تغذية السلع: كلمات ترامب تقدم راحة لأسواق الطاقة

(MENAFN- ING) تخفيف سوق الطاقة- النفط

يدرك السوق الآن حد الألم لدى الرئيس ترامب بالنسبة لأسعار النفط. قفزت عقود ICE برنت بنسبة بلغت حتى 28% في مرحلة ما أمس، لتصل إلى ما دون 120 دولاراً للبرميل بقليل. جاء ذلك في وقت أُوقفت فيه صادرات/إنتاج النفط الخام من المنبع في منطقة الخليج الفارسي دون وجود إشارة تذكر إلى استئناف تدفقات النفط عبر مضيق هرمز. ومع ذلك، دفعت تقارير تفيد بأن وزراء مالية مجموعة السبع كانوا يفكرون في إطلاق كبير للنفط من الاحتياطيات الاستراتيجية، إلى جانب تصريحات من الرئيس ترامب تشير إلى أن الحرب قد تنتهي قريباً، الأسعار إلى الانخفاض في وقت لاحق من الجلسة. وفي مرحلة ما، تم تداول برنت متجهاً نحو 85 دولاراً للبرميل.

لن تذهب كلمات ترامب بعيداً. في نهاية المطاف، سيحتاج السوق إلى رؤية استئناف تدفقات النفط عبر مضيق هرمز للحفاظ على تحرك لأسعار النفط إلى الانخفاض. وبدون ذلك، فمن غير المرجح أننا قد شهدنا القمم بعد.

بالنسبة لإطلاق منسق للنفط من الاحتياطيات، لم يتخذ وزراء مالية مجموعة السبع قراراً أمس. توجد تقارير تفيد بأن المجموعة ستجتمع مرة أخرى اليوم ويمكن أن تتفق على إطلاق منسق قدره 300-400 مليون برميل. سيكون هذا رقماً قياسياً لعمليات الإطلاق المنسقة. في عام 2022، تم إطلاق 182 مليون برميل في استجابة منسقة. وعند دمج ذلك مع عمليات إطلاق مستقلة، ارتفع الرقم إلى 240 مليون برميل. وقد ساعد مجرد طرح فكرة هذا الإطلاق في تخفيف الأسعار. ومع ذلك، فإن الاستفادة من الاحتياطيات الاستراتيجية تعد حلاً مؤقتاً لا يوفر سوى راحة قصيرة الأجل. قد يؤثر إطلاق مخزون كبير على منحنى الأسعار الآجلة. وقد يضع بعض الضغوط في الجزء الأمامي من المنحنى، مع تقديم دعم أبعد على طول المنحنى، وذلك في ظل توقعات بأن الاحتياطيات ستحتاج إلى أن تُستكمل لاحقاً.

كما قال ترامب إن إدارته ستخفف العقوبات المفروضة على بعض الدول المرتبطة بالنفط إلى أن تعود تدفقات النفط عبر مضيق هرمز. وبينما لم يقدّم ترامب تفاصيل بشأن الدول التي قد يتم تخفيف العقوبات عنها، تشير تقارير إلى أن إدارته تدرس تخفيف عقوبات النفط على روسيا. ومع ذلك، وبالنظر إلى أن روسيا استطاعت التحايل على العقوبات بفعالية نسبياً خلال السنوات الأخيرة، فإن أي تخفيف لن يزيد المعروض بشكل ملموس.

يظل عودة تدفقات النفط عبر مضيق هرمز أمراً حاسماً. كلما بقيت التدفقات مقيدة لفترة أطول، زادت عمليات إيقاف إنتاج النفط الخام من المنبع. وهذا يعني أن الأمر سيستغرق وقتاً أطول لرفع مستوى الإنتاج بعد استئناف التدفقات. منذ الأسبوع الماضي، كانت هناك تقارير عن إيقاف الإنتاج من العراق والكويت والإمارات، والآن حتى السعودية. وبالنظر إلى قيود التخزين التي يواجهها منتجو الخليج الفارسي، فإنهم يحاولون إدارة المعروض عبر خفض الإنتاج من الحقول، بدلاً من إيقاف العمليات بالكامل بشكل مفاجئ في الحقول.

المعادن – الذهب تحت ضغط

تعرض الذهب لضغط متجدد مع ارتفاع قيمة الدولار الأميركي الأقوى، كما عززت حركة أسعار النفط توقعات بأن أسعار الفائدة قد تظل أعلى لفترة أطول. أدى تحرك النفط فوق 100 دولار للبرميل إلى إحياء مخاوف التضخم، مما قوّى الحجة لصالح قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتأجيل بدء تخفيضات أسعار الفائدة. يفوق صعود الدولار الطلب على الملاذات الآمنة المرتبط بتصاعد الصراع في الشرق الأوسط.

