ما يقرب من 40% من صندوق التحوط للملياردير بيل آكمان مستثمر في 3 أسهم عملاقة في مجال الذكاء الاصطناعي

أسّس بيل آكمان شركة Pershing Square Capital Management في عام 2004. تتأثر فلسفته الاستثمارية بوَارن بافيت، وتتمحور الاستراتيجية حول العثور على شركات عالية الجودة يمكن شراؤها بتقييمات جذّابة. تمتلك Pershing Square حاليًا 11 مركزًا، لذا فإن التركّز أيضًا يعد جزءًا رئيسيًا من النهج.

يملك مدير صندوق تحوّط الملياردير شديد المتابعة عن كثب أكثر من 39% من أصول محفظة شركته في ثلاثة أسهم عملاقة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي (AI) بنهاية عام 2025، وهو ما قد يَفاجئ البعض. وتُعد جميع هذه الاستثمارات الجديدة نسبيًا، حيث يعود أقدم استثمار منها إلى حوالي ثلاث سنوات.

تابع القراءة لمعرفة المزيد عن هذه الشركات ولماذا يحبها مستثمر محترف ناجح.

مصدر الصورة: Getty Images.

الشراء بتقييمات جذّابة

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، كانت Pershing Square تملك ما قيمته 2.2 مليار دولار من Amazon (AMZN 0.38%)، و1.9 مليار دولار مجتمعة من كلا فئتي الأسهم لدى Alphabet (GOOGL 0.55%) (GOOG 0.15%)، و1.8 مليار دولار من Meta Platforms (META 0.82%). في نهاية العام الماضي، شكّلت هذه الشركات ما يقرب من 40% من محفظة صندوق التحوط.

وبما أن بيل آكمان يهتم بالتقييم، فمن الجدير إبراز النقاط التي يمكن لشركته عندها بدء اتخاذ هذه المراكز. تُعد Alphabet أقدم استثمار من بين الأعمال الثلاثة، حيث تم اتخاذ الخطوة الأولى في الربع الأول من عام 2023 عند نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية (P/E) تبلغ 16. ثم جاء بعد ذلك Amazon في أبريل 2025 عند مضاعف P/E مستقبلي يبلغ 25. وأخيرًا، في الربع الرابع من عام 2025، اشترت Pershing Square Meta Platforms بنسبة P/E تبلغ 20.

النمط المشترك هو أن آكمان دخل عندما كانت معنويات السوق ضعيفة. مع Alphabet، كان المستثمرون قلقين من أنها تتأخر عن ChatGPT لدى OpenAI في سباق الذكاء الاصطناعي. وتعرضت Amazon لانتكاسة في ظل وجود قدر كبير من عدم اليقين بشأن التجارة والرسوم الجمركية. أما أسهم Meta فقد سُحقت بعد أن قالت الشركة إنها ستنفق قدرًا أكبر بكثير في عام 2026.

هذا ما يفعله المستثمرون العظماء. فهم قادرون على تجاهل ما تفعله القطيع، والتركيز بشكل مكثف على الأساسيات، واتخاذ خطوة بثقة.

وسّع

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

التغير اليومي

(-0.55%) $-1.62

السعر الحالي

$295.77

أهم النقاط

القيمة السوقية

$3.6T

نطاق اليوم

$289.45 - $298.08

نطاق 52 أسبوعًا

$140.53 - $349.00

الحجم

22M

متوسط الحجم

34M

الهامش الإجمالي

59.68%

عائد توزيعات الأرباح

0.28%

قيادة طفرة الذكاء الاصطناعي

لم يكن هناك نقص في الاهتمام بالمبالغ الضخمة من الأموال التي أنفقتها هذه الشركات التقنية الكبيرة على الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. في 2026، تخطط Alphabet لمصاريف رأسمالية تتراوح بين 175 مليار دولار و185 مليار دولار، بينما لدى Amazon (200 مليار دولار) وMeta (115 مليار دولار إلى 135 مليار دولار) أيضًا نفقات ضخمة في طريقها. يتمثل أكبر قلق لدى المستثمرين في ما إذا كانت العوائد المحتملة ستكون كافية.

تعتقد Pershing Square أن هذه هي التحركات الصحيحة. في رسالة المساهمين الأخيرة، ناقش بيل آكمان أنه إذا وثق المساهمون في هذه الشركات بفرق إدارتها لإسناد رأس المال بشكل صحيح بما يسمح بنمو قوة الأرباح، فلن تكون هناك أي حاجة إلى النقد، خصوصًا مع استمرار الطلب القوي على المنتجات والخدمات التي تقدمها.

علاوة على ذلك، تمتلك هذه الأعمال الثلاثة الموارد المالية للاستثمار بشكل هجومي. اعتبارًا من 31 ديسمبر، كان لديها مجتمعة 331 مليار دولار نقدًا وما يعادله وأوراقًا مالية قابلة للتسويق على ميزانياتها. وقد كان ذلك أكبر بكثير من إجمالي ديونها طويلة الأجل مجتمعةً. فمعظم الشركات لا تمتلك شيئًا يقترب من هذه الكومات النقدية.

أما بخصوص التقدم في مجال الذكاء الاصطناعي، فقد أشاد آكمان بهذه الشركات. فعلى سبيل المثال، لدى Alphabet AI Overviews أكثر من 2 مليار مستخدم. “AI Overviews هو منتج الذكاء الاصطناعي الأكثر استخدامًا في العالم وبفارق كبير,” كتب.

وبالنسبة إلى Amazon، أشاد آكمان بكيفية ازدهار Amazon Web Services بفضل الطلب القوي على قدرات الذكاء الاصطناعي. كما قال إن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يحسن تجربة العميل داخل قطاع التجزئة الخاص بالشركة.

كما تم ذكر قدرة Meta على الاستفادة من الذكاء الاصطناعي لتعزيز محرك التوصيات، وتحسين تفاعل المستخدمين، ومساعدة المعلنين.

وبما أن آكمان مستثمر على نمط بافيت يركز على الشركات عالية الجودة، فهذا يُعد تصويتًا بالثقة لصالح المستثمرين العاديين المهتمين بسهمي Amazon وAlphabet وMeta Platforms.