الطلبات ممتدة حتى العام المقبل، وخلايا الطاقة التخزينية تشهد إقبالًا واسعًا، والأرباح الصافية للشركة الرائدة بقيمة 800 مليار تتجاوز 447%

مراسل丨في شينيي مراسل متدرّب لين تشينْوي

المحرر丨تشّانغ شينغ جيانغ ييْشيا

سوق التخزين العالمي للطاقة الذي لا يزال يشهد سخونة مستمرة، يجعل خلايا البطارية تتحول إلى سلعة نادرة ومطلوبة على نحو غير مسبوق.

علم مراسل “تقرير اقتصاد القرن الحادي والعشرين” من مقابلات متعددة أجراها مؤخرًا، أنه في الوقت الحالي، دخلت طاقة إنتاج خلايا البطارية الخاصة بالتخزين في الصين المحلية بالكامل مرحلة حالة تختل فيها العلاقة بين العرض والطلب لصالح الطلب، وأن بعض الشركات الرائدة لديها جداول طلبات لخلايا البطارية للتخزين تمتد حتى نهاية الربع الأول من عام 2027. وفي الوقت نفسه، فإن سعر الخلايا الفورية الحالي أعلى بكثير من أدنى مستوى له في 2025 مع قفزة كبيرة، وقد انعكست سلطة التفاوض في الصناعة.

وفي الوقت نفسه، ومع تحفيز فجوة العرض والطلب، تشهد مسارات خلايا البطارية للتخزين المحلية موجة جديدة من التوسّع في الطاقة الإنتاجية. أعلنت عدة شركات خططًا للتوسّع على نطاق واسع. لكن خبراء ممن تمت مقابلتهم حذروا من ضرورة الانتباه إلى مخاطر فائض الإنتاج بعد إطلاق الطاقة الإنتاجية بشكل مركز؛ فالتوسع غير العقلاني المندفع، الذي يحدث بشكل جماعي، لا يمكنه فقط أن يعيد تكرار المسار الدوري القديم لصناعة الطاقة الجديدة، بل وقد يؤدي كذلك إلى مشكلات تتعلق بالجودة والامتثال بسبب المنافسة على السعر منخفضة التكاليف، ما يضر بسمعة صناعة التخزين الصينية عالميًا.

بدافع ارتفاع حماس الصناعة، وبحسب إحصاءات “Securities Times · Data Treasure” (بيانات) ووفقًا لحساب صافي الأرباح لعام 2025 ومحدّدات صافي الأرباح في “تقرير الأداء السريع” و”حدّ أدنى من صافي الربح المتوقع” (إن لم يوجد حدّ أدنى فيؤخذ رقم الإعلان)، يوجد 23 سهمًا من أسهم مفاهيم التخزين حققت نموًا في صافي الربح على أساس سنوي (بما في ذلك الانتقال من الخسارة إلى الربح). ومع ارتفاع حماس الصناعة، حقق 23 من أسهم قادة قطاع التخزين في A-Share نموًا مرتفعًا في الأداء؛ من بينها، حققت شركة Lead Intelligent (先导智能) نموًا في صافي الربح بنسبة 447% على أساس سنوي. تحولت 4 شركات من الخسارة إلى الربح وهي: Enjie Co. (恩捷股份) وShanShan Co. (维权) (杉杉股份（维权）) وPenghui Energy (鹏辉能源) وSungod (固德威).

يدخل سوق التخزين العالمي للطاقة مرحلة الانفجار

“في الوقت الحالي، تظل طلبات خلايا البطارية (Yuanjing) لدى الشركة مشبعة ومتواصلة، وجميع قواعد خلايا البطارية حول العالم تعمل بحمل عالٍ.” صرّح نائب المدير العام التنفيذي في (Yuanjing) تيان تشينغ جون خلال مقابلة مع مراسل، بأن درجة ضيق العرض والطلب في سوق خلايا البطاريات للتخزين الحالية قد تجاوزت توقعات الصناعة السابقة بكثير.

