نظام الإنذار المبكر: انخفاض إيرادات شركة ماوشو للطاقة

معهد أبحاث الشركات المدرجة لدى Sina Finance | نظرة إنذار “عين الصقر” للتقارير المالية

في 4 أبريل، أصدرت شركة Maoshu Power تقريرها السنوي لعام 2025، وكان رأي التدقيق “رأي تدقيق قياسي غير متحفظ”.

تظهر البيانات أن إيرادات الشركة خلال عام 2025 بلغت 234M يوان، بانخفاض سنوي قدره 5.39%؛ بلغ صافي ربح الشركة العائد للمساهمين -240M يوان، بانخفاض سنوي قدره 447.2%؛ بلغ صافي الربح العائد للمساهمين بعد خصم البنود غير المتكررة -147M يوان، بانخفاض سنوي قدره 528.45%؛ وبلغ ربح السهم الأساسي -0.66 يوان/سهم.

منذ إدراجها في فبراير 2012، نفذت الشركة توزيعات أرباح نقدية 7 مرات، بإجمالي توزيعات نقدية منفذة بلغ 251M يوان.

تقوم أنظمة إنذار “عين الصقر” لتقارير الشركات المدرجة بتحليل كمي ذكي لتقرير Maoshu Power السنوي لعام 2025 من أربع أبعاد رئيسية: جودة الأداء، القدرة على تحقيق الأرباح، ضغوط التمويل والأمان، وكفاءة التشغيل.

أولاً، جانب جودة الأداء

خلال فترة التقرير، بلغت مبيعات الشركة 32.07M يوان، بانخفاض سنوي قدره 5.39%؛ بلغ صافي الربح -76.57M يوان، بانخفاض سنوي قدره 545.34%؛ وتدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية 32.07 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 24%.

من منظور الأداء الإجمالي، يلزم التركيز على ما يلي:

• انخفاض إيرادات التشغيل. خلال فترة التقرير، بلغت إيرادات التشغيل 1.23 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 5.39%.

• يستمر انخفاض نمو صافي الربح العائد للمساهمين. في التقارير السنوية لآخر ثلاث فترات، كان التغير في صافي الربح العائد للمساهمين على أساس سنوي -9.85% و-11.86% و-447.2% على التوالي، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي الربح العائد للمساهمين (يوان) | 55.97M | 240M | -30M | | نمو صافي الربح العائد للمساهمين | -9.85% | -11.86% | -447.2% |

• يستمر انخفاض نمو صافي الربح العائد للمساهمين بعد خصم البنود غير المتكررة. في التقارير السنوية لآخر ثلاث فترات، كان التغير في صافي الربح العائد للمساهمين بعد خصم البنود غير المتكررة على أساس سنوي -15.67% و-19.95% و-528.45% على التوالي، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي الربح العائد للمساهمين بعد خصم البنود غير المتكررة (يوان) | 50M | 180M | -33.38M | | نمو صافي الربح العائد للمساهمين بعد خصم البنود غير المتكررة | -15.67% | -19.95% | -528.45% |

• صافي أرباح التشغيل ظل سالباً لثلاثة أرباع متتالية. خلال فترة التقرير، كان صافي أرباح التشغيل لآخر ثلاثة أرباع -0.3 مليار يوان و-49.89M يوان و-178M يوان على التوالي، وظلت أرقاماً سالبة باستمرار.

| البند | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | صافي أرباح التشغيل (يوان) | -250M | -68.08M | -56.37M |

• أول مرة تسجل الشركة خسارة صافية خلال السنوات الثلاث الأخيرة. خلال فترة التقرير، ظهر رقم صافي الربح بالسالب وهو -251M يوان.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي الربح (يوان) | 70M | 18.65M | -881.7k |

ثانياً، جانب القدرة على تحقيق الأرباح

خلال فترة التقرير، بلغت هامش الربح الإجمالي 10.52%، بانخفاض سنوي قدره 55.31%؛ وبلغ هامش صافي الربح -20.49%، بانخفاض سنوي قدره 570.7%؛ وبلغ العائد على حقوق الملكية (مُرجح) -20.18%، بانخفاض سنوي قدره 482.92%.

