الولايات المتحدة تفرج عن مليارات للبنوك مع الاعتراف بهدوء بأن فشل SVB الأساسي لم يختفِ أبدًا

اجعل CryptoSlate هو الخيار المفضل على

تبدو واشنطن في مزاج سخِي تجاه بنوكها. في مارس، كشف المنظمون الفيدراليون النقاب عن إصلاح شامل لمتطلبات رأس المال (الوسائد المالية التي يجب أن تمتلكها البنوك لامتصاص الخسائر في الأوقات العصيبة)، وكتبت العناوين نفسها بنفسها: تحرير القيود التنظيمية، تخفيف الأعباء، مليارات تم تحريرها للإقراض وإعادة شراء الأسهم. ستعمل هذه المقترحات على خفض رأس المال المطلوب لدى أكبر شركات وول ستريت بنحو 5% تقريبًا.

قدَّر الاحتياطي الفيدرالي أنه يمكن إطلاق نحو 20 مليار دولار من رأس المال وحدها على مستوى البنوك الثمانية الأكبر. وضع نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق للإشراف مايكل بار الرقم أعلى من ذلك، محذرًا من أن الإجمالي قد يصل إلى 60 مليار دولار بمجرد احتساب جميع التغييرات ذات الصلة.

لماذا هذا مهم: تعتمد استقرار البنوك بدرجة أقل على رأس المال المُبلّغ عنه وأكثر على ما يعتقده السوق أنه موجود فعليًا. إذا كانت الخسائر غير المحققة ما زالت جالسة على الميزانيات العمومية، فقد تنهار الثقة بسرعة أكبر مما تستطيع التنظيمات أن تستجيب له، محوًا مسألة محاسبية تقنية إلى أزمة سيولة.

قراءة ذات صلة

يترك مسؤول البيت الأبيض عن قطاع العملات الرقمية منصبه بعد تحقيق مكاسب لقطاع التشفير للبنوك والمؤسسات بدلًا من البيتكوين

يخرج ديفيد ساكس بعد صياغته لسياسة التشفير الأمريكية، محققًا مكاسب مؤسسية بينما تبقى وعود البيتكوين غير محسومة.

27 مارس 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

لكن شيئًا غير متوقع يظهر عندما تقرأ التفاصيل الدقيقة. فقد خصص المنظمون استثناءً واحدًا محددًا: يتعين على بعض البنوك الإقليمية الكبيرة أن تبدأ في احتساب الخسائر غير المحققة على دفاترها، وهو تغيير مرتبط مباشرة بانهيار بنك سيليكون فالي في 2023. وتبلغ هذه الملاحظة، التي تم تجاهلها إلى حد كبير ضمن تغطية التراجع الأوسع نطاقًا، مقدار اعتراف تنظيمي.

لفهم السبب، عليك أن تفهم ما هو «الخسارة غير المحققة» بالنسبة للبنوك. تخيل أنك تشتري سندًا حكوميًا لأجل 10 سنوات مقابل 100 دولار. ثم ترتفع أسعار الفائدة بشكل حاد، فتدفع السندات الجديدة عوائد أعلى، ما يجعل سندك أقل جاذبية مع انخفاض قيمته السوقية، لنقل، إلى 80 دولارًا.

على الرغم من أنك لم تبيع شيئًا ولم تخسر أي نقد فعليًا، فهذا يعني أنك الآن تجلس على خسارة قدرها 20 دولارًا، خسارة غير محققة وغير مرئية لمعظم المؤشرات المالية.

لـسنوات، كان يُسمح للبنوك المتوسطة الحجم باستبعاد تلك الخسائر الورقية من أرقام رأس المال التي كانت تبلغها للجهات التنظيمية، وكأن الفجوة بين القيمة السوقية والقيمة الدفترية لا وجود لها.

كيف أدت الخسائر غير المحققة لبنك سيليكون فالي إلى اندلاع موجة هلع على البنوك في 2023

أدى انهيار بنك سيليكون فالي إلى سبب أبسط بكثير من الاحتيال أو الإقراض المتهور: محفظة استثمارات سندات طويلة الأجل قانونية تمامًا فقدت قدرًا كبيرًا من قيمتها مع ارتفاع أسعار الفائدة.

