سوق الصرف الأجنبي: تتجه الأموال بسرعة نحو "ملاذ آمن" وتباين اتجاهات سوق العملات العالمية

سوق الأسهم لا يهمه إلا تقارير محللي “جِنِ كِيلِين”؛ فهي موثوقة، متخصصة، في الوقت المناسب، وشاملة، تساعدك على اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!

◎ مراسل: تشن جيايِي

شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجومًا على إيران، لتصبح “حادثًا أسود” أزعج الأسواق المالية العالمية؛ وتحولت الأموال العالمية بسرعة إلى وضع التحوط؛ وفي سوق الصرف ظهرت حركة متباينة بشكل حاد؛ وارتفعت العملات مثل الدولار والفرنك، بينما واجهت عملات الأسواق الناشئة بعض الضغط.

يرى محللون أن الأصول والعملات المرتبطة بالتحوط قد تستفيد على المدى القصير، ما يعني أن مؤشر الدولار قد يقوى؛ أما على المدى المتوسط إلى الطويل، فإذا استمرت التوترات في الشرق الأوسط وازدادت الضغوط على المالية العامة في الولايات المتحدة وتعرضت مصداقية الدولار للتضرر، فقد يواجه الدولار أيضًا ضغوطًا هبوطية عميقة.

في 2 مارس/آذار بتوقيت بكين، شهد مؤشر الدولار تذبذبًا ثم صعودًا في الافتتاح، وتجاوز مستوى 98. وحتى الساعة 17:10 من مساء يوم 2 مارس/آذار بتوقيت بكين، بلغ أعلى مستوى للمؤشر داخل اليوم 98.5690، وتوسّع في وقت ما الارتفاع اليومي إلى ما يقرب من 1%.

باعتبار الفرانك السويسري عملة تقليدية للتحوط، فإنه جذب تدفقات مالية أيضًا. في 2 مارس/آذار، هبط سعر صرف اليورو مقابل الفرنك السويسري داخل اليوم إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من 10 سنوات، وبحلول الساعة 17:00 من مساء يوم 2 مارس/آذار بتوقيت بكين بلغ 0.9059. وقالت مورغان ستانلي في تقرير سابق إن الفرنك السويسري “هو عملة تحوط تُختبر بنجاح في أوسع نطاق من السيناريوهات”.

وفي الوقت نفسه، كانت عملات الأسواق الناشئة تحت ضغط واضح. فعلى سبيل المثال، في 2 مارس/آذار، تذبذبت العملة التايلاندية (بات) وهبطت داخل اليوم؛ وبحلول الساعة 17:00 من مساء يوم 2 مارس/آذار بتوقيت بكين، كان سعر 1 دولار أمريكي يساوي 31.4280 بات تايلاندي، بانخفاض يومي تجاوز 1%.

وبالنظر إلى آفاق ما بعد ذلك، يرى محللون بشكل عام أن هناك ما يزال قدر كبير من عدم اليقين بشأن الوضع في الشرق الأوسط، وأن السوق قد يستمر في العمل بتقلبات مرتفعة. وعلى المدى القصير، قد لا تختفي مشاعر التحوط في السوق بالكامل، وقد تستفيد منها العملات مثل الدولار وتستمر في القوة.

يعتقد تقرير بحثي صادر عن شركة تشاين إنترناشونال كابيتال أن مؤشر الدولار قد يميل إلى القوة على المدى القصير. وتتمثل العملات والأصول التي قد تستفيد على المدى القصير في الذهب والفرنك المرتبطين بالتحوط، إضافة إلى الدولار الكندي والكرونة النرويجية اللذين يستفيدان من ارتفاع أسعار النفط.

صرّح وانغ شِنجيي، كبير محللي استراتيجيات الاستثمار في قسم حلول الثروة لدى ستاندرد تشارترد الصين، بأن من المتوقع أن تستفيد كذلك بشكل طفيف العملات المرتبطة بالتحوط مثل الفرنك والين الياباني، بينما قد تضعف على المدى القصير عملات الدول المستوردة للنفط في آسيا.

