أداء شركة كولون للأدوية في الربع الرابع يتحسن، وارتفعت أسعار الأسهم بأكثر من 21% خلال الشهر الماضي! شركاتها التابعة حققت مبيعات تفوق 500 مليون يوان من 4 أدوية مبتكرة العام الماضي

في مساء 2 أبريل، أصدرت شركة كيلون فارما المحدودة (002422.SZ) تقرير أداء 2025. في الفترة ذاتها، بلغت إيراداتها 18.51B يوان، بانخفاض سنوي قدره 15.13%؛ وبلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة 1.7B يوان.

في عام 2024، تباطأ معدل النمو السنوي لإيرادات شركة كيلون فارما مقارنة بالسنة السابقة من أكثر من 12% إلى 1.67%؛ كما تباطأ معدل النمو السنوي لصافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة من 44.03% في السنة السابقة إلى 19.53%.

على الرغم من أن شركة كيلون فارما وشركتها التابعة لمستحضرات الأدوية المبتكرة، «كيلون بو تاي»، قد سجلت انخفاضًا في صافي الربح خلال 2025، إلا أنه خلال العام الماضي حصلت الشركة على الموافقة على إدراج العديد من الأدوية المبتكرة في السوق المحلي مثل «بودو كو تشوه تشو دانغ» (بيدو توزوتوباچ/أجسام مضادة مرتبطة باللقب الاسم الظاهر بالنص)؛ كما حققت عدة معاملات ترخيص للتصدير. خلال العام الأخير، ارتفع سعر سهم كيلون بو تاي بأكثر من 60%.

مصدر الصورة: تصوير تاتشونغ إبداعي

تحسن أداء الربع الرابع

أظهر أداء شركة كيلون فارما في الربع الرابع من عام 2025 تحسنًا ملحوظًا.

تُظهر القوائم المالية أنه في الربع الرابع من 2025، بلغت إيرادات شركة كيلون فارما 5.24B يوان، وبلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة 501 مليون يوان؛ بينما في الربع الرابع من 2024، كانت هذه البيانات على التوالي 5.02B يوان و465 مليون يوان.

يُرجح أن يكون انخفاض أداء شركة كيلون فارما في 2025 ناتجًا أساسًا عن تراجع الطلب في السوق الطرفي، وتأثيرات برنامج المشتريات المركزية (集采)، إضافةً إلى انخفاض أرباح شركتيها التابعتين.

وفقًا لتقرير الأداء، تأتي إيرادات شركة كيلون فارما بشكل رئيسي من أعمال التسريب الوريدي، ومن أعمال غير التسريب الوريدي، ومن مشاريع البحث والتطوير. ومن بين ذلك، فإن أعمال التسريب الوريدي التي تمثل أربعة أعشار إجمالي الإيرادات هي ثاني أكبر مصدر دخل لها؛ ففي عام 2025، بلغت إيرادات أعمال التسريب الوريدي 7.48B يوان، وبلغت الكمية المباعة 3.99B قارورة/كيس.

وتوضح شركة كيلون فارما في الإعلان أن انخفاض أعمال التسريب الوريدي يرجع بشكل أساسي إلى تراجع معدلات الإصابة بالأمراض المعدية مثل الإنفلونزا، وتأثير سياسات ضبط التكاليف في التأمين الطبي، مما أدى إلى انخفاض الطلب الإجمالي في السوق.

ورغم أن إجمالي حجم أعمال التسريب الوريدي لدى شركة كيلون فارما قد انخفض، فقد حققت بعض المنتجات مثل الأكياس متعددة المنافذ نموًا سريعًا في العام الماضي. على سبيل المثال، حقق «كيس التغذية الوريدية خارج الجسم ثلاثي الحجرة» المتميز المخصص للطلب الفوري (即配型) نموًا بنسبة 30.90% في المبيعات على أساس سنوي.

تتمثل الأعمال الرئيسية الأخرى غير الخاصة بالتسريب الوريدي في المستحضرات غير الخاصة بالتسريب، وتشمل منتجات شركة كيلون بو تاي المبتكرة، وكذلك المواد الخام والمستحضرات في مجالات مكافحة العدوى، والتخدير وتسكين الألم، والجهاز العصبي المركزي وغيرها. في عام 2025، بلغت إيرادات مبيعات الأدوية غير الخاصة بالتسريب 4.04B يوان، بانخفاض سنوي قدره 3.20%.

ضمن المستحضرات غير الخاصة بالتسريب، شهدت مبيعات أو إيرادات عدة منتجات انخفاضًا. على سبيل المثال، بلغت أعمال الإبر المائية البلاستيكية لشركة كيلون فارما 745 مليون عبوة/إبرة في العام ككل، بانخفاض سنوي قدره 12.89%؛ وفي مجال مكافحة العدوى، مثل إبرات/بودرات السيفالوسبورين (头孢粉针)، وبودرات البنسلين (青霉素粉针)، وإبرات/بودرات المجفف بالتجميد (冻干粉针) وغيرها، فقد تأثرت المبيعات بسبب تراجع الطلب وبسبب عدم فوز بعض المنتجات في برنامج المشتريات المركزية ذات الكمية المحددة، وهو ما أدى إلى انخفاضات متفاوتة في حجم المبيعات.

في مجال الغدد الصماء والتمثيل الغذائي، لدى شركة كيلون فارما حاليًا 6 منتجات حصلت على موافقة إدراج في السوق، منها «إم格列净片» (科糖恩®) وغيرها. خلال العام الماضي، تأثرت «科糖恩®» بزيادة المنافسين المحليين وتوالي تأثيرات برنامج المشتريات المركزية عند الاستمرار، فارتفع حجم المبيعات بنسبة 2.82%، بينما انخفضت قيمة المبيعات بنسبة 39.29%.

