لا تزال مشكلة حسابات القبض للشركات البيئية غير محلولة

اسأل AI · لماذا لا تزال الضغوط المالية على المالية المحلية تؤرق باستمرار شركات حماية البيئة في تحصيل المستحقات؟

المراسل: دو تاو

ظلّ مشكل المستحقات (حسابات القبض) التي تُثقل كاهل شركات حماية البيئة خلال عام 2024 مستمرًا، وفي عام 2025 تحسّن بشكل طفيف، لكن دون أن يُخفَّف بشكل ملحوظ.

خلال الشهر الماضي، أجرى شيا تاو، المدير العام لمنصة E20، تبادلات مع أكثر من 30 شركة لحماية البيئة بخصوص مشكلة حسابات القبض. وتشمل هذه الشركات بشكل أساسي شركات تشغيل شبكات صرف مياه الصرف البلدي وشركات من الحلقات العليا والسفلى في سلسلة التوريد. وتُعد E20 منصة تتركز عضويتها على شركات البيئة، ويبلغ عدد أعضائها نحو 300 شركة لحماية البيئة.

وجد شيا تاو أن قدرة المالية المحلية على الدفع لم تتحسن جذريًا؛ إذ توجد متطلبات سياسات من المركز، لكن توجد “ميزانية” قليلة، وتخفيف موضّعي فقط، بينما ما تزال حسابات القبض تتضخم بشكل متواصل.

قابل مؤخرًا مسؤولًا من شركة لحماية البيئة، فأخبره أن بعض المقاطعات في الشمال—بما فيها المدن على مستوى المحافظات والمقاطعات—لا تحتوي ميزانياتها المحلية على تمويل إضافي لسداد الديون؛ ولا يمكن إلا الاعتماد على التحويلات المالية من المركز أو إصدار السندات. فالشركات تراقب الحكومة المحلية: في كل مرة تُصدر فيها الحكومة المحلية سندات أو يصل تمويل جديد من المركز، تتوجه الشركات بسرعة للمطالبة بالمال، وإذا كانت متقدّمة قد يحصلون على الأموال.

وتؤكد البيانات المنشورة تباعًا في التقارير السنوية للشركات المدرجة في قطاع حماية البيئة هذا الحكم. وبحسب “Economy Observer” (اقتصاد أوبزرفر) ضمن فرز غير كامل، وحتى 3 أبريل، ومن بين 14 شركة مدرجة في قطاع حماية البيئة التي تم الإفصاح عن بياناتها، فإن معظم شركات حماية البيئة ما تزال بيانات حسابات القبض لديها في اتجاه الارتفاع، لكن نسبة حسابات القبض إلى إجمالي الأصول تتراجع تدريجيًا.

يقدّر شيا تاو أن حالة التناقض التي تُظهرها مشكلة حسابات القبض الحالية (تباطؤ في معدل النمو لكن بقاء القيمة المطلقة في الارتفاع) تعود أساسًا إلى ثلاثة أسباب: أولًا، لم تتحسن أوضاع الإيرادات والمصروفات المالية المحلية تحسنًا جذريًا، ولم تُحل الديون التاريخية، وبالتالي سيظل مستوى حسابات القبض في الزيادة؛ ثانيًا، أصدر المركز سياسات ذات صلة استخدمت جزءًا من الأموال لحل مشكلة الديون، لذلك انخفض معدل نمو حسابات القبض إلى حد ما؛ ثالثًا، تؤدي إضافة عدد كبير من المشاريع الجديدة من نمط الإنشاء إلى نمط التشغيل إلى زيادة أصول الشركات وزيادة دفع الحكومة مقابل الخدمات. لكن وبسبب استمرار وجود مشكلة فترة السداد (مهلة الحساب/账期)، فإن مدفوعات الحكومة لا تلحق بالركب، مما يؤدي إلى زيادة الأصول بالتزامن مع زيادة الديون المتأخرة.

