تقرير سريع | شركة الطاقة الخضراء والبيئة تستقبل 50 مؤسسة منها Dongwu Securities، ويزيد صافي التدفق النقدي في عام 2025 على أساس سنوي بمقدار 400 مليون يوان، كما بلغت قيمة تحصيلات دعم الدولة 476 مليون يوان

تسجيل الدخول إلى تطبيق Sina Finance للبحث عن 【إفصاحات المعلومات】 لمزيد من درجات التقييم

ملخص الحالة الأساسية للدراسة

في 30 مارس 2026، عقدت شركة مجموعة جينكدينج للاستثمار البيئي المحدودة (ويُشار إليها فيما بعد بـ“جينكدينج للاستثمار البيئي”) اجتماعًا للمحللين عبر مؤتمر هاتفي، حيث استقبل نائب الرئيس التنفيذي للشركة وامين مجلس الإدارة شو قوان قوانغ (朱曙光) 50 مستثمرًا من المؤسسات الاستثمارية، بما في ذلك شركات مثل Dongwu Securities وGuangfa Securities وHaitai Securities وE Fund وFuguo Fund وغيرها. ودار الاجتماع حول تبادل الحديث حول القضايا الأساسية مثل الأداء التشغيلي للشركة في عام 2025، وتحسن التدفقات النقدية، وضبط التكاليف، وعمليات الاستحواذ على المشاريع، وخطط التطوير المستقبلية.

تفسير القضايا الأساسية

التدفقات النقدية ودفعات الإعانات الحكومية: تحسن واضح، وقابليته للاستمرار تعتمد على السياسات

وفيما يتعلق بأسباب تحسن التدفقات النقدية في عام 2025، ذكرت الشركة أن صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية خلال العام زاد بنحو 400 مليون يوان على أساس سنوي، وكان ذلك بشكل رئيسي نتيجة لتحسن تحصيل الإعانات الحكومية ورسوم معالجة النفايات مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2024 بشكل ملحوظ. ومن بينها، استلمت الشركة 476 مليون يوان كإعانات حكومية في 2025، وكانت نتائج التحصيل أفضل من العام السابق. ومع ذلك، أشارت الشركة أيضًا إلى أن تسوية الإعانات الحكومية لم تتحقق بعد بصورة نمطية، وأن التقدم يعتمد في المقام الأول على تحويلات الصندوق المخصص للطاقات المتجددة التابع للدولة، وأن مدة التسوية ليست ثابتة.

ضبط التكاليف: إدارة دقيقة تُظهر نتائجها بوضوح، وتكاليف الإصلاح الكبرى ترتفع على المدى القصير

من ناحية ضبط التكاليف، ذكرت الشركة أنه في عام 2025 انخفضت الرسوم المتعلقة بحماية البيئة وتكاليف المواد على أساس سنوي. وكان ذلك بشكل رئيسي نتيجة لاتخاذ تدابير إدارة دقيقة مثل بناء محطات الطاقة الذكية التي خفضت استهلاك الوحدة، بالإضافة إلى توسيع نطاق المشتريات المركزية للحد من تكاليف الشراء. وإذا تم استبعاد أثر تكاليف الإصلاح الكبرى، فإن إجمالي تكلفة الأعمال خلال العام حقق انخفاضًا. وبخصوص مشكلة ارتفاع تكاليف الإصلاح الكبرى بشكل ملحوظ، أوضحت الشركة أن ذلك يعود إلى زيادة عدد مشاريع الإصلاح الكبرى في عام 2025 مقارنةً بالعام السابق.

المصاريف المالية وانخفاض قيمة الأصول: انخفاض في الديون ذات الفائدة، وتخفيف ضغوط انخفاض القيمة

وفيما يتعلق بالمصاريف المالية، ذكرت الشركة أنه مع سداد القروض البنكية تدريجيًا، فإن رصيد الديون ذات الفائدة سيواصل الانخفاض، وفي الوقت ذاته، من خلال استبدال القروض، وإصدار سندات متوسطة الأجل (中票) وغيرها من الطرق، يُتوقع أن تنخفض تكلفة التمويل أكثر. وبالنسبة لمشروع نفايات خطرة في هولوداو (葫芦岛)، فقد قامت الشركة في نهاية عام 2025 بتجنيب خسارة انخفاض قيمة للأصول بقيمة 197M يوان، ولا يزال للقيمة الدفترية للمشروع المتبقية نحو 56 مليون يوان. وقد تم بالفعل تقليص مساحة الانخفاض الإضافي بشكل كبير، وسيتم تحسين التشغيل لاحقًا من خلال توسيع مصادر الدخل وترشيد النفقات.

