البنوك الصغيرة والمتوسطة تبدأ جولة جديدة من تعديل أسعار الفائدة على الودائع المعلنة

◎الصحفية: تشن جياي

مع انتهاء مرحلة “بدء قوي” (开门红)، شرعت مؤسسات مصرفية صغيرة ومتوسطة عدة في جولة جديدة من تعديل أسعار الفائدة المُعلنة لودائعها. ففي الآونة الأخيرة، أصدرت بنوك مثل بنك جيلين وبنك شيامن وبنك فوجيان هايسيا (Fujian Haixia) إشعارات، حيث خفضت أسعار الفائدة المُعلنة لبعض فترات الودائع. وحتى قبل ذلك، كانت أسعار الفائدة المُعلنة لودائع البنوك قد شهدت بالفعل عدة جولات من التخفيضات.

يقول محللون إن نهاية مرحلة “بدء قوي” في بداية العام، إلى جانب استمرار الضغط على هامش صافي الفائدة (صافي هامش الفائدة)، دفعت البنوك إلى الدخول في نافذة تركز فيها على ضبط تكلفة الموارد (الالتزامات). ومن المتوقع أن تستمر تعديلات أسعار الفائدة المُعلنة للودائع، مع بقاء الصورة العامة على سمت “تراجع تدريجي مع استقرار” و"تباين في البنية". وفي عصر انخفاض الفوائد، ينصح من تمت مقابلته بأن يعتمد المستثمرون الأفراد نهجًا لتوزيع الأصول بشكل متنوع، مع الموازنة بين العائد والمخاطر.

خفضت عدة بنوك أسعار الفائدة على الودائع

في 1 أبريل، أعلن بنك جيلين عن تعديل أسعار الفائدة المُعلنة للودائع باليوان. وبالنسبة لمنتجات الودائع لأجل ثلاث سنوات، تم خفض سعر الفائدة السنوي على أساس سنوي بمقدار 5 نقاط أساس، من 1.75% إلى 1.70%. وبعد التعديل، انكمش نطاق عكس الفائدة بين سعر الفائدة لثلاث سنوات وخمس سنوات لدى البنك إلى 10 نقاط أساس.

أعلن بنك شيامن مؤخرًا أنه، اعتبارًا من 1 أبريل، سيعدل أسعار الفائدة المُعلنة لبعض منتجات ودائع التجزئة، حيث تم خفض أسعار الفائدة المُعلنة لودائع الإشعار ليوم واحد وسبعة أيام بمقدار 5 نقاط أساس لكل منهما، لتصل إلى 0.6% و0.9% على التوالي. كما أعلن بنك فوجيان هايسيا مؤخرًا أنه، اعتبارًا من 27 مارس، سيعدل أسعار الفائدة المُعلنة للودائع المتفق عليها وودائع الإشعار ليوم واحد، وباعتبارًا من 1 أبريل، سيعدل أسعار الفائدة المُعلنة لودائع الإشعار لسبعة أيام.

وليس ذلك فحسب؛ فقد أجرت بعض البنوك، خلال فترة قصيرة، تخفيضات متعددة على أسعار الفائدة المُعلنة للودائع. فعلى سبيل المثال، كان بنك شيامن قد خفض في 27 مارس أسعار الفائدة المُعلنة لودائع الأفراد لأجل سنة وثلاث سنوات وخمس سنوات ذات الفوائد المستلمة في النهاية (存本取息) وكذلك لودائع إشعار ليوم واحد، وكانت نسبة التخفيضات 10 نقاط أساس و20 نقطة أساس و20 نقطة أساس و5 نقاط أساس على التوالي.

أما بنك نانجينغ بوكو (Nanjing Pukou Jinfafa) الريفي، فقد أجرى ثلاث تعديلات على أسعار الفائدة المُعلنة لودائع اليوان في مارس. وتحديدًا: اعتبارًا من 2 مارس، تم تعديل أسعار فائدة الودائع لأجل ثلاث سنوات وخمس سنوات لكل من الوحدات والأفراد من 2.2% إلى 1.88%؛ واعتبارًا من 9 مارس، تم تعديل سعر فائدة ودائع الأفراد لأجل سنة من 1.85% إلى 1.65%، وتم تعديل سعر فائدة الودائع لأجل سنتين لكل من الوحدات والأفراد من 1.8% إلى 1.65%؛ واعتبارًا من 20 مارس، تم تعديل أسعار الفائدة لودائع الأجل الثابتة للأفراد والوحدات من ثلاثة أشهر إلى خمس سنوات على مستوى كامل النطاق.

ضبط تكلفة الالتزامات لـ"تثبيت هامش الفائدة"

بالنسبة لتعديل عدة بنوك بشكل كثيف لأسعار الفائدة المُعلنة للودائع، يرى محللون من جهة: مع انتهاء مرحلة “بدء قوي”، أعادت البنوك تركيزها على ضبط تكلفة الالتزامات، وخفضت أسعار الفائدة على الودائع التي تم رفعها مؤقتًا في تلك المرحلة. وقال تيان ليهوي، أستاذ تمويل في جامعة نانكاي، في مقابلة مع مراسل “شنغهاي سيكيوريتيس نيوز”، إن “مهمة جذب الودائع التي كانت مؤقتًا تُخفض بهدف دفع الحجم إلى مرحلة المنافسة قد اكتملت بعد انتهاء ‘بدء قوي’، وبدأ ضغط خفض أسعار الفائدة المُعلنة الذي كان موجهاً للمرحلة السابقة في التفريغ بشكل مركّز”. ومن جهة أخرى، وفي ظل الضغط على صافي هامش الفائدة، يعد خفض أسعار الفائدة على الودائع خيارًا شائعًا لدى القطاع المصرفي لـ"تثبيت هامش الفائدة".

