السهم الجديد "الذي يتجاوز ألف يوان"، يحقق أرباحًا! يخطط لتوزيع 7 يوانات لكل 10 يوانات

الموضوع: وضوح عدم اليقين الخارجي تمهيدًا لهجوم بدل الدفاع — أ سهم A لدى مصدر أنوار الجيل يتحرك لتحقيق اختراق

في مساء 24 مارس، أعلنت شركة يوانجي للتكنولوجيا (688498)، وهي رائدة في رقائق الفوتونات، عن التقرير السنوي لعام 2025 وخطة توزيع أرباحها السنوية وتحويل احتياطي رأس المال إلى أسهم.

في عام 2025، حققت الشركة إيرادات قدرها 601M يوان، بزيادة قدرها 138.50% على أساس سنوي؛ وحققت صافي ربح عائدًا إلى المساهمين قدره 191M يوان، كما بلغ صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة 167M يوان، وقد تحققت أرباحًا بدلًا من الخسائر في الحالتين. وفي الوقت نفسه، تعتزم الشركة توزيع أرباح نقدية قدرها 7 يوان لكل 10 أسهم (شاملة الضريبة)، وتحويل 4.5 سهم لكل 10 أسهم.

مصدر الصورة: إعلان الشركة

في 20 مارس، اخترقت السهم الخاص بشركة يوانجي للتكنولوجيا حاجز 1000 يوان، لتصبح السهم رقم 8 بقيمة ألف يوان في تاريخ سوق A للأسهم في البر الرئيسي. وباعتبارها شركة رائدة في رقائق الفوتونات، فإن النشاط الرئيسي لشركة يوانجي يتمثل في البحث والتطوير والتصميم والإنتاج والمبيعات لرقائق الفوتونات، وتتمثل المنتجات الرئيسية للشركة في رقائق الفوتونات، وتُستخدم بشكل أساسي في أسواق الاتصالات وسوق مراكز البيانات وسوق أجهزة الليدار الليزر المثبّتة على المركبات وغيرها من المجالات.

ومع انفجار الطلب العالمي على قدرات الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي في عام 2025، حققت شركة يوانجي انعكاسًا “على شكل حرف V” في أدائها. ذكرت شركة يوانجي أن نمو إيرادات الشركة في عام 2025 كان أساسًا نتيجة نمو إيرادات أعمال مراكز البيانات، ما رفع نسبة إيراداتها من إجمالي إيرادات الشركة؛ كما أن تحسينًا إضافيًا في هيكل منتجات الشركة، إلى جانب ارتفاع هامش ربح منتجات مراكز البيانات، أدى بالتالي إلى زيادة مستوى صافي أرباحها مقارنةً بالعام السابق.

وفي الوقت نفسه، شاركت الشركة في استثمارات الأسهم بشكل غير مباشر من خلال صناديق استثمار خاصة، وتركز استثماراتها بشكل أساسي على الشركات ذات الإمكانات التطورية في المجالات عالية التقنية داخل الصين، مثل الجيل الجديد من تكنولوجيا المعلومات والتصنيع الذكي. ومع ارتفاع تقييم الشركات المستثمَر فيها، نجم عن ذلك مساهمة في أرباح الاستثمار. إضافة إلى ذلك، ومع اكتمال إجراءات التحقق والاعتماد لمشاريع دعم حكومي، تم تأكيد أن الدعم الحكومي يساهم أيضًا في صافي الربح بدرجة معينة.

مصدر الصورة: إعلان الشركة

وعلى نحو محدد، حققت شركة يوانجي في عام 2025 أعمال سوق الاتصالات بإيرادات تقارب 206M يوان، بزيادة قدرها 2.06%؛ كما حققت أعمال مراكز البيانات إيرادات قدرها 393M يوان، بزيادة قدرها 719.06%.

ويُذكر أن المنتج الرئيسي لشركة يوانجي — شريحة ليزر CW عالية القدرة المستمر المستخدمة في حلول السيليكون فوتونيكس — تُعد المكوّن الأساسي لليزررات عالية السرعة 800G و1.6T ووحدات الليزر الضوئية عالية السرعة، بل وحتى لتقنيات CPO (التغليف الضوئي المشترك) من الجيل التالي. كما أنها عنصر أساسي أيضًا لمعالجة عنق الزجاجة في مراكز البيانات من حيث نقل كميات هائلة من البيانات بسرعة عالية مع استهلاك طاقة منخفض.

وفي تقريرها السنوي، ذكرت شركة يوانجي أنه في عام 2025، وفي ظل استمرار دفع تطور تقنيات الذكاء الاصطناعي لنمو الطلب على رقائق الفوتونات، قامت الشركة بتحسين توزيع الموارد استنادًا إلى تراكم تقني وأداء المنتج، ورفع كفاءة投入 الموارد وجودة التشغيل. وقد حقق قطاع مراكز البيانات نموًا كبيرًا في المبيعات، حيث تجاوزت مساهمة الإيرادات 50%، لتصبح مصدرًا مهمًا لإيرادات الشركة.

