الولايات المتحدة تفرج عن مليارات للبنوك مع الاعتراف بهدوء بأن فشل SVB الأساسي لم يختفِ أبدًا

اجعل CryptoSlate هو الخيار المفضل على

تعيش واشنطن مزاجًا سخَبه مع بنوكها. ففي مارس، كشفت الجهات التنظيمية الفيدرالية عن إصلاح شامل لمتطلبات رأس المال (الوسائد المالية التي يجب على البنوك الاحتفاظ بها لامتصاص الخسائر في الأوقات العصيبة)، وانطلقت العناوين فورًا: تحرير القيود، وتخفيف الأعباء، ومليارات تم تحريرها للإقراض وإعادة الشراء. من شأن المقترح خفض رأس المال المطلوب لأكبر شركات وول ستريت بنسبة تقارب 5%.

قدّرت الاحتياطي الفيدرالي أنه يمكن تحرير نحو 20 مليار دولار من رأس المال فقط بالنسبة للبنوك الثمانية الأكبر. وقد رفع نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق للإشراف مايكل بار هذا الرقم أكثر، محذرًا من أن الإجمالي قد يصل إلى 60 مليار دولار بمجرد أخذ جميع التغييرات ذات الصلة في الحسبان.

لماذا هذا مهم: تعتمد استقرار البنوك بدرجة أقل على رأس المال المُبلَّغ عنه وأكثر على ما يعتقده السوق أنه موجود فعليًا. إذا كانت الخسائر غير المُحققة لا تزال قائمة على الميزانيات العمومية، فقد تتكسر الثقة أسرع من قدرة التنظيم على التفاعل، محولةً مشكلة محاسبية تقنية إلى أزمة سيولة.

قراءة ذات صلة

يترك مسؤول العملات الرقمية في البيت الأبيض منصبه بعد تحقيق مكاسب لصالح البنوك والمؤسسات بدلًا من البيتكوين

يخرج ديفيد ساكس بعد تشكيل سياسة العملات الرقمية في الولايات المتحدة، محققًا مكاسب مؤسسية بينما تظل وعود البيتكوين دون حسم.

27 مارس 2026 · لِيام ‘أكيبا’ رايت

لكن شيئًا غير متوقع يظهر عند قراءة التفاصيل الدقيقة. فقد خصص المنظمون استثناءً واحدًا محددًا: يتعين على بعض البنوك الإقليمية الكبيرة أن تبدأ في تسجيل الخسائر غير المُحققة في دفاترها، وهو تعديل مرتبط مباشرةً بانهيار بنك وادي السيليكون في 2023. وتمثل هذه الفقرة، التي طُغِي عليها إلى حد كبير في تغطية التراجع الأوسع، اعترافًا تنظيميًا ضمنيًا.

لفهم السبب، تحتاج إلى فهم ما هي “الخسارة غير المُحققة” بالنسبة للبنوك. تخيل أنك تشتري سندًا حكوميًا لمدة عشر سنوات مقابل 100 دولار. ثم ترتفع أسعار الفائدة بسرعة، وتدفع السندات الجديدة عائدًا أعلى، ما يجعل سندك أقل جاذبية، فينخفض قيمته السوقية إلى 80 دولارًا مثلًا.

ورغم أنك لم تَبع شيئًا ولم تُخسر نقدًا، فهذا يعني أنك الآن تجلس على خسارة قدرها 20 دولارًا، خسارة غير مُحققة وغير مرئية لمعظم بطاقات القياس المالية.

لمدة سنوات، كان يُسمح للبنوك المتوسطة باستبعاد هذه الخسائر الورقية من أرقام رأس المال التي تبلغها للجهات التنظيمية، كما لو أن الفجوة بين القيمة السوقية والقيمة الدفترية لا وجود لها.

كيف أدت الخسائر غير المُحققة لبنك وادي السيليكون إلى تشغيل موجة سحب في 2023

نتج انهيار بنك وادي السيليكون عن شيء أكثر ابتعادًا عن الاحتيال أو الإقراض المتهور: محفظة من استثمارات سندات طويلة الأجل قانونية تمامًا تراجعت قيمتها كثيرًا مع صعود أسعار الفائدة.

