غولدمان ساكس: تقرير السلع اللينة اليومي ليوم 31 مارس

الأقسام الشائعة

            أسهم قابلة للاختيار
مركز البيانات
مركز السوق
تدفّقات الأموال
تداول تجريبي
        

        تطبيق العميل

السكر الأبيض:

(تشانغ شياو جين، رقم مزاولة المهنة: F0306200؛ رقم مؤهل استشارات التداول: Z0000082)

من ناحية الأخبار، في الفترة من 27 مارس إلى 30 مارس، تم إضافة 10 مصانع سكر جديدة في قوانغشي لمرحلة العصر/القطاف. وحتى 30 مارس، وصل عدد مصانع السكر التي تجمع حصيلة/عصر موسم 2025/26 في قوانغشي إلى 38 مصنعًا، وقد تجاوز إجمالي تقدم الجمع/العصر منتصف الطريق. من ناحية أسعار السوق الفورية، تراوح نطاق تسعير مجموعة قوانغشي لصناعة السكر بين 5430~5510 يوان/طن، مع رفع 10~20 يوان/طن؛ تراوح تسعير مجموعة يوننان لصناعة السكر بين 5280~5340 يوان/طن، وتم رفع جزء منها بمقدار 10 يوان/طن؛ أما أسعار مصانع المعالجة السائدة فتراوح بين 5690~5860 يوان/طن، ورفعت بعض العروض بمقدار 10 يوان/طن. بالنسبة للسكر الخام، شهدت الزيادة المتراكمة في الفترة السابقة ارتفاعًا كبيرًا؛ وفي الليلة الماضية تم التراجع من أعلى نقطة والقيام بتعديل. لا تزال هناك مخاطر في أسعار النفط الخام في أبريل، كما أن نسبة السكر إلى التوت/السكر الخام في بداية موسم افتتاح البرازيل غير مستقرة؛ وتوجد موضوعات/عوامل ذات تأثير متعددة، لذلك ما زال التعامل يكون مع نطاق تذبذب واسع. يجري في الداخل جمع/عصر مصانع السكر في قوانغشي ويوننان على التوالي، ويظل العرض وافرًا، كما أن المخزون عند مستويات مرتفعة في السنوات الأخيرة. وتوجد في الوقت ذاته محفزات خارجية وضغوط من العرض المحلي، وتتمثل نقطة التحول المستقبلية في حلقة الاستيراد؛ كما أن المنصة/المخطط يجري نقل المراكز (roll-over)، ولا توجد في الأجل القصير ظروف لظهور اتجاه سوقي واضح، بل التعامل يكون مع تذبذب.

القطن:

(سون تشنغ تشن، رقم مزاولة المهنة: F03099994؛ رقم مؤهل استشارات التداول: Z0021057)

يوم الإثنين، ارتفع قطن ICE في الولايات المتحدة بنسبة 0.88%، ليغلق عند 70.07 سنتًا أمريكيًا/رطل، وارتفع عقد قطن تشنغ (Zhengmian) الرئيسي بنسبة 0.03% على أساس شهري/فصلي، ليغلق عند 15385 يوان/طن. انخفضت الفائدة المفتوحة للعقد الرئيسي على أساس شهري/فصلي بمقدار 16089 عقدًا إلى 51.51 مليون عقد. مؤشر سعر القطن 3128B الفوري بلغ 16560 يوان/طن، بزيادة قدرها 70 يوان/طن مقارنة باليوم السابق. من ناحية السوق الدولية، ما زالت حدة الصراع في منطقة الشرق الأوسط مستمرة في الفترة الأخيرة؛ فقد ارتفعت أسعار النفط الخام مع تذبذب وقوة، لكن الذهب لم يظهر هبوطًا واضحًا. وعادت مؤشرات الدولار الأمريكي إلى الارتفاع من جديد إلى ما يزيد على 100، كما ارتفع مركز ثقل سعر قطن الولايات المتحدة الآجل في التذبذب. من جهة توقعات عام 2026، خفض إنتاج قطن الولايات المتحدة قد يوفر دعمًا معينًا لسعر قطن الولايات المتحدة الآجل. من ناحية السوق المحلية، يشهد سعر قطن تشنغ الآجل تذبذبًا ضيق النطاق، والتشويش على مستوى الاقتصاد الكلي محدود. وفي الوقت الحالي، يركز السوق بدرجة أكبر على الأساسيات. يبدأ زراعة القطن المحلي الجديد قريبًا. ويُعد انخفاض مساحة زراعة القطن في منطقة شينجيانغ في 2026 أمرًا أصبح في الأساس حقيقة واقعة، لكن هناك تحليلًا بشأن حجم الانخفاض في الإنتاج. كما أن العقود بعيدة الأجل تؤدي أداءً أقوى، وقد تم تسعير ذلك إلى حد معين. عند مراجعة التاريخ، خلال السنوات العشرين الماضية، عندما يكون إنتاج القطن المحلي والعالمي، ونسبة المخزون إلى الاستهلاك/المبيعات (نسبة المخزون إلى الاستهلاك) قد شهدت انخفاضًا سنة بعد سنة، كانت متوسطات الزيادة خلال العام لسعر قطن تشنغ تتجاوز 9%، بينما تجاوزت الزيادة القصوى داخل العام 25%. وحتى الآن، فإن نسبة ارتفاع سعر قطن تشنغ في 2026 أقل من متوسط التاريخ. وبشكل شامل، هناك عوامل إزعاج/اضطراب كثيرة في الأجل القصير، ويجب الانتباه إلى رغبة الزراعة، وكذلك إلى سياسات التعويض/الإعانة الجديدة لسعر هدف القطن التي يتم عادة الإعلان عنها في بداية أبريل. وفي الأجل القصير، قد تستمر الحركة على شكل تذبذب متكرر.

إخلاء المسؤولية

تستمد جميع المعلومات الواردة في هذا التقرير من مصادر منشورة علنًا. ولا تقدم شركتنا أي ضمان بشأن دقة أو موثوقية أو اكتمال هذه المعلومات، ولا تضمن كذلك ألا تطرأ أي تغييرات على المعلومات والتوصيات الواردة. لقد سعينا جاهدين إلى أن تكون محتويات التقرير موضوعية ومنصفة، لكن الآراء والنتائج والتوصيات المذكورة في النص تُقدّم فقط على سبيل المرجع، ولا تشكل أي توصية بمنتج أو نشاط محدد، ولا تعد أساسًا للتشغيل أو التوصية بشأن السلع/الأصناف ذات الصلة. تقع مسؤولية أي قرار استثماري يتخذه المستثمر بناءً على ذلك في كامل نطاق تبعاته من ربح أو خسارة، ولا علاقة لأي من ذلك بشركتنا أو بالمؤلف.

 منصة التعاون التابعة لـ Sina: فتح حساب لدى Everbright Futures — آمن وسريع ومضمون
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-01bd3d943d-da491b3177-8b7abd-ceda62)

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، وكل شيء على تطبيق Sina Finance

المسؤولية التحريرية: لي تي مين