تغير فترة السداد

في النصف الثاني من عام 2025، أجرى شيا تاو دراسة ميدانية في قطاعي معالجة مياه الصرف البلدي ومعالجة النفايات، ووجد أن دورة تعويض الرسوم في هذه القطاعات قد بلغت عامًا أو أكثر، كما أن فترة السداد والحدود/المبالغ ما تزال في زيادة متواصلة.

تشير حسابات القبض إلى المبالغ التي ينبغي على الشركة تحصيلها مقابل بيع السلع أو تقديم الخدمات، ولكن لم يتم تحصيلها مؤقتًا؛ وهي واحدة من أهم الأصول الأساسية في تشغيل الشركة. وبالنسبة لمعظم شركات حماية البيئة، تأتي معظم حسابات القبض من الحكومات المحلية ومن شركات مملوكة للدولة ومؤسسات مركزية وشركات مملوكة للدولة.

يُظهر التقرير السنوي لعام 2025 لشركة Sanfeng Environment (601827.SH) أن الديون المتأخرة لدى أفضل خمسة أطراف هي: شركة State Grid Chongqing Electric Power Co., Ltd. (国网重庆市电力公司)، وشركة Chongqing Sanfeng Zhengxing Environmental Energy Co., Ltd. (重庆三峰正兴环保能源有限公司)، وشركة State Grid Sichuan Electric Power Co., Ltd. (国网四川省电力公司)، وشركة Yunnan Power Grid Co., Ltd. (云南电网有限责任公司)، وشركة Guangdong Power Grid Suwei City Electric Supply Bureau (广东电网有限责任公司汕尾市供电局).

وبحسب شركة Entrepreneurship & Environment (600874.SH) من حيث رصيد نهاية الفترة مجمعًا حسب المدينين في الديون المتأخرة، فإن أفضل خمسة مدينين هم: مكتب المياه في تيانجين (天津市水务局)، مركز إدارة الصرف الصحي في جييشو (界首市排水管理中心)، حكومة مقاطعة سوزهوشو في مدينة جيوتشوان (酒泉市肃州区人民政府)، مكتب المياه في شيان (西安市水务局)، شركة المدن لإمداد وتصريف المياه في مدينة كويجينغ (曲靖市城市供排水管理总公司).

وتذكر شركة Green Power (601330.SH) أن أفضل خمسة مدينين حسب رصيد نهاية الفترة مجمعًا هم: لجنة إدارة المدينة في تونغتشو بمقاطعة بكين (北京市通州区城市管理委员会)، مكتب إدارة المدينة والإدارة الشاملة والقانون في تشاو يانغ في مدينة شانتو (汕头市潮阳区城市管理和综合执法局)، مركز إدارة صحة البيئة في تشانغتشيو بمنطقة جينان (济南市章丘区环境卫生管护中心)، مكتب الإدارة الشاملة وإنفاذ القانون في هاينينغ (海宁市综合行政执法局)، ومكتب الإدارة الشاملة وإنفاذ القانون في مقاطعة بينغيانغ (平阳县综合行政执法局).

تذكر شركة Energy Conservation Guozhen (300388.SZ) في تقريرها السنوي لعام 2025 أن تحصيل الرسوم التشغيلية يتأخر بسبب تأثير عدم تحسن واضح في الموارد المالية الحكومية. وفي الوقت الحالي، تواجه الحكومات المحلية ضيقًا ماليًا، وتعتمد معظم تمويل المشروع على السندات المخصصة، ما يجعل صعوبة استرداد الأموال مرتفعة. وتُظهر أوضاع الإيرادات والمصروفات المالية في مختلف أنحاء البلاد “توازنًا دقيقًا ومشدودًا”، وتزداد ضغوط توازن المالية المحلية، مما يؤدي إلى صعوبات في دفع نفقات تشغيل محطات معالجة مياه الصرف الصحي. ورغم أن الشركة تتخذ عدة إجراءات لدفع عملية التحصيل، إلا أنه ما تزال توجد مخاطر تعذر استرداد حسابات القبض.

