قانون CLARITY: أكبر محامي في Coinbase يقول إن صفقة عائدات العملات المستقرة قريبة جدًا

طبقة الذكاء لصنّاع التمويل (Fintech) المحترفين الذين يفكرون بأنفسهم.

مصدر استخباراتي أولي. تحليل أصلي. مساهمات من الأشخاص الذين يعرّفون مسار الصناعة.

موثوق به لدى محترفين في JP Morgan وCoinbase وBlackRock وKlarna وغيرهم.

انضم إلى دائرة الوضوح الأسبوعية للـ FinTech →

أبرز إشارة عامة بخصوص نزاع عوائد العملات المستقرة ضمن قانون CLARITY Act خلال أسابيع جاءت في 1 أبريل — ليس من عضو مجلس شيوخ، ولا من البيت الأبيض، بل من كبير المسؤولين القانونيين في Coinbase.

ظهر بول جريوال في برنامج Fox Business بعنوان Mornings with Maria، ووصف المفاوضات حول بنود عوائد العملات المستقرة في مشروع القانون بأنها “قريبة جدًا من صفقة”.

أعرب عن ثقته بأن التقدم سيتجسد في الأجل القريب، وقال إنه يتوقع أن يمضي مشروع القانون قدمًا نحو جلسة “markup” داخل لجنة المصارف بمجلس الشيوخ، وفي النهاية نحو تصويت على أرضية مجلس الشيوخ. المقابلة التي مدتها تسع دقائق، بعنوان “US على وشك اختراق كبير في مجال العملات الرقمية رغم رفض البنوك,” كانت أوضح تصريح عام من Coinbase بشأن بنود قانون CLARITY Act المتعلقة بالعملات المستقرة منذ أن راجعت الشركة نص مسودة 23 مارس وأبلغت مخاوفها إلى موظفي مجلس الشيوخ.

ما قاله Grewal

بخصوص السؤال المحوري حول ما إذا كانت العملات المستقرة تشكل مخاطر هروب ودائع على البنوك — وهي الحجة التي اعتمدتها صناعة البنوك لتبرير حظر العائد السلبي — تناول جريوال الادعاء التجريبي مباشرة.

قال إنه لم توجد أي أدلة على حدوث هروب ودائع إلى العملات المستقرة، وألا يُلتبس هذا القلق مع الضغوط الأخرى التي تواجهها بنوك الولايات المتحدة حاليًا. وصف المكافآت على أنشطة العملات المستقرة بأنها مهمة حقًا، مع الاعتراف بأن عناصر أخرى في مشروع القانون، خارج مسألة العائد، بالقدر نفسه حاسمة لتقديم إطار تنظيمي تحتاجه الصناعة.

كان التأطير دقيقًا. لم يقل جريوال إن صياغة العائد قد حُسمت. قال إن الفجوة قريبة من أن تُغلق، وأن التقدم آتٍ. تهم هذه التفرقة لأن نص عوائد العملات المستقرة المنقح لم يُنشر بعد. فالصفقة التي توجد من حيث المبدأ لكنها لم تُصاغ في لغة تشريعية نهائية ليست صفقة يمكنها الصمود أمام markup.

أين تقف المفاوضات

كما أفادت FinTech Weekly، فإن مسودة نص 23 مارس تحظر العائد السلبي على أرصدة العملات المستقرة بشكل مباشر أو غير مباشر وتسمح فقط بمكافآت مبنية على نشاطات محددة بدقة. وهي تمنح SEC وCFTC ووزارة الخزانة اثني عشر شهرًا لتحديد ما هو مسموح. عكس ذلك النص ما كانت البنوك تطلبه منذ البداية. أثارت Coinbase مخاوف بعد مراجعته.

النص المنقح الذي أشارت إليه جهة Tillis’s office بأنه سيعكس محادثات إضافية مع أصحاب المصلحة في الصناعة، بما في ذلك البنوك، لم يُتداول بعد بشكل علني. يَعود مجلس الشيوخ من إجازة Easter recess في 13 أبريل. رئيس اللجنة المصرفية Tim Scott يتحكم في تقويم لجنة المصارف. ولا يمكن جدولة الـ markup حتى يستقر نص العائد — ما يعني أن شركات العملات الرقمية وممثلي البنوك قد قبلوا اللغة نفسها.

تشير ثقة جريوال العامة في 1 أبريل إلى أن Coinbase تعتقد أن هذا العتبة باتت قريبة من أن تُستوفى. ويبقى العامل المتغير هو ما إذا كانت الجهة المصرفية ستصل إلى الاستنتاج نفسه عندما يُنشر النص المنقح أخيرًا.

مشكلة الانضغاط

النافذة التشريعية ليست مفتوحة إلى ما لا نهاية. لقد أبدى السيناتور بيرني مورينو الفكرة نفسها بشكل أكثر حدة — إذ إن تفويت النافذة قد يدفع تشريعات الأصول الرقمية خارج التقويم حتى بعد 2026.

إن الـ markup في أبريل ليست مجرد خطوة إجرائية تالية. بالنسبة لجزء كبير من الصناعة فهي آخر فرصة واقعية قبل أن تُغلق التقويمات السياسية.

تعليقات جريوال في 1 أبريل — اليوم السابق لـ تلقي Coinbase موافقة مشروطة من OCC لمنح ترخيص مصرف ثقة وطني — تشير إلى أن الشركة تفهم حسابات الأرقام وتمضي قدمًا على جبهتين في الوقت ذاته.

ملاحظة المحرر: نحن ملتزمون بالدقة. إذا لاحظت وجود خطأ أو لديك معلومات إضافية حول مفاوضات قانون CLARITY Act، فيرجى إرسال بريد إلكتروني إلى [email protected].