ظهور مسارات إعادة توزيع المحافظ الاستثمارية الخاصة بمليارات المليارات، مع التركيز على الشركات المدرجة التي تحقق نموًا في الأرباح وتتبنى استراتيجيات نشطة في التخطيط

وفقًا لإحصاءات شبكة Private Placement PaiPaiWang، ووفقًا للتقارير السنوية لعام 2025 للشركات المدرجة التي تم الإعلان عنها حتى الآن، يوجد 25 منتجًا تابعة لمديري استثمار من فئة “مليار” (صناديق خاصة بمبالغ تفوق المليار) ضمن منتجاتها، تظهر في قوائم أكبر عشرة مساهمين متداولين لدى 60 شركة، بإجمالي قيمة سوقية محتفظ بها تبلغ 28.19B يوان. ومن حيث اتجاهات الزيادة في الحيازة، لفتت عدة شركات مدرجة تمتلك “محركًا جديدًا” لنمو الأداء انتباه صناديق الاستثمار الخاصة؛ على سبيل المثال: حتى نهاية 2025، قام مديرو صندوق Gaoyi Asset (Gao Yi) التابع للصندوق “Gao Yi Lin Shan 1 Hao Yuan Wang” الذي يديره Feng Liu بزيادة الحيازة على شركة Zhongwei New Materials خلال جالين متتاليين، كما دخلت منتجات Zhen Rong Investment ضمن قائمة أكبر عشرة مساهمين متداولين في الربع الرابع لشركة Debang Lighting، بينما قامت منتجات Renqiao Asset بزيادة الحيازة بالتزامن على شركة ChengTou Holding وغيرها.

وفي نظر العاملين في القطاع، مع ظهور أثر السياسات تدريجيًا، واستمرار تدفق التمويل الإضافي إلى أصول الأسهم، يُتوقع أن يتواصل تعبير سيناريو السوق المحفَّز بالأرباح بشكل أكبر في المرحلة المقبلة.

Feng Liu يزيد باستمرار حيازة أسهم شركات ذات أداء ممتاز

في 31 مارس، أظهر التقرير السنوي لعام 2025 الصادر عن Zhongwei New Materials أن “Gao Yi Lin Shan 1 Hao Yuan Wang” يمتلك 28.5 مليون سهم حتى نهاية 2025، وأن القيمة السوقية للأسهم في نهاية الفترة بلغت 1.32 مليار يوان، بزيادة قدرها 7 ملايين سهم مقارنةً بنهاية الربع الثالث. وفي الربع الرابع من 2025، قامت أيضًا شركة Hong Kong Securities Clearing بزيادة الحيازة على Zhongwei New Materials، بواقع 3.46M سهم.

ومن الجدير بالانتباه أن هذه ليست المرة الأولى التي يزيد فيها Feng Liu دعمه لـ Zhongwei New Materials.

في الربع الثالث من 2025، دخل “Gao Yi Lin Shan 1 Hao Yuan Wang” ضمن قائمة أكبر عشرة مساهمين متداولين في Zhongwei New Materials، ليتحول فورًا إلى ثاني أكبر مساهم متداول لديها، حيث بلغ عدد الأسهم المحتفظ بها في نهاية الفترة 21.5 مليون سهم.

تُظهر بيانات منشورة أن Zhongwei New Materials هي شركة في مجال مواد الطاقة الجديدة، وتعمل في البحث والتطوير وإنتاج وبيع مواد الأقطاب الموجبة لبطاريات الطاقة الجديدة والمواد السابقة لها. وبفضل استفادة الشركة من النمو السريع لسوق الطاقة الجديدة العالمي واستمرار إطلاق طاقاتها الإنتاجية المتكاملة، حققت الشركة في عام 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 48.14 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 19.68%؛ كما حققت أرباحًا صافية عائدة للمساهمين قدرها 1.57B يوان، بزيادة سنوية قدرها 6.84%.

صناديق خاصة بمليارات تستهدف “محرك نمو جديد”

ليس Gaoyi Asset التابع لـ Feng Liu وحده، بل إن عدة صناديق خاصة من فئة “مليار” أطلقت تركيزها على الأسهم ذات الأداء الممتاز.

وفقًا للتقرير السنوي الذي نشرته ChengTou Holding مؤخرًا، وبحسب ما ورد حتى نهاية 2025، فإن صندوق استثمار الأوراق المالية الخاصة (مُدار عبر الثقة) “外贸信托-仁桥泽源股票私募证券投资基金” يمتلك 27.4865 مليون سهم، بزيادة اقتناء تقارب 620 ألف سهم مقارنةً بنهاية الربع الثالث.