ينتقل هذا التوتر إلى سلسلة الصناعة بأكملها. علم المراسل أنه منذ النصف الثاني من العام الماضي، ظهرت في جانب السوق حالات متطرفة، حيث يقوم مُجمّعو الأنظمة بدفع نقد مقدم مسبقًا لتثبيت طاقة خلايا البطارية، “فقط لضمان التسليم”.

إن تقلبات أسعار سوق الخلايا الفورية تعكس أيضًا بشكل مباشر انعكاس ملامح الصناعة. في منتصف عام 2025، انخفض سعر خلايا البطارية للتخزين إلى أدنى مستوى عند 0.24 يوان/Wh، وكانت أسعار التداول المعتادة في نطاق 0.26-0.27 يوان/Wh فقط. وحتى بداية عام 2026، أفاد مطلعون في الصناعة أن السعر المعلن 0.37—0.38 يوان/Wh أصبح من الصعب الحصول معه على خلايا البطارية الفورية.

وبأقل من عام واحد فقط، تحولت حلقة خلايا البطارية للتخزين من “سوق المشترين” في السابق إلى “سوق البائعين”.

علم المراسل أن تكوّن فجوة العرض والطلب لخلايا البطارية الخاصة بالتخزين في هذه الجولة ناتج عن تضافر عوامل متعددة مثل الطلب والسياسات والتكاليف والإمداد، ومن الصعب جدًا حدوث تخفيف جوهري خلال المدى القصير.

ومن جانب الطلب، دخل سوق التخزين العالمي للطاقة مرحلة انفجار، مع تزامن تردد الطلب في الداخل والخارج. في جانب الأسواق الخارجية، شهد سوق التخزين في أوروبا انتقاله من انفجار نقطي سابق في المملكة المتحدة إلى نمو مشترك في جميع المناطق تشمل دول الشمال والجنوب والغرب؛ فقد شهدت أسواق التخزين الكبرى في دول مثل ألمانيا وفرنسا وإسبانيا زيادات شاملة في الاستيعاب وبداية توسع واسع في الطرح. وفي سوق أستراليا، أدى تحفيز السياسات الداعمة إلى ارتفاع سريع في الطلب خلال العام الماضي. أما في الولايات المتحدة، فقد أدت دوافع بناء مراكز حساب AIDC إلى زيادة الإلحاح في معدات الكهرباء، ليصبح السوق الدولي عمومًا في حالة عدم توازن لصالح الطلب مع نقص العرض على مستوى الطلبات.

وتؤثر كذلك بشكل ملحوظ نتيجة التحفيز من جانب السياسات. ابتداءً من أبريل 2026، ستشهد سياسة رد ضريبة تصدير البطاريات في الصين انخفاضًا تدريجيًا؛ وبما أن 90% من خلايا البطاريات الخاصة بالتخزين في العالم تُورَّد من الصين، فإن إلغاء رد الضريبة سيؤدي بشكل مباشر إلى رفع تكاليف بناء المشاريع الخارجية، ما سيحفّز السوق العالمي على “الاصطفاف الشديد لالتقاط التركيب” (抢装) بشكل مركز. وبالتالي تقوم مشاريع خارجية كثيرة بتثبيت مصادر الإمداد مسبقًا، فتدفع إلى انفجار الطلب على سلسلة التوريد بشكل مركز في المدى القصير.

ومن الجهة الأخرى، فإن استمرار الارتفاع في جانب التكاليف يشكل دعمًا أساسيًا لارتفاع أسعار خلايا البطارية، ما يزيد كذلك سلوك تخزين المخزون وتثبيت الطاقة الإنتاجية لدى السوق.

قدّر مطلعون في الصناعة الأرقام للمراسل: عندما يرتفع كربونات الليثيوم بمقدار 10 آلاف يوان/طن، فإن ذلك يرتب عليه زيادة تكلفة خلايا البطارية بنحو 0.006 يوان/Wh. حاليًا ارتفع سعر كربونات الليثيوم من 10k يوان/طن إلى 70k يوان/طن، وما يعادل ذلك فقط ارتفاع في كربونات الليثيوم وحدها يرفع تكلفة خلايا البطارية بما يزيد عن 0.06 يوان/Wh. وبالاقتران مع الارتفاع المتزامن في أسعار المواد الخام الرئيسية الأخرى مثل النحاس والألومنيوم والإلكتروليت، فإن إجمالي التكاليف الشاملة لخلايا البطارية للتخزين ارتفع منذ 2025 حتى الآن بمقدار 0.08—0.1 يوان/Wh.

