قطاع بطاريات الليثيوم يشهد ارتفاعًا قويًا.. ما هي التطورات الجديدة في جانب العرض والطلب؟

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · كيف يؤثر حظر زيمبابوي على هيكل سلسلة صناعة بطاريات الليثيوم؟

خبر من إذاعة الصين (بكين) بتاريخ 27 مارس، مراسل (تزو شو تشين) يقول: تُظهر بيانات Wind أن مؤشر بطاريات الليثيوم (884039.WI) ارتفع بنسبة 3.18% في 27 مارس. ومن بين 104 شركات مدرجة في القطاع، سجلت 92 شركة ارتفاعًا في أسعارها وأدّى الأداء العام إلى قوة ملحوظة.

ومن منظور الأسهم على مستوى سلسلة الصناعة، حققت رونغجي المحدودة (002192.SZ) موجة أربع صعودات متتالية (أيام ارتفاع متتابعة)، وحققت شي دا شنغ هوا (603026.SH) موجتين متتاليتين من الارتفاعات؛ كما حققت عدة أسهم أخرى وقفزت إلى حد الإيقاف عن التداول بالارتفاع (涨停) مثل شنغ شين لليثيوم (002240.SZ)، وجن فِنج للّيثيوم آند إندستري (002460.SZ)، وهَي خِو شين يُوان (301292.SZ)، وجيانغ تِه للمحركات (002176.SZ)، وجين يوان المحدودة (000546.SZ)، وتُش آن دونغ للطاقة (000155.SZ) وغيرها.

يرى خبراء في المجال أن سلسلة صناعة بطاريات الليثيوم في الآونة الأخيرة شهدت تغيّرات إيجابية في جانبي العرض والطلب.

ارتفاع مؤشر بطاريات الليثيوم. مصدر الصورة: Wind

** كربونات الليثيوم تتوقف عن التراجع وتستعيد التحسّن **

تُظهر بيانات Tonghuashun أن السعر المرجعي لكربونات الليثيوم (LCZL.GFE) شهد تذبذبًا واضحًا خلال أكثر من شهر واحد.

في 25 فبراير بتوقيت محلي، أعلنت وزارة مناجم زيمبابوي أنها أوقفت جميع صادرات الخام المعدني وخامات الليثيوم المركز (ليثيوم سبودومين) فورًا، مع سريان فوري. وكانت ردود فعل السوق سريعة؛ ففي 26 فبراير، قفز سعر كربونات الليثيوم المرجعي مرة واحدة إلى 18.77 ألف نقطة، بزيادة قدرها 12.75% مقارنة بسعر الإغلاق في يوم التداول السابق.

في ذلك الوقت، وبالنسبة لتأثير الحظر على الشركات المدرجة، أجرى مراسل قناة إذاعة الصين المالية (央广财经) مقابلات مع عدة شركات لديها مناجم ليثيوم في زيمبابوي، مثل شركة مينغ كُو للتعدين (002738.SZ)، وشينغ شين لليثيوم، ومجموعة يا هوا (002497.SZ)، وتيان هوا للطاقة الجديدة (300390.SZ)، وشركة هوا يو للكوبالت (603799.SH) وغيرها. وقالت عدة شركات إن التأثير كان محدودًا أو أنه لا يوجد تأثير حتى الآن.

اتجاه كربونات الليثيوم المرجعي (LCZL.GFE). مصدر الصورة: Tonghuashun

بعد أن ارتفع في 26 فبراير حتى وصل إلى حد القمة، دخل سعر كربونات الليثيوم المرجعي في مسار تراجع. وحتى إغلاق 20 مارس، كان السعر قد انخفض إلى 14.39 ألف نقطة. لكن مسار السوق شهد انعكاسًا؛ إذ استعاد سعر كربونات الليثيوم المرجعي اتجاهه الصعودي، وبحلول إغلاق 27 مارس بلغ 16.844 ألف نقطة، وبلغت نسبة الارتفاع اليومية 6.12%، أما الارتفاع التراكمي لهذا الأسبوع فبلغ 14.17%.