بدأنا نرى أولى علامات الأزمة في أوائل مارس 2023، عندما أعلن بنك SVB عن خسارة قدرها 1.8 مليار دولار من بيع الأوراق المالية، وهي نتيجة مباشرة لتلك الخسائر غير المحققة، إلى جانب خطة لجمع 2 مليار دولار من رأس مال جديد.

انخفضت الأسهم بنسبة 60% في اليوم التالي، حيث بدأ المودعون غير المؤمَّنين في سحب أصولهم بشكل جماعي؛ وفي تلك الليلة، غادر البنك 42 مليار دولار، مع تجهيز 100 مليار دولار أخرى للسحب بحلول صباح اليوم التالي.

قراءة ذات صلة

يشير العدوى الناتجة عن انهيار SVB إلى الحاجة لمتانة النظام المصرفي، حسب مسؤول من مجلس الاحتياطي الفيدرالي

من المقرر أن يدلي نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للإشراف، مايكل بار، بشهادته أمام المشرّعين يوم الثلاثاء.

27 مارس 2023 · Dorian Batycka

ما يقرب من 30% من ودائعها تبخر في غضون ساعات. لقد قُتل بنك SVB بسبب الهلع، وكان الهلع ناجمًا عن خسائر كانت موجودة منذ وقت طويل، ثم أصبحت فجأة مرئية.

كان رأس مال البنك يبدو أكثر كفاية بشكل ملموس مما كان عليه فعليًا، نظرًا لأن شبه لا أحد من مشرفيه أو المودعين أو المستثمرين كان قادرًا على تقدير الحجم الحقيقي لخسائر الأوراق المالية غير المحققة.

وبموجب القواعد التي كانت سارية آنذاك، كان بنك SVB قد استخدم خيارًا قانونيًا ومتاحًا على نطاق واسع، ببساطة من خلال اختيار عدم إدراج تلك الخسائر في أرقام رأس المال التي كان يبلغ عنها، وهو قرار تبين أنه كارثي.

النشرة اليومية من CryptoSlate

إشارات يومية، ضجيج صفري.

عناوين تدمّر السوق والسياق تُقدَّم كل صباح في قراءة مركزة واحدة.

5 دقائق تلخيص 100k+ قراء

عنوان البريد الإلكتروني

احصل على النشرة

مجاني. لا رسائل غير مرغوب فيها. يمكنك إلغاء الاشتراك في أي وقت.

عفوًا، يبدو أن هناك مشكلة. يُرجى المحاولة مرة أخرى.

لقد تم اشتراكك. أهلاً بك.

في غضون ذلك، تمكنت البنوك التي طُلب منها أن تعكس الخسائر غير المحققة في رأس المال التنظيمي من إدارة مخاطر أسعار الفائدة لديها بدقة أكبر. تتمثل خلاصة بنك SVB في أن إخفاء خسائر بهذا الحجم يضمن ألا يتحرك أحد حتى يفوت الأوان.

لماذا لا تزال قواعد رأس مال البنوك الجديدة تتطلب من البنوك الإقليمية الإبلاغ عن الخسائر غير المحققة

وهذا يعيدنا إلى المقترح الحالي. سيتسبب التغيير الذي يتطلب من البنوك الإقليمية الكبيرة احتساب الخسائر غير المحققة في زيادة متطلبات رأس المال لديها بنسبة 3.1%، على الرغم من أنه يُتوقع أن ينخفض إجمالي رأس مالها بنسبة 5.2% أيضًا عند أخذ جميع التغييرات المعلقة في الاعتبار.

لن تواجه البنوك التي تقل أصولها عن 100 مليار دولار مثل هذا الشرط، ومن المتوقع أن ينخفض رأس مالها أكثر من ذلك. الرسالة التي نستخلصها من ذلك واضحة: كانت المشكلة حقيقية، وكانت حقيقية ضمن نطاق محدد بعينه. فالاستثناء الذي تمنحه واشنطن يعني، بلغتها البيروقراطية الخالية من الدماء وبطريقة مميزة لها، أن انهيار SVB حدث بسبب تنظيم سيئ.