بدأنا نرى أولى بوادر الأزمة في أوائل مارس 2023، عندما أعلن SVB عن خسارة قدرها 1.8 مليار دولار من بيع الأوراق المالية، وهي نتيجة مباشرة لتلك الخسائر غير المُحققة، إلى جانب خطة لجمع 2 مليار دولار من رأس مال جديد.

انخفضت الأسهم بنسبة 60% في اليوم التالي، إذ بدأ المودعون غير المؤمن عليهم بسحب أصولهم بشكل جماعي؛ وبحلول تلك الليلة، كانت 42 مليار دولار قد غادرت البنك، مع تجهيز 100 مليار دولار أخرى للسحب صباحًا.

قراءة ذات صلة

يشير انتقال العدوى من انهيار SVB إلى الحاجة لتعزيز صمود النظام المصرفي، كما يقول مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي

نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي للإشراف، مايكل بار، من المقرر أن يشهد أمام المشرعين يوم الثلاثاء.

27 مارس 2023 · دوريان باتيكا

اختفت ما يقرب من 30% من ودائعها في غضون ساعات. لقد قُتِل SVB بالهلع، وكان الهلع ناتجًا عن الخسائر التي كانت موجودة منذ وقت طويل، لتصبح فجأة مرئية.

بدت الرسملة لدى البنك أكثر كفاية بكثير مما كانت عليه فعليًا، نظرًا لأن شبه أي من مشرفيه، أو مودعيه، أو مستثمريه لم يكن قادرًا على تقدير الحجم الحقيقي لخسائر الأوراق المالية غير المُحققة.

وبموجب القواعد السارية آنذاك، كان لدى SVB خيار قانوني ومتداول على نطاق واسع: فقط أن يختار الاستبعاد من إدراج تلك الخسائر في أرقام رأس المال التي يبلّغها، وهو قرار اتضح أنه كارثي.

النشرة اليومية من CryptoSlate

إشارات يومية، لا ضجيج.

عناوين قادرة على تحريك السوق والسياق تُقدَّم كل صباح في قراءة مركزة واحدة.

ملخص لمدة 5 دقائق 100 ألف+ قارئ

عنوان بريد إلكتروني

احصل على النشرة

مجاني. بلا رسائل مزعجة. يمكنك إلغاء الاشتراك في أي وقت.

عذرًا، يبدو أن هناك مشكلة. يُرجى المحاولة مرة أخرى.

لقد تم الاشتراك. أهلا بك.

في المقابل، تمكنت البنوك التي طُلب منها عكس الخسائر غير المُحققة في رأس المال التنظيمي من إدارة مخاطر أسعار الفائدة بعناية أكبر بكثير. تتمثل إحدى دروس SVB في أن إخفاء خسائر بهذا الحجم يضمن ألا يتخذ أحد إجراءً حتى فوات الأوان.

لماذا لا تزال قواعد رأس مال البنوك الجديدة تتطلب من البنوك الإقليمية الإبلاغ عن الخسائر غير المُحققة

وهذا يعيدنا إلى المقترح الحالي. فإن التغيير الذي يلزم البنوك الإقليمية الكبيرة باحتساب الخسائر غير المُحققة سيزيد متطلبات رأس مالها بنسبة 3.1%، رغم أنه من المتوقع أن ينخفض إجمالي رأس مالها بنسبة 5.2% عندما تؤخذ جميع التغييرات المعلقة في الحسبان.

لن تواجه البنوك التي تقل أصولها عن 100 مليار دولار مثل هذا الشرط، ومن المتوقع أن ينخفض رأس مالها أكثر. والرسالة التي نتلقاها واضحة: كانت المشكلة حقيقية، وكانت حقيقية على نطاق محدد. إن الاستثناء الذي تم اعتماده يعكس قول واشنطن، بلغة بيروقراطية دموية بلا دماء على طريقتها المعتادة، إن انهيار SVB نتج عن تنظيم سيئ.

