لقد أدركت مؤخرًا أن العديد من الأشخاص لم يفهموا حقًا مفهوم عرض النقود M2، على الرغم من أنه يؤثر مباشرة على جيوبنا. اليوم سأشارككم مفهوم هذا المصطلح ولماذا هو مهم للسوق.

ببساطة، ما هو عرض النقود M2؟ هو إجمالي كمية النقود المتداولة في الاقتصاد، ويشمل النقود الورقية التي تحملها في يدك، والنقود في حساباتك الجارية، والأموال التي تدخرها. بشكل أساسي، هو كل النقود المتاحة للإنفاق أو الاستثمار.

يتابع الاقتصاديون هذا المؤشر لأنه يعكس صحة الاقتصاد. إذا كان هناك الكثير من النقود في النظام، فإن الناس سينفقون أكثر، والأعمال ستزدهر. ولكن إذا قلت كمية النقود، فإن الإنفاق سينخفض، والاقتصاد سيتباطأ.

عند النظر إلى الهيكل التفصيلي، يتضمن عرض النقود M2 أربعة مكونات رئيسية. أولها هو النقود الورقية والحسابات الجارية (M1)، أي النقود التي تستخدمها يوميًا عبر بطاقات الخصم أو الشيكات. ثانيها هو حسابات التوفير، حيث تحتفظ بأموالك غير الضرورية للاستخدام الفوري. ثالثها هو الودائع ذات الآجال، أو شهادات الإيداع، حيث تودع أموالك في البنك لفترة معينة لتحصل على فائدة. وأخيرًا، هو صندوق السوق المالية، وهو نوع من الصناديق الاستثمارية التي تستثمر في أصول آمنة وقصيرة الأجل.

آلية العمل سهلة الفهم أيضًا. عندما يزيد عرض النقود M2، قد يكون ذلك بسبب اقتراض الناس أكثر، أو ادخارهم أكثر، أو زيادة دخلهم. في هذه الحالة، تزداد عمليات الشراء والاستثمار. وعلى العكس، إذا انخفض M2، فإن الإنفاق يتراجع، والاقتصاد يتباطأ، وتزداد معدلات البطالة.

هناك أربعة عوامل رئيسية تؤثر على عرض النقود M2. البنك المركزي يضبط سعر الفائدة ومتطلبات الاحتياطي للبنوك. كما أن إنفاق الحكومة يؤثر بشكل كبير، خاصة عند إصدار حزم التحفيز. البنوك التجارية تقرر مقدار القروض التي تمنحها. وسلوك المستهلكين، حيث إذا ادخر الناس بدلاً من الإنفاق، فإن M2 سينمو بمعدل أبطأ.

العلاقة بين عرض النقود M2 والتضخم وثيقة جدًا. عندما يكون هناك الكثير من النقود، ينفق الناس أكثر، وتزداد الأسعار. ولكن إذا زاد M2 بسرعة أكبر من إنتاج السلع، فإن التضخم سيرتفع بشكل كبير. وعلى العكس، إذا انخفض M2، قد يتباطأ التضخم، ولكن إذا انخفض بشكل مفرط، فإن الاقتصاد قد يدخل في حالة ركود. لهذا السبب يراقب صانعو السياسات M2 عن كثب.

يؤثر عرض النقود M2 بشكل كبير على الأسواق المالية. عندما يزيد M2 وتنخفض أسعار الفائدة، غالبًا ما ينقل المستثمرون أموالهم إلى أصول أكثر مخاطرة مثل العملات الرقمية أو الأسهم، وتزداد قيمتها. ولكن عندما ينخفض M2، وترتفع أسعار الفائدة، ينسحب المستثمرون، وتنخفض أسعار هذه الأصول. أما السندات، فعادةً تكون أكثر جاذبية عندما تنخفض أسعار الفائدة.

مثال واضح على ذلك هو فترة جائحة COVID-19. أصدرت الحكومة الأمريكية حزم تحفيزية، وزادت إعانات البطالة، وخفضت الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة. ونتيجة لذلك، ارتفع M2 بشكل كبير، حيث زاد حوالي 27% في بداية 2021 مقارنة بالعام السابق، وهو رقم قياسي. ولكن في عام 2022، عندما بدأ البنك المركزي برفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، بدأ M2 يتقلص، وتحول إلى سالب في نهاية 2022. وهذا يدل على أن الاقتصاد أصبح أكثر تهدئة.

لماذا أؤكد على ذلك؟ لأن عرض النقود M2 هو أداة للتنبؤ باتجاه السوق. إذا زاد بسرعة، فإن التضخم على الأبواب. وإذا انخفض، فهذا يدل على تباطؤ الاقتصاد. المستثمرون، وصانعو السياسات، والأشخاص الذين يرغبون في حماية أصولهم، جميعهم بحاجة لمتابعة هذا المؤشر.

بشكل عام، عرض النقود M2 ليس مجرد رقم جامد. هو يعكس كمية النقود الفعلية المتاحة في النظام، من النقود اليومية إلى المدخرات طويلة الأجل. عندما يزيد M2 بسرعة، قد يخلق فرص عمل ويزيد الإنفاق، ولكنه قد يصاحبه أيضًا تضخم. وعندما ينمو ببطء، يكون التضخم تحت السيطرة، لكن النشاط الاقتصادي يتراجع. فهم مفهوم عرض النقود M2 سيساعدك على اتخاذ قرارات مالية أكثر ذكاءً.