النظام العالمي للدولار النفطي: وُجد في 1974، هل سينتهي في 2026؟

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي: لماذا أصبحت التوترات بين أمريكا وإيران العاصفة المثالية لنظام البترودولار النفطي؟

Cailian Press 25 مارس (تقرير: المحرر Xiaoxiang) في الأسابيع القليلة الماضية، يمكن القول إن هذه الجولة من التوترات بين أمريكا وإيران أحدثت تأثيرًا عميقًا على الأسواق المالية العالمية. ومع ذلك، وبسبب ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي تقريبًا بالتزامن مع سعر النفط متجاوزًا 100، فإن تأثير الأزمة الجيوسياسية على نظام البترودولار النفطي كان يُذكر نسبيًا بشكل أقل من غيره. وبدخول الحرب إلى أسبوعها الرابع، وفي ظل استمرار حصار مضيق هرمز لفترة طويلة، لاحظت إحدى كبرى البنوك الاستثمارية أخيرًا هذه النقطة يوم الثلاثاء……

ذكر الاستراتيجي في بنك دويتشه (Deutsche Bank)، Mallika Sachdeva، في أحدث تقرير بحثي، أن التأثير طويل الأمد للصراع الإيراني على الدولار قد يتمثل في اختباره لأسس نظام البترودولار. فإذا انكشفت الشقوق بشكل أكبر، فقد تتعرض بشكل متسلسل وتحت تأثيرات ملحوظة الاستخدامات العالمية للدولار في التجارة والادخار، وكذلك مكانة الدولار كعملة احتياطي عالمية!

كتب التقرير: إن سبب قيام العالم ببناء الاحتياطي على الدولار يرجع إلى حد كبير إلى أن العالم يدفع باستخدام الدولار. وبالنسبة لهيمنة الدولار في التجارة عبر الحدود، فإن جوهر ذلك يعتمد على البترودولار—فجميع تجارة النفط الخام العالمية يتم تسعيرها وتسويتها بالدولار.

يمكن تتبع هذا الترتيب إلى اتفاقيات عام 1974: وافقت السعودية على تسعير النفط بالدولار، واستثمار الفوائض في أصول مقومة بالدولار، وذلك مقابل ضمانات أمنية من الولايات المتحدة. وبما أن النفط هو المدخل الأساسي لصناعة التصنيع والنقل على مستوى العالم، فإن السلاسل العالمية للقيمة تميل بطبيعتها إلى التموضع/التقيد بالدولار، كما تتراكم الفوائض العالمية تبعًا لذلك بالدولار.

ومع ذلك، حتى قبل اندلاع هذه الجولة من الصراع، كانت أسس نظام البترودولار بالفعل تحت ضغط. يتم اليوم في الغالب تصدير النفط في الشرق الأوسط إلى آسيا بدلًا من الولايات المتحدة؛ فالنفط الروسي والإيراني الخاضع للعقوبات كان قد ابتعد بالفعل عن تداول نظام الدولار؛ وتعمل السعودية على دفع استقلالها الدفاعي، وتحاول إنشاء بنية تحتية غير مرتبطة بالدولار للمدفوعات مثل mBridge (جسر العملات الرقمية للبنوك المركزية المتعددة الأطراف).

ويرى بنك دويتشه أن هذا الصراع قد يُظهر المزيد من الشقوق في النظام: إذ تتعرض الحماية الأمنية الأمريكية للبنية التحتية في منطقة الخليج، وكذلك ضمانات السلامة البحرية لتجارة النفط العالمية، للتحدي. إن تعرض الاقتصادات الخليجية للخسائر قد يدفعها إلى تقليل الاحتفاظ بمدخرات أصولها الخارجية المقومة بالدولار. وقد تصبح هذه المواجهة محفزًا رئيسيًا لتضعيف الهيمنة على نظام البترودولار.

الخطر الأكبر يكمن في: إذا ابتعد العالم تدريجيًا عن تجارة النفط والغاز، واتجه إلى مصادر طاقة أكثر مرونة في التوريد—بما في ذلك الوقود المحلي، والطاقة المتجددة، والطاقة النووية. إن الابتعاد عن النفط بحد ذاته سيكون تأثيره ضخمًا أيضًا كونه يدفع النفط إلى أن يُسعّر بعملات أخرى. إن عالمًا يكون فيه الدفاع والطاقة أكثر استقلالًا عن الخارج سيصبح كذلك عالمًا يمتلك احتياطيًا أقل من الدولار. ولا يمكن التقليل من الأهمية الاستراتيجية لمكانة الشرق الأوسط كعملة احتياطي. وربما تكون المواجهة الحالية هي العاصفة المثالية للبترودولار النفطي.

هذه الجولة من التوترات بين أمريكا وإيران هزّت الأساس الجوهري لنظام البترودولار النفطي

أشار بنك دويتشه إلى أن هذه المواجهة تهزّ من جذورها “العقد الأساسي المتمثل في: الأمن مقابل تسعير البترودولار”:

تتعرض الأصول العسكرية والقواعد في الخليج لهجوم، وفي الوقت نفسه تتضرر البنية التحتية النفطية للدول الخليجية.