بالنظر إلى جانب التشغيل في الشركة، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض هامش الربح الإجمالي للمبيعات. في التقارير السنوية لآخر ثلاث فترات، كان هامش الربح الإجمالي للمبيعات 26.96% و23.54% و10.52% على التوالي، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

• استمرار انخفاض هامش صافي الربح للمبيعات. في التقارير السنوية لآخر ثلاث فترات، كان هامش صافي الربح للمبيعات 5.12% و4.35% و-20.49% على التوالي، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | هامش صافي الربح للمبيعات | 5.12% | 4.35% | -20.49% | | نمو هامش صافي الربح للمبيعات | -8.24% | -15.05% | -570.7% |

بالنظر إلى جانب الأصول في الشركة، يلزم التركيز على ما يلي:

• متوسط العائد على حقوق الملكية في السنوات الثلاث الأخيرة أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ العائد على حقوق الملكية على أساس المتوسط المرجح -20.18%، وكان متوسط العائد على حقوق الملكية على أساس المتوسط المرجح أقل من 7% في آخر ثلاث سنوات محاسبية.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | العائد على حقوق الملكية | 6.01% | 5.27% | -20.18% | | نمو العائد على حقوق الملكية | -46.2% | -12.31% | -482.92% |

• يستمر انخفاض العائد على حقوق الملكية. في التقارير السنوية لآخر ثلاث فترات، كان العائد على حقوق الملكية على أساس المتوسط المرجح 6.01% و5.27% و-20.18% على التوالي، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | العائد على حقوق الملكية | 6.01% | 5.27% | -20.18% | | نمو العائد على حقوق الملكية | -46.2% | -12.31% | -482.92% |

• عائد رأس المال المستثمر أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ عائد رأس المال المستثمر -18.46%، وكان متوسطه خلال فترات التقارير الثلاث أقل من 7%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | عائد رأس المال المستثمر | 5.63% | 5.17% | -18.46% |

من جانب ما إذا كانت هناك مخاطر انخفاض قيمة، يلزم التركيز على ما يلي:

• معدل تغير خسائر انخفاض قيمة الأصول يتجاوز 30%. خلال فترة التقرير، بلغت خسائر انخفاض قيمة الأصول -0.7 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 8148.59%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | خسائر انخفاض قيمة الأصول (يوان) | -72.73M | -88.17 مليون | -258M |

ثالثاً، جانب ضغوط التمويل والأمان

خلال فترة التقرير، بلغت نسبة الأصول إلى الخصوم 43.48%، بزيادة سنوية قدرها 29.76%؛ وبلغت النسبة الجارية 1.78، وبلغت النسبة السريعة 1.56؛ بلغ إجمالي الديون 62.5M يوان، منها ديون قصيرة الأجل 114M يوان، وتمثل ديون قصيرة الأجل 100% من إجمالي الديون.

من منظور الوضع المالي العام، يلزم التركيز على ما يلي:

• تستمر نسبة الأصول إلى الخصوم في الارتفاع. في التقارير السنوية لآخر ثلاث فترات، كانت نسبة الأصول إلى الخصوم 28.81% و33.51% و43.48% على التوالي، واتجاه التغير في ارتفاع.

• تنخفض النسبة الجارية بشكل مستمر. في التقارير السنوية لآخر ثلاث فترات، كانت النسبة الجارية 2.83 و2.37 و1.78 على التوالي، ما يشير إلى ضعف متانة سداد الديون قصيرة الأجل.

بالنظر إلى ضغوط التمويل قصيرة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• ارتفاع كبير في نسبة ديون قصيرة الأجل إلى ديون طويلة الأجل. خلال فترة التقرير، ارتفعت ديون قصيرة الأجل/ديون طويلة الأجل بشكل كبير إلى 8.46.

• انخفاض مستمر في نسبة النقد. في التقارير السنوية لآخر ثلاث فترات، كانت نسبة النقد 1.31 و1.01 و0.85 على التوالي، مع انخفاض مستمر.

من زاوية إدارة التدفقات النقدية، يلزم التركيز على ما يلي:

• قيمة دخل الفوائد/النقدية أقل من 1.5%. خلال فترة التقرير، كانت النقدية 110M يوان، والديون قصيرة الأجل 1.1 مليار يوان، وكانت النسبة المتوسطة لدخل الفوائد/النقدية 0.567%، أي أقل من 1.5%.

• تغير كبير في أوراق الدفع. خلال فترة التقرير، بلغت أوراق الدفع 145M يوان، وكانت نسبة التغير مقارنة ببداية الفترة 47.36%.

