سوق الأسهم الصينية أنهى هذا الأسبوع بسقوط جماعي في السوق

** آخر يوم تداول قبل عطلة تشينغ مينغ، اختتمت سوق الأسهم من الفئة A هذا الأسبوع بسوق هبوط واسع النطاق. تفتحت المؤشرات الثلاثة على ارتفاع ثم انخفضت تدريجيًا، وانتهت في النهاية جميعها على انخفاض جماعي. وفشل مؤشر شانغهاي مجددًا في الحفاظ على مستوى 3900 نقطة كرقم صحيح، وظهرت معنويات السوق قبل العطلة بحذر شديد.**[تاو جيوبا]

** وبشكل أكثر تحديدًا، أغلق مؤشر شانغهاي على 3880.10 نقطة، بانخفاض 1.00%؛ وأغلق مؤشر شينتشن للمال والتجارة على 13352.90 نقطة، بانخفاض 0.99%؛ وأغلق مؤشر شينتشنغ تشو بوردا (اللوحة الإبداعية) على 3149.60 نقطة، بانخفاض 0.73%. والأكثر جدارة بالاهتمام هو حجم التداول؛ فقد بلغ إجمالي قيمة التداول في السوقين شانغهاي وشينتشن نحو 1.67 تريليون يوان فقط، أي انخفاضًا حادًا مقارنة باليوم التداول السابق بنحو 1900 مليار يوان، وسجل أدنى مستوى جديد لقيمة التداول اليومية ضمن العام. ويعكس هذا التداول الضعيف من جانب القيمة أن معنويات تجنب المخاطر لدى الأموال قبل العطلة قد بلغت ذروتها.**

** على مستوى الأسهم الفردية، يظهر نمط ضعف أحادي الاتجاه. في عموم السوق، انخفضت أسعار أكثر من 4700 سهم، بينما ارتفع فقط أكثر من 750 سهم. وتقترب نسبة الأسهم المرتفعة إلى المنخفضة من 1:7، وكانت فعالية تحقيق الأرباح في السوق ضعيفة للغاية. وصل عدد الأسهم التي حققت حدًا أدنى للهبوط (قفلة هبوط) إلى 41 سهمًا، في حين كان عدد الأسهم التي حققت حدًا أقصى للارتفاع (قفلة صعود) 38 سهمًا، ما يشير إلى انتشار حالة من الذعر في السوق.**

** أصبح تباين القطاعات السمة الأكثر وضوحًا في السوق خلال ذلك اليوم. لم يتقدم عكس اتجاه السوق سوى قطاعين هما الاتصالات البصرية وCPO، حيث ارتفعا بنسبة 2.12% و1.64% على التوالي. وفي قطاع الاتصالات، قفزت شركة دي كو لي بنسبة 20%، وارتفعت شركة غوانغ كو للتكنولوجيا بأكثر من 11.44%، وسجلت شركات مثل هوي يوان للاتصالات وهونغ يو تونغ وغيرها عدة أسهم عند حد الارتفاع. كما حقق سهم يتيان من قطاع الإلكترونيات حدًا أقصى للارتفاع بنسبة “20cm”. **** وبالمقابل، كانت قطاعات الزراعة وتربية الحيوانات وصيد الأسماك وتربية الماشية، ومعدات الطاقة، والملابس والمنسوجات، والمرافق العامة، والإعلام من بين القطاعات التي جاءت في صدارة الانخفاضات، حيث تجاوزت جميعها 2%. وفي قطاع معدات الطاقة، أصبحت معدات البطاريات والألواح/الخلايا الشمسية من أكثر المناطق تضررًا**

** لماذا شهد السوق مثل هذا التعديل الكبير قبل العطلة؟ إن تراكب عوامل متعددة أدى إلى هشاشة السوق. أولًا، مع اقتراب عطلة تشينغ مينغ، اختارت بعض الأموال الخروج من السوق والانتظار، لتجنب عدم اليقين المحتمل في جانب الأخبار خلال فترة العطلة. ثانيًا، منذ 3 أبريل، أغلقت بورصة هونغ كونغ حتى 7 يوليو، وتغيب رأس المال عبر الشمال، ما أدى إلى مزيد من إضعاف سيولة السوق. والأهم من ذلك، فإن استمرار عدم اليقين في الوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط يزعزع باستمرار شهية المخاطرة لدى السوق عالميًا؛ وتنتقل التقلبات الحادة في أسعار النفط الخام الدولية إلى سوق الأسهم من الفئة A، مما يزيد من معنويات تجنب المخاطر لدى المستثمرين.**

** لقد دخل السوق بالفعل مرحلة واضحة من صراع الأسهم ضمن نفس الكمية (صراع على نفس السيولة)، وفي ظل عدم انتهاء بعد أحداث “البجعة السوداء” على المستوى الخارجي، فإن مسار الأسهم من الفئة A سيظل يتقلب من جديد ومن جديد،**** وعلى الرغم من ضعف الأداء العام للسوق، لا تزال توجد فرص هيكلية. فقد شهدت مفاهيم CPO، وآلات الطباعة الحجرية، والروبوتات وغيرها من المواضيع التقنية نشاطًا في ظل الضعف. وهذا يعكس أنه خلال فترة تعديل السوق، ما زالت الأموال تبحث عن اتجاه استثمار مؤكد؛ ولا تزال المجالات المرتبطة بالابتكار التكنولوجي الذاتي تحظى باهتمام مستمر.**

** وبالنظر إلى ما بعد العطلة، سيتحدد مسار السوق إلى حد كبير وفقًا لتغيرات جانب الأخبار خلال فترة العطلة. إذا ظهرت بوادر لتخفيف حدة الوضع في الشرق الأوسط، ومع الإشارات الإيجابية من جانب السياسات المحلية، فمن المتوقع أن تتحسن معنويات السوق. لكن على المدى القصير، وفي ظل تداخل انكماش السيولة مع عدم اليقين الخارجي، قد يظل السوق على الأغلب في حالة تذبذب ضعيفة. وبالنسبة للمستثمرين، يمكنهم—مع التحكم في حجم المراكز—التركيز على تلك الأصول عالية الجودة التي تم “خطؤها في التقييم” أثناء التعديل، والانتظار لفرصة عودة القيمة بعد استعادة شهية المخاطرة في السوق. **
**

**
هذه المرة أيضًا، جين كاي كانت “توسعًا في الأفق” لكنها خسرت فادحًا