يتم التشكيك في قدرة الولايات المتحدة على ضمان السلامة البحرية لتدفق النفط العالمي بسبب تعطلها جراء انسداد مضيق هرمز.

نظام المظلة الأمنية الأمريكية يخضع لاختبار جوهري.

على المدى الطويل، إذا انخفضت كميات استخدام النفط عالميًا، واستهلكت دول الخليج احتياطياتها من الدولار بشكل كبير، وأصبحت العلاقات الاستثمارية التجارية بين دول الخليج وآسيا أكثر ترابطًا، وجرى تقليل التسعير بالدولار للبترول تدريجيًا، فإن استخدام الدولار في التجارة والادخار عالميًا سيتعرض لتأثيرات متسلسلة ملحوظة.

تفاقم مخاطر نظام البترودولار قبل الصراع وبعده بشكل مستمر

ذكر بنك دويتشه أنه قبل اندلاع التوتر بين أمريكا وإيران، شهد أساس البترودولار عدة تغييرات:

① لم تعد الولايات المتحدة هي أكبر مشترٍ للنفط في الشرق الأوسط: أدت “الثورة الصخرية/الثورة في إنتاج النفط والغاز من الصخور” إلى استقلال طاقي أمريكي؛ كما أن حجم صادرات السعودية من النفط إلى الصين يزيد عن أربعة أضعاف صادراتها إلى الولايات المتحدة؛ ويمتد 85% من النفط الخام في الشرق الأوسط باتجاه آسيا؛ وتزداد رغبة الصين في تسوية المدفوعات بالرنمينبي بشكل واضح.

② السعودية تدفع نحو استقلالها الدفاعي: وفقًا لـ “رؤية 2030”، تستهدف السعودية رفع نسبة الإنفاق على الصناعات العسكرية داخل المملكة إلى 50%، وتقليل الاعتماد على الأسلحة المستوردة.

③ السعودية تنضم إلى mBridge وتوقع اتفاقية مقايضة عملات مع الصين: يتم إطلاق mBridge بشكل مشترك من قبل بنك الشعب الصيني، وسلطة النقد في هونغ كونغ الصينية، وبنك تايلاند المركزي، وبنك الإمارات المركزي، والبنك المركزي السعودي، وذلك لتحقيق المدفوعات عبر الحدود بين العملات الرقمية للبنوك المركزية استنادًا إلى تقنية البلوك تشين، دون الاعتماد على البنوك المراسلة بالدولار وSWIFT. وقد وصل إلى مرحلة تشغيل أولية، وتم بناء قنوات دفع غير مرتبطة بالدولار.

④ تخضع روسيا وإيران للعقوبات بما يدفع لتدويل/إزالة دولرة تجارة النفط: استخدمت مبيعات النفط لروسيا وإيران تسويات بالي روبل/الروبل/الرينمينبي وغيرها من العملات المحلية مثل الروبل، والرنمينبي، والروبيل… وتم التخلي عن نظام الدولار.

أما هذه الجولة من الصراع فقد أدخلت عوامل عدم استقرار جديدة على البترودولار:

① المظلة الأمنية الأمريكية تواجه اختبارًا: تتعرض قواعد القوات الأمريكية في منطقة الخليج، وحقول النفط والبنية التحتية لهجمات. أدت المواجهات التي أثارتها العمليات العسكرية الأمريكية في المنطقة إلى أن حلفاء تقليديين (مثل أوروبا واليابان وكوريا الجنوبية وغيرها من دول مستوردي الطاقة) باتوا يتحملون صدمات أكبر بسبب مخاطر مضيق هرمز.

② الدبلوماسية الثنائية تحل محل ضمانات الأمن البحري التي تقودها الولايات المتحدة: يعتمد عبور مضيق هرمز على مشاورات دبلوماسية ثنائية؛ وتم منح تصاريح عبور لبعض ناقلات النفط التي تتجه إلى الصين والهند واليابان، حيث تؤدي العلاقات الثنائية دورًا حاسمًا.

③ النفط باليوان الصيني يخطو خطوة حاسمة: بحسب أخبار تفيد بأن إيران تفاوض دولًا متعددة لتسوية النفط بالرنمينبي مقابل الحصول على حقوق عبور المضيق. وهذا يؤكد التأثير الكبير لصلاحيات تسعير النفط، لتصبح المواجهة محفزًا لتضعيف البترودولار النفطي.