كان بار، الذي غادر منصب نائب الرئيس للإشراف في وقت سابق من هذا العام بدلًا من مواجهة الإزالة من إدارة ترامب، لكنه أبقى مقعده في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، صريحًا بشأن انزعاجه من ذلك. وفي اعتراض رسمي، حذر من أن متطلبات رأس المال يتم تقليصها بشكل كبير، وأن متطلبات السيولة يمكن أيضًا تقليصها، وأن موظفي الإشراف في الاحتياطي الفيدرالي تم تقليصهم بأكثر من 30%، وأن العمل المصرفي بُني على الثقة.

تستحق العبارة الأخيرة اهتمامًا. يمكن للبنك أن ينجو مع تدهور المعالجة المحاسبية حتى اللحظة التي يتوقف فيها الناس الذين أموالهم داخله عن الاعتقاد بأنها آمنة.

لدى مؤيدي إعادة الكتابة الأوسع حجة معقولة. كان مقترح بازل الأصلي لعام 2023 يُنظر إليه على نطاق واسع باعتباره مبالغًا في معايرته، وهو أداة صماء تدفع بالمخاطر خارج النظام الخاضع للتنظيم إلى الظلال بدلًا من تقليلها فعليًا. قال حاكم الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان إن رأس المال سيظل متينًا، وإن الإطار الجديد بات الآن يطابق بشكل أفضل المتطلبات والمخاطر الفعلية.

لكن يستمر استثناء الخسارة غير المُحققة حتى داخل الإطار المخفف. إذا كانت المشكلة قد حُلَّت بالفعل، وإذا لم تعد مخاطر المدة وثقة المودعين من شواغل السوق، فلما وُجد أي سبب للإبقاء على هذا الحكم. لا يفرض المنظمون متطلبات مكلفة بدافع الحنين.

الإغراء يكمن في اعتبار المقترح الجديد تحريرًا مباشرًا للقيود. لكن التفسير الأكثر دقة—وهو أيضًا الأكثر إثارة للاهتمام—هو كالتالي. حتى مع منح واشنطن البنوكَ بعضَ التخفيف، فهي تحافظ بهدوء على درس واحد قاسٍ من SVB: أنه عندما تقفز الفوائد وتتراكم الخسائر، فإن ما يجلس عليه البنك فعليًا لا يزال مهمًا، سواء قالت القواعد ذلك أم لا.

ذُكر في هذه المقالة

بنك وادي السيليكون ميشيل بومان

تم النشر ضمن

مميز الولايات المتحدة تحليل تنظيم بنوك

سياق

تغطية ذات صلة

غيّر الأقسام للتعمق أكثر أو اكتساب سياق أوسع.

أخبار محلية في الولايات المتحدة      فئة البنوك الرئيسية      بيانات صحفية أخبار سلكية  

تحليل

تنتهي قصة “الملاذ الآمن” للبيتكوين عند صدمة الحرب؛ إذ يعيد إحياء خطر 10,000 دولار إذا وصلت أسعار النفط إلى 150 دولارًا للبرميل

الارتفاع في أسعار النفط وضعف الطلب يُظهران اعتماد البيتكوين على السيولة بينما تتصاعد مخاطر الحرب.

13 ساعة مضت

تنظيم

تقوم CFTC برفع دعوى ضد 3 ولايات بهدف إعادة تعريف أسواق التنبؤ بالعملات الرقمية لتصبح منتجات اتحادية

الاستدعاءات القضائية الفيدرالية تهدف إلى تجاوز قوانين المقامرة على مستوى الولايات، ما يضع مستقبل أسواق التنبؤات الرياضية على مسار قانوني سريع.

