سعر الذهب الفوري يمحو الارتفاعات خلال العام استكشاف حقيقي لموقع شينزو وبي: عودة انتعاش في الإقبال، وبعض المستثمرين يغتنمون الفرصة للشراء عند القاع

الأقسام الرائجة

أسهمي المفضلة مركز البيانات مركز الأسعار تدفقات الأموال التداول التجريبي

        التطبيق

في 23 مارس، تراجع سعر الذهب المحلي في الصين إلى ما دون حاجز 1000 يوان للجرام. وحتى إغلاق التداول بعد الظهر، انخفض عقد الذهب في شنغهاى الرئيسي بنسبة 8.62%، مسجلاً 940 يواناً للجرام. وبالنسبة لسعر الذهب العالمي، فقد تراجع الذهب الفوري خلال الأسبوع الماضي بنسبة تراكمية بلغت 10.52%، مسجلاً أكبر هبوط أسبوعي منذ مارس 1983.

في ظل هبوط حاد في أسعار الذهب، أمام واجهات عرض مجوهرات الذهب في منطقة شينزهين شوبيي، تتدفق مع ذلك سخونة تتناقض تماماً مع مجريات السوق.

في صباح 23 مارس، قام مراسل «ديلي إكونومي نيوز» بزيارة سوق شينزهين شوبيي للذهب، ووجد أن الزبائن عند كاونترات المجوهرات الذهبية يتدفقون دون انقطاع، وأن بعض التجار يقومون أيضاً ببث مبيعات مباشر بالتزامن، مع عودة واضحة في إجمالي تدفق العملاء مقارنةً بما كان عليه سابقاً. قال أحد المستهلكين للمراسل: «انخفض سعر الذهب، فهذا وقت مناسب لشراء “القطع المعدنية” الخمس (وخاصةً منتجات المشغولات/السبائك القياسية)، وإذا أمكن أن ينخفض أكثر، ستكون تكلفة شراء المجوهرات أقل».

وقال أحد تجار مواد الذهب للمراسل إن هناك في الآونة الأخيرة عدداً كبيراً من المستثمرين الذين يشترون الذهب، «لكن بالنظر إلى أسعار النفط في الفترة الأخيرة، من المتوقع أن يكون هناك مجال إضافي لمزيد من الهبوط في سعر الذهب».

زيادة ملحوظة في تدفق العملاء إلى قسم المجوهرات الذهبية

في الآونة الأخيرة، تراجع سعر الذهب العالمي بشكل حاد في الأيام الأربعة الأخيرة من التداول، وتراجع سعر الذهب المحلي في الصين بالتزامن. لاحظ المراسل أن سعر الذهب في شنغهاى (العقد الرئيسي المتداول) في 23 مارس سجل نسبة هبوط بلغت 8.62%، أي ما يعادل انخفاضاً قدره 88.66 يواناً للجرام مقارنةً بسعر الافتتاح.

كما أثّر هبوط سعر الذهب في مزاج المستهلكين. في 23 مارس، وصل المراسل إلى شينزهين شوبيي، وعلى الرغم من أنها كانت يوم الاثنين، إلا أن تدفق العملاء إلى كاونترات المجوهرات الذهبية لم يكن قليلاً، وكان أيضاً أعلى بشكل واضح من الفترة التي سجل فيها السعر ذروة عند 1200 يوان. «هل تعتقد أنه سيستمر في الانخفاض؟» ومع هبوط سعر الذهب، كان هناك مستهلكون أيضاً يسألون موظفي الكاونتر عن الاتجاه المستقبلي لسعر الذهب، قلقين من شراء الذهب عند مستويات مرتفعة.

لاحظ المراسل أنه من ناحية الفئات، ما زالت المجوهرات التقليدية مثل أساور الذهب وسلاسل الذهب وخواتم الذهب من أبرز خيارات الشراء، كما تحظى منتجات الحِرف مثل الذهب «غو فا» بإقبال. قال أحد التجار: «الآن العملاء الذين يأتون للمبادلة بالذهب ليسوا بالقلة أيضاً؛ فلدينا من لديهم سبائك ذهب في أيديهم، يقومون بتسوية فرق السعر وتحويله إلى مجوهرات».

