شركة "وحيد القرن" للقيادة الذاتية تخطط لاستثمار حوالي 1.2 مليار يوان في الأسهم، مما يثير ثلاث جلسات متتالية من الارتفاع في الأسهم. تشير شركة Xinghui HuanCai إلى أن الطرف الآخر لن يسعى للسيطرة خلال 36 شهرًا، ولن يضخ أصولًا.

《每日经济新闻》记者｜吴泽鹏 《每日经济新闻》编辑｜董兴生

大约1.2B元的股东层面股权转让，将广东潮汕地区主营业务为聚苯乙烯的星辉环材（SZ300834，股价43.49元，市值8.43B元）与江苏一家无人驾驶领域的“独角兽”企业联系在了一起。

几日前，星辉环材发布公告称，公司实际控制人陈氏家族——陈雁升、陈冬琼、陈创煌及其一致行动人陈粤平，与无人驾驶公司九识智能（Zelos Group Inc.）旗下的两家全资子公司签署了股权转让协议，计划向后者转让其间接持有的部分上市公司股权，总交易对价合计约1.18B元。随后，自3月31日起，星辉环材股价连续三个交易日“20CM”涨停，截至4月2日收盘，短短三天累计涨幅高达72.79%。

《每日经济新闻》记者注意到，陈氏家族对星辉环材的持股比例较高，转让前合计控制64.44%股份，转让后也还持有36.95%股份，而九识智能方面合计将获得星辉环材27.49%的股权。

需要说明的是，股价的飙升与星辉环材当前的基本面形成了鲜明对比——该公司静态市盈率高达86.66倍，远超行业平均水平。财务数据显示，2025年前三季度，公司归母净利润同比下降超过四成。

3月31日至4月2日，星辉环材股票连续三个交易日涨停，累计涨幅达到72.79%。截至4月2日收盘，公司股价报43.49元/股。

在4月2日发布的最新异动公告中，星辉环材方面表示，截至当日，公司静态市盈率已达到86.66倍，而其所属的“C26化学原料和化学制品制造业”行业平均静态市盈率仅为32.88倍，公司的市盈率与同行业的情况有较大差异。

记者进一步查询发现，星辉环材的基本面情况确实难言乐观，该公司2025年前三季度实现营业收入约1B元，同比下降21.05%；归母净利润为39.57M元，同比大幅下滑44.29%。对于净利润的下滑，公司在财报中解释称，主要原因是行业增长不达预期，公司产品价差缩小，导致毛利率下降。

星辉环材的主营业务为高分子合成材料聚苯乙烯（PS）的研发、生产与销售，产品广泛应用于电子电器、玩具、日用品包装等领域。

尽管公司自称是华南地区最大的聚苯乙烯生产企业，但去年行业整体面临挑战。数据显示，2025年国内市场聚苯乙烯价格呈现下跌走势。这直接影响了公司的盈利能力，其主营产品之一的通用级聚苯乙烯（GPPS）在2025年上半年的毛利率甚至降至0%。

需要说明的是，今年以来，受中东地区局势影响，聚苯乙烯等的价格已出现大幅上涨。同花顺数据显示，4月2日聚苯乙烯（PS）现货价格报11466.67元/吨，而今年初，其价格一度跌破8000元/吨。

引爆此轮股价大涨的导火索，是星辉环材3月30日晚间的一则关于间接控股股东权益变动的公告。

公告披露，星辉环材的实际控制人陈氏家族——陈雁升、陈冬琼、陈创煌及其一致行动人陈粤平，与无人驾驶公司九识智能（Zelos Group Inc.）旗下的两家全资子公司签署了股权转让协议，计划转让其间接持有的部分上市公司股权，总交易对价合计约1.18B元。

具体来看，这笔交易分为两部分。其一，实际控制人陈冬琼将其持有的星辉环材股东星辉合成材料（香港）有限公司（以下简称星辉香港）51%的股权，以422M元的对价转让给九识智能旗下公司Zelos（Hongkong）Holding Limited（以下简称Zelos HK）。其二，实际控制人陈雁升、陈创煌及一致行动人陈粤平，将其合计持有的星辉环材控股股东广东星辉控股有限公司（以下简称星辉控股）45%的股权，以760M元的对价转让给江苏九识智行智能科技有限公司。交易完成后，九识智能方面将间接持有星辉环材27.49%的股权。

值得注意的是，为了实现这笔交易，星辉控股还将进行一次“تخسيس”. وفقاً للاتفاقية، ستجري شركة ستار هوي هولدنج تقسيمًا على أساس استمرار الكيان؛ وبصرف النظر عن الاحتفاظ بـ39.28% من أسهم الشركة المدرجة، سيتم فصل جميع حقوق الملكية للشركات التابعة والشركات التي تمتلك فيها حصة، وكذلك العقارات والديون والالتزامات المتعلقة بها، إلى شركة جديدة يتم إنشاؤها. وهذا يعني أن شركة زيلوس الذی ستُدخل فيها ستستثمر في منصة “نظيفة” لا تمتلك سوى أسهم شركة ستار هوي هوانتساي.

بصفته الجهة المتلقية، تعهدت شركة زيلوس بأنه، خلال 36 شهرًا بعد اكتمال نقل الأسهم، لن تسعى بأي شكل من الأشكال للحصول على السيطرة على الشركة المدرجة أو السيطرة الفعلية، ولا توجد خطة لحقن أصول في الشركة المدرجة. ومع ذلك، ومن خلال حالة ارتفاع سعر السهم، فإن التعهدات المذكورة لم تمنع حماس الأموال.

في الواقع، الجهة المتلقية لهذه الصفقة، شركة زيلوس، بحد ذاتها تحمل أضواء كثيرة. تقدم الشركة في موقعها الرسمي تعريفًا بأن شركة زيلوس هي شركة رائدة عالميًا في تكنولوجيا القيادة الذاتية، وقد وصلت أعمالها إلى عدة دول ومناطق مثل الصين واليابان وكوريا الجنوبية وسنغافورة والإمارات العربية المتحدة والنمسا وغيرها. كما أقامت مزايا رائدة وحصة سوقية رائدة بشكل مطلق في مجالات الخدمات اللوجستية مثل البريد والطرود والسلع الاستهلاكية سريعة الدوران والأغذية الطازجة والمطاعم.

علاوة على ذلك، ذكرت الأخبار على الموقع الرسمي أيضًا أنه في يناير من هذا العام، أكملت شركة زيلوس التكامل الاستراتيجي مع أعمال “سيارَة نينياو غير المأهولة”. وبعد التكامل، تعمل شركة زيلوس تحت علامتي “JiuShi” و“Cainiao Unmanned Car” معًا، كما تجاوز إجمالي حجم أسطول RoboVan مرة واحدة 20k مركبة، لتصبح أكبر أسطول لوجستيات قيادة ذاتية من مستوى L4 على مستوى العالم.

وبخصوص هذه المساهمة بالأسهم، أشارت شركة زيلوس في تقرير التغير في الحقوق إلى أنها “بناءً على التقدير للقيمة الجوهرية للشركة المدرجة، تنظر بتفاؤل إلى آفاق تطورها في المستقبل”.

مصدر صورة الغلاف: تشو يو

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، كل شيء متوفر في تطبيق Sina Finance