تنظيم التكنولوجيا المالية: 5 خطوات للنمو المستدام [UPDATE]

لخّص رونالد ريغان في إحدى المرات نظرة الحكومة الأميركية إلى التنظيم على نحو موجز: “إذا كان يتحرك فَخَضِّعْه للضرائب. وإذا كان يستمر في الحركة فَخَضِّعْه للتنظيم. وإذا توقف عن الحركة فَادْعَمْه بالإعانات”. وبالاستناد إلى المملكة المتحدة كمثال، كانت التكنولوجيا المالية تساوي 24.5 مليار دولار في النصف الأول من 2021، وفقًا لـ Statista—ويمكن القول إن القطاع في حالة زخم. وإلى جانب الأثر الاقتصادي المباشر، يتعين النظر في التأثير الاقتصادي الأوسع للتكنولوجيا المالية من خلال خفض التكلفة المنخفضة للائتمان أو التأمين، وتحسين مستوى الشمول المالي، وتقليل تكاليف المعاملات المالية عبر التحويلات والدفع والاستثمارات.

بالطبع، أي قطاع عرضة للزلات على طول الطريق. ومن بين الأمثلة القليلة للتكنولوجيا المالية عالميًا انتشار مخططات بونزي في الصين إلى جانب نمو الإقراض من نظير إلى نظير، واستخدام البيتكوين في عمليات شراء غير قانونية وتضليل المستثمرين في Lending Club الذي أدى إلى سقوط المؤسس. ومع ذلك، وبما أن المنافع الصناعية لا تشوبها شائبة، تقع الكرة في جانب الجهة التنظيمية لكبح المبالغات، وتبسيط الإطار القضائي، ووضع قواعد الطريق للقطاع المتعدد الأوجه والمتسارع الصعود في مجال التكنولوجيا المالية.

هناك اعتراف واضح على مستوى العالم بأن التنظيم مطلوب لضمان نمو طويل الأجل ومستدام. في نهاية عام 2016، اقترح مكتب مراقب العملة (OCC)، وهو أحد أقسام وزارة الخزانة الأميركية، إنشاء ميثاق فيدرالي لمنتجات وخدمات البنوك غير المتلقية للودائع—وهو تغيير كبير بالنسبة لبلد يتم فيه تنظيم الشؤون المالية على أساس الولايات، ما قد يؤدي إلى خفض الحواجز أمام الدخول للشركات التي تتطلع إلى الابتكار في صناعة الخدمات المالية. وفيما شدد محافظ بنك إنجلترا مارك كارني على ضرورة إنشاء بنية تحتية شاملة لدعم ازدهار القطاع.

وبعد أن اكتسبت خبرة مباشرة في صناعة الخدمات المالية الخاضعة للتنظيم من البرازيل إلى الاتحاد الأوروبي وآسيا الوسطى، أعتقد أن هناك عددًا من الخطوات الواضحة التي يمكن أن تدفع نمو التكنولوجيا المالية عالميًا.

1. تواصل واضح مع الصناعة

على الرغم من أن الأمر قد يبدو بديهيًا، فمن الأهمية بمكان أن تتفاعل الجهة التنظيمية مع قطاع التكنولوجيا المالية من أجل الحصول على فهم أمثل لاحتياجات الصناعة. ومن الواضح أن الصناعة ليست سوى واحدة من الأصوات، لكن في بيئة التغيرات السريعة التكنولوجية والاقتصادية، من المنطقي الحصول على معلومات من مصادر مباشرة. قد يساعد ذلك الجهة التنظيمية على تحديد الأولويات والتركيز على معالجة القضايا الاستراتيجية.

2. مشاركة الوظائف التنظيمية

قدر الإمكان، يجب مشاركة الوظائف التنظيمية. مظلة التكنولوجيا المالية تشمل عدة صناعات: الإقراض الاستهلاكي والشركات، والتأمين، والمدفوعات على سبيل المثال لا الحصر. ومن واقع خبرتنا، من المنطقي تنظيم التنظيم بشكل تجزيئي وظيفيًا. فعلى سبيل المثال، ينبغي للبنك المركزي أو قسم مكتب حماية المستهلك الذي ينظم الإقراض الاستهلاكي من البنوك أن ينظم المجال المماثل لنشاط التكنولوجيا المالية. وهذا منطقي من منظور توحيد المعايير المتعلقة بحماية المستهلك. ومن مصلحة الجميع وجود مجموعة موحدة من المعايير بشأن الإفصاح عن معلومات مكافحة غسل الأموال (AML) واعرف عميلك (KYC) وكذلك ممارسات التحصيل. علاوة على ذلك، فإن إدماج تنظيم التكنولوجيا المالية مع الخدمات المالية السائدة يضع الأولى بشكل راسخ في قلب اهتمام التنظيم.

