أعمال المياه للملياردير تشونغ شانشان تبيع بقيمة 52.5 مليار في السنة

اسأل AI · كيف يمكن لـ تشونغ شينغسين (钟睒睒) تغيير صورة الشركة عبر استراتيجية خيرية؟

الاستفادة المتبادلة من الأعمال الخيرية، هي إجراءٌ اعتيادي لدى العديد من الشركات.

لكن عند الحديث عن الأعمال الخيرية، فإن معظم الشركات تتمسّك بمبدأ “مساعدة الآخرين دون ترك اسم”، وبعد إتمام المبادرات الخيرية، عادةً لا تقوم بالدعاية لها بشكلٍ فعّال.

وفي بيئة الرأي العام الجديدة الحالية، فإن عدم القيام بالدعاية ليس “خيارًا صحيحًا” فحسب، بل إنه أيضًا لا يساعد الشركة على ترسيخ صورة عامة جيدة.

خلال العامين الماضيين، تم دفع قطب الثراء تشونغ شينغسين (钟睒睒) إلى بؤرة موجات الجدل في الرأي العام.

في تلك الفترة، لم تتعرض سمعة تشونغ شينغسين الشخصية لانتكاسة شديدة فحسب، بل واجهت أيضًا منتجات الشركة صدمة في السوق. ونتيجة لذلك، انخفض سعر سهم شركة نابو فاونتر (农夫山泉) إلى ما دون 23 دولارًا هونغ كونغ لفترة، مسجّلًا أدنى مستوى جديدًا منذ إدراجها في السوق.

إزاء عاصفة الرأي العام الجارفة، أجرى تشونغ شينغسين مراجعة عميقة.

وفي مجال الأعمال الخيرية، لم يعد هذا القطب “متواضعًا على نحو خفي”؛ وعلى مستوى الأعمال، اختار تشونغ شينغسين المبادرة والرد بشكل فعّال.

أمام عدسات الإعلام، كان تشونغ شينغسين لوهلة يختنق بالبكاء وهو يقول: “إن أموالنا نظيفة، وهي تأتي من بيع زجاجة ماء تلو الأخرى، من جميع الموظفين”.

وهو يظل مقتنعًا دائمًا: “سيأتي اليوم الذي سيتفتح فيه السماء.”

ولحسن الحظ، في عام 2025 شهد تشونغ شينغسين انعكاسًا في الرأي العام، وعاد تقييم شركة نابو فاونتر أيضًا إلى ما فوق 77.1B دولار هونغ كونغ. وفي هذا العام، اعتلى تشونغ شينغسين قائمة هورون للثروات (Hurun Rich List) للمرة الرابعة بإجمالي ثروة قدرها 15.87B يوان، ما جدد رقمًا قياسيًا لـ “أغنى صيني” من حيث الثروة؛ وفي الوقت نفسه، وبثروة قدرها 21.6B دولار أمريكي، واصل احتلال المركز الأول في فوربس الصين القارية لمدة خمس سنوات متتالية.

وفي مارس 2026، أظهر “الترتيب العالمي لأصحاب المليارات” الذي أصدره معهد هورون (Hurun Research Institute) أن تشونغ شينغسين، البالغ من العمر 72 عامًا، يحتل المرتبة الثانية بين رجال الأعمال الصينيين بثروة قدرها 4.6B يوان، مع نمو سنوي في الثروة بنسبة 35%.

والأكثر أهمية هو أن نابو فاونتر في هذه الجولة من الأزمة عادت لتنهض من جديد، محققةً مستوىً قياسيًا تاريخيًا في الإيرادات.

في التقرير المالي، وجّه تشونغ شينغسين رئيس مجلس إدارة نابو فاونتر شكرًا خاصًا إلى جميع موظفي الشركة وشركاء التعاون على جهودهم المشتركة، وذكر أن فريق الإدارة الجديد نجح في اجتياز اختبار الرأي العام.

عكس النحس يأتي بالخير، وأداء جديد بأرقام مرتفعة

أعلى درجات تطور الشركات ليست في تضخم الحجم، بل في السير بثبات وتحقيق تقدم بعيد المدى.

قال تشونغ شينغسين ذات مرة إنه من المستحيل ألا يشرب الناس الماء؛ فمياه الشرب هي منتج ذو دورة طويلة، ويجب ألا تقل مدة دورة المنتج عن 100 عام.

