إعلانات الأرباح الفصلية لأسهم A تتوالى بكثافة: معدل التوقعات الإيجابية يتجاوز التسعين بالمئة، وانفجارات في أداء العديد من القطاعات

اعتبارًا من 2 أبريل 2026، قامت 32 شركة مدرجة في “A-Share” بالإعلان عن توقعات أرباح الربع الأول، وتجاوزت نسبة التوقعات الإيجابية 90%، وبلغت زيادات صافي الربح على أساس سنوي لدى 3 شركات أكثر من 10 أضعاف، وتصل أعلى زيادة متوقعة إلى 5383.14%. وفي ظل تعافٍ اقتصادي ماكرو مطرد، واندلاع الطلب على قدرة الحوسبة في مجال الذكاء الاصطناعي (AI)، وارتفاع دورة القطاع، أصبحت قطاعات أشباه الموصلات والدواء الحيوي والمعادن غير الحديدية والتصنيع المتقدم الأربعة المسارات الأساسية التي تقود نمو الأداء، فيما تتمثل منطق المحركات الرئيسية في ارتفاع الكمية والسعر معًا، والاستبدال المحلي، والمزايا الناتجة عن السياسات.

نسبة توقعات إيجابية تتجاوز 90%: نمو “متفجر” في أداء شركات عديدة

وبحسب التوقعات التي تم الإعلان عنها حتى الآن، فإن أداء الشركات المدرجة في “A-Share” خلال الربع الأول كان قويًا إجمالًا. من بين 32 شركة، تتوقع 29 شركة تحقيق أرباح إيجابية (زيادة في الأرباح، زيادة طفيفة، أو التحول من خسارة إلى ربح)، بينما تتوقع 3 شركات تكبد خسائر أو استمرار الخسائر. ومن بينها، تُعد شركتا 德明利 و富祥药业 و欧科亿 “الروّاد” في نمو الأداء، حيث بلغت زيادات صافي الربح على أساس سنوي 5383.14% و3250.01% و2770.86% على التوالي.

تتوقع 德明利 أن يصل صافي الربح العائد للمساهمين خلال الربع الأول إلى 3.15 مليارات-3.65 مليارات يوان، لتحقق تحوّلًا من خسارة إلى ربح مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق، وبزيادة تتجاوز 46 ضعفًا، كما يقترب ربحها في الربع الواحد من 5 أضعاف ربح العام 2025 بأكمله. وتستفيد الشركة من اندلاع الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي، وارتفاع حاد في طلبات التخزين على مستوى المؤسسات، إضافةً إلى احتياطي المواد الخام الذي تم تكوينه مسبقًا بصورة استراتيجية، ما أدى إلى تحسن كبير في هامش الربح الإجمالي. تتوقع 富祥药业 أن يتراوح صافي الربح بين 52 مليونًا و75 مليونًا يوان، بزيادة تتجاوز 22 ضعفًا، مستفيدةً من ارتفاع أسعار إضافات منتجات إلكتروليت والمساهمة من إطلاق الطاقة الإنتاجية. وتتوقع 万邦德 أن يصل صافي الربح إلى 165 مليون يوان، بزيادة قدرها 985.4% على أساس سنوي، إذ يُعد تحسن نشاط تصنيع الأدوية ملحوظًا.

تتصدر أربعة مسارات عالية الملاءة من حيث التوقعات: منطق الأداء واضح

يُعد قطاع أشباه الموصلات أبرز نقطة مضيئة في الربع الأول، حيث يتقاطع انفجار الطلب على قدرة الحوسبة المرتبط بالذكاء الاصطناعي مع ارتفاع دورة القطاع. تتوقع 海光信息 أن يصل صافي الربح إلى 620-720 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 22.56%-42.32%، إذ تستفيد المعالجات عالية المستوى من استمرار توسع الطلب على الذكاء الاصطناعي. وتتوقع 鼎龙股份 أن يصل صافي الربح إلى 240-260 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 70.22%-84.41%، مع نمو ثابت في أعمال مواد أشباه الموصلات. وفي مجال شرائح الذاكرة، حققت 德明利 قفزة بمستوى “فهرسي” في الأداء بفضل شريحة وحدة التحكم الرئيسية المطورة بالكامل ذاتيًا، ودخولها في سلسلة توريد الأجهزة الاستهلاكية والإلكترونيات المثبتة في السيارات.

