لا تزال محاصرًا بعد 10 سنوات من الاستثمار، شركة استثمار خاص معروفة تطالب شركة في سوق الأسهم الصينية بتعويض يزيد عن 4.3 مليار يوان! تم رفض طلبها في الجلسة الأولى، ويتعين عليها أيضًا تحمل رسوم قبول القضية البالغة 220 مليون يوان

تسجيل الدخول إلى تطبيق Sina Finance للبحث【الإفصاح عن المعلومات】لمزيد من درجات التقييم

اشترت شركة استثمار خاصة معروفة حصصًا في زيادة رأس المال للشركة المدرجة، ثم تكبدت خسائر كبيرة بشكل كبير بعد ذلك؛ وتُوجت نتيجة مرحلة من صراعٍ من الضغائن استمر 10 سنوات.

في 3 أبريل، أعلنت شركة شانغشي فاي-تشانغ (600748) أنها استلمت مؤخرًا من محكمة شنغهاي المالية رسالة/وثيقة بعنوان «حكم مدني». ورأت المحكمة أن علاقة السببية بين قرار الاستثمار للمدعي (مييشان جون-تشينغ) وبين المعاملات ذات الصلة بالإفصاحات الكاذبة لا تقوم؛ وبالتالي لا يحق له طلب تعويض خسائر استثماره من المدعى عليه (شانغشي فاي-تشانغ). حكم محكمة الدرجة الأولى: رفض جميع طلبات التقاضي المقدمة من مييشان جون-تشينغ؛ وتُسدد رسوم قبول الدعوى البالغة 2.2001 مليون يوان من قبل مييشان جون-تشينغ.

وفقًا لحكم الدرجة الأولى، لا يُتوقع حاليًا أن يؤثر هذا الأمر سلبًا على أرباح الشركة وخسائرها؛ لكن وبما أن الدعوى لا تزال ضمن فترة الاستئناف القانونية، فإن تأثير الحكم على أرباح هذه الفترة أو الأرباح في الفترات اللاحقة لا يزال غير مؤكد.

تُظهر «تيان يان تشا» أن مييشان جون-تشينغ يتولى منصب الشريك المنفذ فيه رأس مال جون-تشينغ؛ ووفقًا كذلك لبيانات جمعية الصين لاستثمار صناديق الأوراق المالية، فإن المالك الفعلي لرأس مال جون-تشينغ هو شركة جوتاي جون-آن لإدارة الاستثمارات المحدودة.

تُظهر الإعلانات أن هذه القضية نشأت من شأن إصدار أسهم غير علني لشركة شانغشي فاي-تشانغ في عام 2015. فقد قدمت مييشان جون-تشينغ، باعتبارها إحدى الجهات المشتـركة في ذلك الوقت، في سبتمبر 2024 لدى محكمة شنغهاي المالية دعوى قضائية بدعوى نزاع تعاقدي، طالبةً من المحكمة الحكم بأن تعوض شانغشي فاي-تشانغ خسائرها المتمثلة في رأس المال الاستثماري وفقدان الأرباح/الخسائر المتعلقة بالفوائد، بمجموع 801 مليون يوان، وأن تقوم بإعادة شراء الأسهم التي تملكها في شانغشي فاي-تشانغ، وغيرها؛ ثم تم تعديل سبب الدعوى إلى نزاع مسؤولية عن الإفصاح الكاذب عن الأوراق المالية، وتم تعديل مبلغ طلبات التقاضي من نحو 801 مليون يوان في البداية إلى نحو 431 مليون يوان.

في يناير 2016، أكملت شانغشي فاي-تشانغ زيادة رأس المال عبر إصدار غير علني؛ حيث أصدرت 336 مليون سهم بسعر 11.63 يوان/للسهم، وجمعت 3.9B يوان من التمويل. ومن بينها، اكتتبت مييشان جون-تشينغ بـ 599 مليون يوان واحتلت 51.47M سهم. في أكتوبر 2016، قامت شانغشي فاي-تشانغ بتحويل احتياطي رأس المال العام إلى أسهم لجميع المساهمين، عبر زيادة 3 أسهم لكل 10 أسهم. ونتيجة لذلك، ارتفع عدد أسهم مييشان جون-تشينغ إلى 66.9084 مليون سهم.