ومن الجدير بالانتباه أن انتقال ارتفاع أسعار خلايا البطارية في هذه الجولة على مستوى السوق قد وفر أيضًا تمايزًا لاستراتيجيات “الخروج إلى الخارج” لدى الشركات الصينية.

تُظهر الشركات والعملاء في أسواق أوروبا وأمريكا حساسية أقل للأسعار، ويولون اهتمامًا أكبر لِموثوقية المعدات وضمان الخدمات طويلة الأجل والمؤهلات المتعلقة بالامتثال؛ لذلك يكون انتقال الأسعار نسبيًا أكثر سلاسة، كما أن هوامش الربح الإجمالية للمشاريع أعلى بوضوح من الداخل. أما في أسواق مثل الشرق الأوسط والهند، فإن الحساسية تجاه التكلفة شديدة للغاية، وصعوبة انتقال السعر تكون أكبر؛ وفي الوقت الحالي خرج بالفعل عدد كبير من اللاعبين في التخزين الكبير من سوق الشرق الأوسط، لذا تتجه طاقة الإنتاج في الصناعة أولًا نحو أسواق أوروبا وأمريكا ذات هوامش ربح إجمالية أعلى. وفي الوقت نفسه، دخلت آلية تسعير العقود في الصناعة مرحلة تعديل شامل؛ ففي السابق كان يتم استخدام نموذج السعر الثابت بشكل شائع، والآن يجري التحول نحو نموذج يربط أسعار المواد الخام، وذلك للتعامل مع مخاطر التقلب في تكاليف المنبع.

موجة توسّع لدى الشركات الرائدة

في الحقيقة، فإن القيود الصلبة من جانب العرض تجعل فجوة العرض والطلب من الصعب سدّها خلال المدى القصير.

علم المراسل أن مصنع خلايا البطارية يحتاج، بدءًا من تزويد المواد الخام من المنبع وحتى تنفيذ بناء خطوط الإنتاج، إلى دورة كاملة لا تقل عن سنة في السابق؛ وفي المدى القصير لا يمكن للطاقة الإنتاجية أن تتطابق بسرعة مع الطلب في السوق الذي يرتفع بشكل حاد، ما يسبب اختلالًا صارمًا في المطابقة بين العرض والطلب.

ومع استمرار فجوة العرض والطلب وتوقع تحسن الأرباح، تشهد مسارات خلايا البطارية للتخزين في الصين المحلية موجة جديدة من التوسّع في الطاقة الإنتاجية؛ حيث تقوم الشركات الرائدة بتعزيز نشر الطاقة الإنتاجية على نطاق واسع، كما تركز على بناء طاقة إنتاجية عالية الجودة ومختلفة بشكل انتقائي، لتجنب المنافسة غير الراقية القائمة على التشابه.

منذ عام 2026، دخلت عمليات تشغيل خلايا البطارية للتخزين ذات السعة الكبيرة في الصين المحلية مرحلة كثيفة. على سبيل المثال، قامت شركة (Yuanjing) للبطاريات (Yuanjing Power) بإطلاق أكبر خلايا البطاريات الملفوفة للتخزين في العالم بسعة 790Ah في بداية هذا العام، ومن المقرر تشغيلها في منتصف 2026 في مشروعها الخاص بالمرحلة الثانية في Cangzhou بمقاطعة Hebei، وفي مشروعها الخاص بالمرحلة الأولى في Yichang بمقاطعة Hubei. كما حققت شركة Contemporary Amperex Technology Co. Limited (宁德时代) إنتاجًا جماعيًا لخلايا 587Ah في يونيو 2025، وأتمت في نهاية 2025 شحن 2GWh؛ وستقوم عدة مناطق مثل Chengdu وLuoyang بإطلاق خطوط إنتاج جديدة بشكل كثيف في 2026. ومن المتوقع أن يُنجز مشروع 80GWh لخلايا 588Ah من شركة (Chengnuo?) (楚能新能源) في Yichang بنهاية أغسطس 2026. أما شركة Pengcheng Wuxian (鹏程无限) فقد بدأت العمل في مشروع البطاريات الكبيرة في Yibin في فبراير 2026.