17 ساعة مضت

سيكون طرح SpaceX للاكتتاب العام أكبر من تسلا من حيث القيمة السوقية بينما تمتلك بيتكوين أقل — مما يتحدى فكرة “بديل البيتكوين”

ماكرو · 19 ساعة

بدأت واشنطن باختيار أي شركات عملات رقمية تتحكم في الحفظ على المستوى الوطني

بنوك · 21 ساعة

البيتكوين هو أرنب عيد الفصح المالي هذا الأسبوع حيث تُغلق الأسواق يوم الجمعة وسط تقرير وظائف حاسم

ماكرو · 23 ساعة

تعطّل مجلس أمريكي من أربع أطراف الآن يَحجب مشروع قانون Clarity Act للعملات الرقمية — ويمكن لكل طرف إيقافه

السياسة · 2 يوم

TradFi

أطول ركود لـ XRP في عقد يصطدم بدفع Ripple المؤسسي البالغ 13 تريليون دولار

تقوم Ripple بتضمين XRP في أنظمة التمويل المؤسسي، لكن الأسواق لم تُسعر بعد التحول.

1 يوم

تشريع

قواعد GENIUS الأولى لوزارة الخزانة تُشدد قبضة واشنطن على من يمكنه توسيع نطاق عملات مستقرة

يترك الاقتراح للولايات مسارًا ضيقًا، بينما يدفع كبار مُصدري العملات المستقرة نحو السيطرة الفيدرالية.

2 يوم

لقد دخل البيتكوين للتو أسواق الائتمان — مع إدراج البيع القسري

تحليل · 2 يوم

تهدد إيران كبرى الشركات الأمريكية في الشرق الأوسط، ما يخلق مخاطرة جديدة للعملات الرقمية

ماكرو · 3 أيام

وظّف Tether كبار متداولي ذهب HSBC، ثم قلّصهم قبل أسابيع من وصول المدققين

عملات مستقرة · 3 أيام

حقق قانون CLARITY اختراقًا في طريق التعطل يفتح أيضًا الباب أمام طلب أكبر للبيتكوين

تحليل · 2 أسبوع

ADI Chain تعلن عن ADI Predictstreet كشريك رسمي لسوق التنبؤات في بطولة كأس العالم FIFA 2026

بدعم من ADI Chain، سيُطلق ADI Predictstreet على أكبر مسرح في كرة القدم كونه الشريك الرسمي لسوق التنبؤات في بطولة كأس العالم FIFA 2026.

19 ساعة

تُسمّي BTCC Exchange شريكًا إقليميًا رسميًا للمنتخب الوطني الأرجنتيني

تعاونت BTCC مع اتحاد كرة القدم الأرجنتيني عبر بطولة كأس العالم FIFA 2026، لربط وجود التبادل طويل الأمد في مجال العملات الرقمية بأحد أكثر المنتخبات الوطنية مزامنة بالإنجازات في كرة القدم.

2 يوم

Encrypt قادم إلى Solana لتشغيل أسواق رأس مال مشفرة

PR · 4 أيام

Ika قادم إلى Solana لتشغيل أسواق رأس مال بلا جسر

PR · 4 أيام

إطلاق الشبكة الرئيسية TxFlow L1 يَعلم مرحلة جديدة للتمويل على السلسلة متعدد التطبيقات

PR · 4 أيام

BYDFi تحتفل بالذكرى السادسة مع احتفال يمتد شهرًا، ومصممة للموثوقية

PR · 4 أيام

بيان إخلاء المسؤولية

آراء كتابنا هي آراءهم وحدهم ولا تعكس رأي CryptoSlate. لا ينبغي اعتبار أي معلومات تقرأها على CryptoSlate نصيحة استثمارية، ولا تؤيد CryptoSlate أي مشروع قد يُذكر أو يتم ربطه داخل هذه المقالة. يجب اعتبار شراء و تداول العملات الرقمية نشاطًا عالي المخاطر. يُرجى إجراء العناية الواجبة الخاصة بك قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالمحتوى ضمن هذه المقالة. وأخيرًا، لا تتحمل CryptoSlate أي مسؤولية إذا خسرت أموالًا عند تداول العملات الرقمية. لمزيد من المعلومات، راجع إخلاءات مسؤوليتنا الخاصة بالشركة.