وبخصوص مشكلة حسابات القبض التي تواجهها شركات حماية البيئة حاليًا، حلّل شيا تاو أن الشركات البيئية المملوكة للدولة لا داعي للقلق من موضوع سحب/تخفيض الائتمان من البنوك، لكن يلزم بذل تكاليف تمويل إضافية؛ بينما تكون الصعوبات التي تواجهها الشركات الخاصة (غير المملوكة للدولة) أكبر بكثير من الشركات المملوكة للدولة، إذ تكون قنوات التمويل أضيق والتكاليف أعلى.

في 28 فبراير، عقد اتحاد شركات البيئة في عموم الصين (全联环境商会) لقاءًا إعلاميًا لروّاد الأعمال في مجال البيئة لعام 2026. ووضّع هذا الاتحاد، خلال العام الجاري، مسودتي مقترحات وقرارات نيابية بإشرافه وبمشاركة الشركات الأعضاء. ومن ضمنها مشروع أولي بعنوان “اقتراح بشأن ضمان تشغيل وصيانة المشاريع القائمة في مجال البيئة الإيكولوجية” (ويُشار إليه فيما بعد بـ “الاقتراح”).

يشير “الاقتراح” إلى أنه حاليًا، تأتي الضغوط التي تواجهها شركات حماية البيئة أساسًا من انخفاض إيرادات المالية الحكومية وانخفاض إيرادات الأراضي. ومع استمرار تشديد سياسات إدارة الديون السيادية المحلية، ازدادت لدى الجهات المختصة بالمشاريع الأساسية لبيئة البنية التحتية البلدية في مختلف المناطق أحجام الفواتير المستحقة على الشركات (المبالغ الواجب دفعها) وتطاولت فترة الحساب (账期)، مما يؤدي إلى توتر سلسلة تمويل شركات حماية البيئة، بل إن بعض الشركات تنشئ مكتبًا مخصصًا لتسوية الديون المستحقة أو تُعيّن موظفين متخصصين لتولّي عملية التحصيل لفترة طويلة.

صرّح مسؤول من إحدى شركات حماية البيئة لصحيفة “Economy Observer” قائلاً: “بعد أن تقوم الحكومة المحلية بتأخير سداد المستحقات للشركة، يقوم موردو المنبع، ووحدات تمويل المعدات، والمؤسسات المالية بمقاضاة الشركة، وستقوم المحاكم بفرض ‘تقييد الحدّ الأقصى لارتفاع/قدرة الشخص’ (限高) على الممثل القانوني والمسيطر الفعلي، كما قد يتم تجميد الحسابات الرئيسية للشركة أيضًا.”

وأضاف المسؤول أن عليه عشرات الدعاوى القضائية المتعلقة بحالته، وأنه أيضًا مُقيّد (限高)، وتم تجميد ممتلكاته الشخصية من قبل البنوك. ولكي تضمن الشركة استمرار التشغيل بشكل طبيعي، لا بد من إنشاء كيان تشغيل منفصل للحفاظ على الأعمال. “فإن الطرف الأكثر ديونًا هو الحكومة المحلية والشركات المملوكة للدولة محليًا. وعندما تذهب للمطالبة بالمال، يكون الموقف مقبولًا إلى حد ما، لكن المشكلة هي أنه لا توجد أموال. فمهما طال النقاش والشد والجذب، فهم يفضلون ‘الدردشة الكبرى’ دون طرح موضوع السداد، بل وقد يؤخرون المشروع إلى أن لا تتم عملية القبول/التسليم للاختبار، وبالتالي لا يتم الدخول إلى مرحلة الدفع.” قال هذا المسؤول.

