استراتيجي السوق: تقلبات الذهب الشديدة تجعل المستثمرين الأفراد يترددون، وقد يواجه السوق مخاطر تصحيح على المدى القصير

汇通财经应用通知——على الرغم من أن سعر الذهب نجح في العودة إلى ما فوق 4500 دولار للْأونصة، فإن التذبذب الحاد في السوق حاليًا يجعل العديد من المستثمرين يشعرون بالقلق. وأشار أحد كبار خبراء استراتيجيات السوق إلى أن التذبذبات القصوى والبيئة عالية المخاطر قد أجبرت كثيرًا من مستثمري التجزئة على اختيار الوقوف جانبًا مؤقتًا، وهو ما قد يسبب مزيدًا من الضغط الهبوطي على سعر الذهب على المدى القصير. وبشكل عام، ورغم أن سوق الذهب ما زال عند مستويات مرتفعة تاريخيًا، فقد زادت صعوبة التداول على المدى القصير بشكل ملحوظ، بينما يلزم تقييم منطق الاستثمار طويل الأجل بالاقتران مع الاتجاهات الاقتصادية الكلية العالمية.

عودة سعر الذهب إلى 4500 دولار، لكن التقلبات هي أكبر تحدٍ

نجح سوق الذهب مؤخرًا في العودة إلى ما فوق 4500 دولار للْأونصة، غير أنه وفقًا لتحليل خبراء استراتيجيات السوق، فإن التذبذب السعري الحاد الحالي يجعل كثيرًا من المستثمرين الأفراد يواصلون الوقوف جانبًا، ما قد يشكل ضغطًا هبوطيًا إضافيًا على سعر الذهب في الأجل القصير.

صرّح كاري·غارنر (Carley Garner)، الشريك المؤسس لدى DeCarley Trading، بأنها ما زالت تميل حاليًا إلى تنفيذ عمليات البيع عندما يشهد الذهب ارتدادًا. وأشارت في الوقت نفسه إلى أن هذا التذبذب السعري الشديد يجعل التداول بالغ الصعوبة، لدرجة أنه يكاد لا يوجد من يستطيع تحقيق أرباح بسهولة في هذه البيئة.

قالت غارنر: “حاليًا، هذا سوق عالي المخاطر.”

وأشارت بشكل خاص إلى أن التذبذب الحاد ومتطلبات الهامش المرتفعة قد دفعت عددًا كبيرًا من المتداولين إلى الخروج من السوق. “لم يعد لدى معظم الناس قدرة كافية على تحمل المخاطر.”

الانعكاس السريع يجعل التداول أكثر تعقيدًا

واصلت غارنر شرح أن التقلبات السريعة للأسعار في أسواق العقود الآجلة والخيارات تجعل بناء المراكز وإدارة الاحتفاظ بالمراكز أصعب على نحو متزايد. وحتى المتداولين الذين كانوا يحتفظون بمراكز بيع/هبوط خلال فترة هذا التصحيح غالبًا ما يخطئون الاتجاه عن غير قصد بسبب سرعة انعكاس السوق.

وأضافت أن تكلفة شراء الخيارات مباشرة أصبحت مرتفعة جدًا حاليًا، وحتى العقود الآجلة المصغرة يمكن أن تنتج تذبذبًا ضخمًا في الأرباح والخسائر خلال فترة قصيرة. ونتيجة لذلك، انخفضت بوضوح أنشطة التداول بالرافعة المالية.

الذهب المادي وحَمَلة صناديق ETF أكثر صمودًا نسبيًا، لكن البيع الهعائي لا يزال قائمًا

قالت غارنر إنه رغم انخفاض مشاركة المتداولين بالرافعة، فإن المستثمرين في الذهب المادي وصناديق الذهب المتداولة ETF قد يمتلكون قدرة أقوى على الاحتفاظ. ومع ذلك، حتى هذه الأسواق الأكثر استقرارًا نسبيًا يصعب عليها تمامًا تجنب الضغوط.

قالت: “من الواضح أن هناك بعض عمليات البيع بدافع الذعر، ولا أدري إن كان أحد في الوضع الحالي يحقق أرباحًا بالفعل.”

وأضافت أن انخفاض سيولة السوق يؤدي إلى تفاقم تقلبات سوق السلع الأساسية بأكمله، مكوِّنًا حلقة مفرغة تتمثل في ابتعاد المتداولين عن السوق، ومن ثم تنخفض الاستقرارية أكثر.

آفاق قصيرة الأجل حذرة، وما زال للذهب مساحة هبوط

ترى غارنر أنه في ظل البيئة الحالية قد لا يتمكن سوق الذهب من استعادة زخم الصعود الذي شهدناه في بداية العام بسرعة. وقد يحتاج مستثمرو التجزئة إلى وقت أطول لإعادة تكوين الثقة بالدخول إلى السوق، بينما يحافظ المتداولون على موقف حذر تجاه الشراء والتداول لعقود الذهب الآجلة.

