انفجار كبير في منتجات حقوق الملكية، وصناديق الاستثمار العامة تتجاوز أرباحها 2.6 تريليون يوان بحلول عام 2025

◎صحفي: تشن يي

في عام 2025، وبفضل الدعم القوي للأصول ذات حقوق الملكية، شهدت صناديق الاستثمار العامة نمواً كبيراً في إجمالي عوائدها الاستثمارية خلال العام، لتقدّم بذلك «كشف حساب سنوي» لافتاً للنظر.

الشركات الرائدة التي تمثل فيها أعمال حقوق الملكية نسبة أعلى استفادت بشكل واضح. وبدافع ظروف السوق ذات الطابع الهيكلي، تُقسّم أيضاً عوائد الاستثمار لمنتجات الصناديق وفقاً للموضوعات والأساليب، لتظهر حالة من التباين.

تُظهر بيانات تيان سيانغ للاستشارات الاستثمارية أن صناديق الاستثمار العامة في عام 2025 حققت مجمل عوائد استثمارية تجاوزت 2.6 تريليون يوان، منها أن العوائد من الصناديق السهميّة والصناديق المختلطة مجتمعة قريبة من 2 تريليون يوان، وهي بحق «مَن يتحمّل عبء الربح». وبالإضافة إلى الصناديق القائمة على حقوق الملكية، فإن الصناديق السندية وصناديق سوق المال وصناديق QDII (الاستثمار في الخارج) وصناديق السلع وFOF (صناديق صناديق الاستثمار)، وكذلك باقي الأنواع الأخرى من الصناديق، جميعها حققت عوائد إيجابية.

ومن منظور إجمالي الأرباح خلال العام لصناديق الاستثمار العامة، فإن سمة «قوة الأسهم وضعف السندات» واضحة.

أظهرت الصناديق القائمة على حقوق الملكية أداءً ممتازاً. من بينها، حقق الصندوق السهمي أرباحاً تقارب 1.1254 تريليون يوان، وحققت الصناديق المختلطة أرباحاً قدرها 26k يوان، لتبلغ مجمل عوائد الاستثمار 20k يوان، أي ما يزيد عن 75% من إجمالي عوائد صناديق الاستثمار العامة.

لا تزال الأصول ذات الدخل الثابت مستقرة، حيث حققت الصناديق السندية أرباحاً قدرها 1865.25 مليار يوان، وصناديق سوق المال أرباحاً قدرها 11.25k يوان. أظهرت منتجات QDII أداءً جيداً، وبلغ إجمالي أرباحها في عام 2025 نحو 184.15B يوان.

إضافة إلى ذلك، حققَت الصناديق السلعية أيضاً أكثر من 112.56B يوان، بواقع 100B يوان؛ بينما حققت منتجات FOF ربحاً طفيفاً قدره 186.85 مليار يوان، مع تحسّن ملحوظ مقارنةً بمتوسط 2024.

في عام 2025، حققت الغالبية العظمى من شركات الصناديق عوائد استثمارية إيجابية، ولم تتكبد خسارة سوى 4 شركات. كما أن 39 شركة تجاوزت عوائدها الاستثمارية مئة مليار يوان في عام 2025؛ وتَحتل الشركات الرائدة ذات هيمنة أصول حقوق الملكية المراتب الأولى بثبات ضمن القائمة.

وبالتفصيل، وفقاً لترتيب عوائد الاستثمار لمنتجات شركات الصناديق: تتصدر شركة إي فانغ دا (易方达) وشركة هوا شيا (华夏) المركزين الأول والثاني، حيث بلغت عوائد الاستثمار خلال العام 103.79B يوان و18.68B يوان على التوالي. وتليهما مباشرة شركات جنوبية (南方)، قوانغ فا (广发)، جيا شِ شِي (嘉实)، هواي تاي باي روي (华泰柏瑞) وفو كو (富国)، حيث تجاوزت عوائدها خلال العام 100B يوان. كما أن شركات هوا آن (华安)، وبوشي (博时)، وتيان شين فو (汇添富)، وجنغ أو (中欧)، وCaitai (国泰)، وجين شون تشانغ تشنغ (景顺长城) وتِنغ هوا (鹏华) حققت أيضاً عوائد تتجاوز 50B يوان. كما تزداد آثار التركز في مقدمة صناديق الاستثمار العامة.