كيفية التعامل

اشتدت مشكلة حسابات القبض لدى شركات حماية البيئة عامًا بعد عام خلال السنوات القليلة الماضية. وفي تقاريرها السنوية، اعتبرت بعض شركات حماية البيئة حسابات القبض تحديًا مشتركًا في القطاع. فعلى سبيل المثال، أشارت شركة Green Power إلى أن القطاع يواجه تحديات متعددة مثل اشتداد المنافسة، وتسريع تحديثات التكنولوجيا، وتشديد الرقابة البيئية بشكل مستمر، وإطالة دورة تسوية حسابات القبض.

ومع استمرار ضيق أوضاع الإيرادات والمصروفات المالية المحلية وهبوط مستمر في إيرادات نقل/بيع الأراضي، أصبحت قدرة الحكومات المحلية نفسها على توليد موارد نقدية (القدرة على “إنتاج/خلق الدم” من داخلها) والحصول على تمويل إضافي تزداد ضعفًا، كما تتزايد حالات تأخير الشركات في سداد المستحقات.

في 1 يونيو 2025، دخلت اللائحة المنقحة “لوائح ضمان دفع مستحقات الشركات الصغيرة والمتوسطة” حيز التنفيذ رسميًا. وقد حددت أن فترة دفع الجهات الحكومية والهيئات والمؤسسات لا يجوز أن تتجاوز 60 يومًا كحد أقصى، لتقديم أساس قانوني مباشر لكبح سلوك الحكومة في تأخير الدفع. وفي الوقت نفسه، أصبحت السندات المخصصة أحد أهم مصادر التمويل للتخفيف من الديون.

وشدد تقرير عمل الحكومة لعام 2026 على بذل جهود أكبر لحل مشكلة تأخر سداد مستحقات الشركات، واستكمال آلية عمل طويلة المدى. وفي الوقت نفسه، يُقترح تخصيص 4.4 تريليون يوان من السندات المخصصة، على أن يُستخدم جزء منها بشكل واضح لـ “امتصاص/التعامل مع الديون التي تؤخرها الحكومة”.

تقوم الشركات أيضًا باتخاذ إجراءات. وتذكر تقريبًا كل شركة مدرجة في مجال حماية البيئة التي نشرت تقاريرها السنوية مشكلة حسابات القبض وطرق التعامل ذات الصلة.

ذكرت شركة Zhongdian Environmental (300172.SZ) في تقريرها السنوي أن الشركة جعلت أعمال التحصيل نقطة تركيز في التشغيل، وحددت أن فعالية التحصيل ترتبط مباشرة بتقييم الأداء، مع تعزيز مسؤولية الجهة المعنية بالتحصيل. وبالنسبة لحسابات القبض ذات فترات التقادم الطويلة، وضعت الشركة خطة تحصيل مخصصة، ودفعت أعمال التحصيل عبر عدة أساليب؛ كما أجرت ابتكارات في نموذج التحصيل واستعانت بموارد مهنية خارجية للمساعدة في استرداد المستحقات، سعياً لرفع كفاءة التحصيل بالكامل، وضمان استمرار التدفق النقدي للشركة بشكل مستقر ومواصلة التطور التشغيلي بشكل سليم ومنتظم.

كما ذكرت شركة BeiJieTe (300774.SZ) أنه رغم أن عملاء الشركة هم في الأساس شركات كبيرة وتمتلك قوة مالية أكبر، وأن الشركة تخصص موظفين/خبراء لتولي تحصيل حسابات القبض بشكل مخصص وتخصصي، مما يضمن استرداد الأموال، فإنه إذا تغيرت حالة تشغيل العميل أو أوضاع الجدارة الائتمانية، أو إذا كانت إجراءات التحصيل من جانب الشركة غير كافية، فقد لا تزال توجد مخاطر بأن لا يتم استرداد جزء من حسابات القبض في الوقت المناسب، وقد ترتفع احتمالات الديون المعدومة تبعًا لذلك، ما قد يؤثر على الأداء التشغيلي للشركة ويسبب خسارة في الأصول.

