لقد كنت أتصفح تويتر للعملات الرقمية باستمرار وأرى هذا الرسم البياني يظهر – دورة بنر. من الواضح أنها تحظى الآن بانتشار كبير، وبصراحة، القصة وراءها مثيرة جدًا.

تعود القصة بأكملها إلى Samuel Benner، مزارع تعرض للخسارة خلال الأزمة المالية عام 1873. بدلاً من الاستسلام، أصبح مهووسًا بالبحث عن أنماط في تحركات السوق. في النهاية، نشر كتابه في عام 1875 بعنوان "نبوءات الأعمال عن تقلبات الأسعار المستقبلية"، حيث وضع ما أصبح يُعرف باسم دورة بنر. الجزء المثير للاهتمام؟ لم يستخدم نماذج كمية معقدة أو رياضيات متقدمة. بل استند ببساطة إلى دورات أسعار الزراعة التي لاحظها بنفسه، ثم ربطها بالدورات الشمسية التي تؤثر على غلات المحاصيل.

الرسم البياني نفسه بسيط جدًا – الخط أ يميز سنوات الذعر، والخط ب يظهر فترات الانتعاش (جيد للبيع)، والخط ج يسلط الضوء على الركود (مثالي للشراء). رسم بنر هذا حتى عام 2059، وهو أمر مذهل بالنظر إلى مدى تغير الزراعة منذ ذلك الحين.

وهنا يصبح الأمر مثيرًا لمراقبي السوق. وفقًا لمصادر مختلفة، يُقال إن دورة بنر تتوافق مع أحداث مالية كبرى – الكساد العظيم، فقاعة الإنترنت، انهيار كوفيد – مع اختلافات زمنية طفيفة لا تتجاوز بضع سنوات. بعض المستثمرين يقسمون أنها كانت تتنبأ بدقة بكل هذه الأحداث. وفي العام الماضي، اقترحت الدورة أن عام 2023 هو وقت التجميع المثالي، وأن عام 2026 سيكون الذروة الكبرى التالية.

هذا هو السبب بالضبط في أن المستثمرين الأفراد أصبحوا مهووسين بدورة بنر خلال العام أو العامين الماضيين. خاصة متداولي العملات الرقمية الذين يستخدمونها لبناء روايات صعودية لعام 2025 و2026. النظرية تقول إن الضجة المضاربية في قطاعات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الناشئة ستتزايد قبل حدوث ركود محتمل، مع ذروة السوق في الوقت الحالي تقريبًا في 2026.

لكن المشكلة هي أن الواقع يختبر هذه المعتقدات بقوة. في العام الماضي، شهدنا تصحيحات سوقية قاسية. رفع JPMorgan احتمالية الركود إلى 60% في مرحلة ما. وكانت Goldman Sachs تتوقع احتمالية ركود بنسبة 45%. بعض المتداولين المخضرمين مثل Peter Brandt كانوا صريحين في شكوكهم، قائلين إن دورة بنر أكثر تشتيتًا من أداة مفيدة للتداول الحقيقي.

ومع ذلك، ما يثير الاهتمام هو سبب استمرار الناس في تصديقها. أحد المستثمرين أشار إلى نقطة بقيت في ذهني: الأسواق ليست مجرد أرقام، بل تتعلق بالسيكولوجيا، والذاكرة، والزخم. أحيانًا تعمل هذه الأنماط القديمة ليس لأنها سحرية، بل لأن عددًا كافيًا من الناس يصدقون بها.

تؤكد اتجاهات البحث هذا الأمر – إذ بلغ الاهتمام بدورة بنر ذروته العام الماضي مع بحث المزيد من المستثمرين الأفراد عن أسباب للتفاؤل. سواء كانت الدورة قد تنبأت بشيء فعلاً أم أنها كانت محظوظة فقط عدة مرات، فربما يكون السؤال غير صحيح. المهم هو أنها أصبحت جزءًا من سرد السوق، خاصة عندما كان الناس يفتقرون للأمل خلال أوقات غير مؤكدة.

لذا، تظل دورة بنر مزيجًا غريبًا من الفضول التاريخي ونفسية السوق الحديثة. خذها على أنها – عدسة مثيرة للاهتمام لمراقبة الأسواق من خلالها، وليست كرة بلورية.