ومن زاوية الأخبار، ردّت مجموعة يا هوا في 19 مارس على منصة تفاعل يي (互动易) قائلة إن الشركة تعمل بنشاط مع وزارة مناجم زيمبابوي والجهات ذات الصلة للتواصل والتنسيق بهدف دفع استئناف الصادرات للمشروع الموجود في زيمبابوي في أسرع وقت ممكن. وبالرجوع إلى التصريحات السابقة للشركة، كانت قد ذكرت في 26 فبراير أن طلبات الصادرات ذات الصلة يمكن الموافقة عليها في أسرع وقت خلال 1-2 أسبوع.

وقالت شركة مينغ كُو للموارد في 26 مارس مساءً عبر منصة تفاعل يي (互动易) إن الشركة تولي اهتمامًا كبيرًا للسياسات ذات الصلة في زيمبابوي، وهي على تواصل منتظم مع الجهة المحلية.

وبخصوص آخر التقدم في السياسات المتعلقة بزيمبابوي، قال موظف استقبال اتصالات لدى شركة شنغ شين للّيثيوم (盛新锂能) لمراسل قناة إذاعة الصين المالية إنه لا يزال يتم التواصل مع الحكومة المحلية، وفي الوقت الحالي لا يمكن التصدير، لكن التأثير على الشركة ليس كبيرًا.

حلل ليو تشي غينغ، الخبير المعروف في مجال الضرائب والتمويل والإيرادات، والباحث لدى معهد أبحاث المحاسبة الإدارية والتدقيق بين سوتشاو وجنغ (苏港 management会计与审dit研究院)، أن قيام زيمبابوي بإيقاف تصدير خامات الليثيوم المركز يَعد في جوهره عملية لإعادة تشكيل جانب العرض لسلسلة صناعة الليثيوم بقيادة دولة غنية بالموارد. ومن منظور قصير الأجل، فإن صدمة العرض وتنافس العوامل العاطفية قد يضخّمان مرونة السعر؛ إذ يؤدي ذلك إلى تقليص مباشر لتوقعات المعروض في السوق ودفع ارتداد قوي لأسعار الليثيوم، كما سيؤدي أيضًا إلى تفاقم التمايز بين الشركات داخل الصناعة، ويُبرز الميزة التنافسية للشركات التي تتمتع بمؤهلات امتثال وخطط تموضع محلية.

ومن منظور متوسط الأجل، فإن رفع عتبة السياسة سيعزّز ارتفاع درجة تركّز الصناعة؛ كما أن القيود الصارمة على مؤهلات التصدير ستُسرّع عملية إقصاء الشركات غير المطابقة للمعايير من نوع التجارة غير المطابقة. وستحصل الشركات المطابقة التي تمتلك تراخيص التعدين ومصانع معالجة انتخابية مرافقة على “الممر الأخضر” للتصدير الذي تمنحه السياسة. كما ستظهر تدريجيًا آثار علاوة الربح الناتجة عن المعالجة المحلية للموارد.

ومن منظور طويل الأجل، سيؤدي ذلك إلى دفع شركات الصين نحو ترقية نموذج “خروج الشركات إلى الخارج” (出海). ويصبح “حظر تصدير الخام المعدني الخام” و”تشجيع المعالجة العميقة محليًا” توجّهًا عامًا للسياسات المشتركة للدول الغنية بالموارد في العالم. وهذا سيدفع تموضع شركات الصين في الخارج لموارد الليثيوم من مجرد “شراء الخام” إلى نموذج تكاملي “التعدين + بناء المصانع”، كما سترتفع أيضًا نقطة مركز تكاليف سلسلة صناعة الليثيوم عالميًا تبعًا لذلك.

توقّع ليو تشي غينغ أنه في هذا السياق، ستلقى مسارات تطوير موارد ذاتية يمكن التحكم بها مثل استخراج الليثيوم من بحيرات الملح (盐湖提锂) ومن الميكا الليثيوية (锂云母提锂) مزيدًا من تفضيل السوق الرأسمالي، كما يُتوقع أن تحصل الشركات المعنية على دعم علاوة في التقييمات (الرسملة).