واقترح تاجر آخر أنه لا داعي للتوتر المفرط بشأن تذبذب سعر الذهب عند شراء قطع ذهبية بعدد جرامات أقل، لكن إذا كان الشراء لمنتجات بحدود 50 جراماً وحتى 100 جرام أو أكثر، فصحيح أنه يلزم النظر بشكل شامل.

الزيادة في سعر الذهب خلال العام قد تم إرجاعها بالكامل

منذ بداية هذا العام، وصلت الزيادة في سعر الذهب الفوري العالمي إلى مستوى بلغ نحو 30% في أعلى نقطة، لكن مع استمرار تراجع الأسعار مؤخراً، تمحى حالياً جميع الزيادات المحققة خلال العام بالكامل. وبخلاف المستهلكين الذين يشترون مجوهرات ذهبية، يظهر المستثمرون أكثر تردداً.

قال أحد المستثمرين إنه في السابق، عندما كانت أسعار الذهب مرتفعة، اختار تحقيق الأرباح، والآن يفكر في شراء الذهب الفعلي مرة أخرى. كما بدأ بعض المستثمرين «التقاط القاع». «خلال اليومين الماضيين، عدد الذين “صعدوا” إلى الصفقة ازداد في الواقع؛ فقد اشترى أحد العملاء في صفقة واحدة 2000 جرام من الذهب.» قال أحد التجار للمراسل.

كما كشف أحد المتاجر المتخصصة في استرداد سبائك الذهب أن عدداً من العملاء الذين دخلوا عند مستويات مرتفعة يقومون حالياً بخفض متوسط التكلفة من خلال إضافة شراء (مضاعفة المراكز)، «مثلاً العملاء الذين اشتروا سابقاً بسعر أعلى من 1200 يوان، يشترون الآن الذهب لتخفيض التكلفة. إذا كانت لديهم سيولة كافية، فلا يُنصح بالاستعجال في البيع». وأشار هذا المتجر أيضاً إلى أن بعض العملاء الذين تبلغ تكلفة احتفاظهم حوالي 300 يوان يختارون الآن تحويل مراكزهم إلى نقد.

وبالنسبة لأولئك الذين ما زالوا متأثرين بتقلبات حادة في السوق، اعترف بعض المستثمرين أيضاً بأنهم في حيرة: «لا أحد يعرف أين سيكون قاع (هذه الجولة)؛ يريدون الشراء لتعويض النقص خوفاً من الشراء في منتصف الطريق إلى القاع، ولا يجرؤون على عدم الشراء خوفاً من فوات الفرصة. والأهم أن الأموال المتاحة ليست كثيرة».

وبخصوص هبوط أسعار الذهب مؤخراً، قال باحث المعادن الثمينة في «شركة ينهـا للفutures» يوان تشنغ للمراسل إن السبب يتمثل أساساً في جانبين: من جهة، يؤدي الوضع في الشرق الأوسط إلى رفع أسعار النفط، ما يثير توقعات بزيادة الفائدة. وفي الوقت ذاته، فإن الدول في اليابان والولايات الأمريكية وأوروبا باعتبارها عملات تسعير بالدولار (حيث يُقصد بذلك الاقتصادات التي تعتمد على الدولار) تتأثر أكثر بصدمة النفط، وتحتاج بشكل مُلِح إلى الحصول على الموارد النفطية عبر الدولار. وبما أن مؤشر الدولار يظهر قوة، يتم كبح المعادن الثمينة؛ ومن جهة أخرى، أصبح تداول شراء المعادن الثمينة في الفترة السابقة مكتظاً للغاية، ونقص السيولة أدى إلى حالة من الهلع في الأصول، ما تسبب في موجة بيع متسرعة ومتداخلة.

هل تغيّر منطق التحوط؟

استمر اضطراب الأوضاع الدولية، لكن أصل التحوط التقليدي الذهب لم يرتفع بل انخفض.