وبسبب ذلك، بعد أن شهدت أعمال مياه الشرب انخفاضًا دوريًا ثم عادت إلى مسار النمو مرة أخرى، أصبحت نابو فاونتر أكثر صلابة مقارنةً بما سبق، وتطورها أيضًا أصبح أكثر صحة.

أخيرًا، كشفت نابو فاونتر عن نتائجها المالية لعام 2025، حيث تُظهر البيانات أن الشركة حققت خلال العام إيرادات بلغت 525.53 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 22.5%؛ وصافي ربح العائد إلى المساهمين بلغ 21.6B يوان، بزيادة سنوية قدرها 30.9%.

وفقًا للمعلومات المتاحة، هذه هي المرة الأولى التي تتجاوز فيها إيرادات نابو فاونتر عتبة 500 مليار يوان. كما تجاوز حجم أعمالها إجمالي إيرادات أعمال المشروبات الخاصة بكَانغشيفو (康师傅) وكذلك إجمالي سوق شركة كوكاكولا الصين.

استفادةً من انخفاض أسعار شراء المواد الخام مثل PET وصناديق الورق والسكر الأبيض، إلى جانب قيام الشركة بتحسين قنوات المبيعات الخاصة بالتجارة الإلكترونية بشكل فعّال ورفع نسبة المبيعات عبرها، تجاوز هامش الربح الإجمالي لنابو فاونتر في 2025 نسبة 60.5%، وتجاوز هامش صافي الربح 30%، مسجّلًا أعلى مستوى منذ عام 2017.

وبالنظر إلى التفاصيل، تنقسم إيرادات نابو فاونتر بشكل أساسي إلى أربع فئات رئيسية: مياه معبأة، ومشروبات شاي، ومشروبات وظيفية، ومشروبات عصير. وتُظهر البيانات المالية أن الفئات الأربع جميعها حققت نموًا من خانتين، مع أداء يتجاوز توقعات السوق.

ومن بين ذلك، بلغت إيرادات فئة مشروبات الشاي في الشركة عام 2025 مبلغ 18.71B يوان، أي ما يعادل 41.09% من إجمالي الإيرادات. وهذه هي المرة الأولى التي تتجاوز فيها فئة مشروبات الشاي لدى نابو فاونتر فئة المياه المعبأة، لتصبح أكبر مصدر إيرادات للشركة.

بالنسبة إلى نابو فاونتر، فإن اختراق قطاع مشروبات الشاي يشير إلى إمكانية إعادة تشكيل تقييم الشركة. فبعد كل شيء، فإن هوامش الربح في أعمال مشروبات الشاي أكبر، كما أن إمكانات النمو أعلى. وتُظهر البيانات المالية أن إيرادات فئة مشروبات الشاي لدى نابو فاونتر ارتفعت من 46 مليار يوان إلى 5.76B يوان، وذلك خلال أربع سنوات فقط.

حققت فئة المياه المعبأة إيرادات قدرها 5.18B يوان في 2025، أي ما يعادل 35.60% من إجمالي إيرادات الشركة. وتجدر الإشارة إلى أن إيرادات فئة المياه المعبأة لدى نابو فاونتر في 2025 شهدت نموًا سنويًا قدره 17.3%، لتعود رسميًا إلى نطاق النمو؛ وهذا له دلالة كبيرة على تطور الشركة.

إضافةً إلى ذلك، في النصف الثاني من 2025، أوقفت نابو فاونتر الترويج المعتاد على أساس دوري، وعدم الدخول في حرب أسعار، كما حقق نمو أعمال المياه المعبأة أيضًا الأهداف المتوقعة.

حتى الآن، تكون نابو فاونتر قد أكملت على مستوى البلاد خطة التوسع في 16 موقعًا لمصادر مياه عالية الجودة. كما قامت على مستوى الدولة ببناء منظومة متكاملة لجلب المياه وشبكة إنتاج. وحتى إذا وصل متوسط نصف قطر النقل لكل مصنع إلى 500 كيلومتر، ما تزال الشركة تعمل على تحسين كفاءة الإمداد والتحكم في التكاليف باستمرار عبر التوسع على نطاق واسع والتوزيع بنمط شبكي.