أما شركة Huakong Saige (000068.SZ)، فتتمثل إجراءات التعامل التي اقترحتها في: أن الشركة ستواصل التقييم الديناميكي لقدرة الحكومات المحلية الشريكة على السداد، وقدرة المالية على التحمل، ومخاطر الائتمان، مع تعزيز إدارة المخاطر بالتزامن على الشركات التابعة. ومن خلال التواصل الاستباقي مع الحكومات المحلية والاستفادة الكاملة من دعم السياسات ذات الصلة، تعمل الشركة على تحسين آلية العائد من المشروع ودورته، لتحسين بشكل ملموس مرونة تشغيل شركة المشروع وقدرتها على مقاومة المخاطر، وبناءً على الظروف الفعلية تقوم الشركة بتحليل حذر وتحديد إنذار مبكر والتعامل في الوقت المناسب مع مختلف المخاطر المحتملة.

صرح مسؤولو الشركات المذكورة أعلاه أنه بدأ يعتمد على العلاقات الخاصة وحتى على أساليب شتى عبر الدعاوى القضائية لمطالبة الحكومة بتحصيل المستحقات. وعلى الرغم من أن هذه الطريقة قد تُغضب الحكومة المحلية. وواقترح أن المركز يمكنه تنظيم سلوك إدارة مشاريع الحكومات المحلية، ومنعها من تأخير سداد أموال الشركات عبر أساليب مثل عدم إجراء القبول/التسليم وعدم إجراء التدقيق، بما يضمن أن تُستخدم الأموال المخصصة للغرض المحدد.

عندما تواصل شيا تاو مع الشركات، اكتشف أن العديد من شركات حماية البيئة تسعى لتغيير الوضع بعد معاناة طويلة بسبب مشكلة فترة الحساب. فعلى سبيل المثال، في حالة عدم تمكن بعض شركات حماية البيئة من الحصول على المستحقات المتأخرة، فإنها تتفاوض مع الحكومة على تمديد مدة عقود الامتياز التشغيلية، ما يعني توزيع/تقسيم المتأخرات على فترة امتياز أطول؛ وبالنسبة للشركة، يؤدي ذلك إلى زيادة فترة الاحتفاظ بالأصول وفترة فرض الرسوم. علاوة على ذلك، قد تعد بعض شركات حماية البيئة بالاحتفاظ بالمال في المكان؛ إذ في سياق دعم السياسات لآلية تسوية الديون المحلية، تحتاج الحكومة إلى أن تأخذ في الاعتبار أي الشركات المتأخرة يجب سداد أموالها من بين الأموال المحدودة لديها، كما ستنظر الحكومة فيما إذا كان سيتم نقل أموال الشركات خارج المنطقة بعد السداد أم سيتم تركها محليًا.

يعتقد شيا تاو أنه على المدى القصير، لا توجد طريقة فعالة لحل مشكلة فترة حسابات القبض لدى شركات حماية البيئة. وهو يقترح، في ظل استمرار ضغوط الإيرادات والمصروفات المالية المحلية، تعديل آلية تسعير الخدمات العامة. فمثلاً، إذا تم تحصيل 300 يوان سنويًا عن تكلفة معالجة مياه الصرف الصحي والنفايات المنزلية لكل أسرة/مسكن حضري، يمكن ذلك أن يخفف إلى حد كبير من الوضع الراهن المتمثل في جفاف التمويل لدى قطاع حماية البيئة، وأن مشكلة تأخير الحكومة المحلية في سداد الرسوم لا تحصل على حل فعال.

ويقول إن هذا السعر ليس تقديرًا عشوائيًا؛ بل هو نتيجة أعدها فريق بحثه من خلال مقارنة آليات تقاسم تكاليف البيئة في الاقتصادات الرئيسية الغربية، ولم يتم النسخ بالكامل لمنظومة الأسعار الأجنبية، بل تمت مواءمتها وتقديرها وفقًا للمرحلة التنموية للاقتصاد في الصين وظروف القدرة الشرائية الفعلية وغيرها من الحقائق.