قال يوان تشنغ للمراسل إن منطق الارتفاع الطويل الأمد للذهب في السابق قد تحول تدريجياً من سمة «التحوط» التقليدية إلى «إعادة بناء مصداقية العملة» على نحو أعمق، ويظهر ذلك في النواحي الثلاث التالية.

أولاً: إلغاء الاعتماد على الدولار وشراء البنوك المركزية للذهب، وهذا هو أقوى دعم على المدى المتوسط إلى الطويل. بعد أن أصبحت مخاطر السياسة الجيوسياسية أمراً اعتيادياً، قامت البنوك المركزية غير الأمريكية (وخاصة في الأسواق الناشئة) بزيادة حيازة الذهب بشكل مستمر لتجنب المخاطر وتعزيز الأمان المالي. ورغم أن وتيرة شراء الذهب مؤخراً تباطأت بعض الشيء، فإن هذا الاتجاه الاستراتيجي لم ينتهِ بعد.

ثانياً: ضعف مصداقية الدولار. تعاني الولايات المتحدة من عجز مالي مرتفع دون انقطاع، ومع تراجع الدعم التكنولوجي ضمن «ركائز الدولار الثلاث» لديها، تمّ إضعاف نظام الثقة بالدولار. وباعتبار الذهب أصلاً لا يخضع لقيود الائتمان من جانب سيادة واحدة، فقد تتم إعادة تسعير قيمته.

ثالثاً: التحوط ضد الركود التضخمي والمخاطر النظامية. في ظل مواجهة الاقتصاد العالمي لمخاطر محتملة تتمثل في «ارتفاع التضخم وانخفاض النمو»، ستُستثمر بالكامل خاصية الذهب في مقاومة التضخم. وفي الوقت ذاته، الذهب هو أيضاً أداة للتحوط ضد «خطر انهيار النظام الدولي» و«خطر العملة ذات مصداقية السيادة».

قال يوان تشنغ: «على الرغم من أن الذهب شهد في الأيام الأخيرة تراجعاً حاداً في الأسعار، إلا أن منطق الارتفاع على المدى الطويل لم يتغير بشكل واضح؛ بل إن الأمر أكثر يتعلق بتبديل خط التداول الرئيسي على المدى القصير، حيث تم كبح المنطق على المدى الطويل مؤقتاً».

قال محلل في شركة «هوا فو للأوراق المالية» تشو بو هان إن أسعار النفط تتحسن حالياً، وتعزز توقعات التضخم تنتقل إلى السيولة وتفضيل المخاطر، وقد تتمكن اليونغ الأميركية (الدولار) والنقد بشكل أكبر من تلبية احتياجات التحوط في فترة تعقد الصراع. كذلك، في هذا الأسبوع، تراجعت توقعات السوق لخفض الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي). فقد جاءت زيادة مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في فبراير في الولايات المتحدة أعلى من التوقعات، كما أظهر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول موقفاً مائلاً إلى «المتشدد (hawkish)»، بل ظهرت أيضاً توقعات بزيادة الفائدة. وفي ظل تغير توقعات أسعار الفائدة الفعلية وبيئة تشدد السيولة، يتعرض الذهب لضغط شديد.

قال تشو بو هان: «بعد التعرض لصدمة سيولة، تبقى منطق الدعم للذهب على المدى الطويل موجوداً. فمن ناحية، يوفّر شراء البنوك المركزية للذهب دعماً صلباً لسعر الذهب. ومن ناحية أخرى، إذا استمر القتال لاحقاً في استهلاك الموارد، فسيؤدي ذلك إلى زيادة نفقات الجيش الأمريكية والضغط على العبء المالي، ما سيستنزف مصداقية الدولار ويدفع باتجاه إلغاء الاعتماد على الدولار».

 منصة تعاونية كبيرة من Sina لفتح حساب العقود الآجلة، آمنة وسريعة مع ضمانات

كمّ هائل من الأخبار وتفسير دقيق، كل شيء متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول عن التحرير: تشاو سي يوان