توسيع الأعمال: نمو مساهمة توفير البخار والتخلص من رماد الفحم/الخَبَث، وتحقيق كفاءة تعاضدية في مشروع تشينمي

بالنسبة لنشاط توفير البخار (供汽)، فإن سعر توفير البخار يحافظ إجمالًا على استقرار، وقد شهد حجم توفير البخار في 2025 نموًا كبيرًا. وفي الوقت الحالي، يقوم ثلث المشاريع فقط تقريبًا بتنفيذ توفير البخار، ومن المتوقع أن يواصل هذا النمو بوتيرة مستقرة في 2026. ومن ناحية التخلص من الخَبَث/رماد الفحم (炉渣)، تشير الشركة إلى أن إنتاج الخَبَث/رماد الفحم يعادل نحو 25% من كمية معالجة النفايات. وفي 2025، بعد إعادة طرح مناقصة للتخلص من الخَبَث/رماد الفحم لبعض المشاريع بشكل فردي، ارتفع السعر. وفي المستقبل، بعد انتهاء عقود المشاريع التابعة، سيتم النظر في إعادة طرح مناقصات، بما يُتوقع أن يدفع ذلك إلى نمو أسعار الخَبَث/رماد الفحم والإيرادات.

وبخصوص عمليات الاستحواذ (المضابط)، فقد تم إتمام تغييرات التسجيل الصناعي والتجاري لمشروع تشينمي في فبراير 2026، ويبلغ صافي الربح السنوي نحو 20 مليون يوان. وبعد الاستحواذ، سيتشكل تأثير تعاضدي مع مشروع دينغفنغ (登封). وسيتم رفع العوائد من خلال المشتريات المركزية واستبدال القروض وغيرها من الطرق. وتتركز عمليات الاستحواذ في الوقت الحالي للشركة أساسًا على دمج الشركات العاملة في مجال توليد الكهرباء من حرق النفايات، وفي الوقت ذاته يستكشف هذا المجال فرصًا لمشروعات ذات قيمة في مجالات أخرى متعلقة بالطاقة الكبرى والبيئة الكبرى، ضمن قطاعات فرعية أخرى.

التخطيط الاستراتيجي: التركيز على التعاضد مع IDC والأسواق الخارجية، وسياسة توزيعات الأرباح مستقرة

ذكرت الشركة أنها تقوم حاليًا بدراسة جدوى نموذج التعاون بين توليد الكهرباء من حرق النفايات ومراكز البيانات (IDC). وفيما يتعلق بالأسواق الخارجية، فقد تم إدراج الشركة ضمن قائمة موردّي مشاريع تحويل النفايات إلى طاقة ذات صِلة بالبيئة الصديقة في إندونيسيا، وستشارك بنشاط في المراحل اللاحقة من إجراءات طرح العطاءات والمناقصات، مع الاستمرار في متابعة المشاريع النوعية في مناطق أخرى.

وفيما يخص سياسة توزيع الأرباح، فإن نسبة التوزيع في 2024 و2025 لدى الشركة تجاوزت كلاهما 70%. وفي المستقبل، ستقوم الشركة بصياغة توجيهات جديدة لتوزيع الأرباح بالاستناد إلى عوامل مثل الربحية واستقرار التدفقات النقدية وغيرها، للحفاظ على عائدات مستقرة للمساهمين. وبخصوص السندات القابلة للتحويل، فقد أوضحت الشركة أنه خلال الـ12 شهرًا القادمة لن تقوم بتعديل سعر التحويل إلى الأسفل. وبعد ذلك، سيتم التقييم بشكل ديناميكي والوفاء بالتزامات الإفصاح عن المعلومات.

قائمة المشاركين من المؤسسات (جزئيًا)

إعلان: توجد مخاطر في السوق، والاستثمار يتطلب الحذر. يُنشر هذا المقال تلقائيًا بواسطة نموذج ذكاء اصطناعي استنادًا إلى قواعد بيانات طرف ثالث، ولا يمثل وجهات نظر Sina Finance. وتُستخدم أي معلومات وردت في هذا المقال فقط كمرجع ولا تُشكل نصيحة استثمارية شخصية. إذا وُجد اختلاف، فالعبرة بالإعلان الفعلي. وفي حال وجود أي استفسار، يرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

انقر لعرض نص الإعلان الأصلي>>

كم هائل من المعلومات وتحليل دقيق، وكل شيء في تطبيق Sina Finance

المسؤولية: 小浪快报