يقول تشونغ شينغسين إن التوسع الممنهج في أحجام مصادر المياه يسمح للشركة، في ظل اشتداد المنافسة على الأسعار داخل الصناعة، بتحقيق استقرار مزدوج في التكاليف والإمداد، وهو ميزة محورية لكي تتجاوز الشركة دورات الصناعة.

حققت فئة المشروبات الوظيفية في 2025 إيرادات قدرها 57.62 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 16.8%، وتشكل 10.96% من إيرادات الشركة التشغيلية؛ أما إيرادات مشروبات العصير فبلغت 51.76 مليار يوان، بزيادة قدرها 26.7% مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق، وتمثل 9.85% من إيرادات الشركة التشغيلية.

ومن الجدير بالملاحظة أنه رغم تحقيق الفئات الأربع لدى نابو فاونتر نموًا قويًا عكس اتجاه السوق، فإن الشركة لم تقم بزيادة كبيرة في الإنفاق التسويقي. وتُظهر البيانات المالية أن نفقات المبيعات لدى نابو فاونتر في 2025 بلغت 9.8B يوان، بزيادة سنوية قدرها 6.8%، وتشكل نسبة 18.6% من الإيرادات التشغيلية، وهو أقل من 21.4% في الفترة نفسها من العام السابق بمقدار 2.8 نقطة مئوية.

ومع عودة الأداء إلى المسار الصحيح، عاد تشونغ شينغسين مجددًا إلى أسلوب منخفض الظهور، وتراجع تدريجيًا عن المشهد العام، إذ أصبحت وتيرة تصريحاته العلنية أقل بكثير من فترة انفجار الجدل في الرأي العام.

لقد عبر القارب عتبة الألف جبل

مع عودة مياه الشرب المعبأة إلى نطاق النمو، أصبحت “حجر الأساس” في أعمال نابو فاونتر أكثر رسوخًا.

في 2025، أضافت نابو فاونتر ثلاث قواعد جديدة لمصادر المياه: جبل بَاجيُون (八大公山) في هونان، وجبل لونغمن (龙门山) في سيتشوان، وجبل نيانغتشينغ تانغغولا (念青唐古拉山) في التبت. وفي مطلع 2026، جرى التخطيط مجددًا لمصادر المياه في جبل جياوزي شيوشان (轿子雪山) في يوننان. وحتى الآن، أقامت الشركة في جميع أنحاء البلاد 16 موقعًا لمصادر مياه طبيعية عالية الجودة، لتشكل حواجز موارد يصعب تقليدها.

بعد صدور التقرير المالي، أصدرت ليون (里昂) مذكرة بحثية قالت فيها إن أداء نابو فاونتر في 2025 كان قويًا، وأن مبيعات النصف الثاني وصافي الربح تجاوزا التوقعات. وذكرت الإدارة أن أداء الفترة من 2026 وحتى الآن يطابق هدف النمو السنوي للعام ككل في الإيرادات بنسبة رقمين.

توقعت هذه الجهة أن تكون إيرادات الشركة وأرباحها في 2026 قد تنمو بنسبة 14% على أساس سنوي، وأنها ستقوم برفع توقعات صافي الأرباح لعامي 2026 و2027 بنحو 1% تقريبًا لكل منهما، تعكس ذلك قوة نمو المبيعات واتساع هوامش الربح. كما رفعت السعر المستهدف من 57.6 دولار هونغ كونغ إلى 59.6 دولار هونغ كونغ، مؤكدًا تصنيف “عالي الثقة بالتفوق على أداء السوق”.

أصدرت مورغان ستانلي مذكرة بحثية قالت فيها إن إيرادات نابو فاونتر في 2025 بلغت 526 مليار يوان صيني، بزيادة سنوية قدرها 23%. ويأتي ذلك بفضل الأداء المتين في منتجات مشروبات الشاي والمشروبات الوظيفية والعصير، حيث جاء أداء الشركة أعلى قليلًا من توقعات السوق.

وأشار هذا الطرف إلى أن صافي ربح نابو فاونتر في 2025 بلغ 15.9B يوان صيني، بزيادة سنوية قدرها 31%، وهو قريب من توقعاته، بل أعلى من توقعات السوق بنسبة 5%، ما يعني أن صافي ربح النصف الثاني من 2025 ينمو بنسبة 40% على أساس سنوي. كما ارتفع هامش الربح التشغيلي بنسبة 4.6 نقطة مئوية على أساس سنوي إلى 36.7%، وهو أعلى من تقديرهم بـ 0.9 نقطة مئوية. أما نسبة التوزيعات فبلغت 70%، مقارنة بـ 71% في 2024، بما يطابق تقديراتهم.