الخطر الأطول والأكبر: تحول الطاقة يكتسب زخمًا عالميًا

أشار بنك دويتشه إلى أن الوضع الحالي يشبه بدرجة كبيرة سبعينيات القرن العشرين: منذ عام 2020، تم مواجهة صدمة نفط وغاز كبرى للمرة الثانية (صراع روسيا وأوكرانيا عام 2022 + هذه المواجهة بين أمريكا وإيران). إذا تضررت منشآت الإنتاج في الخليج بشكل شديد، فقد يحافظ سعر النفط على مستوى مرتفع بشكل هيكلي بعد انتهاء الصراع؛ كما سيضخ “تسليح” المضيق علاوة مخاطر في شحن طاقة عبر البحر. وحتى لو انخفض سعر النفط، فإن تعزيز الاكتفاء الذاتي للطاقة والمرونة المحلية يتماشى أيضًا مع مصالح جميع الدول.

وعند استعادة التاريخ، فقد أدى حظر نفط عربي عام 1973 إلى دفع الغرب إلى رفع كفاءة الطاقة بشكل كبير، وتوسيع تنويع مصادر الطاقة وبناء الاحتياطيات، وتسريع تطوير النفط والغاز في كندا وخليج المكسيك وألاسكا وبحر الشمال، بما ساعد على خفض منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية اعتمادها على نفط الشرق الأوسط؛ كما أدى ذلك إلى إرساء بناء احتياطيات نفطية استراتيجية، وخلق نية سياسية للاستثمار المبكر في الطاقة المتجددة والطاقة النووية.

أما الآن، فالمناطق المعتمدة على الطاقة (أوروبا وآسيا والجنوب العالمي) تواجه ثلاث مسارات رئيسية:

① تكثيف تطوير الوقود الأحفوري محليًا: تسارع دول مثل المملكة المتحدة والبرازيل إلى استكشاف النفط والغاز محليًا، كما تعيد أوروبا وبعض دول آسيا استئناف تشغيل الفحم المحلي. حتى لو لم يحدث الانفصال عن الوقود الأحفوري، فقد تنخفض أحجام تجارة النفط والغاز العالمية، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لتوزيع العملات والاحتياجات من النقد الأجنبي.

② زيادة الاستثمار في الطاقة المتجددة: بدعم من قدرات الإنتاج الصينية، تكون تكلفة الطاقة المتجددة أقل بكثير من سبعينيات القرن الماضي. تمتلك الصين 80% من ألواح الطاقة الشمسية عالميًا و70% من مراوح/توربينات الرياح و70% من بطاريات الليثيوم، ما يمنحها ميزة في التوريد. قد يُسرع ذلك انتقال الجنوب العالمي، لكنه يجلب أيضًا نوعًا جديدًا من الاعتماد على دولة صناعية بعينها.

③ تطوير الطاقة النووية: قد تقوم أوروبا واليابان وكوريا الجنوبية وغيرها من الحلفاء التقليديين مع الولايات المتحدة برفع الاستثمار في الطاقة النووية بشكل كبير لتحقيق استقلال طاقي حقيقي. الطاقة النووية—مثل بناء الدفاع—لها دورة زمنية طويلة، لكنها تؤثر بعمق على هيكل العملات والميزان الخاص بتدفقات النقد.

أشار بنك دويتشه إلى أنه إذا ابتعد العالم عن النفط والغاز عبر الحدود، واتجه إلى الوقود المحلي والطاقة المتجددة والطاقة النووية، فإن التأثيرات طويلة الأجل الأكثر مباشرة ستكون: تقليص عجز تجارة النفط والغاز بين أوروبا وشمال شرق آسيا، وتقليل فوائض الطاقة في الشرق الأوسط؛ كما أن انكماش تجارة النفط العالمية سيمنح مساحة أكبر لإنشاء تسعير للتجارة غير المرتبطة بالدولار. إن الابتعاد عن النفط بحد ذاته سيكون تأثيره ضخمًا أيضًا مثل دفع النفط إلى التسعير بغير الدولارات؛ وبالتالي فإن ركائز “النفط” و”الدولار” في نظام البترودولار النفطي ستتلقى ضغطًا في الوقت نفسه.

الخلاصة

قصير الأجل: إن الاستقلال الطاقي الأمريكي يمنح الدولار بعض علاوة التحوط؛ فالأمريكا هي الاقتصاد الرئيسي الوحيد الذي يتمتع باستقلال طاقي ويمتلك بُعدًا عن ساحة الصراع. لكن المخاطر المالية الناتجة عن توسع الإنفاق العسكري الأمريكي، وعوامل قيام آسيا والشرق الأوسط بتقليل حيازات السندات الأمريكية لدعم استقرار أسعار الصرف، تعوض المكاسب قصيرة الأجل، لذا لم يتقوّ الدولار بشكل ملحوظ أثناء الأزمة.

طويل الأجل: إن تأثير الأزمة على الدولار أعمق وأكثر استمرارية يتمثل في اهتزاز الجذور الأساسية التي يستند إليها العالم في التجارة المسعّرة بالدولار، وفي ادخار فائض الأصول بالدولار. ولا يمكن التقليل من الأهمية الاستراتيجية لمكانة الشرق الأوسط كعملة احتياطي بالدولار. والمواجهة الحالية هي بالفعل العاصفة المثالية للبترودولار.

( Cailian Press / Xiaoxiang )