ومن مظاهر الأداء الإيجابي نمو مبيعات الأدوية المبتكرة لدى كيلون بو تاي. حصلت شركة كيلون بو تاي التابعة على موافقات تباعًا على منتجات مثل sac-TMT (佳泰莱®)، وأجسام مضادة تاغورلي (科泰莱®)، وجسم مضاد سيتوكسيماب N01 (达泰莱®)، وجسم مضاد بودو توزوتوباچ (舒泰莱®) وغيرها، لتبدأ منتجات الشركة المبتكرة في تحقيق التسويق التجاري. وتُظهر القوائم المالية أن إيرادات هذه المنتجات الأربعة في 2025 بلغت 543 مليون يوان.

بلغت إيرادات شركة كيلون فارما من وسطاء المضادات الحيوية والمواد الخام في 2025 4.497 مليار يوان. خلال العام الماضي، انخفض حجم مبيعات وأسعار منتجات البنسلين على أساس سنوي، ما أثر سلبًا على إيرادات هذا القطاع وإجمالي الربح. يدير هذا القطاع شركة كيلون فارما التابعة «تشاننين للمواد الحيوية» (301301.SZ)، وقد شهدت في 2025 انخفاضًا سنويًا في كل من الإيرادات وصافي الربح.

القيمة السوقية الإجمالية لشركة كيلون فارما تتجاوز 56 مليار

تأسست شركة كيلون فارما على يد ليو جين شين في عام 1996. في ذلك الوقت كانت الشركة قد بدأت عملها من منتجات التسريب. وكانت هذه الشركة الدوائية العريقة التي انطلقت من سيتشوان قد تم إدراجها في بورصة شينجتشو في عام 2010، وفي العام نفسه أنشأت «تشاننين للمواد الحيوية». بعد ذلك، بدأت شركة كيلون فارما في تأسيس أو الاستحواذ على أو الاندماج وامتصاص شركات دوائية في مناطق مختلفة داخل الصين مثل قوانغدونغ، وقوانغشي، وشينجيانغ، وقويتشو وغيرها.

في عام 2012، بدأت شركة كيلون فارما عملية التحول نحو الابتكار. وفي عام 2020، أنجزت الشركة التابعة المملوكة لها بالكامل «تشاننين للمواد الحيوية» إعادة الهيكلة بما يطابق نظام الشركات المساهمة، ثم أدخلت مستثمرين استراتيجيين، وبدأت فصل «تشاننين للمواد الحيوية» لإدراجها في مجلس شينجتشو الخاص بالشركات الناشئة (اللوحة المبتدئة). في عام 2022، تم إدراج «تشاننين للمواد الحيوية» في اللوحة المبتدئة، وفي العام نفسه أبرمت شركة كيلون بو تاي التابعة لشركة كيلون فارما ثلاث صفقات تعاون مرخّص مع شركة ميرك (默沙东)، بإجمالي قيمة تعاقدية يزيد عن 10 مليارات دولار أمريكي؛ وفي عام 2023، تم إدراج كيلون بو تاي في بورصة هونغ كونغ.

وبناءً على ذلك، تمتلك شركة كيلون فارما شركتين مدرجتين. اعتبارًا من 3 أبريل، بلغت القيمة السوقية الإجمالية لـ«تشاننين للمواد الحيوية» 4.5B يوان؛ وبلغت القيمة السوقية الإجمالية لـ«كيلون بو تاي» 23.48B دولار هونغ كونغ، بينما بلغت القيمة السوقية الإجمالية لشركة كيلون فارما 117.41B يوان.

ومن حيث أداء السهم، فقد ارتفع سهم شركة كيلون فارما بشكل واضح منذ عام 2022. إذ انتقل من أدنى مستوى في أبريل 2022 عند نحو 12 يوان/سهم، إلى أعلى مستوى في سبتمبر 2025 عند 41.58 يوان/سهم. في 3 أبريل، كان سعر إغلاق سهم شركة كيلون فارما 35.62 يوان/سهم، وخلال الشهر الأخير ارتفع سعر السهم بأكثر من 21%.

وحتى نهاية 2025، كان المساهم المسيطر الفعلي على شركة كيلون فارما، ليو جين شين، يمتلك 23.72% من أسهم شركة كيلون فارما. وبصفته يمتلك ثلاث شركات مدرجة في آن واحد، فقد زادت ثروته تبعًا لذلك. ووفقًا لقائمة Hurun للثروة الصينية (胡润百富榜)، في عام 2010 عند إدراج شركة كيلون فارما في السوق، كانت ثروة ليو جين شين الشخصية 6.8 مليارات يوان؛ وفي عام 2025، بلغت ثروته الشخصية 18 مليار يوان.

لا يزال ليو جين شين، البالغ من العمر 75 عامًا، يشغل منصب رئيس مجلس إدارة شركة كيلون فارما، فيما يقوم ابنه ليو سيتشوان بالتوغل تدريجيًا في طبقات الأعمال الأساسية للشركة.

بعد أن قام مراسل مجلة «تشيـداي ويكلي» بالتحقق من التقرير السنوي لعام 2015 لشركة كيلون فارما، وجد أنه في عام 2007، بدأ ليو سيتشوان، وكان عمره 23 عامًا فقط آنذاك، العمل كمساعد لرئيس مجلس إدارة شركة كيلون فارما. وفي عام 2009 تولى منصب مدير في الشركة؛ وفي عام 2012، أصبح نائب المدير العام؛ وفي عام 2015، شغل ليو سيتشوان منصب المدير العام للشركة.

كمّ هائل من الأخبار، وتحليل دقيق، وكل شيء متاح عبر تطبيق Sina Finance