توقع: سيكون سعر سهم Nvidia بحلول نهاية العام

إنفيديا (NVDA +0.93%) تراجعت بشكل جانبي خلال الأشهر الستة الماضية، رغم النتائج المالية القوية والتوقعات الإنفاقية المشجعة من عمالقة الحوسبة السحابية مثل Alphabet وAmazon وMeta Platforms وMicrosoft.

ما الذي يبقي السهم منخفضًا؟ يقلق المستثمرون من أن إنفاق الذكاء الاصطناعي (AI) غير مستدام. بالإضافة إلى ذلك، دفعت الحرب في إيران أسعار النفط إلى أعلى مستوى لها خلال عدة سنوات، ما يجعل خفض أسعار الفائدة أقل احتمالًا. يميل المستثمرون إلى التحول بعيدًا عن أسهم النمو عندما تكون تكاليف الاقتراض مرتفعة.

ومع ذلك، يعتقد وول ستريت أن إنفيديا مقومة بأقل من قيمتها بكثير. ووفقًا لصحيفة The Wall Street Journal، بين 70 محللًا، يبلغ السعر المستهدف الوسطي للسهم 265 دولارًا للسهم. وهذا يعني احتمال ارتفاع بنسبة 50% من سعر السهم الحالي البالغ 177 دولارًا. لكنني أعتقد أن هذا التقدير منخفض قليلًا.

وهذا هو توقعي: ستصل إنفيديا إلى 276 دولارًا للسهم بحلول ديسمبر 2026.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

لدى إنفيديا ميزة تنافسية مستدامة في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية

تسيطر إنفيديا على سوق وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بمراكز البيانات (GPUs) ومعدات الشبكات عالية السرعة، وكلاهما يعد جوهريًا لتسريع مهام الذكاء الاصطناعي. وقد حققت الشركة هذا النجاح ليس فقط لأنها تصنع عتادًا متفوقًا، بل أيضًا لأن منصة برمجيات CUDA التابعة لها تُعد المعيار الصناعي في تطوير تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

وتتمثل أهم ميزة تنافسية لدى إنفيديا في التكامل الرأسي. تطور الشركة منصات حوسبة متكاملة من “كاملة المكدس” تجمع بين وحدات المعالجة المركزية (CPUs) ووحدات معالجة الرسوميات (GPUs) وحلول الشبكات، ما يمكّنها من تحسين الأداء على مستوى النظام بدلًا من مستوى المكوّنات. ونتيجة لذلك، تمتلك أنظمة إنفيديا عادةً تكلفة إجمالية أقل لامتلاك البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مقارنةً بأنظمة الشركات الأخرى.

غالبًا ما يتم تصوير السيليكون المخصص من المنافسين مثل **Broadcom ** على أنه تهديد جاد، وذلك في الأساس لأن بعض أكبر عملاء إنفيديا قد نشروا مسرعات ذكاء اصطناعي مخصصة في مراكز بياناتهم. لكن هذه الرقائق أقل مرونة من وحدات GPU الخاصة بإنفيديا (ما يعني أنها يمكنها تشغيل عدد أقل من الخوارزميات)، كما أنها مدعومة ببيئة برمجيات أقل نضجًا بكثير. وهذا يحد من السوق القابل للاستهداف لديهم.

“مع وجود عوائق كبيرة أمام الدخول أنشأتها حزمة برمجيات CUDA الخاصة بها، نرى مخاطر تنافسية محدودة ونتوقع استمرار هيمنة إنفيديا على أحد أسرع أحمال العمل نموًا في السحابة والمؤسسات”، كما يكتب جون فينه في KeyBanc. وقد حدّث مؤخرًا توقعه لسهم إنفيديا، واضعًا سعرًا مستهدفًا قدره 275 دولارًا للسهم، ما يعني ارتفاعًا بنسبة 55% من سعره الحالي البالغ 177 دولارًا.

توقعي: ستزيد إنفيديا بنسبة 56% إلى 276 دولارًا للسهم بحلول ديسمبر 2026

أعلنت إنفيديا عن نتائج مالية قوية في الربع الرابع من السنة المالية 2026، والتي انتهت في يناير. ارتفعت المبيعات بنسبة 73% إلى 68 مليار دولار، وهو تسارع متتالٍ للربع الثاني. وتوسعت هامش الربح الإجمالي بمقدار نقطتين مئويتين، وارتفعت أرباح غير مبنية على المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) بنسبة 82% إلى 1.62 دولار أمريكي لكل سهم مخفف.

بالإضافة إلى ذلك، تتوقع إنفيديا أن تتسارع الإيرادات مرة أخرى في الربع الحالي، وتمتلك الشركة آفاق نمو قوية في النصف الثاني من العام بسبب إطلاق وحدة GPU روبن من الجيل التالي. وبالمقارنة مع معمارية بلاكويل الحالية، ستقدم وحدة GPU روبن أداءً أعلى بمقدار 10 مرات لكل واط.

تقدّر شركة Grand View Research أن إنفاق وحدات معالجة الرسوميات لمراكز البيانات سيزداد بنسبة 35% سنويًا حتى 2033، بينما ستزيد مبيعات الشبكات في مراكز البيانات بنسبة 17% سنويًا خلال الفترة نفسها. ومع موقع مهيمن في كلا السوقين، يمكن بسهولة أن تنمو إيرادات إنفيديا بوتيرة أسرع من 30% سنويًا لعدة سنوات قادمة، خصوصًا لأن لدى الشركة فرصًا تتجاوز مركز البيانات.

عادةً ما تُصدر إنفيديا نتائج الربع الثالث في أواخر نوفمبر. وفي ذلك الوقت، تشير توقعات إجماع وول ستريت إلى أن الأرباح المعدلة خلال 12 شهرًا سابقة ستصل إلى 7.48 دولارًا أمريكيًا لكل سهم مخفف، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 85% مقارنةً بالنقطة نفسها من العام السابق. تتداول إنفيديا حاليًا عند 37 ضعفًا للأرباح المعدلة. وإذا حافظت الشركة على تقييمها الحالي وحققت تقدير إجماع وول ستريت، فسيُتداول السهم عند 276 دولارًا للسهم بحلول أواخر 2026.