يستطيع المحللون رؤية ارتفاع بنسبة 32% في بوينج. إليك ما يجب أن يسير بشكل صحيح.

وبالنظر إلى الأداء المتواضع الأخير للسهم، فمن الواضح أن المستثمرين لا يملكون قدرًا كبيرًا من الثقة في Boeing (BA +0.43%) في الوقت الحالي. لكن مجتمع المحللين لا يبدو متأثرًا بذلك. فما زال معظمهم يعتبر سهم شركة تصنيع الطائرات في وضع “شراء قوي”، مع وجود هدف سعري إجماعي يبلغ $275.30. وهذا أعلى بأكثر من 32% من سعر السهم الحالي.

ومع ذلك، فمن المرجح أن يوافق معظم المحللين على أن سمعة هذه الشركة قد تلطخت بدرجة أكثر من “قليلة” في الآونة الأخيرة، ما يجعل سهمها شديد الحساسية لأي تلميح ولو بسيط بوجود مشكلات.

وعليه، إليكم أربع نقاط يجب أن تحدث إذا كانت أسهم Boeing ستملك أي فرصة للوصول إلى هذا الهدف في أي وقت قريب.

مصدر الصورة: Getty Images.

1. يجب أن تعمل مشاركة Boeing في مهمة/مهام أرتيميس إلى القمر بلا عيب

يُزوّد عدد من شركات الطيران والفضاء المختلفة مكوّنات للمركبة التي ستعيد البشرية إلى القمر لأول مرة منذ عام 1972. تتمثل حصة Boeing في الصاروخ نفسه بطول 212 قدمًا، وهو على نحوٍ جدلي أكثر الأجزاء أهمية وأعلىها حضورًا ضمن لغز المهمة. وعلى الرغم من أن استكشاف الفضاء يُعد جزءًا صغيرًا فقط من إجمالي أعمال الشركة، فإن الفشل في هذا الجانب قد يعيد بسهولة إشعال المخاوف من أن تصميم Boeing وقدراتها على التصنيع أصبحت غير موثوقة.

2. يجب أن يستمر دفتر الطلبات لدى Boeing في النمو

على الرغم من أن الطلبات الخاصة بالتسليمات المستقبلية من الطائرات المصنوعة بواسطة Boeing بدأت، بشكل مفهوم، في التراجع عام 2019 بعد وقوع حادثين مأساويين لطائراتها الجديدة آنذاك 737 MAX (تلاهما اضطراب اقتصادي وسفر ناتج عن جائحة COVID-19)، فإن كثيرين يفاجأون عند معرفة أن دفتر الطلبات لدى الشركة عاد إلى النمو مرة أخرى في عام 2022. وبالفعل، رغم الكثير من الخطاب المتشائم في الآونة الأخيرة، فقد وصل هذا الدفتر إلى رقم قياسي جديد آخر اعتبارًا من نهاية العام الماضي.

مصدر البيانات: Boeing Co. الرسم البياني من إعداد المؤلف.

الطلبات ليست مضمونًا بشكل مباشر أنها ستترجم إلى أعمال – إذ يمكن لشركات الطيران وتقوم بإلغاء خططها لشراء الطائرات. كان دفتر طلبات Boeing مؤشرًا موثوقًا إلى حدٍ ما لمسار إيرادات الشركة، ومع ذلك. فإذا كان في اتجاه صاعد، يمكن للمستثمرين أن يشعروا بثقة معقولة بشأن المستقبل.

3. يجب أن تستمر هوامش الربح في التوسع

من الواضح أنه يتعين على جميع الشركات التي تستحق الاستثمار أن تعمل على توسيع أرباحها في الأمد الطويل؛ وBoeing ليست استثناءً. ومع ذلك، سيكون ذلك مهمًا جدًا لهذه الشركة تحديدًا، لأنه سيشير إلى أنها أعادت كفاءة التشغيل الداخلية التي كانت مفقودة منذ بعض الوقت. وعلى سبيل المثال، فإن عدم بناء طائرات 737 MAX ضمن تسلسلها الإنشائي المقصود يضيف إلى تكلفة إنتاجها الإجمالية.

البيانات من YCharts.

وبفضلها، كانت تتحسن على جبهة الهوامش. لكنها تحتاج فقط إلى مواصلة التحسن، مع إبقاء التكاليف مثل مدفوعات الفوائد على ديونها طويلة الأجل البالغة $52.6 مليار عند أدنى مستوى ممكن، أو إخراج وحدة الدفاع والفضاء من المنطقة الحمراء إلى اللون الأسود.

4. يجب اعتماد الشهادات الحرجة

وأخيرًا، وعلى الرغم من أن الشركة تصنع عددًا من طائرات الركاب لأغراض متنوعة، إلا أنه يجب أن تتم اعتماد طائرتين من طائراتها الأحدث في المستقبل القريب كي تتمكن من المنافسة مع طائرات بعينها مصنوعة بواسطة منافستها Airbus (EADSY 1.42%). وهما 737 MAX 10، والتي يمكن اعتمادها قبل نهاية هذا العام، و777X ذات البدن العريض، والتي يمكن اعتمادها والبدء في تسليمات تجارية في وقت ما خلال 2027.

يمكن بالتأكيد أن تنجو Boeing من تأخيرات اعتماد هذه الشهادات. لكنها لن “تزدهر” مع ذلك. وواقعًا، فإن التوسع المذكور آنفًا في هوامش الربح يعتمد إلى حد كبير على القدرة على تصنيع كلا الطائرتين على نطاق واسع.