بالنظر إلى مدى قابلية التنسيق بين التدفقات النقدية، يلزم التركيز على ما يلي:

• التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية لا تفي باحتياجات الإنفاق الرأسمالي، وتضيق قنوات التمويل. خلال فترة التقرير، كان مجموع التدفقات النقدية الصافية من الأنشطة التشغيلية ومن الأنشطة الاستثمارية -141M يوان، وكانت التدفقات النقدية الصافية من الأنشطة التمويلية -51.94M يوان؛ لا تستطيع الأنشطة التشغيلية تغطية احتياجات التمويل للاستثمار، وتضيق قنوات التمويل.

رابعاً، جانب كفاءة التشغيل

خلال فترة التقرير، بلغ معدل دوران حسابات الذمم المدينة 2.6، بانخفاض سنوي قدره 6.2%؛ وبلغ معدل دوران المخزون 6.32، بزيادة قدرها 9.11%؛ وبلغ معدل دوران إجمالي الأصول 0.65، بانخفاض سنوي قدره 5.29%.

بالنظر إلى الأصول التشغيلية، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض معدل دوران حسابات الذمم المدينة. في التقارير السنوية لآخر ثلاث فترات، كان معدل دوران حسابات الذمم المدينة 3.01 و2.78 و2.6 على التوالي، ما يشير إلى ضعف قدرة دوران الذمم المدينة.

بالنظر إلى الأصول طويلة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض معدل دوران إجمالي الأصول. في التقارير السنوية لآخر ثلاث فترات، كان معدل دوران إجمالي الأصول 0.72 و0.69 و0.65 على التوالي، ما يشير إلى ضعف قدرة دوران إجمالي الأصول.

• تغير كبير في المصروفات المؤجلة طويلة الأجل مقارنة ببداية الفترة. خلال فترة التقرير، بلغت المصروفات المؤجلة طويلة الأجل 0.1 مليار يوان، بزيادة قدرها 104.15% مقارنة ببداية الفترة.

بالنظر إلى بُعد “ثلاثة المصروفات” (3 رسومات)، يلزم التركيز على ما يلي:

• نمو مصروفات الإدارة يتجاوز 20%. خلال فترة التقرير، بلغت مصروفات الإدارة 1.3 مليار يوان، بزيادة قدرها 26.13%.

• نمو مصروفات الإدارة يتجاوز نمو الإيرادات. خلال فترة التقرير، ارتفعت مصروفات الإدارة على أساس سنوي بنسبة 26.13%، بينما انخفضت إيرادات التشغيل على أساس سنوي بنسبة -5.39%، وبالتالي فإن نمو مصروفات الإدارة أعلى من نمو إيرادات التشغيل.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | نمو إيرادات التشغيل | -13.9% | -2.53% | -5.39% | | نمو مصروفات الإدارة | -0.53% | -1.8% | 26.13% |

اضغط على إنذار عين الصقر لشركة Maoshu Power لعرض أحدث تفاصيل الإنذار والمعاينة المرئية للتقرير المالي.

نبذة عن إنذار “عين الصقر” للتقارير المالية لدى Sina Finance: إنذار “عين الصقر” للتقارير المالية هو نظام تحليل متخصص احترافي لإجراء تحليل ذكي للتقارير المالية للشركات المدرجة. يقوم إنذار عين الصقر، من خلال تجميع عدد كبير من الخبراء الماليين ذوي السلطات مثل شركات التدقيق المحاسبي والشركات المدرجة وغيرها، بمتابعة وتحليل وفهم التقارير المالية الأحدث للشركات المدرجة من عدة أبعاد مثل نمو أداء الشركة وجودة الأرباح وضغوط التمويل والأمان وكفاءة التشغيل، ويقوم بتنبيه نقاط المخاطر المالية المحتملة من خلال تقديمها بشكل مرئي مع نصوص. ويقدم حلاً تقنياً لجهات مثل المؤسسات المالية والشركات المدرجة والجهات الرقابية من أجل تحديد المخاطر المالية وإصدار الإنذارات بشكل احترافي وفعّال وسهل.

بوابة إنذار عين الصقر: تطبيق Sina Finance - التداول - مركز البيانات - إنذار عين الصقر أو تطبيق Sina Finance - صفحة تداول السهم - المالية - إنذار عين الصقر

إعلان: السوق ينطوي على مخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. تستند هذه المقالة إلى النشر التلقائي من قاعدة بيانات طرف ثالث، ولا تمثل آراء Sina Finance. جميع المعلومات الواردة في هذه المقالة تُستخدم فقط كمرجع ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. إذا وُجدت اختلافات، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. في حال وجود استفسار، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك في تطبيق Sina Finance

المسؤول: Xiao Lang Express