وشددت على أنه رغم حدوث تصحيح كبير مؤخرًا، لا يزال سعر الذهب عند مستوى مرتفع تاريخيًا. وقالت: “حتى بعد هذا التصحيح، ما زال الذهب يحقق مسارًا مثيرًا للإعجاب للغاية.”

وعند النظر إلى الرسوم البيانية على المدى الطويل، أشارت إلى أن الهبوط الأخير يوضع في سياق زمني أكبر، وهو في جوهره مجرد تذبذب نسبي صغير. “يشبه الأمر نهاية العالم، لكن مقارنةً بالموجة الصعودية الشبيهة بالمنحنى المكافئ السابقة، فهذا في الحقيقة مجرد استراحة صغيرة.”

لكن غارنر أكدت بوضوح أنها تتعامل بحذر تجاه آفاق الذهب على المدى القصير. وقالت: “لا أرى الذهب جيدًا. لا أستطيع حقًا أن أجد ما يضمن أن مستويات الأسعار الحالية ستصمد.”

وتوقعت أن تشهد سوق الذهب على المدى القصير ارتدادًا فنيًا، وربما يعيد اختبار مستوى المقاومة السابق، لكن أي ارتداد قد يتحول إلى فرصة بيع أفضل. وأضافت: “إذا وقع ارتداد، ربما يكون مدفوعًا بأخبار جيوسياسية، وسأميل أكثر إلى اغتنام فرص الهبوط.”

سوق الطاقة يتصدر قطاع السلع الأساسية بأكمله

أكدت غارنر بشكل خاص أن النفط الخام هو القوة الأساسية التي تقود سوق السلع الأساسية بأكمله، وبغض النظر عن المعادن أو الحبوب أو غيرها من الأنواع، فإنها تتأثر في الواقع بشكل غير مباشر باتجاهات النفط الخام.

وقالت: “بغض النظر عن ما تتداولينه/تتداول، سواء معادن أو حبوب أو مواشي، فأنت الآن في الحقيقة تتداول النفط الخام بشكل غير مباشر.”

لا يؤدي التذبذب الحاد في النفط الخام إلى رفع مخاطر التداول فحسب، بل يعزز كذلك بشكل ملحوظ الترابط بين فئات الأصول المختلفة. فعلى سبيل المثال، توجد علاقة واضحة بين سعر النفط الخام والعملات مثل الين الياباني؛ ومع ارتفاع أسعار الطاقة يضعف الين.

وقالت غارنر إن شركة تداولها لم تختر شراء خيارات بيع على النفط الخام مباشرة بسعر مرتفع، بل استخدمت طرقًا أخرى للتعبير عن نفس الحكم الاقتصادي الكلي. وشرحت: “لقد تحولنا إلى شراء خيارات شراء على الين. فإذا انخفض سعر النفط الخام، يفترض أن يشهد الين ارتدادًا.”

سوق المنتجات الزراعية كذلك يتأثر بالضغط من النفط الخام، وفرص الصعود محدودة

在 مجال المنتجات الزراعية، تتوقع غارنر أنه رغم وجود بعض القلق من جانب جانب العرض، فإن مساحة الصعود الإجمالية لا تزال محدودة. وأشارت إلى أن سوق الحبوب أصبح مرتبطًا بدرجة عالية بسوق الطاقة، وأن الترابط بين القمح وسعر النفط وثيق بشكل خاص.

وقالت: “لا أعتقد أن أسعار الحبوب ستشهد ارتفاعًا كبيرًا بشكل مفاجئ وتستمر في الارتفاع.” وأضافت أن سقف أسعار الذرة والقمح وفول الصويا قد يكون واضحًا ضمنًا بالفعل.

الخلاصة: في بيئة عالية التذبذب يكون الدفاع هو الأفضل، وقد تكون الوقوف خارج السوق خيارًا عقلانيًا

بشكل عام، على الرغم من أن سوق الذهب يعاود التحرك فوق 4500 دولار، فإن التذبذب الحاد وسمات ارتفاع المخاطر قد قمعا بوضوح حماس مشاركة السوق.

ترى غارنر أنه على المدى القصير لا يزال هناك بعض الضغط الهبوطي على الذهب، ومع كون النفط الخام قوة مهيمنة، فإنه يؤثر عبر آلية الترابط على قطاع السلع الأساسية بأكمله بما في ذلك الذهب.

وفي ظل هذه البيئة، تنصح غارنر المتداولين باتباع استراتيجيات دفاعية منخفضة التكلفة ومنخفضة المخاطر، وحتى بالنسبة لكثير من المشاركين العاديين، قد يكون اختيار الوقوف جانبًا خارج السوق مؤقتًا هو الخيار الأكثر حكمة.

وأخيرًا، قالت: “عندما يصبح السوق مجنونًا بهذا الشكل، فإن معظم الناس يكونون في حالة خسارة. إذا كنت تقف خارج السوق الآن ولا تشعر بالندم، فهذا في الواقع ليس موقفًا سيئًا.”

مخطط الذهب الفوري اليومي المصدر: إي هويتونغ، توقيت بكين 31 مارس الساعة 10:33 الذهب الفوري يبلغ 4583.09 دولار/للْأونصة