كان بار، الذي غادر منصب نائب الرئيس في وقت سابق من هذا العام بدلًا من مواجهة الإقالة من قبل إدارة ترامب، لكنه احتفظ بمقعده في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، صريحًا بشأن انزعاجه من ذلك. وفي رأي مخالف رسمي، حذر من أن متطلبات رأس المال يتم خفضها بشكل كبير، وأن متطلبات السيولة يمكن خفضها أيضًا، وأن موظفي الإشراف في مجلس الاحتياطي الفيدرالي تم تقليصهم بأكثر من 30%، وأن العمل المصرفي بُني على الثقة.

تستحق هذه العبارة الأخيرة الاهتمام. يمكن لبنك أن ينجو من تدهور محاسبي طالما أن الناس الذين تتواجد أموالهم داخله لا يتوقفون عن الاعتقاد بذلك.

لدى المؤيدين لإعادة الكتابة الأوسع حجة معقولة. فقد كان اقتراح بازل لعام 2023 الأصلي يُنظر إليه على نطاق واسع باعتباره مُعايرًا بشكل زائد، وهو أداة حادة تدفع المخاطر خارج النظام الخاضع للتنظيم إلى الظلال بدلًا من تقليصها فعليًا. قال حاكم مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميشيل باومان إن رأس المال سيظل قويًا وأن الإطار الجديد أصبح الآن يتماشى بشكل أفضل مع المتطلبات والمخاطر الفعلية.

لكن استثناء الخسائر غير المحققة يظل موجودًا حتى داخل الإطار المُرخى. إذا كان قد تم حل المشكلة فعلًا، وإذا لم تعد مخاوف مخاطر المدة وثقة المودعين هي قضايا السوق بعد الآن، فلن توجد أي حاجة للحفاظ على هذا الحكم. لا يفرض المنظمون متطلبات مكلفة بدافع الحنين إلى الماضي.

الإغراء يتمثل في رؤية المقترح الجديد كتحرير تنظيمي مباشر. لكن التفسير الأكثر دقة والأكثر إثارة للاهتمام هو أيضًا هذا: حتى عندما تمنح واشنطن البنوك راحة، فهي تحافظ بهدوء على درس واحد قاسٍ من SVB: أنه عندما تقفز الفائدة وتتراكم الخسائر، فإن ما يكون البنك جالسًا عليه فعليًا يظل مهمًا، سواء قالت القواعد ذلك أم لا.

ذُكر في هذه المقالة

Silicon Valley Bank Michelle Bowman

تم النشر في

مميز الولايات المتحدة تحليل التنظيم الخدمات المصرفية

السياق

تغطية ذات صلة

بدّل الفئات لاكتشاف المزيد من العمق أو الحصول على سياق أوسع.

أخبار محلية في الولايات المتحدة      الخدمات المصرفية الفئة الرئيسية      بيانات صحفية أخبار سلك الأخبار  

الذكاء الاصطناعي

يقفز GPT-5.4 Pro إلى 150 IQ في اختبار MESNA بنرويج بينما يكسر OpenAI رقمه الخاص

يصل قفزة حادة على معيار عام بينما يوازن السوق بين التضخم والعمل الوتيرة التي يقودها الذكاء الاصطناعي لتعطيل.

منذ 13 ساعة

تحليل

يبدأ «الشارون الدائمون» في بيتكوين بالبيع مع تصاعد ضغوط الديون والنقد

مع قيام حاملي الخزينة بالبيع لتغطية احتياجات الديون والسيولة، بدأت واحدة من أقوى الروايات المؤسسية لبيتكوين بالانكسار.