يُظهر تقرير ChengTou Holding السنوي: في عام 2025، حققت الشركة إيرادات تشغيلية قدرها 620k يوان، بزيادة سنوية قدرها 53.27%؛ كما حققت أرباحًا صافية قدرها 289 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 19.19%.

كما تُعد شركة China Resources Shuanghe أحد الأصول التي أضافتها Renqiao Asset في الربع الرابع من 2025. ووفقًا لتقرير China Resources Shuanghe السنوي، وبحسب ما ورد حتى نهاية 2025، فإن صندوق استثمار الأوراق المالية الخاصة (مُدار عبر الثقة) “外贸信托-仁桥泽源股票私募证券投资基金” يمتلك 3.654 مليون سهم، بزيادة قدرها 1.1803 مليون سهم مقارنةً بنهاية الربع الثالث.

ويُظهر تقرير China Resources Shuanghe السنوي: حققت الشركة في عام 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 11 مليار يوان؛ كما حققت صافي أرباح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة قدرها 1.65 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 1.18%.

وفقًا لتقرير Debang Lighting السنوي الذي نُشر مؤخرًا، وبحسب ما ورد حتى نهاية 2025، فقد دخلت خطة الثقة الخاصة بتجميع الأموال الاستثمارية على شكل استثمارات أوراق مالية “外贸信托-重阳目标回报1期证券投资集合资金信托计划” ضمن قائمة أكبر عشرة مساهمين متداولين في الشركة، حيث بلغ عدد الأسهم المحتفظ بها في نهاية الفترة 4.8653 مليون سهم.

تُظهر بيانات منشورة أن Debang Lighting تركز على صناعة الإضاءة العامة. في عام 2025، وبسبب انكماش إجمالي سوق الإضاءة العالمي وتحديث المنتجات، شهدت أعمال الإضاءة العامة لدى الشركة ضغطًا على أدائها الرئيسي؛ ومع ذلك، وبفضل استمرار نمو معدل اختراق المركبات الكهربائية التي تعمل بالطاقة الجديدة في الصين في عام 2025، أصبحت أعمال المركبات جزءًا محركًا جديدًا لنمو Debang Lighting. ففي عام 2025، حققت أعمال المركبات إيرادات تشغيلية قدرها 672 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 12.69%، كما ارتفع هامش الربح الإجمالي بمقدار 1.99 نقطة مئوية إلى 17.8%.

متحمسون لفرصة سوق مدفوعة بالأرباح

يرى المستثمرون ضمن قنوات الاستثمار الخاصة في الصفوف الأولى أن تدفق التمويل الإضافي إلى السوق مستمر، ومع إصلاح أرباح الشركات تدريجيًا، فإن هذا العام من المتوقع أن يشهد تجسيدًا لسيناريو سوقي هيكلي مدفوع بالأرباح.

ترى استثمار Dan Shui Quan أنه على الرغم من أن الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط قد يواصل الظهور والتفاعل على المدى القصير، إلا أنه عند إطالة أفق التوقيت، ومع قيام التقارير المالية للشركات المدرجة في A-shares بالإفصاح تباعًا، فمن المتوقع أن يعود تركيز السوق تدريجيًا إلى الأساسيات، وستصبح يقينية نمو الأرباح المصدر الرئيسي للعوائد. وبالأخص، بعد حدوث اضطرابات قصيرة الأجل، تتضح أكثر من أي وقت مضى جاذبية عائد/سعر الاستثمار لبعض الأصول الحالية.

حللت شركة Starsh Investment أن وضع الشرق الأوسط، على الرغم من أنه ما زال يحمل عدم يقين على المدى القصير، إلا أنه بعد المرور بتعديلات قصيرة الأجل، تم إطلاق مخاطر التقييم في أسواق A-shares بشكل أكبر، ومن المتوقع أن يؤدي عودة أرباح الشركات إلى الارتفاع إلى دفع أداء سوق الأسهم لاحقًا. وبشكل محدد، في الوقت الحالي تتميز الصين بوضوح في قطاع التصنيع؛ وما زالت عمليات تبديل تقنيات الذكاء الاصطناعي وتطبيقها تتقدم؛ وفي المجالات الواسعة المرتبطة بالتكنولوجيا، توجد فرص جيدة لتحقق أرباح ملموسة؛ وتوجد أيضًا فرص متوسطة الأجل لأصول صينية أساسية تتمتع بالاستقرار وكفاءة عالية من حيث التكلفة.

(محرر: Xu Nan Nan)

الكلمات المفتاحية：