مؤخرًا رأيت مراقب سوق مخضرم يناقش بعض عوامل المخاطر العالمية التي يُحتمل أن تُغفل، وكان ذلك مثيرًا للاهتمام.

ذكر ثلاثة قضايا تستحق الانتباه. أولها على المستوى الجيوسياسي، تم التقليل بشكل كبير من خطر الصراع بين إيران والولايات المتحدة. إذا تصاعد الأمر إلى مواجهة طويلة الأمد، فإن سلسلة إمدادات الطاقة ستتوقف مباشرة، وهذا ليس مجرد ارتفاع في أسعار النفط، بل ردود فعل متسلسلة ستؤثر على الاقتصاد العالمي بأكمله — ضغوط التضخم، اضطرابات الأسواق المالية، واحدة تلو الأخرى.

لكنني أعتقد أن النقطة الثانية التي ذكرها كانت أكثر إيلامًا. الذكاء الاصطناعي يُغير سوق العمل بسرعة لا يمكننا تصورها. المحامون، المصرفيون، المحاسبون، المحللون، هؤلاء العاملون في مجالات المعرفة، قد يُستبدلون على نطاق واسع في وقت قصير جدًا. المشكلة هي، إذا جاءت موجة البطالة بسرعة كبيرة، فإن العديد من الأسر لن تتمكن من سداد ديونها في الوقت المحدد، مما قد يهدد النظام الائتماني بأزمة. هذا الخطر لا يُناقش تقريبًا بجدية الآن.

ومن المثير للاهتمام أن استنتاجه الأخير بسيط جدًا: كلما حدثت أزمة حقيقية، فإن الطريقة الوحيدة التي يتعامل بها النظام المالي العالمي هي طباعة النقود بشكل جنوني. هو يقارن البيتكوين بمؤشر إنذار السيولة، عندما تراه يتحرك بشكل غير معتاد، فهذا يدل على أن هناك حاجة ضخمة لتدفق السيولة في مكان ما.

بشكل عام، يعتقد هذا المراقب أننا بحاجة إلى مراقبة كل من الصدمات الجيوسياسية والتحولات التكنولوجية التي قد تُحدث مخاطر هيكلية، حيث أن تراكب هذين العاملين قد يغير من ملامح السوق.