فحصت المخططات بالفعل، ونعم، سوق العملات الرقمية يتعرض لضربة قوية. هبط البيتكوين دون مستوى $75K الذي يراقبه الجميع، مما أدى إلى سلسلة من عمليات التصفية القسرية. تم مسح أكثر من $237 مليون من مراكز الشراء في البيتكوين في يوم واحد فقط. وإذا نظرت إلى الصورة الأكبر، فالأمر ليس مجرد يوم واحد — لقد بلغت عمليات التصفية خلال الأسبوع الماضي 2.16 مليار دولار، وخلال الشهر أكثر من 4.4 مليار دولار.

إليك سبب هبوط العملات الرقمية اليوم بشكل كبير: الأمر يتعلق حقًا بتفكيك الرافعة المالية. سوق العقود الآجلة الدائمة شهد انخفاضًا في الفائدة المفتوحة بنسبة 4.4% خلال 24 ساعة، وهو ما يعادل تقريبًا $26 مليار دولار من التعرض تم تصفيته. هذا ليس تقلبًا عاديًا — إنه تقليل الرافعة المالية بشكل منهجي. عندما ينخفض سعر البيتكوين ويؤدي إلى عمليات تصفية، تتحول تلك المراكز إلى أوامر بيع في السوق، مما يدفع السعر للانخفاض أكثر ويشعل مزيدًا من عمليات البيع القسرية. إنها حلقة مفرغة تؤثر أيضًا على العملات البديلة بشكل كبير.

السياق الأوسع مهم هنا. بعض المساهمين الكبار لديهم خسائر غير محققة هائلة، مما يجعل الناس متوترين بشأن احتمال حدوث بيع ذعر. في الوقت نفسه، تتراجع الأسهم في أوروبا وهناك جو من الحذر عبر جميع الأسواق، وليس فقط في العملات الرقمية. فلماذا انخفضت العملات الرقمية؟ ليس بسبب عنوان واحد — بل هو مزيج من تصفية الرافعة المالية، والمشاعر الضعيفة، وعدم قدرة البيتكوين على الحفاظ على الدعم.

السؤال الرئيسي الآن هو هل يمكن للبيتكوين أن يستقر فوق مستوى 75 ألف دولار. إذا كسر هذا المستوى بشكل حاسم وتوجه نحو 70 ألف دولار، قد تتفاقم ضغوط البيع أكثر. بالنسبة للسوق الأوسع، ربما لن يأتي الراحة إلا عندما يتباطأ تدفق التصفية ويجد البيتكوين قاعًا. حتى ذلك الحين، توقع أن تظل التقلبات مرتفعة وأي انتعاشات ستواجه مقاومة.