25 شركة وساطة مالية مدرجة تكشف عن تقاريرها السنوية لعام 2025! فقط شركة واحدة سجلت انخفاضًا في الإيرادات، وتباينت الأرباح الصافية، وتحليل كامل لنقاط القوة في الأعمال

حتى الآن، أنهت 25 شركة أوراق مالية مدرجة أعمال الإفصاح عن التقارير السنوية لعام 2025، وهو ما يمثل أكثر من نصف إجمالي عدد الشركات في القطاع. وفي ظل استمرار ارتفاع حيوية سوق رأس المال، تُظهر نتائج تشغيل كل شركة أوراق مالية تباينًا واضحًا؛ حيث تتعزز ميزة المؤسسات الرائدة أكثر، بينما تسعى الشركات المتوسطة والصغيرة إلى تحقيق اختراقات في المجالات المتخصصة.

ومن منظور إجمالي نمط الأرباح، فإن ظاهرة “تأثير ماثيو” في القطاع تزداد حدة. إذ تتصدر شركة سيتيك للأوراق المالية القائمة بإيرادات تبلغ 74.85B يوان وصافي ربح قدره 30B يوان، تليها على الفور شركة غويتَي هايتونج بإيرادات 27.81B يوان وصافي ربح 5.58B يوان. يشكل مجموع صافي أرباح أول تسع شركات أوراق مالية نسبة 81% من الإجمالي؛ ومن بينها، حققت خمس مؤسسات مثل هوايَ تاي للأوراق المالية وغوانغفا للأوراق المالية جميعها صافي ربح يتجاوز 5.03B يوان. وتجدر الإشارة إلى أن نمو صافي ربح هوايَ تاي للأوراق المالية بنسبة 6.72% يبدو متواضعًا، لكن بعد استبعاد مكاسب لمرة واحدة ناتجة عن التصرف في شركة تابعة في عام 2024، بلغ فعليًا معدل زيادة صافي الربح بعد الاستبعاد 80%.

أصبحت أعمال إدارة الثروات المحرك الأساسي لنمو الأداء. فقد حققت جميع الشركات الـ25 صافي الدخل من العمولات في أعمال السمسرة نموًا إيجابيًا، وبلغت الزيادة لدى 17 شركة منها أكثر من 30%. تتصدر شركة غويتَي هايتونج القطاع بنسبة نمو 93%، بينما تظل شركة سيتيك للأوراق المالية على الرغم من نمو 38% هي الأكبر من حيث الحجم. وتُظهر شركة فُنج تشنغ للأوراق المالية أداءً لافتًا؛ إذ يشكل دخل أعمال السمسرة البالغ 6.34B يوان نسبة تقارب 50% من إجمالي الإيرادات. ويحلل خبراء في السوق أن الزيادة في عدد حسابات المتداولين الجدد، واستقرار معدل عمولة التداول، وتوسع حجم الاكتتاب/التوزيع بالوكالة هي العوامل الدافعة الرئيسية.

تُظهر أعمال الاستثمار المصرفي بوادر تعافٍ واضحة. حققت 20 شركة أوراق مالية نموًا في صافي الدخل من العمولات؛ وتُعد شركة سينتوغا للأوراق المالية أكبر نقطة مضيئة، إذ سجلت نموًا بنسبة 63% ودخلًا قدره 50.31 مليار يوان. وتُظهر الشركات المتوسطة والصغيرة مرونة أعلى؛ حيث حققت خمس مؤسسات منها هوا آن للأوراق المالية وسِينان للأوراق المالية زيادات تتجاوز 50%، كما تميزت شركة هونغتا للأوراق المالية بنمو بلغ ضعفًا. وبين المؤسسات الرائدة، تحافظ شركة سيتيك للأوراق المالية على الصدارة بدخل 63.36 مليار يوان، بينما تشكل كل من غويتَي هايتونج وسيتيك أنجيانج للأوراق المالية، وآخرون، المجموعة الثانية. ومع ذلك، ما تزال خمس مؤسسات منها شركة تشونغيوان للأوراق المالية تعاني من تراجع بدرجات متفاوتة.

أصبحت أعمال الحساب الخاص المتغير الحاسم في تحديد تباين الأداء. فقد حققت 20 شركة أوراق مالية نموًا في عوائد الاستثمار؛ تتصدر شركة سيتيك للأوراق المالية الفجوة بشكل ملحوظ بدخل 13.2B يوان، أي أعلى بـ12.18B يوان من المرتبة الثانية شركة غويتَي هايتونج. حققت ست مؤسسات منها غوانلين مينشنغ و تشونغيوان للأوراق المالية زيادات تتجاوز 50%، بينما سجلت المؤسسات الرائدة مثل فُنج تشنغ للأوراق المالية زيادات بنسبة 40% أو أكثر. وفي تقريرها السنوي، كشفت شركة سيتيك للأوراق المالية أنها بنت نظام استثمار قائمًا على “المنصات” لتوزيع الموارد، وركزت على الاستثمار في قطاع “الإنتاجية الجديدة ذات الجودة”، كما دمجت تقنيات الذكاء الاصطناعي في إطار استراتيجياتها، محققة عوائد فائقة ملموسة.

أظهرت أعمال إدارة الأصول أداءً أضعف نسبيًا، كما زاد التباين في القطاع. لم تتحقق زيادة في صافي الدخل من العمولات إلا لدى 13 مؤسسة فقط؛ ومن بينها، استفادت غويتَي هايتونج وغوانلين مينشنغ من تأثيرات الاندماج والاستحواذ، فبلغت الزيادات 64% و19% على التوالي. تتصدر شركة سيتيك للأوراق المالية وحدها بإيرادات تبلغ 121.77 مليار يوان، بينما تشكل كل من غوانغفا للأوراق المالية وغويتَي هايتونج المجموعة الثانية. وتجدر الإشارة إلى أن عدة مؤسسات ظهرت لديها مفارقة “نمو في الحجم مع انخفاض في الإيرادات”. فعلى سبيل المثال، انخفضت المكافآت على أداء يفوق المتوقع لدى شركة تشوشوانغ للأوراق المالية بسبب تقلبات سوق السندات، ما أثر مباشرة في إيرادات أعمال إدارة الأصول.

وأشار محللو القطاع إلى أن مشهد المنافسة بين شركات الأوراق المالية الحالية يتميز بثلاث سمات رئيسية: تعزيز المؤسسات الرائدة لمزاياها عبر التعاون في سلسلة الأعمال الكاملة؛ سعي الشركات المتوسطة والصغيرة إلى تحقيق اختراقات تمايزية في المجالات المميزة؛ وتحول رقمي يعد أولوية استراتيجية شائعة. ومع استمرار تعميق إصلاحات سوق رأس المال، ستواجه قدرات تقديم الخدمات الشاملة لمؤسسات القطاع متطلبات أعلى. وستصبح التحولات في إدارة الثروات، وتمديد سلسلة أعمال الاستثمار المصرفي في الصناعة، والابتكار في أعمال المشتقات المالية، نقاط التركيز التنافسية في المرحلة التالية.