منذ 16 ساعة

مشتقات بيتكوين ترفع إنذارًا بينما يتراجع سوق بقيمة 46B من تجمع وقف إطلاق النار مع إيران

التحليل · 21 ساعة

قصة ملاذ بيتكوين الآمن تنكسر مع صدمة الحرب التي تعيد إحياء مخاطرة 10,000 دولار إذا وصل النفط إلى 150 دولارًا للبرميل

التحليل · 2 يوم

تقوم CFTC برفع دعوى على 3 ولايات بهدف إعادة تعريف أسواق توقعات العملات الرقمية كمنتجات فيدرالية

التنظيم · 2 يوم

طرح SpaceX للاكتتاب سيُفوق Tesla من حيث قيمة السوق بينما يحتفظ بأقل من بيتكوين — ما يتحدى فكرة كونه بديلًا لبيتكوين

الاقتصاد الكلي · 2 يوم

الخدمات المصرفية

بدأت واشنطن اختيار أي شركات عملات رقمية تتحكم في الحفظ على المستوى الوطني

يشير تجمع سريع من موافقات OCC إلى أن الولايات المتحدة تعمل على تقنين من يتحكم في الحفظ والتسوية وبنية البلوك تشين للعملات المستقرة.

منذ 2 يوم

TradFi

أطول هبوط لِـ XRP في عقد يصطدم بدفعة Ripple المؤسسية البالغة 13 تريليون دولار

تقوم Ripple بتضمين XRP داخل أنظمة التمويل المؤسسي للشركات، لكن الأسواق لم تُسعّر بعد التحول.

منذ 2 يوم

يمنع تعادل ميت من أربع جهات الآن مشروع قانون Clarity Act للعملات الرقمية في الولايات المتحدة — ويمكن لكل طرف إيقافه

السياسة · 3 أيام

قواعد GENIUS الأولى لدى وزارة الخزانة تُحكم قبضة واشنطن على من يمكنه توسيع العملات المستقرة

التشريع · 3 أيام

لقد دخلت بيتكوين للتو أسواق الائتمان — مع إدراج البيع القسري

التحليل · 3 أيام

تهدد إيران كبرى الشركات الأمريكية في الشرق الأوسط، مما يخلق مخاطر جديدة للعملات الرقمية

الاقتصاد الكلي · 4 أيام

ADI Chain تعلن ADI Predictstreet كشريك لسوق التوقعات في FIFA World Cup 2026

بدعم من ADI Chain، ستُطلق ADI Predictstreet على أكبر مسرح لكرة القدم باعتبارها الشريك الرسمي لسوق التوقعات لبطولة FIFA World Cup 2026.

منذ 2 يوم

تم تسمية BTCC Exchange شريكًا إقليميًا رسميًا للمنتخب الوطني الأرجنتيني

تعاونت BTCC مع الاتحاد الأرجنتيني لكرة القدم عبر بطولة كأس العالم FIFA 2026، وربط وجود التبادل الطويل المدى في مجال العملات الرقمية مع واحدة من أكثر المنتخبات الوطنية المزيّنة في كرة القدم.

منذ 3 أيام

يأتي Encrypt إلى Solana لتشغيل أسواق رأس مال مشفرة

PR · 5 أيام

تأتي Ika إلى Solana لتشغيل أسواق رأس مال بلا جسور

PR · 5 أيام

إطلاق الشبكة الرئيسية TxFlow L1 يحدد مرحلة جديدة للتمويل عبر السلسلة متعدد التطبيقات

PR · 5 أيام

تحتفل BYDFi بالذكرى السنوية السادسة مع احتفال يمتد شهرًا، ومصمم للموثوقية

PR · 5 أيام

تنبيه قانوني

آراء كتابنا هي آراءهم وحدهم ولا تعكس رأي CryptoSlate. لا ينبغي اعتبار أي معلومات تقرأها على CryptoSlate نصيحة استثمارية، ولا تدعم CryptoSlate أي مشروع قد تتم الإشارة إليه أو ربطه في هذه المقالة. يجب اعتبار شراء وتداول العملات الرقمية نشاطًا عالي المخاطر. يُرجى إجراء العناية الواجبة بنفسك قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالمحتوى الوارد في هذه المقالة. وأخيرًا، لا تتحمل CryptoSlate أي مسؤولية في حال خسرت أموالًا عند تداول العملات الرقمية. لمزيد من المعلومات، راجع إخلاء مسؤوليتنا الخاص بالشركة.