الاحتياطي الفيدرالي يقاضي ثلاث ولايات للحفاظ على أسواق التنبؤ حية – إليك السبب

ملخص سريع

• رفعت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) ووزارة العدل الأمريكية (DOJ) دعوى قضائية ضد ولايات إلينوي وكونيتيكت وأريزونا بسبب محاولاتها إغلاق منصات أسواق التنبؤ.
• أرسلت الولايات خطابات وقف وكف (cease-and-desist) إلى منصات مثل Kalshi وPolymarket، واصفة منتجاتها بأنها مقامرة غير قانونية.
• تجادل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بأنها تتمتع باختصاص فيدرالي حصري على أسواق التنبؤ بموجب قانون تبادل السلع (Commodity Exchange Act).
• إجمالًا، اتخذت 11 ولاية إجراءات قانونية ضد منصات أسواق التنبؤ.
• حذّر رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) مايك سيلِغ الولايات من أن أفعالها قد تعرض أسواق المشاركين والشركات المسجّلة لعدم الاستقرار.

قدمت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) هذا الأسبوع دعاوى قضائية منفصلة ضد إلينوي وكونيتيكت وأريزونا، بعد أن حاولت تلك الولايات إغلاق منصات أسواق التنبؤ بما في ذلك Kalshi وPolymarket. يقول المنظم الفيدرالي إن الكونغرس منحَه السلطة الوحيدة على هذه الأسواق. وتقول الولايات إن المنصات لا تقوم إلا بتشغيل عمليات مقامرة غير قانونية.

رفعت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) دعوى قضائية ضد مسؤولين في إلينوي بسبب الجهود التي تبذلها الولاية لتنظيم أسواق التنبؤ، بينما تستمر صناعة تبلغ قيمتها عدة مليارات من الدولارات في الارتفاع رغم بعض الجهود لتقييد البورصات https://t.co/zle45j8pvc

— بلومبرغ (Bloomberg) (@business) 2 أبريل 2026

قدمت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (Commodity Futures Trading Commission) ووزارة العدل الأمريكية دعاوى قضائية يوم الخميس، 2 أبريل 2026.

بدأ الخلاف عندما أرسلت الولايات الثلاث خطابات وقف وكف إلى شركات أسواق التنبؤ في عام 2025. زعمت الخطابات أن المنصات كانت تقدم منتجات مراهنات رياضية تتطلب الترخيص بموجب قوانين المقامرة في الولاية.

تخالف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ذلك. فهي تقول إن أسواق التنبؤ تقدم عقودًا على الأحداث (event contracts)، وهي نوع من المقايضة المشتقة (derivative swap). وبموجب قانون تبادل السلع (Commodity Exchange Act)، تقع هذه المنتجات ضمن اختصاص فيدرالي — لا اختصاص الولايات —.

قالت وثيقة رفع الدعوى القضائية في قضية إلينوي: “عقود الأحداث هي أدوات مشتقة تمكّن الأطراف من التداول بناءً على تنبؤاتهم بشأن ما إذا كان حدث مستقبلي سيقع”.

تركّز الدعوى القضائية التي رفعتها لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ضد إلينوي على الحاكم جي بي بريتزكر (JB Pritzker)، والناطق باسم المدعي العام كوامي راوُل (Kwame Raoul)، ومجلس ألعاب القمار في إلينوي (Illinois Gaming Board). كان المجلس قد صنّف عقود الأحداث باعتبارها “مقامرات” أو “مراهنة رياضية”، وهو ما تقول لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إنه تصنيف خاطئ.

دفعت إلينوي إلى الخلف بقوة. وقال المتحدث باسم الحاكم بريتزكر إن إدارة ترامب كانت “تعمل كـ ناقل للماء (carrying water) لصالح شركات تقود مخططات تداول من داخلية مربحة ومُوثقة جيدًا”.

الولايات ضد السلطة الفيدرالية

كما اتهمت الولاية المنصات بأنها حققت “أرباحًا قياسية” بينما كانت تقدم منتجات “دون أي حماية أساسية للمستهلكين”. وقالت إن إلينوي ستواصل القتال من أجل حماية سكانها.

قال رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) مايك سيلِغ (Mike Selig) إن الولايات تجاوزت الحد. “لقد أدت محاولات هذه الولايات العدوانية والمفرطة في الحذر لتجاوز لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إلى حالة من عدم اليقين في السوق وتأثيرات قد تزعزع استقرار الأسواق بالنسبة للمشاركين لدينا ولدى الشركات المسجّلة لدينا (our registrants)”، قال.

وأضاف سيلِغ أيضًا أن الكونغرس رفض مسبقًا فكرة أن تقوم كل ولاية بوضع قواعدها الخاصة لهذه الأسواق، واصفًا ذلك بأنه “فسيفساء مجزأة” تؤدي إلى حماية أسوأ للمستهلكين وزيادة مخاطر الاحتيال.

لدى @CFTC اختصاص حصري واضح وطويل الأمد لتنظيم أسواق التنبؤ. لكن في الآونة الأخيرة، حاولت الجهات التنظيمية على مستوى الولايات فرض التزامات غير متسقة ومتعارضة على أسواق التنبؤ المسجّلة لدى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). و ردًا على ذلك، قامت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) و @TheJusticeDept اليوم بتقديم ثلاث…

— مايك سيلِغ (Mike Selig) (@ChairmanSelig) 2 أبريل 2026

هذه ليست قضية معزولة. فإجمالًا، اتخذت 11 ولاية — بما في ذلك نيفادا ونيوجيرسي ونيويورك وميريلاند، وغيرها — إجراءات قانونية ضد منصات أسواق التنبؤ.

استحوذت الهيئة المنظمة للألعاب في نيفادا (Nevada’s Gaming Control Board) مؤخرًا على أمر تقييدي مؤقت ضد Kalshi، مع تحديد موعد جلسة استماع في المحكمة يوم الجمعة.

ما الخطوة التالية

الكونغرس أيضًا مشارك. يدفع المشرعون إلى تشريع يحظر بالكامل عقود الأحداث المرتبطة بالرياضة، ويمنع المطلعين السياسيين من استخدام أسواق التنبؤ المرتبطة بالنزاعات العسكرية.

من المقرر أن تمثل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أمام محكمة الاستئناف للدائرة التاسعة (Ninth Circuit Court of Appeals) في وقت لاحق من شهر أبريل. تتضمن هذه القضية المجمعة Kalshi وRobinhood وبورصة أمريكا الشمالية للمشتقات (North American Derivatives Exchange).

تقول لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إنها اعترفت رسميًا بعقود الأحداث لأول مرة في عام 1992، وأنها احتفظت بالسلطة التنظيمية منذ ذلك الحين.