مر على عام واحد منذ إعلان تعريفات يوم التحرير. إليك لماذا لم ينهار مؤشر S&P 500

2 أبريل 2025، كان يومًا أشار إليه الرئيس دونالد ترامب باسم “يوم التحرير”. فرضت حكومة الولايات المتحدة رسومًا جمركية تبادلية على العديد من الدول. وقد جاء القرار بهدف تسوية ساحة المنافسة لمصلحة البلاد والمساعدة في جعل الشركات الأمريكية أكثر قدرة على المنافسة أمام منافسين أجانب. أما بالنسبة للمستثمرين، فقد أثار ذلك مخاوف من أنه سيُقوّض الأرباح، ويضر بالطلب، ويؤدي إلى هبوط حاد في أسعار الأسهم.

لكن رغم ذلك الخوف الأولي، فقد حقق سوق الأسهم أداءً جيدًا خلال العام الماضي. في الواقع، **S&P 500 **(^GSPC +0.11%) ارتفع بمعدل لافت قدره 16%، وهو أعلى من متوسطه طويل الأجل البالغ 10%. والأمر كذلك حتى مع أن سوق الأسهم كان قد حقق بالفعل أداءً قويًا في العامين السابقين. بين تراجع السوق عن بعض السنوات الحماسية، وارتفاع مستويات التقييمات، والمخاطر التي تفرضها الرسوم الجمركية على الشركات، بدا من المعقول أن السوق كان سينهار. فلماذا لم يحدث ذلك؟

مصدر الصورة: Getty Images.

لماذا لم ينهَر سوق الأسهم؟

رغم أن الرسوم الجمركية الواسعة النطاق كان يمكن أن تعجز بالفعل عن تقييد العديد من الصناعات، فإن الواقع هو أن الوضع كان يتطور بمرور الوقت. تفاوض الرئيس ترامب على صفقات مع دول وغيّر معدلات الرسوم الجمركية على طول الطريق. تعقيد الموضوع كبير لدرجة أن The Motley Fool لديها حتى متعقب للرسوم والتجارة للمساعدة في مواكبة كل ذلك.

سبب آخر لكون السوق أظهر مرونة هو أن العديد من الشركات قامت أيضًا بتخزين/تجميع منتجات قبل تطبيق الرسوم الجمركية، وقبل أن تدخل أسعار أعلى حيز التنفيذ. لكن هذا لا يعني أن الأسعار لن في النهاية تبدأ بالارتفاع وتؤثر على الطلب. في وقت سابق من هذا العام، قال **Amazon **CEO آندي جاسّي إن الشركة بدأت تلاحظ “تسلّل الرسوم الجمركية إلى بعض الأسعار” في سوقها عبر الإنترنت. السؤال الكبير هو فقط مدى حجم الأثر الذي قد يتركه ذلك على إنفاق المستهلكين.

أداء السوق مثال رائع على سبب أنك لا ينبغي أن تحاول تحديد توقيت

قبل عام، ربما بدا كأنه أمر محسوم لا مفر منه أن السوق سيتجه إلى دوامة هبوط وأن S&P 500 سيتعرض للانهيار. لكن ذلك يوضح لماذا قد يكون هذا النوع من التفكير خطيرًا. يمكن أن تتغير ظروف السوق بسرعة، وليس من السهل أبدًا القول إن عاملًا واحدًا أو عاملين فقط سيؤديان إلى أداء من هذا النوع في الأسواق. كان الخروج من السوق بسبب الخوف من حدوث انهيار سيكلفك بعض المكاسب المذهلة.

عندما يكون السوق في حالة هبوط، قد يكون ذلك وقتًا جيدًا لزيادة الاستثمار في أسهم الشركات الكبرى عالية الجودة (blue chip). إذا كنت تستثمر على المدى الطويل، فيمكنك تجاوز أي عسر ببساطة والتمسك. ستكون هناك سنوات سيئة على طول الطريق؛ وهذا أمر لا مفر منه. لكن إذا كنت مستعدًا للبقاء على المسار والاحتفاظ باستثمارك، فقد يكون ذلك خيارًا أفضل بكثير لمحفظتك من محاولة تحديد توقيت السوق.