العودة إلى النمو المزدوج الأرقام، ارتفاع كبير في قروض الشركات لبنك تشونغتشينغ، كيف يتجاوز التحديات بعد انضمامه إلى نادي تريليون يوان؟

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف يمكن إعادة تشكيل تقييم بنك تشونغتشينغ مع الزيادة الحادة في القروض المخصصة للجهات العامة؟

المصدر: صحيفة عصر أسبوعية | المؤلف: تشو سونغ تشينغ

في الوقت الذي تمر فيه صناعة البنوك عمومًا بمرحلة تعديل هيكلية تتميز بـ"نمو منخفض وهوامش ربح ضيقة"، فإن سباق مصافّ البنوك التجارية الإقليمية (التي تعمل بشكل رئيسي في المدن) يشهد تحوّلًا جوهريًا.

خلال الأيام الماضية، أصدر بنك تشونغتشينغ (601963.SH) تقريره السنوي لعام 2025، وتُظهر البيانات أن إجمالي أصوله تجاوز حاجز تريليون يوان لأول مرة، ليصل إلى 1.03 تريليون يوان، بزيادة كبيرة قدرها 20.67% مقارنة بنهاية العام السابق. وهذا يعني أن بنك تشونغتشينغ انضم إلى فئة “نادي التريليون”، وأصبح أول بنك تجاري إقليمي مدرج في منطقتي A+H في الصين تتجاوز أصوله تريليون يوان.

وفي الوقت نفسه، حقق بنك تشونغتشينغ نموًا ذا رقمين أيضًا في كلٍ من الإيرادات وصافي الربح. في عام 2025، بلغ صافي إيراداته من العمليات 151.13 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 10.48%؛ وبلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي البنك 56.54 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 10.49%.

المصدر: تصوير من شركة توتشنغ

وهذا أيضًا يعني عودة نمو الإيرادات وصافي الربح في بنك تشونغتشينغ إلى معدل مزدوج خلال السنوات الخمس الأخيرة.

قدّمت المؤسسات أيضًا تقييمات إيجابية. ووفقًا لإحصاءات مراسل “صحيفة عصر أسبوعية” حتى 30 مارس، أصدرت عشر شركات وساطة كبيرة (ومنها شينوان هونغ ييوان، وسيتشينج للبحوث، ودونغفانغ، وهايتاي للأوراق المالية) تقارير بحثية عن البنك بشكل نادر جدًا بشكل جماعي، مع الحفاظ على تصنيف “شراء” أو “زيادة المراكز”. وترى المؤسسات عمومًا أن قوة نمو أعمال القروض للجهات العامة لدى بنك تشونغتشينغ، على خلفية بلوغه حجم التريليون، هي المحرك الأساسي لإعادة تشكيل تقييمه.

نمو مرتفع في أعمال القروض للجهات العامة

وتظهر سرعة توسع أصول بنك تشونغتشينغ في عام 2025 بوضوح أنها أعلى من متوسط المستوى في القطاع. ضمن خريطة أصول تفوق 1.03 تريليون يوان، يعد النمو المستقر لحجم القروض هو الدافع الأول، وبالأخص يظهر أن القروض المخصصة للجهات العامة اتسمت باتجاه “غير اعتيادي” في التوسع.

وبحسب التقرير السنوي، وحتى نهاية 2025، زاد رصيد القروض للجهات العامة لدى بنك تشونغتشينغ بمقدار 968.64 مليار يوان مقارنة ببداية العام، وبمعدل نمو سنوي بلغ 30.95% كحد كبير.

وقال رئيس مجلس إدارة بنك تشونغتشينغ، يانغ شيمينغ، في التقرير السنوي: “يعمل بنك تشونغتشينغ على زيادة تخصيص الائتمان للمجالات الرئيسية مثل التصنيع المتقدم والابتكار التكنولوجي وغيرها. وقد زادت أرصدة قروض قطاع التصنيع والقروض متوسطة وطويلة الأجل بأكثر من 20% و30% على التوالي، وزادت أرصدة القروض التكنولوجية بنسبة 60%، كما حققت القروض الخضراء والقروض الشاملة نموًا بمعدلات مزدوجة. واستمرت الزيادات في الودائع والقروض للسنة الثانية على التوالي في الحفاظ على المركز الأول بين نظراء بنك تشونغتشينغ في القطاع.”

وتوضح بيانات تفصيل القروض في التقرير السنوي لبنك تشونغتشينغ أن أكبر خمس قطاعات من حيث حجم القروض في 2025 كانت: قطاع التأجير وخدمات الأعمال التجارية (حجم القروض 1437 مليار يوان، بنسبة 27.17%)، قطاع المياه والبيئة وإدارة المرافق العامة (حجم القروض 1008 مليارات يوان، بنسبة 19.05%)، قطاع الجملة والتجزئة (حجم القروض 390 مليار يوان، بنسبة 7.38%)، قطاع التصنيع (حجم القروض 387 مليار يوان، بنسبة 7.33%)، وقطاع البناء (حجم القروض 314 مليار يوان، بنسبة 5.94%).

وبالمقارنة مع 2024، فإن نسب حجم القروض لقطاعات الأوفر خمس قروض شهدت جميعها ارتفاعًا بدرجات متفاوتة. أما القطاعات التي انخفضت فيها نسبة حجم القروض فهي قطاع العقارات، وقطاع نقل المعلومات والبرمجيات وخدمات تكنولوجيا المعلومات.

وبالنسبة للزيادة السريعة في القروض المخصصة للجهات العامة، فقد عزى بنك تشونغتشينغ ذلك في التقرير السنوي أيضًا إلى استثماراته في دعم إنشاءات الاستراتيجيات الوطنية الكبرى.