جميع شركات الصناديق الأربع التي تكبدت خسائر كانت شركات صغيرة، وكانت قيمة الخسائر تتراوح بين 12.06M يوان و135M يوان.

وفي قائمة ربح منتجات صناديق الاستثمار العامة لعام 2025، فإن الأكثر تقدماً في المراكز غالباً ما كانت عبارة عن صناديق ETF عريضة القاعدة، على عكس صناديق المؤشرات التي تتركز في ذيل القائمة؛ فالتباين بينهما واضح. كذلك، وبسبب تأثير ظروف السوق ذات الطابع الهيكلي، تنقسم عوائد الاستثمار لمنتجات الصناديق أيضاً وفقاً للموضوعات الأسلوبية، ما يبيّن ظاهرة تزايد التباين.

وفقاً لبيانات تونغ يوان (同源)، من بين أفضل 10 منتجات من حيث عوائد الاستثمار، باستثناء صندوق هوانغ تشي هوانغ (华安黄金ETF)، فإن جميعها صناديق ETF عريضة القاعدة. وبشكل محدد: يتصدر صندوق هواي تاي باي روي شِين شِنغ 300 ETF (华泰柏瑞沪深300 ETF) بعوائد استثمارية قدرها 785.16 مليار يوان. وتأتي بعده مباشرةً ETF الخاص بـ إي فانغ دا لهو شِنغ 300 (易方达沪深300 ETF发起式) وETF الخاص بـ هوا شيا لهو شِنغ 300 (华夏沪深300 ETF) وETF الخاص بإي فانغ دا لسي تشوانغ بَان (易方达创业板ETF)، بعوائد قدرها 78.52B يوان و55.99B يوان و42.05B يوان على التوالي. كما أن عوائد كل من «نآن فَنغ تشونغ تشنغ 500 ETF» (南方中证500 ETF) و«جيا شِ شِي هو شِنغ 300 ETF» (嘉实沪深300 ETF) تجاوزت 300 مليار يوان. وتجاوزت عوائد كل من «هوا شيا شونغغ شينغ كِي تشو بان 50» (华夏上证科创板50成份ETF)، و«هوا شيا شونغغ 50» (华夏上证50 ETF)، و«هوا آن هوانغ جِن» (华安黄金ETF)، و«إي فانغ دا شونغغ كِي تشو بان 50» (易方达上证科创板50 ETF) 220 مليار يوان.

تتجلى أيضاً خصائص ظروف السوق ذات الطابع الهيكلي في أرباح المنتجات. وبالتفصيل، في المراكز العشرة الخاسرة الأولى، تُشكل المنتجات السلبية غالبية القائمة، وهي أساساً منتجات بموضوعات قطاعات مثل صناعة الخمور والابتكار الدوائي والاستهلاك. وأكثر منتج خسراناً هو «تسينغ شَنغ تشونغ زِ باي جيو» (招商中证白酒指数A)، إذ تجاوزت الخسائر 40 مليار يوان، كما أن هناك 5 منتجات أخرى خسارتها تجاوزت 10 مليارات يوان.

الأرباح لعام 2025 لجميع أنواع منتجات صناديق الاستثمار العامة

صندوق سهمي | 11.25k.95

صندوق مختلط | 8733.38

صندوق سندي | 1865.25

صندوق سوق المال | 1841.47

QDII | 1125.64

صندوق سلع | 1037.94

FOF | 186.85

أخرى | 20.81

الإجمالي | 26066.29

مصدر البيانات: تيان سيانغ للاستشارات الاستثمارية، تاريخ الإغلاق: 31 ديسمبر 2025

(المحرر: ون جينغ)

الكلمات المفتاحية:

                                                            صناديق الاستثمار