توسيع بوليماركيت للرسوم، مما يعزز الإيرادات تحت ضغط تنظيمي

(MENAFN- Breaking Crypto) قامت Polymarket، منصة أسواق التوقعات، بإطلاق نموذج رسوم أوسع في 30 مارس، من خلال توسيع رسوم المتلقين لتشمل ما هو أبعد من العملات المشفرة والرياضة إلى مجموعة أوسع من الفئات. في الأيام التي تلت ذلك، تُظهر المقاييس التي تتبعها DefiLlama ارتفاعًا حادًا في النشاط داخل المنصة المُحقق عبر الرسوم، حيث تجاوزت رسوم التداول اليومية حاجز 1 مليون دولار يومي الأربعاء والخميس. ارتفعت الإيرادات بعد الحوافز إلى ما يصل إلى 995,000 دولار يوم الأربعاء قبل أن تهدأ إلى نحو 899,000 دولار يوم الخميس. يسلط هذا التحول الضوء على أن Polymarket تعيد معايرة اقتصادياتها من أجل تأمين استمرار اهتمام المستثمرين في ظل تصاعد التدقيق التنظيمي.

تزامن توسيع جدول الرسوم مع دفعة متعمدة لتحصيل إيرادات من النشاط بشكل أكثر حدة. وسّعت Polymarket رسوم المتلقين لتشمل فئات مثل التمويل والسياسة والاقتصاد والثقافة والطقس والتقنية، مع الإبقاء على الفعاليات الجيوسياسية والأحداث العالمية خالية من الرسوم. يبدو أن الفكرة الأساسية هي استخراج قيمة أكبر من نشاط التداول الروتيني، وهي خطوة تهدف إلى الحفاظ على السيولة والنمو حتى مع تشديد الجهات القضائية حول العالم لرقابة أسواق التوقعات. تُظهر بيانات DefiLlama الأثر الفوري: قفزت الرسوم اليومية من حوالي 363,000 دولار يوم الاثنين إلى أكثر من 1 مليون دولار في أيام منتصف الأسبوع، مع وصول الإيرادات بعد الحوافز إلى ذروة قريبة من 1 مليون دولار يوم الأربعاء قبل أن تستقر أقل في يوم الخميس.

أبرز النقاط

تُظهر بيانات DefiLlama أن رسوم Polymarket اليومية قفزت من نحو 363,000 دولار إلى أكثر من 1 مليون دولار في الأيام التي تلت تحديث الرسوم في 30 مارس، بما يشير إلى تحول كبير في تحقيق الإيرادات. ارتفعت الإيرادات بعد الحوافز إلى ما يصل إلى حوالي 995,000 دولار في يوم واحد، ثم اعتدلت إلى نحو 899,000 دولار في اليوم التالي، ما يعكس كيف تُترجم الرسوم الجديدة إلى اقتصاديات المنصة. أضاف توسع الرسوم رسومًا على المتلقين عبر مزيد من الفئات- التمويل والسياسة والاقتصاد والثقافة والطقس والتقنية- مع الإبقاء على رسوم الفعاليات الجيوسياسية والأحداث العالمية مجانية. يبقى الضغط التنظيمي دافعًا أساسيًا للاستراتيجية، مع استمرار القيود على الوصول في عدة جهات قضائية وإجراءات من ولايات أمريكية، حتى مع استمرار اهتمام المستثمرين.

يشتد الضغط التنظيمي عبر الحدود

تأتي الزيادة في رسوم Polymarket في وقت تشهد فيه أسواق التوقعات تشديدًا تنظيميًا أوسع نطاقًا في أوروبا وأمريكا الشمالية وما وراءهما. في أوروبا، واجهت المنصة قيودًا متزايدة، حيث يجادل المنظمون بأنها تعمل كمنشأة قمار غير مرخصة في عدة جهات قضائية. على سبيل المثال، انتقلت المجر والبرتغال إلى حظر الوصول أو تقييده في يناير بسبب مخاوف الترخيص، وفي حالة البرتغال أيضًا بسبب أسئلة حول الرهان السياسي. تعقّد هذه الاحتكاكات اكتساب المستخدمين والسيولة، حتى مع بقاء الطلب على أسواق قائمة على الأحداث ظاهرًا لدى بعض شرائح المتداولين.

وتُظهر تطورات أخرى ملحوظة التوتر التنظيمي العالمي. في الأرجنتين، أمرت محكمة في 17 مارس بإجراء حظر على مستوى البلاد ضد Polymarket، مع الحجاج بأن المنصة سمحت للمستخدمين بوضع الرهانات دون تحقق كافٍ من الهوية والعمر، ما يثير مخاوف بشأن إمكانية الوصول للمستخدمين القُصّر. تشير معلومات الجيو-بلوك الخاصة بـ Polymarket إلى أن المنصة محجوبة حاليًا في 33 دولة، وهي إشارة إلى تحديات الامتثال عبر الحدود التي يواجهها المشغّل. وتفيد Kalshi، وهي منصة توقعات منافسة، بقيود أوسع، إذ تقول إنها محظورة في 52 جهة قضائية.