تعمل أيضًا شركة Ganfeng Lithium Battery على تسريع تبديل طاقة إنتاج خلايا البطارية الكبيرة؛ ويشرح المهندس التقني المخضرم لدى الشركة، تشانغ وي، أن شركة Ganfeng Lithium Battery حاليًا من بين عدد قليل جدًا من الشركات في الصين التي يمكنها إنتاج خلايا كبيرة بكميات قابلة للتصنيع. وتقوم الشركة بتقدم تبديل طاقة إنتاجها من خلايا 314Ah إلى خلايا 588Ah.

“تمتلك شركتنا موارد من خام سبودومين (ليثيوم سبودومين) وغيرها من موارد الليثيوم، ولذلك لدينا ميزة في التكاليف في تصنيع خلايا البطارية؛ لذا فإن سعر منتجاتنا مقارنةً بنظرائنا أكثر تنافسية.” قال تشانغ وي. وأضاف أن سعر خلايا البطارية يتأثر بسعر كربونات الليثيوم؛ ففي السابق، عندما ارتفع كربونات الليثيوم، ارتفع سعر خلايا البطارية تبعًا لذلك، وفق آلية انتقال طبيعية لسعر السوق؛ وحتى لو كانت لدى الشركة موارد خام، فإنها لا تزال بحاجة إلى متابعة تقلبات سعر السوق للتعديل، قد يرتفع السعر، لكن يمكنها الحفاظ على ميزة معينة بشكل عام.

ظهور مخاوف التوسع غير العقلاني

الأساسيات الداعمة للنمو السريع في الصناعة توفر دعمًا من المستوى العميق لعمليات توسّع الشركات في الطاقة الإنتاجية. ووفقًا للإحصاءات غير الكاملة لقاعدة بيانات CNESA DataLink الخاصة بالتخزين العالمي للطاقة، فإن إضافة الصين لإجمالي القدرة المثبتة من التخزين الجديد (الطاقة الجديدة) ظلّت في السنوات الأربع المتتالية متصدرة للمركز الأول عالميًا. وحتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي القدرة المثبتة لمشاريع تخزين الطاقة الكهربائية التي دخلت حيز التشغيل في الصين 213.3GW، أي ما يمثل 43.0% من إجمالي السوق العالمي، مع نمو بنسبة 54% على أساس سنوي.

لكن الوضع المستمر المتوتر بين العرض والطلب، يخفي في الوقت نفسه أيضًا مخاوف فائض من إطلاق الطاقة الإنتاجية بشكل مركّز في المستقبل. شدّد عدة أشخاص تمت مقابلتهم أن اتجاه التوسع السريع في الصناعة غير مستدام، ويجب الانتباه إلى مخاطر متعددة ناتجة عن توسّع اندفاعي وبدون تخطيط.

تقدير InfoLink لهيكل العرض والطلب في سوق خلايا البطارية للتخزين في 2026 هو: “توازن شديد في النصف الأول، وتليين معتدل في النصف الثاني”. تتوقع GGII أنه في مارس 2026، تحقق خلايا 500Ah+ إنتاجًا و/أو تسليمًا على نطاق واسع، ومن المتوقع أن يرتفع اختراق خلايا 500Ah+ عالية السعة بسرعة في سوق التخزين ليصبح الخيار الرئيسي لمشاريع التخزين الكبيرة داخل الصين وخارجها.

