الصافية البالغة 713.2 مليار دولار.

لكن الإعلانات الرقمية تمتاز بهوامش ربح مرتفعة جدًا لأن تكلفة عرض نتيجة بحث تكاد تكون معدومة. لا يتطلب الأمر الكثير من إيرادات الإعلانات لإحداث فرق بالنسبة لبائع تجزئة يبيع السلع والبضائع بهوامش ضئيلة جدًا، حتى بحجم وولمارت الهائل.

يُشكل كل من إيرادات الإعلانات ورسوم عضوية Walmart+ معًا تقريبًا ثلث الربح التشغيلي للشركة في الربع الرابع من سنتها المالية 2026. ومن خلال هذا المنظور، فإن زيادة 46% في إيرادات الإعلانات تُعد أمرًا كبيرًا لأنها قد تحول الإعلان إلى مركز أرباح رئيسي لوولمارت خلال بضع سنوات فقط.

وسّع

NASDAQ: WMT

Walmart

التغيير اليومي

(0.84%) 1.05$

السعر الحالي

$125.79

أهم النقاط

القيمة السوقية

$1.0T

نطاق اليوم

$124.15 - $125.90

نطاق 52 أسبوعًا

$79.81 - $134.69

الحجم

12M

متوسط الحجم

31M

هامش الربح الإجمالي

23.41%

عائد التوزيعات

0.76%

لماذا قد يساعد ذلك في تبرير علاوة على سهم Walmart

وولمارت واحدة من أكثر الشركات سيطرة في العالم. عادةً ما يدفع المستثمرون علاوة لامتلاك سهم وولمارت، إذ بلغ متوسط مضاعف السعر إلى الأرباح 31 خلال العقد الماضي. ويتداول السهم حاليًا أعلى من ذلك بكثير عند حوالي 46 مرة الأرباح، لذا فقد لا تكون هذه هي اللحظة المناسبة للشراء.

ومع ذلك، ربما لا ينبغي للمستثمرين الاعتماد على صفقة في أي وقت قريب. تذكّر أن الإعلان لا يزال في بدايته فحسب، وهو بالفعل يُحدث فرقًا في أرباح وولمارت. كيف قد تبدو وتيرة نمو الأرباح في المستقبل إذا نما الإعلان ليصبح ما بين 5% إلى 10% من إجمالي الإيرادات؟

يرى محللون في وول ستريت حاليًا أن وولمارت ستزيد أرباحها بمتوسط 8.8% على المدى الطويل، لكن قد تكون هناك بعض الإيجابيات على التوقعات إذا استمر نمو الإعلان كما كان. وإذا عادت الأسهم لتقترب من القيم المعتادة على المدى الطويل لدى وولمارت، وربما بمضاعف سعر إلى أرباح في نطاق الثلاثينيات المنخفضة، فقد يكون من الحكمة أن يضغط المستثمرون على زر الشراء بسرعة.