نشرت سيتيك (Citi) مذكرة بحثية قالت إن زيادة إيرادات نابو فاونتر وأداء هامش صافي الربح كانا أكثر قوة من نظرائهما، مع تأثر أقل نسبيًا بتقلبات تكاليف PET. كما حافظت هذه الجهة على السعر المستهدف البالغ 58.5 دولار هونغ كونغ، وبقيت التوصية “شراء”، معتبرةً أن نابو فاونتر هي الاختيار الأول في قطاع مشروبات الصين.

ارتفع صافي الربح لدى نابو فاونتر في 2025 بنسبة 31% على أساس سنوي، أي أعلى من توقعات السوق بـ 6%، والسبب الجوهري هو أن نمو الإيرادات جاء أعلى من التوقعات. وأشارت الجهة إلى أن نمو مبيعات مختلف الفئات لدى نابو فاونتر في النصف الثاني من 2025 تسارع أكثر مقارنةً بالنصف الأول، ليتجاوز توقعات السوق. وبفضل تأثير الاستفادة الإيجابية من الرافعة التشغيلية، ارتفع نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب على أساس سنوي من 29% في النصف الأول إلى 48% في النصف الثاني، كما ارتفع نمو صافي الربح على أساس سنوي أيضًا من 22% في النصف الأول إلى 40% في النصف الثاني.

أصدرت شركة بنك أوف أميركا للأوراق المالية (美银证券) مذكرة بحثية قالت إن أداء نابو فاونتر لعام 2025 تجاوز التوقعات من جميع النواحي: إذ زادت المبيعات وصافي الربح بعد الضرائب بنسبة 22.5% و30.9% على أساس سنوي على التوالي. وفي النصف الثاني، زادت المبيعات وصافي الربح بنسبة 30% و40.2% على التوالي، ما يجعل الأداء أعلى من توقعات الجهة. كما قامت هذه الجهة برفع توقعات ربحية السهم للمجموعة لعامي 2026 و2027 بنسبة 8% و6% على التوالي. ورفعت السعر المستهدف من 56 دولار هونغ كونغ إلى 60 دولار هونغ كونغ، مع إعادة تأكيد توصية “شراء”.

توقعت هذه الجهة أن يحقق إجمالي مبيعات المجموعة في 2026 نموًا في نطاق الرقمين المتوسطين، مدفوعًا بثلاثة مجالات رئيسية: في جانب أعمال المياه المعبأة، وبمساندة زيادة الاستثمار في القنوات، تتوقع العودة إلى مستوى إيرادات عام 2023؛ وفي جانب أعمال مشروبات الشاي، من خلال الاستمرار في ابتكار النكهات والترويج الشامل لمنتجات الحزم الكبيرة، من المتوقع الحفاظ على زخم نمو المبيعات؛ وفي جانب أعمال العصير، تركز المجموعة على تلبية احتياجات المستهلكين للمنتجات الصحية وعالية الجودة، ومن المتوقع أن تتمكن من التفوق على أداء القطاع ككل، كما ستوفر فئات جديدة مثل القهوة والمياه المُحلِّلة للإلكتروليتات (electrolyte water) دافعًا إضافيًا للنمو.

يعتقد “كان جين” (侃见财经) أن، بعد اجتياز الاختبار المزدوج من الرأي العام والسوق، أصبحت البنية التوزيعية لإيرادات نابو فاونتر أكثر صحة من السابق؛ وبالأخص، استبدل قطاع مشروبات الشاي قطاع المياه المعبأة ليصبح أكبر مصدر لإيرادات الشركة، وقد أدى هذا التسارع في الوتيرة بشكل غير مسبوق إلى فتح مساحة تخيلية لنمو أداء الشركة. ومن زاوية بيئة الصناعة الحالية، وبسبب ضعف الرواج العام في السوق، فإن تقييم نابو فاونتر يُضغط بدرجة ما. ويتوقع أنه عندما يعود قطاع الصناعة إلى دورة الرواج في المستقبل، سيشهد تقييم نابو فاونتر ارتفاعًا ملحوظًا.

تصريح المؤلف: وجهات نظر شخصية، فقط للرجوع إليها