** توقعات طلب أعلى على بطاريات الليثيوم **

بسبب مجموعة عوامل تقودها معًا، يظهر اتجاه واضح للمخزون الإضافي الاستباقي من جانب الصناعة. وتُظهر بيانات ذات صلة أن خطط إنتاج بطاريات الليثيوم على مستوى السلسلة الصناعية بأكملها في مارس شهدت انتعاشًا كبيرًا؛ إذ زادت خطط إنتاج شركات نموذجية محلية في مجال البطاريات بنسبة 21.93% على أساس شهري مقارنة بالشهر السابق.

ووفقًا لتوقعات جمعية صناعة البطاريات في مقاطعة قوانغدونغ، فإن حجم شحن بطاريات الليثيوم عالميًا في عام 2026 سيتجاوز 2.5TWh، منها شحن بطاريات التخزين التي تتجاوز 900GWh، وستستمر درجة تركّز الصناعة في الارتفاع.

وأشار أشخاص من السوق إلى أنه بالنظر إلى المستقبل، سيظل الطلب خلال العام يستفيد باستمرار من دفع طلب قطاعي التخزين والبطاريات الدافعة (السيارات). ومن ناحية، فإن التخزين يظل في وضع وفرة العرض وازدهار الطلب؛ وتُشجع سياسة تعويض سعر الكهرباء لسعة التخزين الجديدة في الداخل، كما أن موجة بناء مراكز بيانات AI في الخارج ترفع الطلب على التخزين، وأن الصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط تدفع أسعار الطاقة إلى الأعلى مما يعزز كذلك الطلب على التخزين. ومن ناحية أخرى، في ظل ارتفاع أسعار النفط الحالية، فإن تحسين اقتصاديات مركبات الكهرباء يقلل التكلفة ويرفع الطلب المتوقع على بطاريات الليثيوم.

وأشارت أيضًا مذكرة بحثية من شركة دونغوان سيكيوريتيز إلى أن خطط إنتاج سلسلة صناعة بطاريات الليثيوم في مارس شهدت تعافيًا ملحوظًا؛ كما من المتوقع أن تزيد خطط ما قبل الإنتاج لشهر أبريل بشكل أكبر على أساس شهري، ما يُظهر قوة الطلب في اتجاه المصب. وبسبب استمرار الاضطرابات على جانب الموارد، ظلّت حتى الآن عقوبة/حظر تصدير مناجم الليثيوم في زيمبابوي غير مُلغاة، ما يزيد عدم اليقين في المعروض ويُمكن أن يوفر دعمًا لارتفاع أسعار المواد الخام. وبشكل عام خلال العام، يُتوقع أن يستمر تحسن هيكل العرض والطلب في سلسلة الصناعة، ومن المتوقع تحقيق ارتفاع في الكمية والسعر معًا.

حلل وانغ جِي يو (王骥跃)، من العاملين المخضرمين في مجال البنوك الاستثمارية، لمراسل قناة إذاعة الصين المالية أن حجم صناعة الطاقة الجديدة في الصين ومستوى التكنولوجيا فيها يوجدان ضمن الطليعة عالميًا. وأن التذبذب الكبير في أسعار النفط الدولية وعدم اليقين بشأن مسارها مستقبلاً سيدفعان عملية التحول في البنية الطاقية العالمية إلى التقدم بوتيرة أسرع، ما يُعد خبرًا إيجابيًا مباشرًا لسلسلة صناعة الطاقة الجديدة في الصين من حيث التصدير والتوسع في الأسواق.

ورغم أن تقلبات سعر النفط الخام شهدت زيادة في الفترة الأخيرة، إلا أنه وحتى خلال جلسة التداول في 27 مارس، أظهرت بيانات Tonghuashun أن سعر برنت الخام المتصل (BRNOY) بلغ 110.87 دولار/للبرميل، وهو أعلى بشكل واضح من 73.21 دولار/للبرميل في أواخر فبراير.

وتوصي مذكرة بحثية من شركة دونغوان سيكيوريتيز بالتركيز على الشركات الرائدة في كل حلقة من حلقات سلسلة الصناعة التي تتمتع بتقسيم تفصيلي، خصوصًا حلقات العرض التي تكون مشدودة نسبيًا مثل البطاريات، وكربونات الليثيوم، و6F، وVC، وفوسفات الحديد الليثيوم (磷酸铁锂)، والأغشية/الفواصل (隔膜).