وقال ليو فيبِنغ، الباحث لدى بنك البريد والادخار الصيني (China Post Savings Bank)، للمراسل: “في الوقت الحالي، صافي هامش الفائدة لدى القطاع المصرفي في بلادي منخفض، وقيام عدة بنوك صغيرة ومتوسطة بخفض أسعار الفائدة على الودائع هو من أجل خفض تكلفة الالتزامات وتثبيت صافي هامش الفائدة، كما يساعد ذلك البنوك على تعزيز استدامة تقديم الخدمات للاقتصاد الحقيقي”.

وفي هذه الفترة، وهي موسم الإفصاح عن التقارير السنوية، تذكر عدة بنوك مدرجة في اجتماعات شرح الأداء أو في تقاريرها السنوية أن صافي هامش الفائدة يُتوقع أن يستقر. ففي 27 مارس، صرح ياو مينغدي، نائب رئيس بنك الصناعة والتجارة الصيني (ICBC)، خلال مؤتمر نشر أداء عام 2025، بأنه من المتوقع أن يكون معدل انخفاض صافي هامش الفائدة هذا العام أقل توافقًا مع 2025 بدرجة أكبر (أكثر انحسارًا)، وقال إن “الاتجاه الهبوطي لصافي هامش الفائدة على المدى القصير لم يتغير بعد، لكن العوامل المواتية لتحسين أداء صافي هامش الفائدة تواصل التراكم، ومن المتوقع أن يستمر نمط الاستقرار على الهامش”.

قد تستمر تعديلات أسعار الفائدة على الودائع

إذا نظرنا إلى فترة أطول، فإن تخفيض أسعار الفائدة على الودائع حقيقة لا جدال فيها. وبالنظر إلى المستقبل، يرى المحللون عمومًا أن تعديلات أسعار الفائدة على الودائع قد تُظهر اتجاه “تراجع تدريجي نحو الاستقرار” مع “تباين في البنية”.

وقال تيان ليهوي: “من ناحية، هناك مجموعة من الودائع لأجل ذات الفائدة المرتفعة في عام 2026 ستنتهي في تواريخ مختلفة بشكل متجمع، ما يُتوقع أن يحسن بشكل ملحوظ تكلفة دفع الفائدة لدى البنوك؛ ومن ناحية أخرى، فإن صافي هامش الفائدة حاليًا عند مستوى منخفض تاريخيًا، وبالتالي فإن مساحة الانكماش أكثر بشكل كبير محدودة. لذلك، فإن المساحة التي تسمح باستمرار انخفاض أسعار الفائدة على الودائع محدودة نسبيًا، ويظهر إجمالًا اتجاه يتمثل في تحول انخفاض الفائدة إلى هبوط تدريجي لطيف، مع تمايز بنيوي، ورفع دقة التسعير”.

يتوقع وانغ بنغبو، محلل أول رفيع المستوى في شركة بو تونغ (博通) لتحليل قطاع الخدمات المالية، أن تعديلات أسعار الفائدة المُعلنة للودائع في المستقبل ستستمر في نمط “تراجع طفيف تدريجي مع تباين في البنية”، وأن “المحور العام لمستوى الفائدة” سيواصل النزول بثبات. كما أن فرق الفائدة بين آجال قصيرة وطويلة قد يتضيق، وقد تصبح ظاهرة انعكاس الفائدة (利率倒挂) أكثر شيوعًا. ومع توجيه السياسات التنظيمية، لن يحدث هبوط غير منظم في الفائدة ولا حالة “استقطاب ودائع بشكل خبيث”، كما لن يحدث هبوط مفاجئ على شكل قفزة. وغالبًا سيظل حجم تعديلات البنوك الصغيرة والمتوسطة أكبر من حجم تعديلات البنوك المملوكة للدولة الكبرى. كما ستظل هناك مساحة لتخفيض أسعار الفائدة على منتجات الودائع طويلة الأجل، وستتجه هيكلة التزامات البنوك تدريجيًا نحو توجّه أكبر إلى الأجل القصير والمتوسط.

مع استمرار تخفيض أسعار الفائدة على الودائع، انتهى عصر “الاستفادة السلبية من الودائع دون عناء” (躺赚) فعليًا. ينصح خبراء في المجال بأن يعتمد المستثمرون على قدرتهم الخاصة على تحمل المخاطر لإجراء توزيع أصول متنوع. وقال وانغ بنغبو إنه في ظل انخفاض جاذبية الودائع، يكون من الأنسب للمستثمرين الأفراد اتباع نهج “التوزيع على طبقات” بهدف الموازنة بين العائد والسيولة.

كما يرى تيان ليهوي أن المستثمرين الأفراد يمكنهم التفكير في بناء هيكل لتوزيع على طبقات يتمثل في “إدارة نقدية + دخل ثابت + حقوق ملكية منخفضة إلى متوسطة التقلب” (固收+中低波权益). والمبدأ الأساسي هو أنه ينبغي قبول واقع انخفاض الفوائد، واستبدال الادخار الوحيد بتوزيع متعدد، واستبدال أفكار ضمان رأس المال بإدارة المخاطر.

(المحرر: تشيان شياوروي)

كلمات مفتاحية: