السيطرة الصارمة على "مدخل التكنولوجيا المتقدمة"! تم اختيار الطرح العام الأولي لشركة يوشو، وشركة الصين للفضاء الفضائي لإجراء فحص ميداني

في مساء 1 أبريل، كشفت صفحة رابطة الصحفيين وشركات الأوراق المالية (CESC) الرسمية عن قائمة قرعة الفحص الميداني للشركات المُصدرَة حديثًا للدفعة الثانية في عام 2026، بإجمالي شركتين: شركة Unitree Technology Co., Ltd. (ويُشار إليها فيما يلي بـ“Unitree Technology”)، وشركة Zhongke Aerospace Technology Co., Ltd. (ويُشار إليها فيما يلي بـ“Zhongke Aerospace”)—شركة روبوتات، وشركة فضاء تجاري. وكلاهما من “التقنيات الصلبة” التي يكثر عليها رواج رأس المال في الوقت الراهن. ومن الجدير بالذكر أن طرح Zhongke Aerospace للاكتتاب العام (IPO) حصل للتو على القبول في 31 مارس، وحصول الشركة على قرعة الفحص في يوم القبول أمر نادر نسبيًا في السوق.

تُظهر صفحة بورصة شنغهاي (SSE) الرسمية أن IPO في بورصة العلوم والتكنولوجيا (SSE STAR Market) لشركة Zhongke Aerospace حصل على القبول في 31 مارس. وتعمل الشركة أساسًا في مجال البحث والتطوير والإنتاج وخدمات الإطلاق لصواريخ نقل تجارية متوسطة وكبيرة ضمن سلاسل، كما تقوم بتطوير نماذج أعمال جديدة في اقتصاد الفضاء مثل تصنيع الفضاء، وتجارب العلوم الفضائية، والسياحة الفضائية.

في تقديمها لهذه الدفعة من الاكتتاب العام، اعتمدت شركة Zhongke Aerospace معيار الإدراج الثاني في STAR Market، وهو: “أن تكون القيمة السوقية المتوقعة لا تقل عن 1.5 مليار يوان، وأن لا تقل إيرادات التشغيل في العام الأخير عن 200 مليون يوان، وأن تكون نسبة إجمالي الإنفاق على البحث والتطوير خلال السنوات الثلاث الأخيرة إلى إجمالي إيرادات التشغيل خلال السنوات الثلاث الأخيرة لا تقل عن 15%”.

وبهذه الخطوة نحو الإدراج، تعتزم Zhongke Aerospace جمع تمويل يقارب 4.18 مليار يوان.

وقبل Zhongke Aerospace، حصلت شركة Blue Arrow Aerospace IPO بالفعل على القبول؛ وستتنافسان الشركتان أيضًا على لقب “أول شركة في قطاع الفضاء التجاري”.

كما حصلت Unitree Technology على القبول مؤخرًا أيضًا. وقد حصل تقرير الاكتتاب الخاص بالشركة (نشرة الإصدار) على القبول في 20 مارس، ومن المتوقع أن تستهدف أيضًا ضرب الرقم القياسي في سوق A بـ“أول شركة في مجال الروبوتات البشرية (بشرية الشكل)”. ومن الجدير بالذكر أن Unitree Technology هي ثاني شركة بعد تطبيق آلية المراجعة المسبقة لطرح IPO في STAR Market.

ومن خلال البيانات المالية التي كشفت عنها Unitree Technology، يتضح أن الشركة حققت أرباحًا بالفعل في عام 2024، كما تجاوز صافي الأرباح خلال أول ثلاثة أرباع من عام 2025 حاجز المئة مليون يوان. في عامي 2022—2024، وكذلك في أول ثلاثة أرباع من عام 2025، حققت Unitree Technology إيرادات تشغيل بلغت على التوالي نحو 123 مليون يوان، و159 مليون يوان، و392 مليون يوان، و1.17B يوان؛ وبالمقابل بلغت الأرباح الصافية العائدة للمساهمين نحو -22.10 مليون يوان، و-11.1451 مليون يوان، و94.5018 مليون يوان، و105 مليون يوان.

في 5 يناير من هذا العام، نشرت صفحة CESC الرسمية “قائمة الفحص الميداني (سحب قرعة) للشركات المُصدِرة حديثًا للدفعة الأولى في عام 2026”. ومن بينها، تم سحب 11 شركة لإجراء الفحص الميداني، مثل Blue Arrow Aerospace، وPinzhen Laser، وYuexin Semiconductor، وLuozhou Shares. وتجدر الإشارة إلى أنه من بين الشركات الـ11 المذكورة أعلاه، جاء نصفها من STAR Market، وهي على التوالي: Blue Arrow Aerospace، وPinzhen Laser، وGaokai Technology، وHanou Medical، وTaosheng Technology، وRuiShi ChuangXin. كما أن هناك 4 شركات تستهدف IPO في ChiNext (بورصة الأعمال) بما فيها Luozhou Shares، وYuexin Semiconductor، وJiu’an Intelligent، وLieqi Intelligent. ولم تستهدف IPO في بورصة شنغهاي الرئيسية (Main Board) سوى شركة واحدة هي Yancheng Salt Co., Ltd.

وهذا يعني أنه وفقًا لهاتين الدفعتين من الشركات الخاضعة للقرعة والفحص الميداني خلال هذا العام حتى الآن، يوجد 8 شركات تسعى إلى الإدراج في STAR Market.

صرّح أشخاص من داخل الصناعة لصحيفة Beijing Business Daily أن الرقابة تشجع شركات “التقنيات الصلبة” على الإدراج، لكن ذلك لا يعني التخفيف من المتطلبات؛ ومن قائمة الفحص يمكن أيضًا رؤية أن الجهات التنظيمية ما تزال تشدد الرقابة على “مدخل” إدراج شركات التقنيات الصلبة.

وبالنظر إلى عدد شركات IPO الخاضعة للفحص الميداني في عام 2025، فإن CESC في ذلك العام نشرت ثلاث دفعات من قوائم الفحص الميداني للشركات المُصدِرة حديثًا، شملت إجمالي 16 شركة IPO. وقد انخفض معدل سحب الطلبات بصورة واضحة مقارنة بالسنوات السابقة. وكان سحب الطلبات الذي حدث مؤخرًا ناتجًا عن شركة Shanghai Xinmi Technology Co., Ltd.، إذ تم إنهاء IPO في STAR Market للشركة في 31 مارس، وهي شركة من الشركات الخاضعة للفحص الميداني في عام 2025.

صحيفة Beijing Business Daily
Ma Huanhuan
Li Jiaxue