لقد أدركتُ مؤخرًا أن العديد من الأصدقاء لا يزالون غير مدركين تمامًا لعملية فتح قفل التوكن وتأثيرها على سعر الكوين. اليوم سأشارككم ما تعلمته من متابعة جولات فتح قفل التوكن.

الأمر بسيط جدًا: فتح قفل التوكن (tokenunlock) هو عندما يتم تحرير التوكنات المقفلة (vesting) إلى السوق وفق جدول زمني محدد. قد تكون هذه التوكنات تابعة لفريق المشروع أو للمستثمرين الأوائل أو للمستشارين أو للمجتمع. في البداية، يقوم المشروع بقفل التوكنات للتحكم في العرض وتجنب حدوث موقف يقوم فيه الحيتان ببيعها بشكل عاجل وفوري.

في الواقع، يؤثر فتح قفل التوكن على السعر بشكل قوي. عندما يتم فتح كمية كبيرة من التوكنات في الوقت نفسه، قد يقوم حَمَلة التوكنات الأوائل بجني الأرباح، مما يخلق ضغط بيع هائل. وإذا لم تكن هناك قوة شراء كافية، فسوف ينخفض السعر بشكل حر. كما أن نفسية السوق تلعب دورًا كبيرًا أيضًا؛ إذ إن المستثمرين غالبًا ما يبيعون قبل حدوث عملية الفتح لأنهم يخشون حدوث تفريغ/طرح مفاجئ للتوكنات في السوق.

هناك ثلاثة عوامل رئيسية تحدد مقدار التأثير: أولًا، كمية التوكنات التي يتم فتحها مقارنةً بالإجمالي المعروض المتداول؛ ثانيًا، نفسية المستثمرين؛ ثالثًا، الجهة التي تستلم التوكنات. إذا كانت أغلب التوكنات تؤول إلى فريق المشروع أو إلى المستثمرين الأوائل، فإن خطر البيع يكون مرتفعًا. أما إذا كانت موجهة إلى المجتمع، فعادةً ما تكون ردود الفعل أكثر إيجابية.

سأعطي مثالًا واقعيًا. عملة TRUMP مؤخرًا شهدت حدث فتح قفل كبير، حيث تراوحت الأسعار في ذلك الوقت بين $7-8، مع حجم تداول يقارب 736 مليون دولار. أدّى حدث فتح أكثر من 40 مليون توكن—ما يعادل حوالي 20% من العرض المتداول—إلى مخاوف بشأن ضغط البيع. لكن بعد ذلك، عاد السعر إلى الارتفاع بقوة، وربما كان ذلك بسبب وجود أخبار إيجابية مصاحبة. حاليًا، TRUMP عند مستوى $2.85، منخفضًا مقارنةً بذلك الوقت.

أما APT (Aptos) فهي حالة مختلفة. لاحظت أن عمليات فتح قفل APT الثلاث جميعها تتبع نمطًا مشابهًا: قبل بضعة أيام من عملية الفتح، يكون السعر عند قاع محلي، ثم يبدأ بالارتفاع تدريجيًا، ليصل إلى القمة في الوقت نفسه تقريبًا الذي يتم فيه الفتح. ومع ذلك، تم تعطيل المرة الثالثة بسبب هبوط حاد في البيتكوين. حاليًا، APT عند مستوى $0.84.

ولكي لا تتعرضوا لصدمة، تحتاجون إلى متابعة جدول فتح القفل القادم. توجد عدة أدوات موثوقة: Tokenomist يقدم تفاصيل كل جولة فتح قفل أسبوعيًا أو شهريًا، وDeFiLlama يجمع المشاريع التي لديها توكنات بخطط vesting قادمة، كما يُنصح أيضًا بمتابعة الإعلانات الصادرة مباشرةً من المشروع على X أو Discord أو Medium.

لكن لا تتعاملوا مع كل عملية فتح قفل للتوكن على أنها إشارة لانخفاض السعر. أنصحكم بأن تحللوا بشكل أعمق: من سيستلم التوكنات؟ وهل لديهم دوافع للبيع؟ وهل توجد أخبار مرافقة؟ إن الجمع بين متابعة جدول فتح القفل والتحليل الفني والأخبار الحديثة في السوق هو الطريقة الذكية. لا ينبغي الاعتماد على فتح قفل التوكن وحده لاتخاذ قرارات التداول. أتمنى لكم النجاح، خصوصًا لمن يستخدمون أحداث فتح القفل للتداول.