أزمة إمدادات الطاقة العالمية تزداد تعقيدًا، ثلاث منشآت غاز طبيعي مسال في أستراليا تتعرض لأضرار كبيرة جراء إعصار

اسأل الذكاء الاصطناعي · هل يمكن لأزمة الطاقة أن تثير مخاطر أوسع لانتشار التضخم في الأسواق المالية؟

أدى شبه انقطاع في مضيق هرمز إلى اضطراب سوق الغاز الطبيعي المسال العالمية، كما أدى الهجوم المفاجئ لإعصار استوائي ضرب أستراليا إلى تفاقم حدة أزمة الطاقة بسرعة.

في 27 مارس، وفقًا لما ذكرته بلومبرغ، كان الإعصار الاستوائي Narelle يقترب من سواحل غرب أستراليا، ما أدى إلى تعطل الإنتاج تباعًا في ثلاث منشآت رئيسية لتصدير الغاز الطبيعي المسال في أستراليا: Gorgon وWheatstone وNorth West Shelf. وتشكل هذه المنشآت الثلاثة مجتمعة نحو 8.4% من حجم تجارة الغاز الطبيعي المسال في العالم.

وفي الوقت نفسه، ضمن الصراع في الشرق الأوسط، تضررت قدرة قطر، أكبر مُصدّر عالمي للغاز الطبيعي المسال، على التصدير بنحو 17%؛ وقد تمتد مدة أعمال الإصلاح إلى عدة سنوات. ومع تضافُف الصدمتين، يتسابق المشترون في آسيا وأوروبا للبحث عن بدائل في الإمدادات.

منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط في أواخر فبراير، ارتفع سعر الغاز الطبيعي المسال الفوري في آسيا بشكل تراكمي بنسبة 90%، بينما تضاعف سعر الغاز الطبيعي في أوروبا مقارنة بما كان عليه قبل اندلاع الصراع. حذر محللون من أن إيقاف التصدير في أستراليا سيؤدي إلى مزيد من الارتفاع في الأسعار الفورية، مما سيزيد من الضغط على المشترين ويعقد وضعهم.

توقف ثلاث منشآت عن العمل معًا، ما يشكل نحو نصف صادرات الغاز الطبيعي المسال في أستراليا

وفقًا لما ذكرته بلومبرغ، فإن حجم التوقف عن العمل للمنشآت المتأثرة بالإعصار لا يمكن التقليل من شأنه. ذكرت Woodside Energy أن منشأة North West Shelf التابعة لها شهدت انقطاعًا في الإنتاج بسبب وصول الإعصار؛ وقالت شيفرون إن إحدى خطوط الإنتاج الثلاثة في مصنع Gorgon أُغلقت، كما توقف أيضًا منصة كانت توفر الغاز إلى منشأة Wheatstone، إضافة إلى توقف إنتاج الغاز الطبيعي على اليابسة.

وتشكل المواقع الثلاثة المذكورة أعلاه مجتمعة نحو نصف إجمالي صادرات أستراليا من الغاز الطبيعي المسال خلال الشهر الماضي. وفي ظل خلفية شبه انقطاع في مضيق هرمز وتضرر قدرة قطر على التصدير، أصبحت أستراليا قد ارتقت إلى المرتبة الثانية عالميًا بين الدول المصدرة للغاز الطبيعي المسال، خلف الولايات المتحدة مباشرة.

تركز أنظار السوق حاليًا على: بعد عبور الإعصار، هل يمكن للمنشآت المعنية استئناف التشغيل بسرعة؟ إذا حدثت أضرار مادية كبيرة ناجمة عن العاصفة، فسيتم تمديد مدة التوقف إجباريًا، ما سيؤدي إلى اتساع فجوة إمدادات الغاز الطبيعي المسال في العالم أكثر.

محللون: الأسعار الفورية ستواصل الارتفاع، وضغوط المشترين في آسيا وأوروبا ستتضاعف

في ظل استمرار الغياب البعيد لإصلاح نقص الإمدادات في قطر، ستصبح مدة استمرار توقف أستراليا عن العمل متغيرًا حاسمًا يحدد مسار الأسعار خلال الأجل القصير.

قال Josh Runciman، كبير محللي الغاز في أستراليا لدى معهد الطاقة والاقتصاد المالي (IEEFA)، “إن التوقف المؤقت لمصنع الغاز الطبيعي المسال في أستراليا يعد توقيتًا سيئًا للغاية بالنسبة إلى المشترين الذين يبحثون عن بدائل لإمدادات قطر. ومن المرجح أن يرتفع سعر الغاز الطبيعي المسال الفوري أكثر بسبب توقف الإنتاج، مما يضيف مزيدًا من العبء على المشترين.”

وفي المقابل، حذر محلل MST Marquee Saul Kavonic من أن هذا الإعصار “سيزيد من حدة حالة التوتر في أسواق الغاز في آسيا وأوروبا، لا سيما إذا تجاوز الوقت اللازم لاستعادة الطاقة الإنتاجية في أستراليا عدة أيام”.

انتقال أزمة الإمدادات إلى أسواق متعددة الأصول، وارتفاع علاوة المخاطر على نطاق واسع

حاليًا، إن صدمة إمدادات الطاقة تتوسع لتنتشر في الأسواق المالية الأوسع نطاقًا. ظلت ديناميكية النفط الخام من طراز برنت قوية نسبيًا، مع استمرار التقلبات عند مستويات مرتفعة، وقد بدأت حركة أسعار النفط بالفعل في التأثير على منطق تسعير الأسهم وأسواق الفائدة، بينما تضيق مساحة هامش الخطأ التي يسمح بها السوق بسرعة.

وفي الوقت نفسه، ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات وتوقعات التضخم في الوقت ذاته، وتسارع السوق في إعادة تسعير سيناريو “جولة ثانية من التضخم”. يشير محللون إلى أنه إذا تجاوزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 4.4%، فإن ضغوط جانب أسعار الفائدة ستتحول إلى صدمة شاملة عبر فئات الأصول، بينما لا يزال تسعير هذا الخطر في سوق الأسهم أقل من المطلوب.

بالنسبة إلى مشترِي الغاز الطبيعي المسال، فإن المهمة الأولية تتمثل في تأمين مصادر بديلة وإدارة مخاطر الأسعار؛ أما بالنسبة إلى المستثمرين الأوسع نطاقًا، فإن مسار تطور أزمة الطاقة وتأثيرها المستمر على توقعات التضخم سيصبحان المتغيرين الرئيسيين اللذين يحددان تخصيص الأصول.