قطاع الأدوية يعزز “الفائز المستقر” بفضل ارتفاع درجة اليقين. تتوقع 艾力斯 أن يصل صافي الربح إلى 620M يوان، بزيادة قدرها 43.73%، حيث يدخل المنتج الأساسي مرحلة التوسع السريع بعد دخوله نظام التأمين الطبي، وتواصل إيرادات التحول التجاري نموها. كما حققت 万邦德 نتائج بارزة في التحول من الأدوية الجنيسة إلى الأدوية المبتكرة، ما أدى إلى انعكاس كبير في الأداء. وعلى مستوى القطاع ككل، تستفيد الصناعة من الطلب الصلب الناتج عن الشيخوخة السكانية، وتحسين سداد التأمين الطبي، والاستبدال المحلي للأدوية المبتكرة التي تُنتج داخل الصين، لتنتقل من مرحلة الاستثمار في البحث والتطوير إلى مرحلة جني الأرباح.

تشهد صناعة المعادن غير الحديدية موجة ارتفاع في الكمية والسعر معًا. تتوقع 天山铝业 أن يصل صافي الربح إلى 2.2 مليار يوان، بزيادة قدرها 107.92%، مع إطلاق قدرات مشروع الألمنيوم الأخضر لعدد 1.4 مليون طن من الألمنيوم بالكهرباء، وزيادة في حجم المبيعات والإنتاج بنحو 10%، وارتفاع سعر الألمنيوم على أساس سنوي بنحو 17%. وتتوقع 盛屯矿业 أن يصل صافي الربح إلى 950-1.15 مليار يوان، بزيادة قدرها 226.27%-294.95%، مدفوعةً بارتفاع حجم إنتاج مشروع النحاس والكوبالت، إلى جانب استمرار تشغيل سعر النحاس عند مستويات مرتفعة، ما أدى إلى تحسن كبير في الأداء.

في مجال التصنيع المتقدم، تكون الطلبات وافية، مع عودة الطلب على أدوات القطع المصنوعة من الكربيدات الأسمنتية والمكونات الدقيقة لهواتف الإلكترونيات الاستهلاكية. حققت 欧科亿 وشركة 新锐股份 أكبر نسب نمو في صافي الربح على التوالي بنسبة 2770.86% و603.64%، مدفوعةً بارتفاع أسعار المواد الخام، ورفع أسعار المنتجات، ونمو الطلبات الخارجية. وتتوقع 福立旺 أن يصل صافي الربح إلى 40-50 مليون يوان، بزيادة قدرها 183.84%-254.81%، مع تشغيل محركين: أعمال 3C والروبوتات.

توزيعات نشطة من الصناديق العامة الكبرى: تزامن الأداء مع التوزيعات

تتجاوب النتائج اللافتة في توقعات الربع الأول مع موجة التوزيعات التي شهدتها صناديق الاستثمار العامة في الربع الأول بقيمة 240M يوان. وتصبح صناديق الأسهم المصدر الرئيسي للتوزيعات، إذ تترافق معها توزيعات كبيرة من صناديق ETF ذات نطاق واسع (宽基)، بما يعكس من جهة متانة أرباح الأصول الأساسية، ويؤكد من جهة أخرى أن نمو أداء الشركات المدرجة يوفر دعمًا متينًا لعوائد الصناديق.

قال أحد العاملين في القطاع إن توقعات أداء الربع الأول تعكس تزايد تباين بنية سوق “A-Share”. إذ تستمر المسارات عالية الملاءة وشركات القادة عالية الجودة في الصدارة. ومع دفع صناعة الذكاء الاصطناعي قدمًا وتعميق تعافي الاقتصاد، يُتوقع أن تنال الشركات ذات النمو المرتفع في الأداء اهتمامًا مستمرًا من الأموال، لتصبح بذلك الخيط الرئيسي في السوق.

الكاتب/ تشو كاي يون، مراسل “Beijing Youth”

التصوير/ تشو كاي يون، مراسل “Beijing Youth”

التحرير/ تشانغ لي