توقع: ستقوم إنفيديا بما هو غير متوقع وتصل إلى $100 قبل نهاية 2026

منذ ثلاثة عقود، غيّر ظهور الإنترنت وانتشاره مسار نمو أمريكا الشركات إلى الأبد. بعد عقود من الانتظار غير الصبور من المستثمرين، يبدو أن وصول الذكاء الاصطناعي (AI) سيحدث تأثيرًا كبيرًا بنفس القدر على نمو الشركات.

على الرغم من أن قائمة طويلة من الشركات داخل قطاع التكنولوجيا وخارجه قد استفادت من صعود الذكاء الاصطناعي، فإن Nvidia (NVDA +0.87%) هي التي تقف في قمة المنصة باعتبارها الفائز رقم 1. تحتفظ وحدات المعالجة الرسومية (GPUs) لدى Nvidia باحتكار افتراضي في مراكز البيانات التي تُسرّع أداء الذكاء الاصطناعي، وقد كانت أجهزتها حتى الآن غير منافَسَة تقريبًا من حيث قدرات الحوسبة. يوضح نمو مبيعاتها وأرباحها على نحوٍ شبه انفجاري كيف تعافت من بلوغ قيمة سوقية قدرها 360 مليار دولار بنهاية عام 2022 إلى أكثر من 4 تريليون دولار.

لكن حتى أكثر أعمال وول ستريت نفوذًا تواجه تحديات. ورغم أن مستقبل أجهزة وتطبيقات الذكاء الاصطناعي لا يزال واعدًا، توجد طريقة يمكن أن تسلك بها أسهم Nvidia سلوكًا غير متوقع: أن تخسر أكثر من 50% من قيمتها، مقارنةً بأعلى إغلاق لها على الإطلاق، وأن تهبط إلى $100.

مصدر الصورة: Getty Images.

أربع محفزات جماعية يمكن أن تُسقط البساط من تحت أسهم Nvidia

بفهم أن المتشككين تم سحقهم تمامًا بواسطة Nvidia خلال السنوات الثلاث الماضية، تبدو قطع اللغز وكأنها تتساقط لتشكيل الصورة بالنسبة لمن شككوا في هذا الصعود شبه الانفجاري.

أولًا، كل تقنية مُغيِّرة للألعاب خلال آخر 30 عامًا وأكثر قد مرت بمرحلة فقاعة مبكرة ثم انتهت في النهاية بانفجار. تتشكل هذه الفقاعات لأن المستثمرين يبالغون في تقدير تبنّي و/أو تحسين التقنيات الجديدة. وبالنسبة إلى Nvidia، تُظهر مبيعات وحدات GPU عدم وجود مشكلة في التبنّي، لكن من المرجح أن يستغرق الأمر سنوات قبل أن تصبح حلول الذكاء الاصطناعي مُحسّنة للشركات. وبعبارة أخرى، لا يوجد ما يشير إلى أن الذكاء الاصطناعي سيتهرب من حدث انفجار فقاعة محتمل.

ثانيًا، لن تكون Nvidia الشركة الوحيدة في الساحة. ورغم أن وحدات GPU الخاصة بها أثبتت تفوقها على مستوى قدرات الحوسبة، فإن العديد من أبرز عملاء الشركة من حيث صافي المبيعات يقومون بتطوير رقائق لمراكز البيانات الخاصة بذكاءهم الاصطناعي. وحتى لو لم تكن رقائق الذكاء الاصطناعي هذه على قدم المساواة مع Nvidia، فإنها أرخص بكثير وأسهل في الوصول إليها. ويمكن أن يؤدي احتمال خسارة المساحات المخصصة لمراكز البيانات إلى العمل ضد الندرة في وحدات GPU التي ساعدت على تعزيز قوة تسعير Nvidia وهوامشها الإجمالية.

توسيع

NASDAQ: NVDA

Nvidia

التغيير اليومي

(0.87%) $1.53

السعر الحالي

$177.28

أبرز النقاط الرئيسية

القيمة السوقية

$4.3T

نطاق اليوم

$171.38 - $177.48

نطاق 52 أسبوعًا

$86.62 - $212.19

الحجم

4.9M

متوسط الحجم

181M

الهامش الإجمالي

71.07%

عائد التوزيعات

0.02%

يمكن أيضًا أن تساعد رسوم ترامب الجمركية وسياسة التجارة في دفع سهم Nvidia إلى $100. منذ أن كشف ترامب عن سياسته الجمركية قبل عام، جرى تصعيد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاقتصاد رقم 2 في العالم، الصين. لم تقم الصين بشراء أي GPU للذكاء الاصطناعي H200، ما يضع سقفًا قريبًا للأجل على مبيعات Nvidia وإمكانات أرباحها.

رابعًا، دخل سوق الأسهم عام 2026 بتقييمه الثاني-الأغلى خلال آخر 155 عامًا، وفقًا لمؤشر شيلر لسعر الأرباح (P/E). كما انحدر مؤشر السعر إلى المبيعات لدى Nvidia إلى مستويات تتوافق تاريخيًا مع الفقاعات. كانت المرات الخمس السابقة التي تجاوز فيها مؤشر شيلر P/E عتبة 30 منذ يناير 1871 قد تبعها في النهاية تراجعات بنسبة لا تقل عن 20% في واحد أو أكثر من المؤشرات الرئيسية لأسهم وول ستريت.

على الرغم من أن صعود Nvidia في الصدارة على منصة وحدات GPU الخاصة بالذكاء الاصطناعي لا يبدو أنه في خطر داهم من أن يُنتزع منها، فقد لا يكون الصعود شبه الانفجاري لسهمها بمستوى يوازيه سابقة تاريخية. إذا تكررت المراوحة التاريخية، فقد تتراجع أسهم Nvidia مرة أخرى إلى $100 قبل نهاية عام 2026.