مؤخرًا، أثناء شرح مفاهيم التداول للمبتدئين، اكتشفت أن الكثيرين لا زالوا يواجهون بعض الحيرة حول كلمتي "الشراء" و"البيع على المكشوف". في الواقع، هذان المفهومان يظهران بشكل متكرر جدًا في تداول العملات المشفرة، لكن القليلين فقط هم من يفهمون حقًا معنى البيع على المكشوف.

لنبدأ من أين جاءت هذه المصطلحات. ومن المثير للاهتمام أن أول ذكر علني لهذه المصطلحات كان في مجلة تجارية عام 1852. أما سبب تسمية "الشراء" و"البيع على المكشوف"، فهناك رأي يقول إن الأمر مرتبط مباشرة بخصائص التداول الخاصة بهما. الشراء (long) عادةً يشير إلى مركز يتوقع ارتفاع السعر، لأنه عادةً ما يستغرق وقتًا لارتفاع السعر، ولهذا يحتفظ المتداول بمركزه لفترة طويلة. بالمقابل، البيع على المكشوف (short) يختلف تمامًا، فهو مراهنة على انخفاض السعر، وغالبًا ما يتم تنفيذه بسرعة أكبر.

أما عن معنى البيع على المكشوف، فهو ببساطة أن المتداول يتوقع أن ينخفض سعر أصل معين، فيقوم أولاً باستعارة هذا الأصل من البورصة، ثم يبيعه على الفور بالسعر الحالي. وعندما ينخفض السعر فعلاً، يشتري نفس الكمية من الأصل بسعر أقل، ويعيدها إلى البورصة. الفرق بين السعرين هو الربح. على سبيل المثال، إذا كنت تعتقد أن البيتكوين سينخفض من 61000 دولار إلى 59000 دولار، فستستعير بيتكوين وتبيعه على الفور، وعندما ينخفض السعر إلى 59000 دولار، تشتريه مرة أخرى وتعيده إلى البورصة، والفرق البالغ 2000 دولار (بعد خصم رسوم الاقتراض) هو ربحك.

أما الشراء، فهو مفهوم بسيط جدًا، وهو شراء الأصل وانتظار ارتفاع السعر. إذا كنت تتوقع أن عملة معينة ستزيد من 100 دولار إلى 150 دولار، فقم بشرائها مباشرة وانتظر ارتفاع السعر. الربح هو الفرق بين سعر البيع وسعر الشراء.

هاتان الطريقتان من التداول تحدثان في خلفية منصات التداول، وغالبًا خلال ثوانٍ معدودة. على مستوى المستخدم، الأمر مجرد نقرات على أزرار.

أما السوق، فمصطلح "السوق الصاعدة" و"السوق الهابطة" يأتي من هنا. المتداولون الذين يراهنون على ارتفاع السوق يعتقدون أن السوق سيرتفع، ويقومون بفتح مراكز شراء، مما يزيد الطلب. كلمة "ثور" تشير إلى استخدام قرنه لدفع الأشياء للأعلى. أما السوق الهابطة، فهي عندما يتوقع المتداولون الذين يفتحون مراكز بيع على المكشوف أن السعر سينخفض، فيبيعون الأصول، مما يضغط على السعر لأسفل. و"الدب" يستخدم مخالب يدفع بها للأسفل.

إذا أردت تقليل المخاطر، فإن التحوط هو استراتيجية جيدة. ببساطة، تفتح مركزين في اتجاهين متعاكسين. على سبيل المثال، تشتري مركز شراء لبيتكوين بقيمة 2، وتفتح في نفس الوقت مركز بيع لبيتكوين بقيمة 1. إذا ارتفع السعر من 30000 دولار إلى 40000 دولار، فإن أرباحك الصافية ستكون (2-1)×(40000-30000)=10000 دولار. لكن إذا انخفض السعر إلى 25000 دولار، فإن الخسارة ستكون (2-1)×(25000-30000)=-5000 دولار. هكذا تقلل المخاطر إلى النصف. لكن الثمن هو، عندما يتحرك السوق وفقًا لتوقعاتك، فإن أرباحك تتقاسمها مع التحوط، وتكون أقل.

ما هو دور العقود الآجلة هنا؟ العقود الآجلة هي أدوات مشتقة تتيح لك الربح من تغيرات السعر دون الحاجة لامتلاك الأصل فعليًا. في مجال العملات المشفرة، الأكثر شيوعًا هو العقود الدائمة، التي لا تنتهي صلاحيتها، ويمكنك الاحتفاظ بها طالما تريد. تشتري عقدًا مستقبليًا لفتح مركز شراء، وتبيع عقدًا مستقبليًا لفتح مركز بيع. لكن يجب الانتباه إلى أن الاحتفاظ بمراكز العقود الآجلة يتطلب دفع معدل تمويل، وهو تعويض عن الفرق بين سعر السوق الفوري والعقود الآجلة.

هناك مفهوم مهم جدًا وهو التصفية. عندما تستخدم أموال المقرضين في التداول، وإذا حدث تقلب حاد في سعر الأصل أدى إلى نقص الهامش، فإن منصة التداول ستقوم بإغلاق مركزك قسرًا. ستقوم المنصة أولاً بإرسال إشعار لطلب إضافة هامش، وإذا لم تقم بتوفير الأموال، فسيتم إغلاق المركز تلقائيًا عند سعر معين. لتجنب التصفية، يجب أن تتعلم إدارة المخاطر، وتراقب مستوى الهامش بشكل جيد.

ختامًا، فإن الشراء والبيع على المكشوف يمنحان المتداولين مرونة، بحيث يمكنهم تحقيق أرباح من ارتفاع أو انخفاض السوق حسب توقعاتهم. لكن هذه الأدوات تأتي أيضًا مع مخاطر إضافية، خاصة عند استخدام الرافعة المالية لتضخيم المراكز. الأموال المقترضة يمكن أن تزيد الأرباح، لكنها أيضًا تزيد من الخسائر. لذلك، قبل استخدام هذه الاستراتيجيات، من الضروري أن تدرس جيدًا وتفهم أين تكمن المخاطر.