في 22 يناير 2019، أصبحت الأسهم المذكورة التي كانت تمتلكها مييشان جون-تشينغ في شانغشي فاي-تشانغ قابلة للتداول بعد رفع القفل (القيود). كان سعر سهم شانغشي فاي-تشانغ آنذاك يدور فقط حول 5 يوان/للسهم. ومن ثم، ارتفع سعر الشركة المدرجة بقوة في مرة من المرات، ووصل في أواخر أبريل 2019 إلى ما فوق حاجز 12 يوان؛ لكن بعد ذلك دخل في نمط تذبذب هابط.

في أواخر أكتوبر من العام الماضي، عاد سعر سهم شانغشي فاي-تشانغ إلى الارتفاع إلى ما فوق 8 يوان/للسهم، ومع إضافة توزيعات أرباح متراكمة على مدى سنوات تجاوزت 30 مليون يوان (بما في ذلك الضريبة)، تقلصت الخسارة العائمة لمييشان جون-تشينغ بشكل ملحوظ. ومع ذلك، لم تقم الشركة بتقليل المركز (بيع جزء من الأسهم).

بحسب سعر الإغلاق المقدر لشركة شانغشي فاي-تشانغ اعتبارًا من 3 أبريل من هذا العام (4.69 يوان/للسهم)، فإن القيمة السوقية لحصة مييشان جون-تشينغ تبلغ نحو 314 مليون يوان.

وفي الوقت نفسه، تم كشف فضيحة تزوير لدى شركة تابعة لشركة شانغشي فاي-تشانغ. ووفقًا لما توصلت إليه هيئات الرقابة، قامت شركة شانغشي فاي-تشانغ، بصفتها الشركة التابعة لمساهمتها المسيطرة السابقة، شانغشي لون-تشانغ، خلال 6 سنوات بالمبالغة في الإيرادات بمقدار 4.7222 مليار يوان، والمبالغة في إجمالي الأرباح بمقدار 614 مليون يوان.

أشارت مييشان جون-تشينغ إلى أنه تم توقيعها مع شانغشي فاي-تشانغ في عام 2015 على «عقد اكتتاب الأسهم للإصدار غير العلني للشركة» وغيرها من الاتفاقيات التكميلية. ومن بين أهداف الاستحواذ لإحدى صفقات زيادة رأس المال هذه كان شانغشي لون-تشانغ. وتعتقد مييشان جون-تشينغ أنه وفقًا للوثائق الخاصة بالعقوبات ذات الصلة، فشلت شانغشي فاي-تشانغ في الإفصاح بدقة عن معلومات الإصدار، ولذلك يتعين عليها تحمل الخسائر الفعلية التي تعرضت لها جراء عدم دقة الإفصاح عن المعلومات.

وفي ردها، طرحت شانغشي فاي-تشانغ عدة أسباب للدفوع، منها أن المدعي بوصفه مستثمرًا محترفًا لم يعتمد على معلومات موضوع القضية لاتخاذ قرار الاستثمار، وأن المعلومات ذات الصلة والتقييم والتنبؤية لا تشكل إفصاحات كاذبة، وأن محتوى الإفصاح عن المعلومات لا يحمل أهمية جوهرية، وأن قرار الاستثمار لا توجد له علاقة سببية مع محتوى الإفصاح عن المعلومات، إلخ.

وبعد نظر محكمة شنغهاي المالية، رأت المحكمة أن علاقة السببية بين قرار الاستثمار لدى المدعي وبين الإفصاحات الكاذبة محل الدعوى لا تقوم؛ وبالتالي لا يحق له مطالبة المدعى عليه بالتعويض عن خسائره الاستثمارية. ووفقًا للأحكام ذات الصلة، قضت المحكمة برفض جميع طلبات التقاضي المقدمة من شركة شراكة جون-تشينغ، وتحمل المدعي رسوم قبول الدعوى البالغة 2.2001 مليون يوان.

(لا يشكل هذا المقال أي نصيحة استثمارية؛ تتحمل مسؤولية المخاطر الناتجة عن أي إجراء وفقًا لذلك)

المحرر سون تشي-تشنغ

استنادًا إلى معلومات منشورة بشكل عام، وصحيفة Securities Times وغيرها

صورة الغلاف من IC photo (الصورة والمحتوى غير مرتبطين)

معلومات هائلة وتفسير دقيق—كل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance