توست ينخفض بنسبة 25% في عام 2026. هل هذه فرصة شراء من نوع لا يتكرر؟

تُوست (TOST +1.36%) تقع عند تقاطع ثلاثة قطاعات شُهِدت حتى الآن في عام 2026 لضربات شديدة: البرمجيات والمدفوعات والمطاعم. كان مؤشر S&P North American Technology Software Index منخفضًا بنحو 25% في الربع الأول، بينما هبط مؤشر Nasdaq CTA Global Digital Payments Index بنسبة 20% وتراجع مؤشر S&P 500 للمطاعم (صناعة المطاعم – Sub-Industry) بنسبة 5%. وبالنظر إلى هذه الخلفية، ليس من المستغرب أن السهم فقد ربع قيمته في الربع الأول، لأنه تعرض للضرب من جميع الجهات.

ومع ذلك، لم يتغير جوهريًا شيء في قصة نمو تُوست. ما زالت الشركة تضيف العديد من مواقع المطاعم الجديدة، وتدخل فئات مجاورة (مثل سلاسل المتاجر ومحلات الطعام)، وتوسّع نطاقها دوليًا. لا يزال كثير من المطاعم يعمل على منصات قديمة، لذلك يبقى خط النمو في قاعدة عملاء تُوست الأساسية من المطاعم الأمريكية الصغيرة والمتوسطة كبيرًا.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

النجاح مرتبط بعملائه

من منظور سهم برمجيات كخدمة (SaaS)، تعمل الشركة في سوق متخصصة جدًا. من غير المرجح للغاية أن يتم تعطيلها بواسطة الذكاء الاصطناعي (AI). لا تميل قاعدة عملاء المطاعم لديها إلى امتلاك قدر كبير من الكفاءة التقنية، لذلك لن “يميلوا” إلى كتابة رموز منصاتهم بأنفسهم، كما أنها ليست أعمالًا كثيفة الاعتماد على نموذج “المقعد” (seat-based-heavy).

وفي المقابل، بمجرد أن تختار مطعمًا ما تُوست، تصبح متجذرة جدًا في كل من سير العمل اليومي ومعالجة المدفوعات. كما أن تُوست تتبنى الذكاء الاصطناعي أيضًا لمساعدة عملائها على تنمية أعمالهم وتحقيق قدر أكبر من الكفاءة، بينما تفتح في الوقت نفسه مسارات إيرادات جديدة لنفسها.

وفي الوقت نفسه، يرتبط نجاح تُوست ارتباطًا وثيقًا بنجاح عملاء المطاعم لديها. تحصل الشركة على جزء من كل معاملة ببطاقة ائتمان، لذا كلما نمت إيرادات عملائها ونجحوا، كان ذلك أفضل بالنسبة لتُوست. وهذا يعرضها لاتجاهات الإنفاق الاستهلاكي، رغم أنه يمنح تُوست أيضًا دفعة طبيعية عبر تضخم الأسعار.

تُعدّ تُوست ما تزال مبكرة بما يكفي في رحلتها، ومع ذلك، بحيث يمكنها الاستمرار في النمو بشكل جيد خلال الفترات الاستهلاكية الأكثر صعوبة، ما لم تحدث تحولات كبيرة في الإنفاق.

توسيع

NYSE: TOST

تُوست

التغيير اليومي

(1.36%) 0.35$

السعر الحالي

26.43$

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

16B$

نطاق اليوم

25.49 - 26.73$

نطاق 52 أسبوعًا

24.35 - 49.66$

الحجم

386K

متوسط الحجم

12M

مجمل الهامش

25.84%

هل يُعدّ الهبوط في سهم تُوست فرصة شراء على مستوى الأجيال؟

لا أقول إن تُوست تُعدّ شراءً على مستوى الأجيال بعد هذا التراجع، لكنني أعتقد أنها سهم رائع للإضافة هنا. ما زالت شركة عالية النمو ترفع إيراداتها السنوية المتكررة (ARR)، والتي بالنسبة لها تتمثل في إيرادات الاشتراكات وأرباح إجمالي المدفوعات، بمعدل يتراوح من منخفض إلى متوسط في حدود 20%. وفي الوقت نفسه، أصبحت تقييمها جذابًا جدًا في رأيي.

وبالنظر إلى انخفاض مجمل الهوامش في أعمال المدفوعات لدى الشركة، فمن الأفضل استخدام ARR بدلًا من الإيرادات عند تقييم الشركة، لأن نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) تجعل أعمالها تبدو أرخص مما هي عليه مقارنةً بشركات البرمجيات الخالصة. وبناءً على مضاعف قيمة المؤسسة إلى ARR المتوقع للأمام، يتداول السهم عند حوالي 6 مرات. وبسبب نموها، يمكنها بسهولة أن تطالب بمضاعف 10 مرات، ما يعني سهمًا بقيمة 42$. وهذه عوائد محتملة كبيرة، ولهذا السبب فإن تُوست هو سهم كنت سأشتريه هنا.