لكن من منظور متوسط إلى طويل الأجل، قد لا يستمر تفوق الدولار في التحوط على المدى القصير. وخلص تقرير بحثي صادر عن هويتاي سيكيوريتيز إلى أنه رغم أن للدولار بعض الخصائص التحوّطية على المدى القصير، فإن الولايات المتحدة تقع في “مركز” التحول الجيوسياسي العالمي، وأن إعادة تشكيل النظام العالمي يتسارع على المدى المتوسط إلى الطويل، بما سيواصل تقويض الموقع المسيطر للدولار والأصول الدولارية. إن هجوم الولايات المتحدة بالتعاون مع إسرائيل على إيران سيُسرّع كذلك من تآكل المصداقية ونزاهة نظام الدولار، وقد يستمر اتجاه إزالة الدولرة عالميًا.

إضافة إلى اضطراب الصدمات العاطفية، فإن استمرار التوترات في الشرق الأوسط قد يؤثر في سلاسل إمداد الطاقة عالميًا. وتُظهر البيانات أنه في 2 مارس/آذار، افتتحت أسعار النفط الدولية مرتفعة؛ حيث قفز خام برنت في الافتتاح بحوالي 13% إلى 82 دولارًا للبرميل؛ وفي بداية تعاملات خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قفز إلى 75 دولارًا للبرميل.

يقلق السوق من أنه إذا أدى ارتفاع أسعار النفط إلى دفع التضخم للعودة إلى الارتفاع مرة أخرى، فقد يعطل ذلك مسارات السياسة النقدية التي كانت لدى البنوك المركزية في كل بلد. وقال تشن جييري، محلل كبير لدى مجموعة غانسنغ: “بالنسبة للولايات المتحدة، إذا ارتفعت أسعار النفط، فسيكون ذلك مربحًا لها كدولة مُصدرة للنفط، لكن مخاطر ارتفاع الأسعار والتضخم داخل البلاد ستلقي بظلالها على آفاق الاقتصاد، وقد يستمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في تأجيل خفض الفائدة.”

يذكر تقرير بحثي صادر عن شركة دونغوو سيكيوريتيز أنه على المدى المتوسط إلى الطويل، إذا تطور الوضع في اتجاه الفقدان التام للسيطرة، وخصوصًا إذا تم إغلاق مضيق هرمز بشكل مستمر، فسيتكرر سيناريو صدمة إمدادات شحن النفط الذي يؤدي إلى اندفاع أسعار النفط صعودًا، ومن ثم ارتفاع التضخم على نطاق واسع، بما يدفع البنوك المركزية الرئيسية عالميًا إلى رفع الفائدة قسرًا لكبح التضخم.

في 19 مارس/آذار، ستعلن مؤسسات مثل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي وبنك اليابان وبنك الاحتياطي السويسري وبنك الاحتياطي السويدي وبنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي وغيرها عن قرارات أسعار الفائدة الأحدث. وفي ذلك الوقت، ستصبح تحليلات وتقديرات كل بنك مركزي بشأن السياسة الجيوسياسية والاقتصاد الكلي ووضع التضخم وغيرها مرجعًا مهمًا للمستثمرين لفهم مسار سياساته.

وبحسب أحدث بيانات التوقعات، أعاد المستثمرون تقييم مسار خفض فائدة مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وتُظهر أداة “مراقبة مجلس الاحتياطي الفيدرالي” التابعة لبورصة شيكاغو للسلع (CME) أن المستثمرين قلصوا الرهانات على خفض فائدة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو/حزيران؛ وبحسب التوقعات الحالية، بلغت احتمالية الإبقاء على الفائدة دون تغيير في يونيو/حزيران 52.1%، وهي أعلى من 42.7% في 27 فبراير/شباط.

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول عن التحرير: شي شيوزين SF183