وفي التقرير السنوي، ذكر بنك تشونغتشينغ أنه يشارك بعمق في بناء مشروعات كبرى مثل “حلقة الاقتصاد المزدوجة” في منطقتي تشنغدو وتشونغتشينغ، و"الممر الغربي-البحري الجديد للتجارة الدولية" وغيرها من المشاريع الرئيسية. وقد تجاوز رصيد التمويل لمشروع “الممر الغربي-البحري الجديد للتجارة الدولية” 550 مليار يوان، مع التركيز على دعم مراكز الخدمات اللوجستية، والتجارة عبر الحدود والبنية التحتية ذات الصلة. وفي الوقت نفسه، وبفضل ابتكار منتجات مالية، قام بنك تشونغتشينغ بمواءمة دقيقة مع ترقية قطاع التصنيع والاستثمارات في البنية التحتية داخل “حلقة الاقتصاد المزدوجة”.

كما قال يانغ شيمينغ كذلك إن بنك تشونغتشينغ أنشأ فرقًا متخصصة للتواصل مع الاستراتيجية الوطنية، وخدمة “حلقة تشنغدو-تشونغتشينغ” و"الممر الغربي-البحري الجديد للتجارة الدولية". وقد نما رصيد التمويل للمشروعات الداعمة لـ"حلقة تشنغدو-تشونغتشينغ" و"الممر الغربي-البحري الجديد للتجارة الدولية" بنسبة 27% و86% على أساس سنوي، ودعم بناء مشروعات كبرى قُربت من 150 مشروعًا.

بالإضافة إلى توسع الميزانية العمومية، تستحق أيضًا الانتباه أداء بنك تشونغتشينغ في مجال الدخل غير المرتبط بالفوائد.

في عام 2025، تجاوز إجمالي عدد الأدوات التمويلية لسندات الدين للشركات غير المالية التي اكتتبها بنك تشونغتشينغ 100 صفقة، بإجمالي يزيد عن 200 مليار يوان، كما قفزت مؤشرات الاكتتاب الأساسية ليحتل المركز الأول على مستوى منطقة تشونغتشينغ.

جلبت فلسفة “نهج الأعمال الاستثمارية” تأثيرات خارجية ملحوظة. ومن خلال أعمال اكتتاب السندات، حقق بنك تشونغتشينغ في 2025 حجم “جذب الاستثمارات إلى تشونغتشينغ” بأكثر من 350 مليار يوان. لا يقتصر هذا النموذج على تحسين ROE (العائد على حقوق الملكية) عبر الأعمال الخفيفة الأصول، بل يعزز كذلك مكانته كعقدة محورية في النظام البيئي المالي الإقليمي.

ماذا يرى محللو عشر شركات وساطة؟

بعد نشر بنك تشونغتشينغ لتقريره السنوي، حظي باهتمام عدد من شركات الوساطة.

ووفقًا لإحصاء غير كامل أجراه مراسل “صحيفة عصر أسبوعية” حتى 30 مارس، أصدرت عشر شركات وساطة كبيرة (منها شينوان هونغ ييوان، سيتشينج، دونغفانغ، وهوايتاي للأوراق المالية) تقارير بحثية عن بنك تشونغتشينغ، حيث حافظت على تصنيف “شراء” أو “زيادة المراكز”.

يشير شينوان هونغ ييوان في تقريره البحثي إلى أنه لا ينبغي التقليل من المكاسب الكبيرة من التطور الإقليمي الذي يقع فيه بنك تشونغتشينغ. وأن البنك استفاد بشكل أكبر من الاستراتيجيات الكبرى مثل بناء حلقة اقتصاد تشنغدو-تشونغتشينغ، وبناء الممر الغربي-البحري الجديد للتجارة الدولية، وبناء مركز مالي غربي وغيرها، حيث ينمو مع المنطقة ويعزز توسعًا عالي الجودة في خدمة المشهد العام.

أما سكسينغ للأوراق المالية، فقد ذكرت أنه من منظور زيادة الائتمان الجديدة، بلغ إجمالي القروض الجديدة التي أضافها بنك تشونغتشينغ في عام 2025 نحو 908 مليارات يوان، بزيادة صافية قدرها 427 مليار يوان مقارنة بالعام السابق. ومن حيث جهة الشركات العامة، فقد أضيف 969 مليار يوان مقارنة ببداية العام. كما شهدت قطاعات مرتبطة بـ"الشركات الحكومية-التمويل" مثل النقل والمواصلات/الكهرباء، والمرافق العامة للغاز/الجملة والتجزئة، نموًا سريعًا بنسبة تزيد عن 25%، وهي المَحرّك الأهم لتوسع الائتمان لدى بنك تشونغتشينغ.

ومع ذلك، أشار بعض المؤسسات إلى أنه مقارنة بالزيادة السريعة في القروض المخصصة للجهات العامة، فإن أعمال القروض بالتجزئة لدى بنك تشونغتشينغ شهدت بعض الانكماش. فقد انخفضت قروض التجزئة بمقدار 9 مليارات يوان مقارنة ببداية العام، وتراجعت الرهون العقارية والتسهيلات الائتمانية للأفراد لغايات التشغيل بنسبة 7.9% و4.1% على التوالي على أساس سنوي. وهذا يثبت أن الطلب على قروض التجزئة لا يزال تحت الضغط وأن التعافي يحتاج وقتًا.

ترى شركة سيتشينج للأوراق المالية أن عام 2026، باعتباره عام انطلاقة الخطة الخمسية الخامسة عشرة، هو أيضًا عام تثبيت الأساس لبدء نقطة انطلاق جديدة لبنك تشونغتشينغ بحجم التريليون. وتتوقع استمرار الاتجاه الإيجابي لأداء الشركة.