مؤخرًا عند دراسة تحليلات السوق، لاحظت أن الكثيرين لا يملكون فهمًا واضحًا لما هو M2، لكن هذا المفهوم مهم جدًا لفهم الاقتصاد واتجاهات الاستثمار.

ببساطة، ما هو M2؟ هو مقياس لمجموع النقود المتداولة في الاقتصاد. يشمل النقود التي في جيبك، والأموال الموجودة في حسابات الشيكات البنكية، بالإضافة إلى حسابات التوفير، والودائع الثابتة، والأصول التي ليست جاهزة للاستخدام الفوري ولكن يمكن تحويلها بسرعة إلى نقد. يستخدم الاحتياطي الفيدرالي هذا المؤشر لتقييم مدى توفر "المال" في الاقتصاد الذي يمكن إنفاقه أو استثماره.

أما عن مكونات M2، فهي تتكون بشكل رئيسي من: النقد والودائع الجارية (وهي الأكثر سيولة، وتعرف باسم M1)، حسابات التوفير، الودائع الثابتة (CD)، وصناديق السوق المالية. عند جمع كل هذه، نحصل على M2.

لماذا نتابع M2؟ لأنه يؤثر مباشرة على سلوك المستهلكين والمستثمرين. عندما ينمو M2 بسرعة، فهذا يعني أن هناك المزيد من المال في السوق، وأن الناس والشركات يميلون إلى الإنفاق، الاقتراض، والاستثمار. وعلى العكس، عندما يتباطأ نمو M2 أو يتقلص، فإن الناس يضيقون أحزمتهم، وتتباطأ الأنشطة الاقتصادية.

هناك عدة عوامل تؤثر على M2. خفض البنك المركزي لأسعار الفائدة يجعل الاقتراض أرخص، مما يزيد من M2. إصدار الحكومة لشيكات التحفيز أو زيادة الإنفاق يضيف إلى عرض النقود. البنوك التي تزداد إقراضها تدخل أموال جديدة إلى الاقتصاد. وأيضًا، سلوك المستهلكين والشركات، فإذا قرر الجميع الادخار وعدم الإنفاق، فإن نمو M2 سيتباطأ.

هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام: غالبًا ما يكون هناك ارتباط بين M2 والتضخم. عندما ينمو M2 بسرعة، يزداد الإنفاق، وتفوق الطلب على العرض، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار، أي التضخم. وعلى العكس، عندما يتقلص M2، قد ينخفض التضخم، لكنه قد يشير أيضًا إلى تباطؤ الاقتصاد أو حتى ركوده. لذلك، يراقب البنك المركزي تغييرات M2 ويضبط السياسات بناءً على ذلك.

للمؤثرات على الأسواق المالية، عندما يرتفع M2 وأسعار الفائدة منخفضة، يميل المستثمرون إلى توجيه أموالهم نحو العملات الرقمية، الأسهم، والأصول ذات المخاطر العالية، بحثًا عن عوائد أعلى. في بيئة التيسير النقدي، غالبًا ما ترتفع أسعار العملات الرقمية. وإذا تقلص M2 وارتفعت أسعار الفائدة، فإن الناس قد يخرجون من الأصول عالية المخاطر، مما قد يؤدي إلى انخفاض أسعار العملات الرقمية. سوق الأسهم يتبع نفس المنطق: عندما ينمو M2، يتوفر المزيد من الأموال للاستثمار، مما يدعم ارتفاع السوق؛ وعندما يتباطأ أو يتقلص، فإن السوق يميل إلى الانخفاض. أما سوق السندات، فهي أكثر جاذبية في بيئة نمو M2 وانخفاض الفائدة. عادةً، هناك علاقة عكسية بين M2 وأسعار الفائدة، حيث يضبط البنك المركزي السياسات بناءً على سرعة نمو M2.

كمثال عملي، كانت فترة جائحة COVID-19 واضحة جدًا. أصدرت الحكومة الأمريكية شيكات التحفيز، وزادت من إعانات البطالة، وخفضت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما أدى إلى زيادة كبيرة في M2. بحلول أوائل 2021، زاد M2 بنسبة تقارب 27% مقارنة بالعام السابق، مسجلًا أرقامًا قياسية. لكن في 2022، بدأ الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة لمواجهة التضخم، وتباطأ نمو M2، وحتى تحول إلى انكماش في نهاية العام. هذا يشير إلى أن الاقتصاد بدأ يبرد، وربما ينخفض التضخم.

إذن، ما هو M2؟ ببساطة، هو مقياس قوي وسهل لدرجة حرارة الاقتصاد. النمو السريع قد يدل على اقتراب التضخم وخلق فرص عمل أكثر، لكنه قد يدفع الأسعار للارتفاع. التباطؤ في النمو يمكن أن يساعد في السيطرة على التضخم، لكنه قد يعيق نمو الشركات. صانعو السياسات، والبنك المركزي، والمستثمرون يراقبون عن كثب تحركات M2 ويستخدمونه لاتخاذ القرارات.

فهم تغيرات M2 يساعدنا على تصور الاتجاه الذي قد يسير إليه الاقتصاد. سواء كان ذلك لاتخاذ قرارات استثمارية أو لفهم ديناميكيات السوق، فإن متابعة هذا المؤشر تستحق الاهتمام.