اقترح توزيع أرباح بقيمة 130 يوان، وساوي وي وي إلك تطرح خطة توزيع أرباح بقيمة 109M يوان. العام الماضي، زادت إيرادات وأرباح هامش الربح لرقائق أمان البطاريات على حد سواء.

بعد تسليمها سجلًّا يَظهر تحقيق نمواً مزدوجاً في إيرادات الشركة وصافي الأرباح، طرحت شركة ساي ويي وِي ديان (SH688325)، وهي شركة لتصميم الشرائح، خطة “توزيعات” تفوق المتوقع، ما أثار اهتمام السوق.

وبحسب تقريرها السنوي لعام 2025 الذي أفصحت عنه شركة ساي ويي وِي ديان في مساء 2 أبريل، فقد حققت الشركة العام الماضي نمواً مزدوجاً بمعدلٍ ذو رقمين في كلٍّ من إيرادات التشغيل وصافي الربح العائد للمساهمين، مقارنةً بالعام السابق. وفي ظل هذه الخلفية، تعتزم الشركة توزيع أرباح نقدية على جميع المساهمين قدرها 13 يوانًا لكل 10 أسهم (شامل الضريبة)، على أن يتجاوز إجمالي مبلغ التوزيعات صافي الأرباح العائد للمساهمين لذلك العام.

غير أن وراء نمو الأداء وتوزيعات الأرباح المرتفعة تكمن زيادة حادة في المخزون وتحول التدفق النقدي التشغيلي من صافي تدفق داخلي إلى صافي تدفق خارجي. يُظهر التقرير السنوي أنه وحتى نهاية 2025، بلغ صافي القيمة الدفترية للمخزون لدى الشركة 181 مليون يوان، بزيادة تزيد عن 70% عن بداية العام؛ بينما تحوّل صافي التدفقات النقدية الناتجة عن الأنشطة التشغيلية من صافي تدفق داخلي بقيمة 64.8M يوان في العام السابق إلى صافي تدفق خارجي بقيمة 5.0653 مليون يوان.

إجمالي مبلغ التوزيع يتجاوز صافي أرباح العام الماضي العائد للمساهمين

بعد تحقيق نمو بأكثر من 20% في كلٍّ من الإيرادات وصافي الربح، اختارت شركة ساي ويي وِي ديان مكافأة المساهمين بخطة توزيع “سخية”. ووفقاً لتقرير الشركة السنوي لعام 2025، فقد حققت الشركة في 2025 إيرادات تشغيل بلغت 489 مليون يوان، بزيادة قدرها 24.34%، في حين بلغ صافي الربح العائد للمساهمين 97.3449 مليون يوان، بزيادة قدرها 23.47%.

ومن الجدير بالذكر أن هامش إجمالي الربح لدى الشركة العام الماضي بلغ 53.66%، مع اتجاه ثابت وارتفاع تدريجي.

ومن حيث المنتجات، ففي عام 2025، حققت منتجات شرائح أمان البطارية لدى الشركة إيرادات تشغيل بلغت 223 مليون يوان، بزيادة قدرها 21.67%، ويُعزى ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة الطلب على منتجات مثل الأجهزة المنزلية الكهربائية النظيفة و سماعات/سماعات TWS (الصوت اللاسلكي الحقيقي)/الأجهزة القابلة للارتداء الذكية ومعدات AIoT (إنترنت الأشياء المعتمد على الذكاء الاصطناعي) وغيرها من التطبيقات النهائية. بلغ هامش إجمالي ربح هذه المنتجات 51.83%، مرتفعاً بمقدار 2.69 نقطة مئوية على أساس سنوي.

حققت منتجات شرائح قياس البطارية إيرادات تشغيل بلغت 202 مليون يوان، بزيادة قدرها 36.01%، ويُعزى ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة الطلب على سماعات TWS/الأجهزة القابلة للارتداء الذكية والطائرات بدون طيار ومصادر الطاقة المحمولة والتخزين الطاقي الخارجي وغيرها. انخفض هامش إجمالي ربح هذه المنتجات بمقدار 0.84 نقطة مئوية على أساس سنوي، لكنه ما يزال مرتفعاً عند 60.43%.

تبلغ إيرادات منتجات إدارة الشحن وغيرها من الشرائح 63.8129 مليون يوان، وهو ما يتطابق تقريباً مع العام السابق.

وبناءً على ذلك، اعتمد مجلس إدارة الشركة خطة توزيع الأرباح لعام 2025. تُظهر الخطة أن الشركة تعتزم توزيع أرباح نقدية قدرها 13 يوانًا لكل 10 أسهم (شامل الضريبة) على جميع المساهمين، على إجمالي توزيعات نقدية متوقع بنحو 109 مليون يوان. يتجاوز إجمالي مبلغ التوزيع صافي أرباح الشركة العائد للمساهمين عن كامل عام 2025 (97.3449 مليون يوان)، لتبلغ نسبة التوزيع 112.37%.

تتمثل أعمال الشركة الأساسية في البحث والتطوير والمبيعات في مجال الشرائح التناظرية، مع اعتبار شرائح إدارة البطارية محوراً، وتمتد إلى مجال شرائح إدارة الطاقة.

ارتفاع المخزون بشكل حاد، والشركة تُرجع ذلك إلى “تخزين استراتيجي”

في الجهة الأخرى من ارتفاع توزيعات الأرباح، اجتذب مستوى المخزون لدى شركة ساي ويي وِي ديان وحالة التدفقات النقدية اهتمام المستثمرين أيضاً.

خلال فترة التقرير، بلغ صافي التدفقات النقدية الناتجة عن الأنشطة التشغيلية لدى الشركة -5.0653 مليون يوان، بينما بلغ في نفس الفترة من العام السابق صافي تدفق داخلي بقيمة 64.8M يوان.

وفي تفسيرها لذلك في تقريرها السنوي، ذكرت الشركة أن التدفقات النقدية الخارجة من الأنشطة التشغيلية ناتجة أساساً عن أن “الشركة، وفقاً لظروف السوق، عززت بشكل إيجابي إدارة سلسلة الإمداد، وزادت المخزون بشكل استراتيجي”.

ويُظهر التقرير السنوي أيضاً أنه وحتى 31 ديسمبر 2025، بلغت القيمة الدفترية للمخزون لدى الشركة 181 مليون يوان، بزيادة تقارب 72%، مقارنةً بـ 105 مليون يوان في نهاية 2024.

ومن بيانات الإنتاج والمبيعات، فقد زادت كميات المخزون لشرائح أمان البطارية وشرائح قياس البطارية وإدارة الشحن وغيرها من الشرائح بشكل ملحوظ خلال فترة التقرير، وبمعدلات نمو سنوي بلغت على التوالي 112.98% و82.31% و74.99%.

لذلك، أشارت الشركة أيضاً في قسم “عوامل المخاطر” إلى أنه إذا تسارع تدهور السوق مستقبلاً، أو إذا تسارع تبديل المنتجات بسبب التطورات التقنية، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة مخاطر انخفاض قيمة المخزون، وبالتالي تأثير سلبي على نتائج تشغيل الشركة.

خلال فترة التقرير، بلغت نفقات البحث والتطوير لدى الشركة 137 مليون يوان، بزيادة قدرها 19.95% على أساس سنوي، وشكلت 28.04% من إيرادات التشغيل، ما يجعل “قدرة الشركة على تحويل نتائجها التقنية إلى منتجات وكفاءة تطوير المنتجات قد تحسنت”.

الاقتصاد اليومي نيوز