المستثمر الذكي: الأسهم تتصدر الدوران، هل ستعود الرسوم الجمركية مرة أخرى، وانهيار سهم مدير الأصول الجديد للبدائل

_هل ترغب في البقاء على اطلاع بآراء السوق وأفكار الاستثمار من Morningstar؟ سجّل في نشرتي الإخبارية الأسبوعية Smart Investor هنا. _

في نشرة هذا الأسبوع:

• التحديث الأسبوعي للسوق: الأسهم ترتفع بنسبة 1.03% مع صعود خدمات الاتصال وتراجع السلع الاستهلاكية الدفاعية
• هل يمكن أن ترتفع الرسوم الجمركية أكثر رغم حكم المحكمة العليا؟
• المحكمة العليا تُسقط رسوم ترامب الجمركية—ما الذي يعنيه ذلك بالنسبة للأسواق
• لا تُبالغ في رد الفعل: أُبطلت الرسوم الجمركية، لكن لا تزال الأساسيات تحكم 6 أسهم تقود التحول في سوق الأسهم لعام 2026
• أصبحت أسهم الطاقة والصناعات الجديدة هي قادة السوق. إليك ما يجب معرفته
• إفصاح Blue Owl يُخفض أسعار أسهم مديري الأصول البديلة

حدّدت المحكمة العليا قرارها بشأن الرسوم الجمركية يوم الجمعة، الأسبوع الذي كان هادئًا بخلاف ذلك–وهو أول أسبوع يبدو أنه شهد عدم انكسار جهة أو أخرى من السوق بسبب المخاوف المتعلقة بموجة الذكاء الاصطناعي التي تقلب نماذج الأعمال.

كان قرار المحكمة برفع رسوم القوة الطارئة التي تمنحها للمستشار/الرئيس دونالد ترامب متوقعًا إلى حد كبير، وأظهرت الأسواق رد فعلًا محدودًا. ورغم أن ترامب كان متوقعًا أيضًا أن يسعى إلى نهج آخر لفرض رسوم على السلع المستوردة، فقد يكون مدى ردة فعله المتوقفة/المقاومة قد يثير الدهشة. كما يكتب كبير الاقتصاديين الأمريكيين لدى Morningstar بريستون كالدويل، فإن المعركة حول رسوم ترامب الجمركية لم تنتهِ بعد. في الواقع، توجد سيناريوهات قد تنتهي فيها الأمور بفرض رسوم أعلى مما كانت عليه قبل يوم الجمعة. وفي الوقت نفسه، يوضح كبير استراتيجيي أسواق الولايات المتحدة لدى Morningstar ديف سيكيرا كيف ينبغي للمستثمرين (وكيف لا ينبغي لهم) النظر إلى أخبار الرسوم الجمركية من منظور سوق الأسهم.

بالإضافة إلى الرسوم الجمركية، ما يزال التركيز على التحول في سوق الأسهم بعيدًا عن الأسماء التي تركز على التكنولوجيا والتي قادت خلال السنوات الثلاث الماضية. هذا الأسبوع، أجرينا نظرة أدق على هذا التغيير في القيادة. أولًا، نحلل الفجوة في الأداء بين أسهم التكنولوجيا ومجموعة أبرز الشركات التي حققت نتائج قوية مؤخرًا، في مجال الطاقة والصناعات. ثم غاصت سارة هنسن في بعض القادة الجدد في السوق، مسلطة الضوء على ستة أسهم على مقدمة المشهد.

وأخيرًا هذا الأسبوع، كنا نتابع سوق الائتمان الخاص، حيث تحولت الأجواء مؤخرًا إلى السلبية. الخبر الكبير هو أن Blue Owl، أحد أبرز اللاعبين في هذا المجال، سيتوقف عن قبول طلبات الاسترداد لصالح صندوق عالي الظهور، وسيعيد بدلًا من ذلك رأس المال إلى المستثمرين تدريجيًا على مدار فترة قد—بحسب ما يقول محللو Morningstar—تستمر لسنوات. أدت هذه الأخبار إلى دفع الأسهم المتعثرة أصلاً لدى مديري الاستراتيجيات البديلة إلى دوامة سلبية أكبر. يوضح كبير محللي الأسهم لدى Morningstar، غريغوري وارن، لماذا يُعد هذا التطور تحذيرًا بالنسبة للصناعة.

كما هو الحال دائمًا، تأكد من زيارة صفحة الأسواق لدينا للاطلاع على تغطيتنا الأحدث وتحديثات مباشرة لسوق الأسهم، إلى جانب التقويم الأسبوعي الكامل لأهم البيانات والأحداث القادمة.