وبالنسبة لاحتياجات وحدات الليزر الضوئية عالية السرعة، قامت الشركة بشحن شريحة ليزر CW بقدرة 70mW بكميات كبيرة. هذا المنتج هو المنتج الرئيسي لأعمال مراكز البيانات، كما أن مستوى هامش الربح الإجمالي لمنتجات مراكز البيانات أعلى من قطاع الاتصالات، ما يدفع نمو إيرادات الشركة وأرباحها.

مصدر الصورة: إعلان الشركة

تظل ظروف تشغيل قطاع أعمال الاتصالات مستقرة بشكل أساسي. فقد قامت الشركة كذلك بتحسين هيكل المنتجات؛ وعلى أساس 2.5G و10G DFB لرقائق الفوتونات في السابق، قامت بتعزيز جهود الترويج لمنتجات 10G EML لدى العملاء. وبالنظر إلى منتجات رقائق الفوتونات الخاصة بشبكات PON الجيل التالي 25/50G، تم تحقيق تسليم دفعات كبيرة وتشكيل إيرادات على نطاق واسع، كما تم مطابقة مؤشرات الأداء التقنية مع الشركات المصنعة الدولية.

وعلى الصورة الإجمالية، تستند الشركة إلى تعمق مستمر في سوق الاتصالات، وتغتنم بنشاط فرص سوق مراكز البيانات الناشئة عن تطور الذكاء الاصطناعي، لتسرّع عملية التحول إلى مورد حلول رفيعة المستوى لرقائق الفوتونات التي تعمل بنظام “اتصالات + نقل بيانات” بنظامي تشغيل ثنائيْن.

ومن منظور نمط الإنتاج، قامت شركة يوانجي ببناء قدرات مستقلة كاملة على سلسلة كاملة من تصميم الشرائح، والنمو الخارجي (MOCVD)، وتصنيع الرقائق/الويفرات، ومعالجة الشرائح، وصولًا إلى الاختبار والتغليف. إن نظام الأعمال المتكامل نادرًا من نوعه IDM (التصنيع المتكامل عموديًا) على كامل دورة الإنتاج، يمكن أن يختصر دورة تطوير المنتجات، ويحقق إنتاج رقائق الفوتونات بشكل مستقل وقابل للضبط، ويضمن كذلك استقرار سلسلة التوريد وقدرة الاستجابة السريعة؛ ما يشكل حواجز تقنية وتصنيعية عميقة.

حاليًا، وبغرض مواكبة وتيرة التوسع في سوق قدرات الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي عالميًا، تعمل شركة يوانجي بنشاط على توسيع الطاقة الإنتاجية ووضع خطة للتوسع الدولي. ففي مساء 9 فبراير، ذكرت الشركة في إعلانها أنها تعتزم استثمار نحو 1.6T يوان لبناء المرحلة الثانية من مشروع قاعدة البحث والتطوير والإنتاج لشرائح الاتصالات الكهروضوئية والمكوّنات، كما يهدف المشروع إلى تعزيز القدرة الشاملة للشركة في مجال رقائق الفوتونات الرفيعة من خلال تحسين توزيع الطاقة الإنتاجية وإجراءات التصنيع.

مصدر الصورة: إعلان الشركة

في مساء 6 مارس، ذكرت شركة يوانجي في إعلانها أنه من المخطط إصدار أسهم من فئة H إلى هونغ كونغ بهدف الإدراج، وذلك لاستمرار دفع استراتيجية التدويل وخطة التوسع العالمي للشركة، وبناء منصة لتشغيل رأس المال على المستوى الدولي، وتعزيز قدرة التمويل في الخارج، وتحسين القوة الرأسمالية للشركة وقدرتها التنافسية الشاملة. وفي الوقت نفسه، قامت الشركة بالفعل ببدء بناء قاعدة إنتاج في الولايات المتحدة، بهدف الاقتراب من أسواق العملاء الأساسيين عالميًا.

وبالنسبة لخطة التوزيع وتحويل الأسهم التي أعلنتها شركة يوانجي هذه المرة، أشار متخصصون في الصناعة إلى أن هذه الخطة تراعي متطلبات العائد والسيولة. وبناءً على سعر السهم الحالي البالغ 1065 يوان/سهم لدى الشركة، فإن معدل توزيعات الأرباح يقارب 0.07%. وبالنظر إلى أن الشركة في مرحلة توسع في الطاقة الإنتاجية وتخطيط للتدويل، فإن احتياجاتها التمويلية كبيرة، ومن ثم فإن نسبة التوزيع النقدي للأرباح الأقل تتماشى مع منطق تخصيص رأس المال للشركات ذات النمو؛ كما أن تحويل 4.5 سهم لكل 10 أسهم، بعد التخفيف، يساعد على خفض سعر السهم لكل سهم، ويرفع سيولة التداول في البورصة.

المؤلف: Zhang Wenzhi

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، وكل شيء متاح عبر تطبيق Sina Finance APP

المسؤول: Jiang Yuhan