3. التركيز على إنشاء بنية تحتية جديدة

ينبغي لأي حكومة أن تعمل بنشاط على زرع وتمويل والترويج لما يسميه مارك كارني “البنية التحتية الصلبة” لشركات الخدمات المالية من الجيل الجديد. وغالبًا ما تكون هذه الأنواع من البنية التحتية عبئًا أكبر من اللازم حتى على استثمار الشركات المشترَك، لكن فوائدها المحتملة واضحة لأي بلد. يجب أن يكون مجال التركيز ضمن المدفوعات والتسوية والتعريف وإتاحة الوصول إلى البيانات. ومن أبرز الأمثلة العالمية على التفكير الاستراتيجي السيادي في هذا الشأن بلا شك Aadhaar في الهند—وهو نظام هوية حيوية مع أكثر من مليار مسجّل أو معظم سكان البالغين في البلاد. ويمكن لهذا المشروع الضخم، إلى جانب الحملة الأخيرة للبلد على النقد السائل في الاقتصاد، أن يغيّر فعليًا حياة مئات الملايين من مواطنيه عبر تشجيع الشمول المالي.

4. مشاركة استخدام البنية التحتية القائمة

في حين أن إنشاء البنية التحتية مطلوب بوضوح، توجد “ثمار أقل كلفة” لتعزيز القدرة التنافسية الصناعية المتاحة للجهات التنظيمية عالميًا. أولًا وقبل كل شيء، من المفتاح تمكين المواطنين من امتلاك بياناتهم التي تحتفظ بها الجهات الكبرى القائمة بما في ذلك الخدمات المالية السائدة (البنوك وشركات التأمين) وشركات الاتصالات. ويتم ذلك عبر المشاركة الإلزامية لهذه المعلومات مع أطراف ثالثة، وبطبيعة الحال مع موافقة صريحة من المالك النهائي للبيانات. فمن ناحية، يتيح ذلك للجهة الأخيرة تحقيق إيرادات من البيانات والحصول على وصول إلى عروض أكثر تنافسية، ومن ناحية أخرى يتيح لشركات التكنولوجيا المالية التركيز على أفضل ما تفعله: نشر التقنيات المتقدمة وتحليل البيانات في استهداف أوجه القصور في كفاءة السوق. المثال الأبرز لمشاركة البيانات هو توجيه PSD2 في الاتحاد الأوروبي الذي يجبر البنوك على فتح كنز بيانات المعاملات أمام الأطراف الثالثة عبر API. إن هذه المبادرة جديرة بالثناء بوضوح، ويجب أن يَحتذي بها المنظمون عالميًا.

5. إدخال خرائط طريق لمدة 5 سنوات

يعمل عدم اليقين التنظيمي كعبء رئيسي يعيق تطور الصناعة. وقبل كل شيء، يوقف هذا عدم اليقين تدفق رأس المال إلى الصناعة، مسببًا ضغطًا هائلًا على مضاعفات الأرباح. ويمنع ذلك أيضًا إعادة استثمار رأس المال بسبب زيادة عدم اليقين. ومن المهم التأكيد على أنه في عالم التكنولوجيا المالية يتمتع اللاعبون العالميون ممن لديهم معرفة تكنولوجية مسبقة بمرونة فيما يتعلق بالتوسع الجغرافي. ومع تساوي كل شيء آخر، ستستثمر هذه الشركات دائمًا في البلدان ذات أكثر القواعد وضوحًا في “مسار الطريق”. وهذا يعني أن البلدان التي تتخذ موقفًا مترددًا تكون في وضع هش من حيث خسارة الفرصة.

لن تُحدَّد مستقبل صناعة التكنولوجيا المالية من خلال تبنّي السوق والتقدم التكنولوجي وحدهما. إن دور الحكومة في تعزيز التكنولوجيا المالية وتوجيهها نحو نمو مستدام أمر محوري.

Alexander Dunaev هو الرئيس التنفيذي للعمليات (COO) لدى ID Finance. يقود Alexander التكنولوجيا والبحث والتطوير وتطوير المنتجات والهندسة المتعلقة بنماذج التسجيل وعلوم البيانات. كما يشرف على تطوير الأعمال والاستراتيجية العامة للأعمال بالتعاون مع الرئيس التنفيذي له. لدى Alexander خبرة تتجاوز 9 سنوات في مجال الخدمات المصرفية والتمويل، وقد عمل سابقًا في Deutsche Bank. تخرّج من Imperial College London بدرجة ماجستير في التمويل.