ومن منظور تأثير الصناعة، ستُفرج الطاقة الإنتاجية لخلايا البطارية الكبيرة في النصف الثاني من 2026، ما سيخفف فعليًا حالة توازن العرض والطلب الحالية الشديدة؛ لكن يجب أيضًا الانتباه إلى مخاطر فائض هيكلي ناتجة عن عمليات تشغيل مركزة.

قال تيان تشينغ جون إن وتيرة تنفيذ خطة الطاقة الإنتاجية لشركة (Yuanjing) تعتمد دائمًا على توجيهها نحو العملاء ذوي الجودة العالية والطلبات. “ضيق العرض والطلب لخلايا البطاريات أمر حقيقي، وتوسّع الشركات في الطاقة الإنتاجية أمر منطقي؛ لكن الأهم هو: ما نوع الطاقة الإنتاجية التي تقومون بتوسعتها، وما نوع العملاء الذين تقدمون لهم الخدمة، وأي أسواق تتجهون إليها. بدلًا من السعي إلى تعظيم الحجم إلى أقصى حد، الأفضل هو تثبيت العملاء الاستراتيجيين على المدى الطويل، ومطابقة السيناريوهات عالية القيمة، وضمان أن كل خط إنتاج لديه وجهة تسليم واضحة. فالتخطيط العقلاني للطاقة الإنتاجية هو ما يمكنكم من اجتياز الدورة.”

بالإضافة إلى مخاطر فائض الطاقة الأساسية، فإن المخاطر الكامنة المتعددة خلف التوسع السريع في الصناعة تستحق أيضًا مزيدًا من الاهتمام.

على مستوى السلامة والجودة، أصبحت تجارب حرق النار واسعة النطاق معيارًا لائقًا في تسليم مشاريع التخزين الكبرى والتمويل في الخارج؛ قد يؤدي “التنافس على السعر المنخفض” (内卷) إلى التضحية بجودة المنتج ومعايير السلامة. وحذر عدة مطلعين في الصناعة أنه إذا شهدت دولة خارجية حادث سلامة خبيثًا مرتبطًا بمحطة تخزين طاقة لشركة واحدة، فإن ذلك سيؤثر مباشرة على السمعة العامة لصناعة التخزين الصينية في الأسواق الخارجية وعلى مؤهلات القبول في السوق.

حذر تيان تشينغ جون بأن بيئة التنفيذ والوفاء بالالتزامات في الأسواق الخارجية شديدة القسوة؛ فإذا ظهرت مشكلات في التسليم أو الوفاء بالالتزامات، فهذا لن يكون ضربة قاتلة للشركة نفسها فقط، بل سيضر أيضًا بصورة صناعة التخزين الصينية لدى السوق ككل. وفي الوقت نفسه، تطلب معظم مشاريع التخزين الرئيسية في الخارج توقيع اتفاقيات خدمة طويلة الأجل تمتد 15—20 عامًا، ومعظم الشركات المحلية لا تمتلك خبرة تطبيقية في التشغيل والصيانة طويلة جدًا في الأسواق الخارجية؛ وقد يؤدي التسعير المنخفض المتعجل إلى دفن مخاطر كبيرة لتكاليف التشغيل والصيانة في المستقبل وتعويضات الوفاء بالالتزامات.

“على رواد أعمال صناعة التخزين في الصين أن يرفعوا من مستوى رؤيتهم، ولا تجعلوا التوسع إلى الخارج مجرد عمل تجاري تقومون به فقط.” دعا تيان تشينغ جون الشركات إلى تغيير التموضع، بهدف تمكين التحول الأخضر وخفض الكربون وتقليل التكاليف للطاقة المحلية، والاندماج في النسيج الصناعي المحلي، والمساهمة في بناء سلسلة الصناعة وبناء المواهب. وبناءً على هذه المبادئ، فإن التعاون الدولي هو ما سيجعل التوسع إلى الخارج مستقرًا وطويل الأجل، ويحافظ على القوة التنافسية الأساسية العالمية لصناعة التخزين الصينية، ويستخدم طاقة جديدة لخلق ازدهار جديد عالميًا للتخزين.

كمٌّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، متاح عبر تطبيق Sina Finance (新浪财经APP)