كما واجه المعدن الثمين ضغطاً بيعيًا نظراً لدوره كمصدر للسيولة خلال عمليات بيع الأسهم الأخيرة في السوق. فقد كان المستثمرون يرفعون السيولة النقدية في ظل ظروف أوسع من عزوف عن المخاطر. ورغم أن المخاطر الجيوسياسية توفر دعماً أساسياً، فإن حركة السعر على المدى القريب تشير إلى أن القوى الاقتصادية الكلية تهيمن حالياً.

في المعادن الصناعية، ارتفعت أسعار الألمنيوم إلى أعلى مستوياتها منذ ما يقرب من أربع سنوات قبل أن تقلص المكاسب مع تركيز مخاطر الإمداد في الشرق الأوسط بشكل ثابت على نحو واضح. تمثل المنطقة نحو 9% من الإمداد العالمي من الألمنيوم. أدت المخاوف بشأن احتمال حدوث اضطرابات إلى تشديد حاد في التوفر القريب. قفز فرق الألمنيوم الفوري مقابل ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن (LME) إلى أقوى مستوى منذ 2022، ما يشير إلى استمرار شدة الضيق في المواد القابلة للتسليم فوراً. يبقى الألمنيوم واحداً من أكثر المعادن تعرضاً للتصعيد الإضافي في المنطقة، ما يجعل الأسعار عرضة لارتفاعات صعودية جديدة عند أي صدمة في الإمداد.

انتقلت معظم المعادن الصناعية الأخرى إلى الانخفاض، متأثرة بتراجع شهية المخاطرة وخلفية اقتصادية كلية أكثر صعوبة. كانت أسعار النحاس تحت ضغط في الجلسات الأخيرة، إذ تتداخل الرياح الاقتصادية المعاكسة مع إشارات طلب مادية أضعف. تشير ارتفاع تكاليف الطاقة، ودولار أقوى، وتراجع مؤشرات تشدد السوق إلى أن مخاطر الأجل القريب للنحاس لا تزال مائلة إلى الجانب السلبي. وهذا يحدث رغم استمرار الطلب البنيوي على المدى الأطول في دعم الصورة الإيجابية الأوسع.

الزراعة – تحرك النفط يسحب أسعار السكر إلى الأعلى

مددت أسعار السكر ارتفاعها للجلسة الثانية على التوالي أمس، حيث استقر السكر الخام رقم 11 على ارتفاع بنحو 3.5% تقريباً خلال اليوم. كان من الممكن أن يحصل السوق على دعم من الارتفاع في أسعار النفط، مع احتمال أن تقوم صناعة قصب السكر في CS Brazil بتحويل مزيد من القصب بعيداً عن إنتاج السكر لصالح إنتاج الإيثانول لمحصول 2026/27.

من المقرر أن تصدر وزارة الزراعة الأميركية (USDA) تقرير WASDE الشهري لاحقاً اليوم. يتوقع السوق أن تقوم الوكالة برفع تقديرات المخزون الختامي من الذرة في الولايات المتحدة لعام 2025/26 بنحو 4 ملايين بوشل إلى 2,131 مليون بوشل، في حين أنها ستخفض تقديرات المخزون الختامي من فول الصويا في الولايات المتحدة بمقدار 4 ملايين بوشل إلى 346 مليون بوشل. وفيما يتعلق بالإمداد العالمي، قد تعيد الوكالة مراجعة تقديرات إنتاج الذرة وفول الصويا في الأرجنتين إلى الأسفل قليلاً إلى 52.9 مليون طن (-0.1 مليون طن) و48.3 مليون طن (-0.2 مليون طن) على التوالي. وقد تتم مراجعة تقديرات إنتاج الذرة وفول الصويا في البرازيل إلى 132 مليون طن (+1 مليون طن) و179.4 مليون طن (-0.6 مليون طن) على التوالي. ومن المتوقع أن تنخفض تقديرات المخزون الختامي لفول الصويا عالمياً من 125.5 مليون طن إلى 125 مليون طن، بينما يُتوقع أن تواصل تقديرات مخزون الذرة الختامي الارتفاع لتصل إلى 289.5 مليون طن من 289 مليون طن. ومن المتوقع أن تظل تقديرات مخزون القمح الختامي العالمية دون تغيير عند 277.5 مليون طن.

MENAFN09032026000222011065ID1110839431