عبر الولايات المتحدة، لا تزال البيئة التنظيمية غير مستقرة. اتخذت ما لا يقل عن 11 ولاية إجراءات قانونية ضد أسواق توقعات مثل Polymarket وKalshi، مع أوامر وقف وكف أو مقترحات تشريعية جديدة قيد النظر في عدة ولايات. وعلى الرغم من هذه الحملات، أشارت المنصتان إلى القدرة على مواصلة التوسع، إذ تشير تقارير إلى جولات تمويل كبيرة محتملة قد تقيّم كل منصة بحوالي 20 مليار دولار. يستمر التوتر بين طموحات النمو والمخاطر التنظيمية في تشكيل مسار القطاع.

في أواخر مارس، قدمت Polymarket وKalshi قيودًا جديدة على التداول تهدف إلى الحد من التداول من الداخل بعد انتقادات بشأن رهانٍ مُحكم التوقيت ومخاوف حول سلامة السوق. تُشير دفعة الإصلاح إلى رغبة في تعزيز الثقة في أسواق الأحداث مع اجتياز مشهد تتزايد فيه يقظة الجهات التنظيمية تجاه المراكز الاستباقية وعدم تماثل المعلومات.

يظل اهتمام المستثمرين قائمًا وسط خلفية مليئة بالمخاطر

لا يزال التداخل بين تحقيق الإيرادات والمخاطر التنظيمية ومعنويات المستثمرين دقيقًا. تلقت القصة الخاصة بالاستثمار الخاص حول Polymarket دفعة بارزة عندما أفادت التقارير بأن Intercontinental Exchange، الشركة الأم لبورصة نيويورك للأوراق المالية، استثمرت حوالي 600 مليون دولار في Polymarket الأسبوع الماضي. تسلط هذه الخطوة الضوء على اهتمام مستمر من اللاعبين الماليين الكبار بإمكانات أسواق التوقعات المُهيكلة، حتى مع استمرار تعامل القطاع مع مخاوف الترخيص ومناهضة القمار وحماية المستهلك في الأسواق الرئيسية.

ومن جانب التمويل، يُشاع أن كلًا من Polymarket وKalshi تستكشفان جولات جديدة قد تدفع تقييماتهما إلى عشرات المليارات من الدولارات، ما يبرز قناعة طويلة الأمد لدى بعض المستثمرين بأن أسواق الأحداث يمكن أن تتوسع بما يتجاوز الأطر التنظيمية الحالية. وتؤدي دفعة التوسع المستمرة، مقرونة بالتدقيق القانوني، إلى خلق ديناميكية يتعين فيها أن تتطور أدوات تحقيق الإيرادات والامتثال وحماية المستخدمين جنبًا إلى جنب للحفاظ على السيولة والمشاركة.

وباعتبارها مسألة سياسة وعملانية، شهد 24 مارس خطوات صريحة لمعالجة مخاوف سلامة السوق من خلال تشديد قواعد التداول، ما وضع سابقة لكيف يمكن لمنصات مماثلة موازنة النمو السريع مع إشراف أقوى. ستواصل السوق الأوسع مراقبة كيفية استجابة الجهات التنظيمية لهذه التحولات، سواء إذا كانت جهود الجيو-بلوك ستشتد، وكيف تُوازن البورصات بين فرص تحقيق الإيرادات وممارسات التشغيل المسؤولة التي تحمي المستخدمين وتحافظ على أسواق عادلة.

ينبغي على القراء البقاء على يقظة تجاه التحديثات التنظيمية، خصوصًا في أوروبا والولايات المتحدة، حيث لا تزال الوضعية القانونية لأسواق التوقعات غير محسومة في عدة جهات قضائية. من المرجح أن تشكل تطورات نموذج رسوم Polymarket، إلى جانب ديناميكيات السيولة وإجراءات الإنفاذ، الطريقة التي سيتعامل بها المستخدمون مع أسواق قائمة على الأحداث خلال الأشهر المقبلة، وما إذا كان شهية المستثمرين لجولات تمويل واسعة النطاق ستستمر في دفع زخم القطاع.

ما الذي يجب مراقبته لاحقًا: وضوح تنظيمي في جهات قضائية رئيسية، واستدامة الإيرادات المرتفعة المدفوعة بالرسوم، وما إذا كان التلاقي المستمر بين استثمار شركات كبرى وقواعد سوق أكثر صرامة سيعيد تعريف كيفية عمل أسواق التوقع على نطاق واسع.

** إشعار المخاطر والتابعة:** الأصول المشفرة متقلبة، ورأس المال معرض للخطر. قد يحتوي هذا المقال على روابط تابعة.

MENAFN02042026008006017065ID1110935187